第三章 基金的募集、交易與登記
第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易
一、封閉式基金的募集程序
封閉式基金的募集又稱封閉式基金份額的發(fā)售，是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交募集文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為。
封閉式基金的募集一般要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告5個(gè)步驟。
二、封閉式基金募集申請(qǐng)文件
申請(qǐng)募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案等。
三、募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)
根據(jù)《證券投資基金法》的要求，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
四、封閉式基金份額的發(fā)售
基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國(guó)封閉式基金的募集期限一般為3個(gè)月。基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同。
封閉式基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理。
在發(fā)售方式上，主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。
網(wǎng)上發(fā)售是指通過(guò)與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國(guó)各地證券營(yíng)業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)行方式。
網(wǎng)下發(fā)售方式是指通過(guò)基金管理人指定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和承銷商的指定賬戶，向機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者發(fā)售基金份額的方式。
封閉式基金在基金募集期間募集的資金應(yīng)當(dāng)存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動(dòng)用。
五、封閉式基金的合同生效
合同生效的三個(gè)條件：
（1）封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；
（2）基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上；
（3）基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。
自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交備案申請(qǐng)和驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。
基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)責(zé)任：
（1）固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；
（2）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。
例3－1（2010年3月單選題）根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，封閉式基金成立的條件包括（）。
A．基金份額總額超過(guò)核準(zhǔn)的最低募集份額總額
B．基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的60%以上
C．基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上
D．基金份額持有人人數(shù)達(dá)到10000人以上
【參考答案】C
六、封閉式基金的交易
（一）上市交易的條件
（1）基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；
（2）基金合同期限為5年以上；
（3）基金募集金額不低于2億元人民幣；
（4）基金份額持有人不少于1000人；
（5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。
例3－3（2010年3月單選題）封閉式基金份額要達(dá)到上市交易的條件，基金募集金額不得低于人民幣（）。
A．5000萬(wàn)元 B．1億元 C．2億元 D．5億元
【參考答案】C
（二）交易賬戶的開(kāi)立
基金賬戶只能用于基金、國(guó)債及其他債券的認(rèn)購(gòu)交易。
每個(gè)有效證件只允許開(kāi)設(shè)1個(gè)基金賬戶，已開(kāi)設(shè)證券賬戶的不能再重復(fù)開(kāi)設(shè)基金賬戶。每位投資者只能開(kāi)設(shè)和使用1個(gè)資金賬戶，并只能對(duì)應(yīng)1個(gè)股票賬戶或基金賬戶。
股票賬戶卡或基金賬戶卡加身份證開(kāi)設(shè)資金賬戶。
（三）交易規(guī)則
1．交易時(shí)間：封閉式基金的交易時(shí)間為每周一至周五，每天上午9：30－11：30、下午1：00－3：00。
2．交易原則：封閉式基金的交易遵從“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則。
3．交易方式：我國(guó)封閉式基金的交易采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式。集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接收的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。
提示：
封閉式基金交易的漲跌幅比例為10%（基金上市首日除外，無(wú)漲跌幅限制）。
封閉式基金的交收同A股一樣實(shí)行T＋1交割、交收。
（四）交易費(fèi)用
我國(guó)基金交易傭金不得高于成交金額的0．3%，不足5元的按5元收取。
上海證券交易所還按成交面值的0．05%收取登記過(guò)戶費(fèi)，由證券商向投資者收取。該項(xiàng)費(fèi)用由證券登記公司與證券公司平分。
在上海、深圳證券交易所上市的封閉式基金不收取印花稅。
（五）基金指數(shù)
上證基金指數(shù)選樣范圍為在上交所上市的封閉式基金，在計(jì)算方法上采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。上證基金指數(shù)以2000年5月8日為基日，以該日所有證券投資基金市價(jià)總值為基值，基日指數(shù)為1000點(diǎn)。
深證基金指數(shù)選樣范圍為在深交所上市的封閉式基金，在計(jì)算方法上同樣采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。深證基金指數(shù)以2000年6月30日為基日，以該日所有證券投資基金市價(jià)總值為基值，基日指數(shù)為1000點(diǎn)。
（六）折（溢）價(jià)率
投資者常常使用折（溢）價(jià)率反映封閉式基金份額凈值與其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系。折（溢）價(jià)率的計(jì)算公式為：
當(dāng)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易，對(duì)應(yīng)的是溢價(jià)率；當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于基金份額凈值時(shí)，為折價(jià)交易，對(duì)應(yīng)的是折價(jià)率。當(dāng)折價(jià)率較高時(shí)常常被認(rèn)為是購(gòu)買封閉式基金的好時(shí)機(jī)，但實(shí)際上并不盡然。有時(shí)折價(jià)率會(huì)繼續(xù)攀升，在弱市時(shí)更有可能出現(xiàn)價(jià)格與凈值同步下降的情形。
第二節(jié) 開(kāi)放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)
一、開(kāi)放式基金的募集
（一）開(kāi)放式基金募集的程序
開(kāi)放式基金的募集程序與封閉式基金的募集程序相似，也要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。
（二）申請(qǐng)募集文件
開(kāi)放式基金應(yīng)提交的申請(qǐng)募集文件項(xiàng)目與封閉式基金的基本相同，但開(kāi)放式基金在一些文件的具體內(nèi)容上與封閉式基金有所不同。
（三）募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)
國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理開(kāi)放式基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
（四）開(kāi)放式基金的募集期
基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行開(kāi)放式基金的募集。開(kāi)放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計(jì)算，不得超過(guò)3個(gè)月。
（五）開(kāi)放式基金份額的發(fā)售
開(kāi)放式基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理。
（六）開(kāi)放式基金的基金合同生效
1．基金募集期限屆滿，募集的基金份額總額符合《證券投資基金法》第44條的規(guī)定，并具備下列條件的，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定辦理驗(yàn)資和基金備案手續(xù)：
（1）基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。
（2）基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)自收到基金管理人驗(yàn)資報(bào)告和基金備案材料之日起3個(gè)工作日內(nèi)予以書(shū)面確認(rèn)；自中國(guó)證監(jiān)會(huì)書(shū)面確認(rèn)之日起，基金備案手續(xù)辦理完畢，基金合同生效?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)確認(rèn)文件的次日予以公告。
2．基金募集期限屆滿，基金不滿足有關(guān)募集要求的，基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)下列責(zé)任：
（1）以固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用。
（2）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。
二、開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)
（一）開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道
基金銷售由基金管理人負(fù)責(zé)辦理；基金管理人可以委托取得基金代銷業(yè)務(wù)資格的其他機(jī)構(gòu)代為辦理。我國(guó)可以辦理開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要包括：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他具備基金代銷業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)。
