2007年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理經(jīng)典題解七

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第七章 籌資管理
    經(jīng)典問(wèn)題
    1.如何理解雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格,但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅度上揚(yáng),公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額?
    2.怎么理解"轉(zhuǎn)股價(jià)格高于轉(zhuǎn)股期內(nèi)的股價(jià),會(huì)降低公司的股本籌資規(guī)模"?
    3.在長(zhǎng)期借款的一般性保護(hù)條款中有這樣的內(nèi)容:限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模,其目的是在于防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力,還在于防止企業(yè)以租賃固定資產(chǎn)的辦法擺脫對(duì)資本支出和負(fù)債的約束。如何理解后半句話的含義?
    4.市場(chǎng)利率可不可以理解為到期收益率?
    5.下列兩種說(shuō)法是否矛盾:(1)某債券面值為1000元,票面年利率為12%,期限為5年,每半年支付一次利息。若市場(chǎng)實(shí)際利率為12%,則其發(fā)行價(jià)格一定大于1000元;
    (2)某債券面值為1000元,票面年利率為12%,期限為5年,每半年支付一次利息。若市場(chǎng)利率為12%,則其發(fā)行價(jià)格一定等于1000元。
    6.如何理解"放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比/(1一折扣百分比)×360/(信用期一折扣期),這個(gè)公式?
    7.如何理解對(duì)于到期一次還本付息、復(fù)利計(jì)息的債券而言:只要票面利率大于市場(chǎng)利率,則一定是溢價(jià)發(fā)行;只要票面利率等于市場(chǎng)利率,則一定是平價(jià)發(fā)行;只要票面利率小于市場(chǎng)利率,則一定是折價(jià)發(fā)行。
    8.為什么說(shuō)當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),長(zhǎng)期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度大于短期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度?
    9.在眾多的籌資方式中,如何區(qū)分它們的籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本的大???
    10.如何理解與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低,籌資風(fēng)險(xiǎn)高?
    11.如果某企業(yè)需用資金300000元,貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額,則企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為多少?
    12.某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定,金額為100萬(wàn),年度內(nèi)使用了60萬(wàn)(使用期平均4個(gè)月),假設(shè)利率為每年12%,年承諾費(fèi)率為0.5%,則年終企業(yè)應(yīng)支付的承諾費(fèi)為多少?
    13.企業(yè)采用貼現(xiàn)法從銀行貸入一筆款項(xiàng),年利率為8%,銀行需要的補(bǔ)償性余額為貸款限額的10%,則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為多少?
    14.某企業(yè)發(fā)行面值為1000元,期限為5年,每年付息一次,到期一次還本,票面利率為12%的債券,因市場(chǎng)利率變化,企業(yè)決定以1150元的價(jià)格售出,試確定當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為多少?
    15.為什么放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化?