第七章 籌資管理
經(jīng)典問(wèn)題
1.如何理解雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅度上揚(yáng)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額？
2.怎么理解"轉(zhuǎn)股價(jià)格高于轉(zhuǎn)股期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股本籌資規(guī)模"？
3.在長(zhǎng)期借款的一般性保護(hù)條款中有這樣的內(nèi)容：限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的是在于防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力，還在于防止企業(yè)以租賃固定資產(chǎn)的辦法擺脫對(duì)資本支出和負(fù)債的約束。如何理解后半句話的含義？
4.市場(chǎng)利率可不可以理解為到期收益率？
5.下列兩種說(shuō)法是否矛盾：（1）某債券面值為1000元，票面年利率為12％，期限為5年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)實(shí)際利率為12％，則其發(fā)行價(jià)格一定大于1000元；
（2）某債券面值為1000元，票面年利率為12％，期限為5年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)利率為12％，則其發(fā)行價(jià)格一定等于1000元。
6.如何理解"放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比／（1一折扣百分比）×360／（信用期一折扣期），這個(gè)公式？
7.如何理解對(duì)于到期一次還本付息、復(fù)利計(jì)息的債券而言：只要票面利率大于市場(chǎng)利率，則一定是溢價(jià)發(fā)行；只要票面利率等于市場(chǎng)利率，則一定是平價(jià)發(fā)行；只要票面利率小于市場(chǎng)利率，則一定是折價(jià)發(fā)行。
8.為什么說(shuō)當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，長(zhǎng)期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度大于短期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度？
9.在眾多的籌資方式中，如何區(qū)分它們的籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本的大??？
10.如何理解與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)高？
11.如果某企業(yè)需用資金300000元，貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20％作為補(bǔ)償性余額，則企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為多少？
12.某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，金額為100萬(wàn)，年度內(nèi)使用了60萬(wàn)（使用期平均4個(gè)月），假設(shè)利率為每年12％，年承諾費(fèi)率為0.5％，則年終企業(yè)應(yīng)支付的承諾費(fèi)為多少？
13.企業(yè)采用貼現(xiàn)法從銀行貸入一筆款項(xiàng)，年利率為8％，銀行需要的補(bǔ)償性余額為貸款限額的10％，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為多少？
14.某企業(yè)發(fā)行面值為1000元，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本，票面利率為12％的債券，因市場(chǎng)利率變化，企業(yè)決定以1150元的價(jià)格售出，試確定當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為多少？
15.為什么放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化？
經(jīng)典問(wèn)題
1.如何理解雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅度上揚(yáng)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，便會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額？
2.怎么理解"轉(zhuǎn)股價(jià)格高于轉(zhuǎn)股期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股本籌資規(guī)模"？
3.在長(zhǎng)期借款的一般性保護(hù)條款中有這樣的內(nèi)容：限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的是在于防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力，還在于防止企業(yè)以租賃固定資產(chǎn)的辦法擺脫對(duì)資本支出和負(fù)債的約束。如何理解后半句話的含義？
4.市場(chǎng)利率可不可以理解為到期收益率？
5.下列兩種說(shuō)法是否矛盾：（1）某債券面值為1000元，票面年利率為12％，期限為5年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)實(shí)際利率為12％，則其發(fā)行價(jià)格一定大于1000元；
（2）某債券面值為1000元，票面年利率為12％，期限為5年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)利率為12％，則其發(fā)行價(jià)格一定等于1000元。
6.如何理解"放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比／（1一折扣百分比）×360／（信用期一折扣期），這個(gè)公式？
7.如何理解對(duì)于到期一次還本付息、復(fù)利計(jì)息的債券而言：只要票面利率大于市場(chǎng)利率，則一定是溢價(jià)發(fā)行；只要票面利率等于市場(chǎng)利率，則一定是平價(jià)發(fā)行；只要票面利率小于市場(chǎng)利率，則一定是折價(jià)發(fā)行。
8.為什么說(shuō)當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，長(zhǎng)期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度大于短期債券發(fā)行價(jià)格的下降幅度？
9.在眾多的籌資方式中，如何區(qū)分它們的籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本的大??？
10.如何理解與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)高？
11.如果某企業(yè)需用資金300000元，貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20％作為補(bǔ)償性余額，則企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為多少？
12.某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，金額為100萬(wàn)，年度內(nèi)使用了60萬(wàn)（使用期平均4個(gè)月），假設(shè)利率為每年12％，年承諾費(fèi)率為0.5％，則年終企業(yè)應(yīng)支付的承諾費(fèi)為多少？
13.企業(yè)采用貼現(xiàn)法從銀行貸入一筆款項(xiàng)，年利率為8％，銀行需要的補(bǔ)償性余額為貸款限額的10％，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為多少？
14.某企業(yè)發(fā)行面值為1000元，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本，票面利率為12％的債券，因市場(chǎng)利率變化，企業(yè)決定以1150元的價(jià)格售出，試確定當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率為多少？
15.為什么放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化？