例3－5（2010年3月多選題）目前，我國(guó)的開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道主要有（）。
A．證券公司 B．證券投資咨詢機(jī)構(gòu)
C．商業(yè)銀行 D．證券登記結(jié)算中心
【參考答案】ABC
（二）認(rèn)購(gòu)步驟
投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分開(kāi)戶、認(rèn)購(gòu)、確認(rèn)三個(gè)步驟。
1．基金賬戶的開(kāi)立
基金賬戶：用于記錄其持有的基金份額余額和變動(dòng)情況的賬戶。
基金投資者主要分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。
個(gè)人投資者申請(qǐng)開(kāi)立基金賬戶，一般需提供下列資料：
（1）本人法定身份證件（身份證、軍官證、士兵證、武警證、護(hù)照等）；
（2）委托他人代為開(kāi)戶的，代辦人須攜帶授權(quán)委托書(shū)、代辦人有效身份證件；
（3）在基金代銷銀行或證券公司開(kāi)設(shè)的資金賬戶；
（4）開(kāi)戶申請(qǐng)表。
2．資金賬戶的開(kāi)立
資金賬戶是投資者在基金代銷銀行、證券公司開(kāi)立的用于基金業(yè)務(wù)的結(jié)算賬戶。
3．認(rèn)購(gòu)確認(rèn)
個(gè)人投資者辦理開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，需在資金賬戶中存入足夠的現(xiàn)金。
個(gè)人投資者除可親自到基金銷售網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購(gòu)基金外，還可以通過(guò)電話、網(wǎng)上交易、傳真等方式提交認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。
機(jī)構(gòu)投資者辦理開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，需先在資金賬戶中存入足夠的現(xiàn)金，填寫(xiě)加蓋機(jī)構(gòu)公章和法定代表人章的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表進(jìn)行基金的認(rèn)購(gòu)。
投資者T日提交認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)后，一般可于T＋2日后到辦理認(rèn)購(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)查詢認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的受理情況。
例3－6（2010年3月單選題）投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分（）個(gè)步驟。
A．1 B．2 C．3 D．4
【參考答案】C
【解析】投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分三個(gè)步驟，即開(kāi)戶、認(rèn)購(gòu)和確認(rèn)。
（三）認(rèn)購(gòu)方式與認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
1．認(rèn)購(gòu)方式。開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)采取金額認(rèn)購(gòu)的方式，即投資者在辦理認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，不是直接以認(rèn)購(gòu)數(shù)量提出申請(qǐng)，而是以金額申請(qǐng)。在扣除相應(yīng)費(fèi)用后，再以基金面值為基準(zhǔn)換算為認(rèn)購(gòu)數(shù)量。
2．前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式。在基金份額認(rèn)購(gòu)上存在兩種收費(fèi)模式：前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式。前端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)就支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的付費(fèi)模式；后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的收費(fèi)模式。后端收費(fèi)模式設(shè)計(jì)的目的是為鼓勵(lì)投資者能夠長(zhǎng)期持有基金，因?yàn)楹蠖耸召M(fèi)的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率一般會(huì)隨著投資時(shí)間的延長(zhǎng)而遞減，甚至不再收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。
3．認(rèn)購(gòu)費(fèi)用與認(rèn)購(gòu)份額。為統(tǒng)一規(guī)范基金認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)用及認(rèn)（申）購(gòu)份額的計(jì)算方法，更好地保護(hù)基金投資人的合法權(quán)益，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2007年3月對(duì)認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)用及認(rèn)（申）購(gòu)份額計(jì)算方法進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率將統(tǒng)一按凈認(rèn)購(gòu)金額為基礎(chǔ)收取，相應(yīng)的基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用與認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算公式為：
凈認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)金額/（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）
認(rèn)購(gòu)費(fèi)用＝凈認(rèn)購(gòu)金額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
認(rèn)購(gòu)份額＝（凈認(rèn)購(gòu)金額＋認(rèn)購(gòu)利息）/基金份額面值
（四）不同基金類型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
《證券投資基金銷售管理辦法》規(guī)定開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。在具體實(shí)踐中，基金管理人會(huì)針對(duì)不同類型的開(kāi)放式基金、不同認(rèn)購(gòu)金額設(shè)置不同的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率。目前，我國(guó)股票型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率大多在1%～1．5%左右，債券型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常在1%以下，貨幣型基金一般認(rèn)購(gòu)費(fèi)為0。
（五）最低認(rèn)購(gòu)金額與追加認(rèn)購(gòu)金額
一些開(kāi)放式基金在認(rèn)購(gòu)時(shí)會(huì)設(shè)定最低認(rèn)購(gòu)金額。目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為1 000元人民幣。一些基金對(duì)追加認(rèn)購(gòu)金額有最低金額要求，而另一些基金則沒(méi)有此類要求。
第三節(jié) 開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回
一、申購(gòu)、贖回的概念
1．申購(gòu)：投資者在開(kāi)放式基金募集期結(jié)束后，申請(qǐng)購(gòu)買基金份額的行為?；鹕曩?gòu)與基金認(rèn)購(gòu)沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。
2．封閉期：開(kāi)放式基金合同生效后初期，可以在基金合同和招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定的期限內(nèi)接受申購(gòu)，不辦理贖回，但該期限最長(zhǎng)不得超過(guò)3個(gè)月。封閉期結(jié)束后，開(kāi)放式基金將進(jìn)行日常申購(gòu)、贖回期。
二、申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所
可以通過(guò)基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。投資者也可以通過(guò)基金管理人或其指定的基金銷售代理人以電話、傳真或互聯(lián)網(wǎng)等形式進(jìn)行申購(gòu)、贖回。
三、申購(gòu)、贖回時(shí)間
基金管理人應(yīng)在申購(gòu)、贖回開(kāi)放日前3個(gè)工作日在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的媒體上刊登公告。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時(shí)間為交易日上午9：30－11：30、下午13：00－15：00。
四、申購(gòu)、贖回原則
（一）股票基金、債券基金的申購(gòu)、贖回原則
1．“未知價(jià)”交易原則
即投資者在申購(gòu)、贖回時(shí)并不能即時(shí)獲知買賣的成交價(jià)格。申購(gòu)、贖回價(jià)格只能以申購(gòu)、贖回日交易時(shí)間結(jié)束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。這與股票、封閉式基金等大多數(shù)金融產(chǎn)品按“已知價(jià)”原則進(jìn)行買賣不同。
2．“金額申購(gòu)、份額贖回”原則
即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)，這是適應(yīng)“未知價(jià)格”情況下的一種最為簡(jiǎn)便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購(gòu)買數(shù)量和賣回金額在買賣當(dāng)時(shí)是無(wú)法確定的，只有在交易的下一個(gè)工作日才能獲知。
例3－8（2010年3月多選題）開(kāi)放式基金中，股票、債券型基金的申購(gòu)原則是（）。
A．金額申購(gòu) B．份額申購(gòu)
C．“已知價(jià)”交易 D．“未知價(jià)”交易
【參考答案】AD
（二）貨幣市場(chǎng)基金的申購(gòu)、贖回原則
1．“確定價(jià)”原則（固定價(jià)）
即申購(gòu)、贖回基金份額價(jià)格以1元人民幣為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。
2．“金額申購(gòu)、份額贖回”原則
即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。
五、收費(fèi)模式與申購(gòu)份額、贖回金額的確定
（一）收費(fèi)模式與申購(gòu)費(fèi)率
基金管理人辦理開(kāi)放式基金份額的申購(gòu)，可以收取申購(gòu)費(fèi)，但申購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)申購(gòu)金額的5%。認(rèn)購(gòu)費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)可以在基金份額發(fā)售或者申購(gòu)時(shí)收取，也可以在贖回時(shí)從贖回金額中扣除。
