多項選擇題
◎下列關于資本市場線的說法正確的是（ ?。?。
A.資本市場線揭示出持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下風險與預期報酬率的權衡關系
B.直線上的任何一點都可以告訴我們投資于市場組合和無風險資產(chǎn)的比例
C.投資者個人的效用偏好影響風險資產(chǎn)組合的確定
D.對于不同風險偏好的投資者來說，只要能以無風險利率自由借貸，他們進行風險投資都會選擇市場組合
正確答案：ABD
答案解析：在資本市場線上，任意一點的期望報酬率＝Q×風險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率。其中，風險組合的期望報酬率指的是市場組合的期望報酬率，可以直接從直線上獲得其數(shù)值，無風險利率是直線的截距，可以直接從直線上獲得其數(shù)值，任意一點的期望報酬率的數(shù)值可以直接從直線上獲得，代入“期望報酬率＝Q×風險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率”可以解得Q的數(shù)值（表示投資于市場組合的比例）和（1－Q）的數(shù)值（表示無風險資產(chǎn)的比例），所以，B的說法正確；資本市場線上的點表示的是無風險資產(chǎn)和市場組合的投資組合，不同的點表示的對無風險資產(chǎn)和市場組合的投資比例不同，橫軸是標準差（表示風險），縱軸是期望報酬率，因此，資本市場線揭示出持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下風險與預期報酬率的權衡關系。A的說法正確；根據(jù)分離定理可知，風險資產(chǎn)組合的確定獨立于投資者的風險偏好，因為當存在無風險資產(chǎn)并且可按無風險利率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他的組合。對于不同風險偏好的投資者來說，只要能以無風險利率自由借貸，他們都會選擇市場組合。因此，C的說法不正確，D的說法正確。參見教材132～133頁。
◎下列關于資本市場線的說法正確的是（ ?。?。
A.資本市場線揭示出持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下風險與預期報酬率的權衡關系
B.直線上的任何一點都可以告訴我們投資于市場組合和無風險資產(chǎn)的比例
C.投資者個人的效用偏好影響風險資產(chǎn)組合的確定
D.對于不同風險偏好的投資者來說，只要能以無風險利率自由借貸，他們進行風險投資都會選擇市場組合
正確答案：ABD
答案解析：在資本市場線上，任意一點的期望報酬率＝Q×風險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率。其中，風險組合的期望報酬率指的是市場組合的期望報酬率，可以直接從直線上獲得其數(shù)值，無風險利率是直線的截距，可以直接從直線上獲得其數(shù)值，任意一點的期望報酬率的數(shù)值可以直接從直線上獲得，代入“期望報酬率＝Q×風險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風險利率”可以解得Q的數(shù)值（表示投資于市場組合的比例）和（1－Q）的數(shù)值（表示無風險資產(chǎn)的比例），所以，B的說法正確；資本市場線上的點表示的是無風險資產(chǎn)和市場組合的投資組合，不同的點表示的對無風險資產(chǎn)和市場組合的投資比例不同，橫軸是標準差（表示風險），縱軸是期望報酬率，因此，資本市場線揭示出持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下風險與預期報酬率的權衡關系。A的說法正確；根據(jù)分離定理可知，風險資產(chǎn)組合的確定獨立于投資者的風險偏好，因為當存在無風險資產(chǎn)并且可按無風險利率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他的組合。對于不同風險偏好的投資者來說，只要能以無風險利率自由借貸，他們都會選擇市場組合。因此，C的說法不正確，D的說法正確。參見教材132～133頁。