第十一章 期權(quán)估價
一、單項選擇題
1．期權(quán)的時間價值與期權(quán)合約的有效期()。
A．成正比
B．成反比
C．成導(dǎo)數(shù)關(guān)系
D．沒有關(guān)系
2．某投資者在10月份以80點的權(quán)利金(每點10美元，合800美元)買進(jìn)一張12月份到期，執(zhí)行價格為9 500點的道·瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)的標(biāo)的物是12月份到期的道·瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期時12月道·瓊斯指數(shù)期貨升至9 550點，該投資者此時決定執(zhí)行期權(quán)，他將虧損()美元(忽略傭金成本)。
A．80
B．300
C．500
D．800
3．某投資者在2月份以300點的權(quán)利金賣出一張5月到期，執(zhí)行價格為10 500點的恒指看漲期權(quán)，同時，他又以200點的權(quán)利賣出一張5月到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指()時該投資者能獲得利潤。
A．小于9 500點
B．大于等于9 500點小于10 000點
C．大于等于10 OOO點小于lO 500點
D．大于10 500點等于11 100點
4．2月20日，某投機者以200點的權(quán)利金(每點10美元)買入一張12月份到期，執(zhí)行價格為9 450點的道·瓊斯指數(shù)美式看跌期權(quán)。如果到到期日，該投機者放棄期權(quán)，則他的損失是()。
A．200美元
B．400美元
C．2 OOO美元
D．4 000美元
5．3月15日，某交易者以180點(每點10美元)的權(quán)利金賣出一張11月份到期，執(zhí)行價格為9 450點的道·瓊斯指數(shù)看跌期權(quán)。到到期日，道·瓊斯指數(shù)的點位是9 660點。如果期權(quán)買方放棄行權(quán)，則該期權(quán)賣方的凈收益(不考慮其他成本因素)是()。
A．180美元
B．210美元
C．1 800美元
D．2 100美元
6．3月15日，某交易者以180點(每點10美元)的權(quán)利金賣出一張11月份到期，執(zhí)行價格為9 450點的道·瓊斯指數(shù)看跌期權(quán)。到到期日，道·瓊斯指數(shù)的點位是9 350點。如果期權(quán)買方行權(quán)，則在這筆交易中，期權(quán)買方的理論凈收益(不考慮其他成本因素)是()。
A．1 800美元
B．--1 800美元
C．800美元
D．一800美元
7．一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價格與期權(quán)合約的標(biāo)的物的市場價格的差額越大，則時間價值就()。
A．越大
B．不變
C．為零
D．越小
8．2月10日，某投資者以150點的權(quán)利金買入一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時，他又以100點的權(quán)利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 200點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的可能盈利(不考慮其他費用)是()。
A．50點
B．100點
C．150點
D．200點
9．2月10日，某投資者以300點的權(quán)利金買入一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 200點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時，他又以120點的權(quán)利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的可能盈利(不考慮其他費用)是()。
A．20點
B．120點
C．180點
D．300點
10．2月10日，某投資者以100點的權(quán)利金買人一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 200點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時，他又以150點的權(quán)利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的盈虧平衡點(不考慮其他費用)是()。
A．10 000點
B．10 050點
C．10 100點
D．10 200點
一、單項選擇題
1．期權(quán)的時間價值與期權(quán)合約的有效期()。
A．成正比
B．成反比
C．成導(dǎo)數(shù)關(guān)系
D．沒有關(guān)系
2．某投資者在10月份以80點的權(quán)利金(每點10美元，合800美元)買進(jìn)一張12月份到期，執(zhí)行價格為9 500點的道·瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)的標(biāo)的物是12月份到期的道·瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期時12月道·瓊斯指數(shù)期貨升至9 550點，該投資者此時決定執(zhí)行期權(quán)，他將虧損()美元(忽略傭金成本)。
A．80
B．300
C．500
D．800
3．某投資者在2月份以300點的權(quán)利金賣出一張5月到期，執(zhí)行價格為10 500點的恒指看漲期權(quán)，同時，他又以200點的權(quán)利賣出一張5月到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指()時該投資者能獲得利潤。
A．小于9 500點
B．大于等于9 500點小于10 000點
C．大于等于10 OOO點小于lO 500點
D．大于10 500點等于11 100點
4．2月20日，某投機者以200點的權(quán)利金(每點10美元)買入一張12月份到期，執(zhí)行價格為9 450點的道·瓊斯指數(shù)美式看跌期權(quán)。如果到到期日，該投機者放棄期權(quán)，則他的損失是()。
A．200美元
B．400美元
C．2 OOO美元
D．4 000美元
5．3月15日，某交易者以180點(每點10美元)的權(quán)利金賣出一張11月份到期，執(zhí)行價格為9 450點的道·瓊斯指數(shù)看跌期權(quán)。到到期日，道·瓊斯指數(shù)的點位是9 660點。如果期權(quán)買方放棄行權(quán)，則該期權(quán)賣方的凈收益(不考慮其他成本因素)是()。
A．180美元
B．210美元
C．1 800美元
D．2 100美元
6．3月15日，某交易者以180點(每點10美元)的權(quán)利金賣出一張11月份到期，執(zhí)行價格為9 450點的道·瓊斯指數(shù)看跌期權(quán)。到到期日，道·瓊斯指數(shù)的點位是9 350點。如果期權(quán)買方行權(quán)，則在這筆交易中，期權(quán)買方的理論凈收益(不考慮其他成本因素)是()。
A．1 800美元
B．--1 800美元
C．800美元
D．一800美元
7．一般來說，期權(quán)的執(zhí)行價格與期權(quán)合約的標(biāo)的物的市場價格的差額越大，則時間價值就()。
A．越大
B．不變
C．為零
D．越小
8．2月10日，某投資者以150點的權(quán)利金買入一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時，他又以100點的權(quán)利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 200點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的可能盈利(不考慮其他費用)是()。
A．50點
B．100點
C．150點
D．200點
9．2月10日，某投資者以300點的權(quán)利金買入一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 200點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時，他又以120點的權(quán)利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的可能盈利(不考慮其他費用)是()。
A．20點
B．120點
C．180點
D．300點
10．2月10日，某投資者以100點的權(quán)利金買人一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 200點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時，他又以150點的權(quán)利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10 000點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的盈虧平衡點(不考慮其他費用)是()。
A．10 000點
B．10 050點
C．10 100點
D．10 200點