基金管理人辦理開(kāi)放式基金份額的贖回，應(yīng)當(dāng)收取贖回費(fèi)，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。贖回費(fèi)率不得超過(guò)基金份額贖回金額的5%。贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)歸入基金財(cái)產(chǎn)。
基金管理人可以根據(jù)投資者的認(rèn)購(gòu)金額、申購(gòu)金額的數(shù)量適用不同的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。
與基金份額的認(rèn)購(gòu)類似，在基金份額的申購(gòu)上，也存在前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式兩種收費(fèi)模式。
凈申購(gòu)金額＝申購(gòu)金額/（1＋申購(gòu)費(fèi)率）
申購(gòu)費(fèi)用＝凈申購(gòu)金額×申購(gòu)費(fèi)率
申購(gòu)份額＝凈申購(gòu)金額/申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值
例3－10（2010年3月單選題）基金贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的（）。
A．50% B．33% C．25% D．10%
【參考答案】C
例3－11（2010年3月判斷題）開(kāi)放式基金的申購(gòu)費(fèi)只能在申購(gòu)時(shí)收取。（）
【參考答案】×
（二）贖回金額的確定
贖回金額＝贖回總額－贖回費(fèi)用
贖回總額＝贖回?cái)?shù)量×贖回日基金份額凈值
贖回費(fèi)用＝贖回總額×贖回費(fèi)率
贖回費(fèi)率一般按持有時(shí)間的長(zhǎng)短分級(jí)設(shè)置。持有時(shí)間越長(zhǎng)，適用的贖回費(fèi)率越低。
實(shí)行后端收費(fèi)的基金，還應(yīng)扣除后端認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)，才是投資者最終得到的贖回金額，即：
贖回金額＝贖回總額－后端收費(fèi)金額－贖回費(fèi)用
（三）貨幣市場(chǎng)基金的手續(xù)費(fèi)
貨幣市場(chǎng)基金費(fèi)用較低，通常申購(gòu)、贖回費(fèi)率為零。一般地，貨幣型基金從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提不高于2．5‰的比例的銷售服務(wù)費(fèi)，用于基金的持續(xù)銷售和給基金份額持有人提供服務(wù)。
六、申購(gòu)、贖回款項(xiàng)的支付
申購(gòu)采用全額交款方式。若資金在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未全額到賬，則申購(gòu)不成功。申購(gòu)不成功或無(wú)效，款項(xiàng)將退回投資者賬戶。
投資者贖回申請(qǐng)成交后，基金管理人應(yīng)通過(guò)銷售機(jī)構(gòu)按規(guī)定向投資者支付贖回款項(xiàng)。對(duì)一般基金而言，基金管理人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。對(duì)QDⅡ基金而言，贖回申請(qǐng)成功后，基金管理人將在T＋10日（包括該日）內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。在發(fā)生巨額贖回時(shí)，款項(xiàng)的支付辦法按基金合同有關(guān)規(guī)定處理。
七、開(kāi)放式基金申購(gòu)、贖回的登記
一般而言，投資者申購(gòu)基金成功后，登記機(jī)構(gòu)會(huì)在T十1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)；投資者自T＋2日起有權(quán)贖回該部分基金份額。投資者贖回基金份額成功后，登記機(jī)構(gòu)一般在T＋1日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。
QDⅡ基金有一定的特殊性。一般情況下，基金管理公司會(huì)在T＋2日內(nèi)對(duì)該申請(qǐng)的有效性進(jìn)行確認(rèn)。T日提交的有效申請(qǐng)，投資者應(yīng)在T＋3日到銷售網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)或以銷售機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他方式查詢申請(qǐng)的確認(rèn)情況。
基金管理人可以在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，對(duì)登記辦理時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，并最遲于開(kāi)始實(shí)施前3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。
八、開(kāi)放式基金巨額贖回的認(rèn)定及處理方式
（一）巨額贖回的認(rèn)定
單個(gè)開(kāi)放日基金凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。單個(gè)開(kāi)放日的凈贖回申請(qǐng)，是指該基金的贖回申請(qǐng)加上基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)出申請(qǐng)之和，扣除當(dāng)日發(fā)生的該基金申購(gòu)申請(qǐng)及基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)入申請(qǐng)之和后得到的余額。
（二）巨額贖回的處理方式
出現(xiàn)巨額贖回時(shí)，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。
1．接受全額贖回。當(dāng)基金管理人認(rèn)為有能力兌付投資者的全額贖回申請(qǐng)時(shí)，按正常贖回程序執(zhí)行。
2．部分延期贖回。當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)有困難，或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。對(duì)單個(gè)基金份額持有人的贖回申請(qǐng)，應(yīng)當(dāng)按照其申請(qǐng)贖回份額占申請(qǐng)贖回總份額的比例確定該單個(gè)基金份額持有人當(dāng)日辦理的贖回份額。未受理部分除投資者在提交贖回申請(qǐng)時(shí)選擇將當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷外，延遲至下一開(kāi)放日辦理。轉(zhuǎn)入下一開(kāi)放日的贖回申請(qǐng)不享有贖回優(yōu)先權(quán)，并將以下一個(gè)開(kāi)放日的基金份額凈值為基準(zhǔn)計(jì)算贖回金額。以此類推，直到全部贖回為止。
當(dāng)發(fā)生巨額贖回及部分延期贖回時(shí)，基金管理人應(yīng)立即向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，并在3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告，并說(shuō)明有關(guān)處理方法。
基金連續(xù)2個(gè)開(kāi)放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認(rèn)為有必要，可暫停接受贖回申請(qǐng)；已經(jīng)接受的贖回申請(qǐng)可以延緩支付贖回款項(xiàng)，但不得超過(guò)正常支付時(shí)間20個(gè)工作日，并應(yīng)當(dāng)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。
第四節(jié) 開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)
一、開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換
開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換是指投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人管理的另一基金份額的一種業(yè)務(wù)模式?；鸱蓊~的轉(zhuǎn)換一般采取未知價(jià)法。
基金份額的轉(zhuǎn)換常常還會(huì)收取一定的轉(zhuǎn)換費(fèi)用。由于基金份額的轉(zhuǎn)換不需要先贖回已持有的基金再購(gòu)買另一只基金，因此綜合費(fèi)用仍較低。
二、開(kāi)放式基金的非交易過(guò)戶
開(kāi)放式基金非交易過(guò)戶是指不采用申購(gòu)、贖回等基金交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為。包括繼承、司法強(qiáng)制執(zhí)行等。劃轉(zhuǎn)的主體必須是合格的個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者。
三、基金份額的轉(zhuǎn)托管
基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。投資者于T日轉(zhuǎn)托管基金份額成功后，轉(zhuǎn)托管份額于T＋1日到達(dá)轉(zhuǎn)入方網(wǎng)點(diǎn)，投資者可于T＋2日起贖回該部分基金份額。
與LOF的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管不同。
四、基金份額的凍結(jié)
基金注冊(cè)與過(guò)戶登記人只受理國(guó)家有權(quán)機(jī)關(guān)依法要求的基金賬戶或基金份額的凍結(jié)與解凍。基金賬戶或基金份額被凍結(jié)的，被凍結(jié)部分產(chǎn)生的權(quán)益（包括現(xiàn)金分紅和紅利再投資）一并凍結(jié)。
第五節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易
一、ETF份額的發(fā)售
（一）認(rèn)購(gòu)方式
在ETF的募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)渠道的不同，可分為場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)和場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)。
場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)是指投資者通過(guò)基金管理人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用證券交易所的交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)是指投資者通過(guò)基金管理人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。
根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)ETF份額所支付的對(duì)價(jià)種類，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)?，F(xiàn)金認(rèn)購(gòu)是指用現(xiàn)金換購(gòu)ETF份額的行為，證券認(rèn)購(gòu)是指用指定證券換購(gòu)ETF份額的行為。
按交易所的相關(guān)規(guī)則，我國(guó)的投資者在ETF募集期間，認(rèn)購(gòu)ETF的方式有場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)上組合證券認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下組合證券認(rèn)購(gòu)。
