第1題 下列有關(guān)企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的信息，說(shuō)法錯(cuò)誤的有（ ）。
A 企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的信息不僅包括最終的評(píng)估值，而且還包括評(píng)估過(guò)程產(chǎn)生的大量信息
B 企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息
C 企業(yè)價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的完善性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)有效性
D 企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響，它是動(dòng)態(tài)的
正確答案：C
解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的信息不僅僅是企業(yè)價(jià)值一個(gè)數(shù)字，還包括評(píng)估過(guò)程產(chǎn)生的大量信息；企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息；企業(yè)價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性；企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響，隨時(shí)都會(huì)變化。
第2題 有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（ ）。
A 相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率
B 相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差
C 較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差
D 較低標(biāo)準(zhǔn)差和較高的報(bào)酬率
正確答案：D
解析：本題的主要考核點(diǎn)是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：⑴相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率。⑵相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；⑶較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。
第3題 下列有關(guān)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述正確的是（ ）。
A 除非投資于市場(chǎng)組合，否則投資者應(yīng)該通過(guò)投資于市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來(lái)實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上的投資
B 當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí)，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬率對(duì)比狀況
C 一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率是其未來(lái)可能報(bào)酬率的加權(quán)平均值
D 投資者可以把部分資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合
正確答案：ABC
解析：有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合為無(wú)效組合，投資者絕不應(yīng)該把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合。
第4題 市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括（ ）。
A 股利支付率
B 增長(zhǎng)率
C 風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）
D 權(quán)益報(bào)酬率
正確答案：ABC
解析：本題的主要考核點(diǎn)是市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素。市盈率=
由此可知，市盈率的驅(qū)動(dòng)因素包括：①增長(zhǎng)率；②股利支付率；③風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力。市凈率=
由此可知，市凈率的驅(qū)動(dòng)因素包括：①權(quán)益報(bào)酬率；②股利支付率；③增長(zhǎng)率；④風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益報(bào)酬率。所以，市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括：股利支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本。
第5題 估計(jì)后續(xù)期現(xiàn)金流量永續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，當(dāng)永續(xù)增長(zhǎng)率上升時(shí)，現(xiàn)金流量下降。（ ）
對(duì) 錯(cuò)
正確答案：√
解析：因?yàn)樵鲩L(zhǎng)率上升要求較高的資本支出和增加較多的營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加，所以當(dāng)永續(xù)增長(zhǎng)率上升時(shí)，現(xiàn)金流量下降。
A 企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的信息不僅包括最終的評(píng)估值，而且還包括評(píng)估過(guò)程產(chǎn)生的大量信息
B 企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息
C 企業(yè)價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的完善性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)有效性
D 企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響，它是動(dòng)態(tài)的
正確答案：C
解析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的信息不僅僅是企業(yè)價(jià)值一個(gè)數(shù)字，還包括評(píng)估過(guò)程產(chǎn)生的大量信息；企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息；企業(yè)價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性；企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場(chǎng)狀況的影響，隨時(shí)都會(huì)變化。
第2題 有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（ ）。
A 相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率
B 相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差
C 較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差
D 較低標(biāo)準(zhǔn)差和較高的報(bào)酬率
正確答案：D
解析：本題的主要考核點(diǎn)是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：⑴相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率。⑵相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；⑶較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。
第3題 下列有關(guān)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述正確的是（ ）。
A 除非投資于市場(chǎng)組合，否則投資者應(yīng)該通過(guò)投資于市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來(lái)實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上的投資
B 當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí)，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬率對(duì)比狀況
C 一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率是其未來(lái)可能報(bào)酬率的加權(quán)平均值
D 投資者可以把部分資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合
正確答案：ABC
解析：有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合為無(wú)效組合，投資者絕不應(yīng)該把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合。
第4題 市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括（ ）。
A 股利支付率
B 增長(zhǎng)率
C 風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）
D 權(quán)益報(bào)酬率
正確答案：ABC
解析：本題的主要考核點(diǎn)是市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素。市盈率=
由此可知，市盈率的驅(qū)動(dòng)因素包括：①增長(zhǎng)率；②股利支付率；③風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力。市凈率=
由此可知，市凈率的驅(qū)動(dòng)因素包括：①權(quán)益報(bào)酬率；②股利支付率；③增長(zhǎng)率；④風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)成本）。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益報(bào)酬率。所以，市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括：股利支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本。
第5題 估計(jì)后續(xù)期現(xiàn)金流量永續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，當(dāng)永續(xù)增長(zhǎng)率上升時(shí)，現(xiàn)金流量下降。（ ）
對(duì) 錯(cuò)
正確答案：√
解析：因?yàn)樵鲩L(zhǎng)率上升要求較高的資本支出和增加較多的營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加，所以當(dāng)永續(xù)增長(zhǎng)率上升時(shí)，現(xiàn)金流量下降。