師生互動(dòng)：凈現(xiàn)值計(jì)算

學(xué)生疑問(wèn)3：
    您好：是下面這個(gè)例題中凈現(xiàn)值計(jì)算過(guò)程看不明白，請(qǐng)講解一下，多謝！
    1．某投資方案建設(shè)期為2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初投資400萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期每年年末凈收益為150萬(wàn)元。若基準(zhǔn)收益率為12%，運(yùn)營(yíng)期為18年，殘值為零，并已知（P/A，12%，18）=7.2497，則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（ ）。
    A．213.80萬(wàn)元和7.33 年
    B．213.80萬(wàn)元和6.33年
    C．109.77萬(wàn)元和7.33年
    D．109.77萬(wàn)元和6.33年
    答案：C
    解析：本題考核的是資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算。
    現(xiàn)金流量圖如下： 靜態(tài)回收期計(jì)算過(guò)程如下： 年序 0 1 2 3 4 5 6 7 8 ┅ 20 凈現(xiàn)金流量 －400 －400 0 150 150 150 150 150 ┅ 150 凈現(xiàn)金流量累積 －400 －800 －800 －650 －500 －350 －200 －50 100 靜態(tài)回收期=8－1＋（│－50│/150）=7.33年凈現(xiàn)值計(jì)算過(guò)程如下： NPV=－400－400×（P/F，12%，1）＋150×（P/A，12%，18）×（P/F，12%，2） =109.77萬(wàn)元其中計(jì)算凈現(xiàn)值的公式不是很明白，能講解一下這個(gè)計(jì)算過(guò)程嗎？麻煩老師了。
    老師回復(fù)3：
    你好
    NPV=－400－400×（P/F，12%，1）＋150×（P/A，12%，18）×（P/F，12%，2） =109.77
    把所有的現(xiàn)金流都折算到了0時(shí)間點(diǎn)，0時(shí)間點(diǎn)本來(lái)有-400。－400×（P/F，12%，1）把時(shí)間點(diǎn)1（第2年初）的現(xiàn)金流折算到了0時(shí)間點(diǎn)。150×（P/A，12%，18）把18年的凈收益折算到了時(shí)間點(diǎn)2上（A折P，P折到了第一個(gè)A的前一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上）再×（P/F，12%，2），又繼續(xù)折算了0時(shí)間點(diǎn)上。
    三者的和，就是凈現(xiàn)值。