（二）認(rèn)購(gòu)費(fèi)用（傭金）及認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算
1．辦理場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的投資者，認(rèn)購(gòu)以ETF份額申請(qǐng)。
認(rèn)購(gòu)費(fèi)用＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）
2．辦理場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金的認(rèn)購(gòu)的投資者，認(rèn)購(gòu)以ETF份額申請(qǐng)。
認(rèn)購(gòu)傭金＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×傭金比率
認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×（1＋傭金比率）
認(rèn)購(gòu)傭金由發(fā)售代理機(jī)構(gòu)在投資者認(rèn)購(gòu)確認(rèn)時(shí)收取，投資者需以現(xiàn)金方式交納認(rèn)購(gòu)傭金。
3．通過(guò)發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行組合證券認(rèn)購(gòu)的投資者，認(rèn)購(gòu)以單只股票股數(shù)申請(qǐng)。認(rèn)購(gòu)份額和認(rèn)購(gòu)傭金的計(jì)算公式為：
認(rèn)購(gòu)傭金＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×傭金比率
認(rèn)購(gòu)傭金由發(fā)售代理機(jī)構(gòu)在投資者認(rèn)購(gòu)確認(rèn)時(shí)收取。在發(fā)售代理機(jī)構(gòu)允許的條件下，投資者可選擇以現(xiàn)金或ETF份額的方式支付認(rèn)購(gòu)傭金。如投資者選擇以ETF份額支付傭金，則：
凈認(rèn)購(gòu)份額＝（認(rèn)購(gòu)份額－認(rèn)購(gòu)傭金）/認(rèn)購(gòu)價(jià)格
二、ETF份額折算與變更登記
（一）ETF份額折算的時(shí)間
基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跳躍指數(shù)要求，此過(guò)程為ETF建倉(cāng)階段。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3個(gè)月。
基金建倉(cāng)期結(jié)束后，為方便投資者跳躍基金份額凈值變化，基金管理人通常會(huì)以某一選定日期作為基金折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰（或1%）作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算。
（二）ETF份額折算的原則
ETF基金份額折算由基金管理人辦理，并由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份額的變更登記。
基金份額折算后，基金份額總額與基金份額持有人持有的基金份額將發(fā)生調(diào)整，但調(diào)整后的基金份額持有人持有的基金份額占基金份額總額的比例不發(fā)生變化?；鸱蓊~折算對(duì)基金份額持有人的收益無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。基金份額折算后，基金份額持有人按照折算后的基金份額享有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。
（三）ETF基金份額折算的方法
假設(shè)基金管理人確定基金份額折算日（T日）。T日收市后，基金管理人計(jì)算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值X和基金份額總額Y。
T日標(biāo)的指數(shù)收盤值為I，若以標(biāo)的指數(shù)的1%o作為基金份額凈值進(jìn)行基金份額的折算，則T日的目標(biāo)基金份額凈值為I/1 000，基金份額折算比例的計(jì)算公式為：
以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8位。
折算后的份額＝原持有份額×折算比例
三、ETF份額的交易規(guī)則
基金合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請(qǐng)上市。ETF上市后二級(jí)市場(chǎng)的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：
（1）基金上市首日的開(kāi)盤參考價(jià)為前一工作日基金份額凈值；
（2）基金實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實(shí)行；
（3）基金買入申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出；
（4）基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．001元。
例3－13（2010年3月判斷題）ETF的基金凈值報(bào)價(jià)率較LOF的基金凈值報(bào)價(jià)率要低。（）
【參考答案】×
四、ETF份額的申購(gòu)與贖回
（一）申購(gòu)和贖回的場(chǎng)所（場(chǎng)內(nèi)的實(shí)物申贖）
投資者應(yīng)當(dāng)在代*券公司辦理基金申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所或按代理證券公司提供的其他方式辦理基金的申購(gòu)和贖回。
（二）申購(gòu)和贖回的時(shí)間
1．申購(gòu)、贖回的開(kāi)始時(shí)間。基金在基金份額折算日之后可開(kāi)始辦理申購(gòu)。基金自基金合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開(kāi)始辦理贖回。
基金管理人應(yīng)于申購(gòu)開(kāi)始日、贖回開(kāi)始日前至少3個(gè)工作日在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。
2．開(kāi)放日及開(kāi)放時(shí)間。投資者可辦理申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)的開(kāi)放日為證券交易所的交易日，開(kāi)放時(shí)間為9：30～11：30和13：00～15：00，除此時(shí)間之外不辦理基金份額的申購(gòu)、贖回。
（三）申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制
投資者申購(gòu)、贖回的基金份額需為最小申購(gòu)、贖回單位的整數(shù)倍。目前，我國(guó)ETF的最小申購(gòu)、贖回單位一般為50萬(wàn)份或100萬(wàn)份。
（四）申購(gòu)和贖回的原則
1．場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回ETF采用份額申購(gòu)、份額贖回的方式，即申購(gòu)和贖回均以份額申請(qǐng)。場(chǎng)外申購(gòu)贖回采用金額申購(gòu)、份額贖回的方式，即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。
2．場(chǎng)外申購(gòu)贖回ETF的申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。場(chǎng)外申購(gòu)贖回ETF時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)為現(xiàn)金。
3．申購(gòu)、贖回申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。
（五）申購(gòu)和贖回的程序
1．申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的提出。
2．申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的確認(rèn)與通知?；鹜顿Y者申購(gòu)、贖回申請(qǐng)?jiān)谑芾懋?dāng)日進(jìn)行確認(rèn)。
3．申購(gòu)和贖回的清算交收與登記。投資者T日申購(gòu)、贖回成功后，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在T日收市后為投資者辦理基金份額與組合證券的清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算。在T＋1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算；在T＋2日辦理現(xiàn)金差額的交收，并將結(jié)果發(fā)送給申購(gòu)、贖回代理證券公司、基金管理人和基金托管人。
（六）申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格
場(chǎng)外申購(gòu)贖回時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)為現(xiàn)金。
投資者在申購(gòu)或贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理證券公司可按照0．5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。
（七）申購(gòu)、贖回清單
現(xiàn)金替代的類型：禁止現(xiàn)金替代；可以現(xiàn)金替代和必須現(xiàn)金替代。
最新價(jià)格的確定原則：
該證券正常交易時(shí)，采用最新成交價(jià)；
該證券正常交易中出現(xiàn)漲停時(shí)，采用漲停價(jià)格；
該證券停牌且當(dāng)日有成交時(shí)，采用最新成交價(jià)；
該證券停牌且當(dāng)日無(wú)成交時(shí)，采用前一交易日收盤價(jià)。
（八）暫停申購(gòu)、贖回的情形
出現(xiàn)如下情況，基金管理人可以暫停接受投資者的申購(gòu)、贖回申請(qǐng)：
1．不可抗力導(dǎo)致基金無(wú)法接受申購(gòu)、贖回。
2．證券交易所決定臨時(shí)停市，導(dǎo)致基金管理人無(wú)法計(jì)算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值。
3．證券交易所、申購(gòu)贖回代理證券公司、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無(wú)法辦理申購(gòu)、贖回。
4．法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他情形。
在發(fā)生暫停申購(gòu)或贖回的情形之一時(shí)，基金的申購(gòu)和贖回可能同時(shí)暫停。發(fā)生上述情形之一的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日?qǐng)?bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，并及時(shí)公告。在暫停申購(gòu)、贖回的情況消除時(shí)，基金管理人應(yīng)及時(shí)恢復(fù)申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)的辦理，并予以公告。
第六節(jié) 上市開(kāi)放式基金（LOF）的募集與交易
一、LOF募集概述
LOF的募集分場(chǎng)外募集與場(chǎng)內(nèi)募集兩部分。場(chǎng)外募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)；場(chǎng)內(nèi)募集的基金份額登記在中國(guó)結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。
二、LOF的場(chǎng)外募集
LOF場(chǎng)外募集與普通開(kāi)放式基金的募集無(wú)異，投資者可以通過(guò)基金管理人或銀行、證券公司等基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。投資者通過(guò)基金管理人及其他代銷機(jī)構(gòu)從場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)LOF，應(yīng)使用中國(guó)結(jié)算公司深圳開(kāi)放式基金賬戶。
投資者通過(guò)基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)的，必須按照金額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)（即投資者的認(rèn)購(gòu)申報(bào)以元為單位）。基金管理人可按認(rèn)購(gòu)金額分段設(shè)置認(rèn)購(gòu)費(fèi)率。認(rèn)購(gòu)費(fèi)率由基金管理人在《基金招募說(shuō)明書(shū)》中約定。
中國(guó)結(jié)算公司開(kāi)放式基金登記結(jié)算系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“TA系統(tǒng)”）依據(jù)管理人給定的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率，按如下公式計(jì)算投資者認(rèn)購(gòu)所得基金份額：
凈認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)金額/（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）
認(rèn)購(gòu)手續(xù)費(fèi)＝凈認(rèn)購(gòu)金額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
認(rèn)購(gòu)份額＝凈認(rèn)購(gòu)金額/基金份額面值
基金份額面值認(rèn)購(gòu)份額按四舍五入的原則保留到小數(shù)點(diǎn)后兩位。認(rèn)購(gòu)資金募集期間的利息可折合成基金份額，募集期結(jié)束后統(tǒng)一記入投資者深圳開(kāi)放式基金賬戶。
三、LOF的場(chǎng)內(nèi)募集
LOF通過(guò)交易所場(chǎng)內(nèi)募集基金份額，除要遵循一般開(kāi)放式基金的募集規(guī)定外，基金管理人還需向深圳證券交易所提出發(fā)售申請(qǐng)。在獲得深圳證券交易所的確認(rèn)后，在基金募集期內(nèi)每個(gè)交易日的交易時(shí)間，上市開(kāi)放式基金均在深圳證券交易所掛牌發(fā)售。LOF場(chǎng)內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價(jià)模式，但無(wú)配號(hào)及中簽環(huán)節(jié)。投資者通過(guò)深圳證券交易所認(rèn)購(gòu)上市開(kāi)放式基金，應(yīng)持深圳人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。
投資者通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)認(rèn)購(gòu)的，必須按照份額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)（即投資者的認(rèn)購(gòu)申報(bào)以基金份額為單位）。深圳證券交易所掛牌價(jià)格為基金面值，投資者需繳納的認(rèn)購(gòu)金額計(jì)算公式為：
認(rèn)購(gòu)金額＝掛牌價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×（1＋證券公司傭金比率）
證券公司傭金＝掛牌價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×證券公司傭金比率
凈認(rèn)購(gòu)金額＝掛牌價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額
由于認(rèn)購(gòu)費(fèi)率由基金管理人在《基金招募說(shuō)明書(shū)》中約定，證券公司可按照《基金招募說(shuō)明書(shū)》中約定的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率設(shè)定投資者認(rèn)購(gòu)的傭金比率，并將投資者繳付的認(rèn)購(gòu)凈金額劃付中國(guó)結(jié)算深圳分公司。
認(rèn)購(gòu)凈金額募集期間的利息可折合成基金份額。募集期結(jié)束后，基金管理人統(tǒng)一計(jì)算各投資者可折合的基金份額（所折合的基金份額須為整數(shù)份），并將份額明細(xì)數(shù)據(jù)交中國(guó)結(jié)算深圳分公司計(jì)人投資者的深圳證券賬戶。
四、封閉期與開(kāi)放期
基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過(guò)3個(gè)月。在封閉期內(nèi)，基金不受理贖回。
基金開(kāi)放日應(yīng)為證券交易所的正常交易日?；鸸芾砣嗽诖_定開(kāi)放時(shí)間后，至少提前5個(gè)工作日將有關(guān)基金開(kāi)放事項(xiàng)通知深圳證券交易所和中國(guó)結(jié)算公司。經(jīng)深圳證券交易所和中國(guó)結(jié)算公司確認(rèn)無(wú)誤后，基金管理人至少提前3個(gè)工作日公告。
五、LOF的上市交易
LOF完成登記托管手續(xù)后，由基金管理人向深圳證券交易所提交上市申請(qǐng)，申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鶔炫粕鲜小?BR> LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：
第一，買入LOF申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．001元人民幣。
第二，深圳證券交易所對(duì)LOF交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。
第三，投資者T日賣出基金份額的資金T＋1日即可到賬，而贖回資金至少T＋2日到賬。
六、LOF份額的申購(gòu)、贖回
LOF采取“金額申購(gòu)、份額贖回”原則，即申購(gòu)以金額申報(bào)，贖回以份額申報(bào)。
七、LOF份額轉(zhuǎn)托管
LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。
系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管是指投資者將托管在某證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到其他證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)內(nèi)），或?qū)⑼泄茉谀郴鸸芾砣嘶蚱浯N機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到其他基金代銷機(jī)構(gòu)或基金管理人（場(chǎng)外到場(chǎng)外）的操作。
跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管是指投資者將托管在某證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)（場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外），或?qū)⑼泄茉诨鸸芾砣嘶蚱浯N機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到某證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（場(chǎng)外到場(chǎng)內(nèi)）。
有下列情形之一的LOF份額不得辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：
第一，處于募集期內(nèi)或封閉期內(nèi)的LOF份額。
第二，分紅派息前R－2日至R日（R日為權(quán)益登記日）的LOF份額。
第三，處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。
第七節(jié) 開(kāi)放式基金份額的登記
一、開(kāi)放式基金份額登記的概念
開(kāi)放式基金份額的登記，是指投資認(rèn)購(gòu)基金份額后，由登記機(jī)構(gòu)為投資者建立基金賬戶，在投資者的基金賬戶中進(jìn)行登記，表明投資者所持有的基金份額。
基金登記機(jī)構(gòu)不但負(fù)責(zé)基金份額的登記工作，而且還承擔(dān)著與基金份額登記有關(guān)的份額存管、資金清算和資金交收等業(yè)務(wù)。登記機(jī)構(gòu)對(duì)確保開(kāi)放式基金的健康運(yùn)作有著重要的作用。從國(guó)外的情況看，登記機(jī)構(gòu)承擔(dān)的工作包括：
第一，對(duì)基金份額的申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換進(jìn)行確認(rèn)與登記；
第二，負(fù)責(zé)紅利的發(fā)放或紅利的再投資；
第三，根據(jù)基金申購(gòu)與贖回的情況，完成與銷售機(jī)構(gòu)和托管銀行之間的資金劃撥；
第四，向投資者報(bào)告賬戶的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，接受投資者的電話咨詢，郵寄基金報(bào)表、分紅通知、稅務(wù)處理資料等。
二、開(kāi)放式基金登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)
我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，開(kāi)放式基金的登記業(yè)務(wù)可以由基金管理人辦理，也可以委托中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)辦理。
代辦登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)可以接受基金管理人的委托，開(kāi)辦下列業(yè)務(wù)：
（1）建立并管理投資者基金份額賬戶；
（2）負(fù)責(zé)基金份額登記；
（3）確認(rèn)基金交易；
（4）代理發(fā)放紅利；
（5）建立并保管基金投資者名冊(cè)；
（6）基金合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。
三、基金登記流程
基金登記過(guò)程實(shí)際上是登記機(jī)構(gòu)通過(guò)登記系統(tǒng)對(duì)基金投資者所投資基金份額及其變動(dòng)的確認(rèn)、記賬的過(guò)程。
四、申購(gòu)、贖回資金清算流程
基金份額申購(gòu)、贖回的資金清算是根據(jù)登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)的投資者申購(gòu)、贖回?cái)?shù)據(jù)信息進(jìn)行的。
由于基金申購(gòu)、贖回的資金清算依據(jù)登記機(jī)構(gòu)的確認(rèn)數(shù)據(jù)進(jìn)行，資金的匯劃要落后于投資者的申購(gòu)、贖回申請(qǐng)。為保護(hù)基金持有人的利益，有關(guān)法規(guī)明確規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到投資者申購(gòu)、贖回申請(qǐng)之日起3個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該申購(gòu)、贖回的有效性進(jìn)行確認(rèn)。申購(gòu)款應(yīng)于5日內(nèi)到達(dá)基金在銀行的存款賬戶，贖回款于7日到達(dá)投資者基金賬戶。
目前我國(guó)各基金申購(gòu)、贖回的資金和申購(gòu)款一般在T＋2日內(nèi)到達(dá)基金銀行存款賬戶，贖回款于T＋3日內(nèi)從基金銀行存款賬戶劃出。對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金，一般T＋1日從基金銀行存款賬戶劃出，最快可以劃出當(dāng)天到達(dá)投資者資金賬戶。
例3－17（2010年3月單選題）基金管理人應(yīng)當(dāng)于收到基金投資人贖回申請(qǐng)之日的（）個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)。
A．7 B．3 C．5 D．1
【參考答案】B
第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易
一、封閉式基金的募集程序
封閉式基金的募集又稱封閉式基金份額的發(fā)售，是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交募集文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為。
封閉式基金的募集一般要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告5個(gè)步驟。
二、封閉式基金募集申請(qǐng)文件
申請(qǐng)募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案等。
三、募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)
根據(jù)《證券投資基金法》的要求，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
四、封閉式基金份額的發(fā)售
基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國(guó)封閉式基金的募集期限一般為3個(gè)月。基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基金合同。
封閉式基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理。
在發(fā)售方式上，主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。
網(wǎng)上發(fā)售是指通過(guò)與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國(guó)各地證券營(yíng)業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)行方式。
網(wǎng)下發(fā)售方式是指通過(guò)基金管理人指定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和承銷商的指定賬戶，向機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者發(fā)售基金份額的方式。
封閉式基金在基金募集期間募集的資金應(yīng)當(dāng)存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動(dòng)用。
五、封閉式基金的合同生效
合同生效的三個(gè)條件：
（1）封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；
（2）基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上；
（3）基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起10日內(nèi)聘請(qǐng)法定驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資。
自收到驗(yàn)資報(bào)告之日起10日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交備案申請(qǐng)和驗(yàn)資報(bào)告，辦理基金備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。
基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)責(zé)任：
（1）固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；
（2）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。
例3－1（2010年3月單選題）根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，封閉式基金成立的條件包括（）。
A．基金份額總額超過(guò)核準(zhǔn)的最低募集份額總額
B．基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的60%以上
C．基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上
D．基金份額持有人人數(shù)達(dá)到10000人以上
【參考答案】C
六、封閉式基金的交易
（一）上市交易的條件
（1）基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；
（2）基金合同期限為5年以上；
（3）基金募集金額不低于2億元人民幣；
（4）基金份額持有人不少于1000人；
（5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。
例3－3（2010年3月單選題）封閉式基金份額要達(dá)到上市交易的條件，基金募集金額不得低于人民幣（）。
A．5000萬(wàn)元 B．1億元 C．2億元 D．5億元
【參考答案】C
（二）交易賬戶的開(kāi)立
基金賬戶只能用于基金、國(guó)債及其他債券的認(rèn)購(gòu)交易。
每個(gè)有效證件只允許開(kāi)設(shè)1個(gè)基金賬戶，已開(kāi)設(shè)證券賬戶的不能再重復(fù)開(kāi)設(shè)基金賬戶。每位投資者只能開(kāi)設(shè)和使用1個(gè)資金賬戶，并只能對(duì)應(yīng)1個(gè)股票賬戶或基金賬戶。
股票賬戶卡或基金賬戶卡加身份證開(kāi)設(shè)資金賬戶。
（三）交易規(guī)則
1．交易時(shí)間：封閉式基金的交易時(shí)間為每周一至周五，每天上午9：30－11：30、下午1：00－3：00。
2．交易原則：封閉式基金的交易遵從“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則。
3．交易方式：我國(guó)封閉式基金的交易采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式。集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接收的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。
提示：
封閉式基金交易的漲跌幅比例為10%（基金上市首日除外，無(wú)漲跌幅限制）。
封閉式基金的交收同A股一樣實(shí)行T＋1交割、交收。
（四）交易費(fèi)用
我國(guó)基金交易傭金不得高于成交金額的0．3%，不足5元的按5元收取。
上海證券交易所還按成交面值的0．05%收取登記過(guò)戶費(fèi)，由證券商向投資者收取。該項(xiàng)費(fèi)用由證券登記公司與證券公司平分。
在上海、深圳證券交易所上市的封閉式基金不收取印花稅。
（五）基金指數(shù)
上證基金指數(shù)選樣范圍為在上交所上市的封閉式基金，在計(jì)算方法上采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。上證基金指數(shù)以2000年5月8日為基日，以該日所有證券投資基金市價(jià)總值為基值，基日指數(shù)為1000點(diǎn)。
深證基金指數(shù)選樣范圍為在深交所上市的封閉式基金，在計(jì)算方法上同樣采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。深證基金指數(shù)以2000年6月30日為基日，以該日所有證券投資基金市價(jià)總值為基值，基日指數(shù)為1000點(diǎn)。
（六）折（溢）價(jià)率
投資者常常使用折（溢）價(jià)率反映封閉式基金份額凈值與其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系。折（溢）價(jià)率的計(jì)算公式為：
當(dāng)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易，對(duì)應(yīng)的是溢價(jià)率；當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于基金份額凈值時(shí)，為折價(jià)交易，對(duì)應(yīng)的是折價(jià)率。當(dāng)折價(jià)率較高時(shí)常常被認(rèn)為是購(gòu)買封閉式基金的好時(shí)機(jī)，但實(shí)際上并不盡然。有時(shí)折價(jià)率會(huì)繼續(xù)攀升，在弱市時(shí)更有可能出現(xiàn)價(jià)格與凈值同步下降的情形。
第二節(jié) 開(kāi)放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)
一、開(kāi)放式基金的募集
（一）開(kāi)放式基金募集的程序
開(kāi)放式基金的募集程序與封閉式基金的募集程序相似，也要經(jīng)過(guò)申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。
（二）申請(qǐng)募集文件
開(kāi)放式基金應(yīng)提交的申請(qǐng)募集文件項(xiàng)目與封閉式基金的基本相同，但開(kāi)放式基金在一些文件的具體內(nèi)容上與封閉式基金有所不同。
（三）募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)
國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理開(kāi)放式基金募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
（四）開(kāi)放式基金的募集期
基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行開(kāi)放式基金的募集。開(kāi)放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計(jì)算，不得超過(guò)3個(gè)月。
（五）開(kāi)放式基金份額的發(fā)售
開(kāi)放式基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理。
（六）開(kāi)放式基金的基金合同生效
1．基金募集期限屆滿，募集的基金份額總額符合《證券投資基金法》第44條的規(guī)定，并具備下列條件的，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定辦理驗(yàn)資和基金備案手續(xù)：
（1）基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。
（2）基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)自收到基金管理人驗(yàn)資報(bào)告和基金備案材料之日起3個(gè)工作日內(nèi)予以書(shū)面確認(rèn)；自中國(guó)證監(jiān)會(huì)書(shū)面確認(rèn)之日起，基金備案手續(xù)辦理完畢，基金合同生效?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)確認(rèn)文件的次日予以公告。
2．基金募集期限屆滿，基金不滿足有關(guān)募集要求的，基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)下列責(zé)任：
（1）以固有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用。
（2）在基金募集期限屆滿后30日內(nèi)返還投資者已繳納的款項(xiàng)，并加計(jì)銀行同期存款利息。
二、開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)
（一）開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道
基金銷售由基金管理人負(fù)責(zé)辦理；基金管理人可以委托取得基金代銷業(yè)務(wù)資格的其他機(jī)構(gòu)代為辦理。我國(guó)可以辦理開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要包括：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他具備基金代銷業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)。
例3－5（2010年3月多選題）目前，我國(guó)的開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道主要有（）。
A．證券公司 B．證券投資咨詢機(jī)構(gòu)
C．商業(yè)銀行 D．證券登記結(jié)算中心
【參考答案】ABC
（二）認(rèn)購(gòu)步驟
投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分開(kāi)戶、認(rèn)購(gòu)、確認(rèn)三個(gè)步驟。
1．基金賬戶的開(kāi)立
基金賬戶：用于記錄其持有的基金份額余額和變動(dòng)情況的賬戶。
基金投資者主要分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。
個(gè)人投資者申請(qǐng)開(kāi)立基金賬戶，一般需提供下列資料：
（1）本人法定身份證件（身份證、軍官證、士兵證、武警證、護(hù)照等）；
（2）委托他人代為開(kāi)戶的，代辦人須攜帶授權(quán)委托書(shū)、代辦人有效身份證件；
（3）在基金代銷銀行或證券公司開(kāi)設(shè)的資金賬戶；
（4）開(kāi)戶申請(qǐng)表。
2．資金賬戶的開(kāi)立
資金賬戶是投資者在基金代銷銀行、證券公司開(kāi)立的用于基金業(yè)務(wù)的結(jié)算賬戶。
3．認(rèn)購(gòu)確認(rèn)
個(gè)人投資者辦理開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，需在資金賬戶中存入足夠的現(xiàn)金。
個(gè)人投資者除可親自到基金銷售網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購(gòu)基金外，還可以通過(guò)電話、網(wǎng)上交易、傳真等方式提交認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。
機(jī)構(gòu)投資者辦理開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，需先在資金賬戶中存入足夠的現(xiàn)金，填寫(xiě)加蓋機(jī)構(gòu)公章和法定代表人章的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表進(jìn)行基金的認(rèn)購(gòu)。
投資者T日提交認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)后，一般可于T＋2日后到辦理認(rèn)購(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)查詢認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的受理情況。
例3－6（2010年3月單選題）投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分（）個(gè)步驟。
A．1 B．2 C．3 D．4
【參考答案】C
【解析】投資者參與認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，分三個(gè)步驟，即開(kāi)戶、認(rèn)購(gòu)和確認(rèn)。
（三）認(rèn)購(gòu)方式與認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
1．認(rèn)購(gòu)方式。開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)采取金額認(rèn)購(gòu)的方式，即投資者在辦理認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，不是直接以認(rèn)購(gòu)數(shù)量提出申請(qǐng)，而是以金額申請(qǐng)。在扣除相應(yīng)費(fèi)用后，再以基金面值為基準(zhǔn)換算為認(rèn)購(gòu)數(shù)量。
2．前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式。在基金份額認(rèn)購(gòu)上存在兩種收費(fèi)模式：前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式。前端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)就支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的付費(fèi)模式；后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的收費(fèi)模式。后端收費(fèi)模式設(shè)計(jì)的目的是為鼓勵(lì)投資者能夠長(zhǎng)期持有基金，因?yàn)楹蠖耸召M(fèi)的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率一般會(huì)隨著投資時(shí)間的延長(zhǎng)而遞減，甚至不再收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。
3．認(rèn)購(gòu)費(fèi)用與認(rèn)購(gòu)份額。為統(tǒng)一規(guī)范基金認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)用及認(rèn)（申）購(gòu)份額的計(jì)算方法，更好地保護(hù)基金投資人的合法權(quán)益，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2007年3月對(duì)認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)用及認(rèn)（申）購(gòu)份額計(jì)算方法進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率將統(tǒng)一按凈認(rèn)購(gòu)金額為基礎(chǔ)收取，相應(yīng)的基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)用與認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算公式為：
凈認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)金額/（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）
認(rèn)購(gòu)費(fèi)用＝凈認(rèn)購(gòu)金額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
認(rèn)購(gòu)份額＝（凈認(rèn)購(gòu)金額＋認(rèn)購(gòu)利息）/基金份額面值
（四）不同基金類型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
《證券投資基金銷售管理辦法》規(guī)定開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。在具體實(shí)踐中，基金管理人會(huì)針對(duì)不同類型的開(kāi)放式基金、不同認(rèn)購(gòu)金額設(shè)置不同的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率。目前，我國(guó)股票型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率大多在1%～1．5%左右，債券型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常在1%以下，貨幣型基金一般認(rèn)購(gòu)費(fèi)為0。
（五）最低認(rèn)購(gòu)金額與追加認(rèn)購(gòu)金額
一些開(kāi)放式基金在認(rèn)購(gòu)時(shí)會(huì)設(shè)定最低認(rèn)購(gòu)金額。目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為1 000元人民幣。一些基金對(duì)追加認(rèn)購(gòu)金額有最低金額要求，而另一些基金則沒(méi)有此類要求。
第三節(jié) 開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回
一、申購(gòu)、贖回的概念
1．申購(gòu)：投資者在開(kāi)放式基金募集期結(jié)束后，申請(qǐng)購(gòu)買基金份額的行為?；鹕曩?gòu)與基金認(rèn)購(gòu)沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。
2．封閉期：開(kāi)放式基金合同生效后初期，可以在基金合同和招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定的期限內(nèi)接受申購(gòu)，不辦理贖回，但該期限最長(zhǎng)不得超過(guò)3個(gè)月。封閉期結(jié)束后，開(kāi)放式基金將進(jìn)行日常申購(gòu)、贖回期。
二、申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所
可以通過(guò)基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。投資者也可以通過(guò)基金管理人或其指定的基金銷售代理人以電話、傳真或互聯(lián)網(wǎng)等形式進(jìn)行申購(gòu)、贖回。
三、申購(gòu)、贖回時(shí)間
基金管理人應(yīng)在申購(gòu)、贖回開(kāi)放日前3個(gè)工作日在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的媒體上刊登公告。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時(shí)間為交易日上午9：30－11：30、下午13：00－15：00。
四、申購(gòu)、贖回原則
（一）股票基金、債券基金的申購(gòu)、贖回原則
1．“未知價(jià)”交易原則
即投資者在申購(gòu)、贖回時(shí)并不能即時(shí)獲知買賣的成交價(jià)格。申購(gòu)、贖回價(jià)格只能以申購(gòu)、贖回日交易時(shí)間結(jié)束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。這與股票、封閉式基金等大多數(shù)金融產(chǎn)品按“已知價(jià)”原則進(jìn)行買賣不同。
2．“金額申購(gòu)、份額贖回”原則
即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)，這是適應(yīng)“未知價(jià)格”情況下的一種最為簡(jiǎn)便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切的購(gòu)買數(shù)量和賣回金額在買賣當(dāng)時(shí)是無(wú)法確定的，只有在交易的下一個(gè)工作日才能獲知。
例3－8（2010年3月多選題）開(kāi)放式基金中，股票、債券型基金的申購(gòu)原則是（）。
A．金額申購(gòu) B．份額申購(gòu)
C．“已知價(jià)”交易 D．“未知價(jià)”交易
【參考答案】AD
（二）貨幣市場(chǎng)基金的申購(gòu)、贖回原則
1．“確定價(jià)”原則（固定價(jià)）
即申購(gòu)、贖回基金份額價(jià)格以1元人民幣為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。
2．“金額申購(gòu)、份額贖回”原則
即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。
五、收費(fèi)模式與申購(gòu)份額、贖回金額的確定
（一）收費(fèi)模式與申購(gòu)費(fèi)率
基金管理人辦理開(kāi)放式基金份額的申購(gòu)，可以收取申購(gòu)費(fèi)，但申購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)申購(gòu)金額的5%。認(rèn)購(gòu)費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)可以在基金份額發(fā)售或者申購(gòu)時(shí)收取，也可以在贖回時(shí)從贖回金額中扣除。
基金管理人辦理開(kāi)放式基金份額的贖回，應(yīng)當(dāng)收取贖回費(fèi)，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。贖回費(fèi)率不得超過(guò)基金份額贖回金額的5%。贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)歸入基金財(cái)產(chǎn)。
基金管理人可以根據(jù)投資者的認(rèn)購(gòu)金額、申購(gòu)金額的數(shù)量適用不同的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。
與基金份額的認(rèn)購(gòu)類似，在基金份額的申購(gòu)上，也存在前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式兩種收費(fèi)模式。
凈申購(gòu)金額＝申購(gòu)金額/（1＋申購(gòu)費(fèi)率）
申購(gòu)費(fèi)用＝凈申購(gòu)金額×申購(gòu)費(fèi)率
申購(gòu)份額＝凈申購(gòu)金額/申購(gòu)當(dāng)日基金單位凈值
例3－10（2010年3月單選題）基金贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的（）。
A．50% B．33% C．25% D．10%
【參考答案】C
例3－11（2010年3月判斷題）開(kāi)放式基金的申購(gòu)費(fèi)只能在申購(gòu)時(shí)收取。（）
【參考答案】×
（二）贖回金額的確定
贖回金額＝贖回總額－贖回費(fèi)用
贖回總額＝贖回?cái)?shù)量×贖回日基金份額凈值
贖回費(fèi)用＝贖回總額×贖回費(fèi)率
贖回費(fèi)率一般按持有時(shí)間的長(zhǎng)短分級(jí)設(shè)置。持有時(shí)間越長(zhǎng)，適用的贖回費(fèi)率越低。
實(shí)行后端收費(fèi)的基金，還應(yīng)扣除后端認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)，才是投資者最終得到的贖回金額，即：
贖回金額＝贖回總額－后端收費(fèi)金額－贖回費(fèi)用
（三）貨幣市場(chǎng)基金的手續(xù)費(fèi)
貨幣市場(chǎng)基金費(fèi)用較低，通常申購(gòu)、贖回費(fèi)率為零。一般地，貨幣型基金從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提不高于2．5‰的比例的銷售服務(wù)費(fèi)，用于基金的持續(xù)銷售和給基金份額持有人提供服務(wù)。
六、申購(gòu)、贖回款項(xiàng)的支付
申購(gòu)采用全額交款方式。若資金在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未全額到賬，則申購(gòu)不成功。申購(gòu)不成功或無(wú)效，款項(xiàng)將退回投資者賬戶。
投資者贖回申請(qǐng)成交后，基金管理人應(yīng)通過(guò)銷售機(jī)構(gòu)按規(guī)定向投資者支付贖回款項(xiàng)。對(duì)一般基金而言，基金管理人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。對(duì)QDⅡ基金而言，贖回申請(qǐng)成功后，基金管理人將在T＋10日（包括該日）內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。在發(fā)生巨額贖回時(shí)，款項(xiàng)的支付辦法按基金合同有關(guān)規(guī)定處理。
七、開(kāi)放式基金申購(gòu)、贖回的登記
一般而言，投資者申購(gòu)基金成功后，登記機(jī)構(gòu)會(huì)在T十1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)；投資者自T＋2日起有權(quán)贖回該部分基金份額。投資者贖回基金份額成功后，登記機(jī)構(gòu)一般在T＋1日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。
QDⅡ基金有一定的特殊性。一般情況下，基金管理公司會(huì)在T＋2日內(nèi)對(duì)該申請(qǐng)的有效性進(jìn)行確認(rèn)。T日提交的有效申請(qǐng)，投資者應(yīng)在T＋3日到銷售網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)或以銷售機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他方式查詢申請(qǐng)的確認(rèn)情況。
基金管理人可以在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，對(duì)登記辦理時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，并最遲于開(kāi)始實(shí)施前3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。
八、開(kāi)放式基金巨額贖回的認(rèn)定及處理方式
（一）巨額贖回的認(rèn)定
單個(gè)開(kāi)放日基金凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。單個(gè)開(kāi)放日的凈贖回申請(qǐng)，是指該基金的贖回申請(qǐng)加上基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)出申請(qǐng)之和，扣除當(dāng)日發(fā)生的該基金申購(gòu)申請(qǐng)及基金轉(zhuǎn)換中該基金的轉(zhuǎn)入申請(qǐng)之和后得到的余額。
（二）巨額贖回的處理方式
出現(xiàn)巨額贖回時(shí)，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。
1．接受全額贖回。當(dāng)基金管理人認(rèn)為有能力兌付投資者的全額贖回申請(qǐng)時(shí)，按正常贖回程序執(zhí)行。
2．部分延期贖回。當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)有困難，或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。對(duì)單個(gè)基金份額持有人的贖回申請(qǐng)，應(yīng)當(dāng)按照其申請(qǐng)贖回份額占申請(qǐng)贖回總份額的比例確定該單個(gè)基金份額持有人當(dāng)日辦理的贖回份額。未受理部分除投資者在提交贖回申請(qǐng)時(shí)選擇將當(dāng)日未獲受理部分予以撤銷外，延遲至下一開(kāi)放日辦理。轉(zhuǎn)入下一開(kāi)放日的贖回申請(qǐng)不享有贖回優(yōu)先權(quán)，并將以下一個(gè)開(kāi)放日的基金份額凈值為基準(zhǔn)計(jì)算贖回金額。以此類推，直到全部贖回為止。
當(dāng)發(fā)生巨額贖回及部分延期贖回時(shí)，基金管理人應(yīng)立即向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，并在3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告，并說(shuō)明有關(guān)處理方法。
基金連續(xù)2個(gè)開(kāi)放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認(rèn)為有必要，可暫停接受贖回申請(qǐng)；已經(jīng)接受的贖回申請(qǐng)可以延緩支付贖回款項(xiàng)，但不得超過(guò)正常支付時(shí)間20個(gè)工作日，并應(yīng)當(dāng)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。
第四節(jié) 開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)
一、開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換
開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換是指投資者不需要先贖回已持有的基金份額，就可以將其持有的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人管理的另一基金份額的一種業(yè)務(wù)模式?；鸱蓊~的轉(zhuǎn)換一般采取未知價(jià)法。
基金份額的轉(zhuǎn)換常常還會(huì)收取一定的轉(zhuǎn)換費(fèi)用。由于基金份額的轉(zhuǎn)換不需要先贖回已持有的基金再購(gòu)買另一只基金，因此綜合費(fèi)用仍較低。
二、開(kāi)放式基金的非交易過(guò)戶
開(kāi)放式基金非交易過(guò)戶是指不采用申購(gòu)、贖回等基金交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為。包括繼承、司法強(qiáng)制執(zhí)行等。劃轉(zhuǎn)的主體必須是合格的個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者。
三、基金份額的轉(zhuǎn)托管
基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。投資者于T日轉(zhuǎn)托管基金份額成功后，轉(zhuǎn)托管份額于T＋1日到達(dá)轉(zhuǎn)入方網(wǎng)點(diǎn)，投資者可于T＋2日起贖回該部分基金份額。
與LOF的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管不同。
四、基金份額的凍結(jié)
基金注冊(cè)與過(guò)戶登記人只受理國(guó)家有權(quán)機(jī)關(guān)依法要求的基金賬戶或基金份額的凍結(jié)與解凍。基金賬戶或基金份額被凍結(jié)的，被凍結(jié)部分產(chǎn)生的權(quán)益（包括現(xiàn)金分紅和紅利再投資）一并凍結(jié)。
第五節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易
一、ETF份額的發(fā)售
（一）認(rèn)購(gòu)方式
在ETF的募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)渠道的不同，可分為場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)和場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)。
場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)是指投資者通過(guò)基金管理人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用證券交易所的交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)是指投資者通過(guò)基金管理人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。
根據(jù)投資者認(rèn)購(gòu)ETF份額所支付的對(duì)價(jià)種類，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)?，F(xiàn)金認(rèn)購(gòu)是指用現(xiàn)金換購(gòu)ETF份額的行為，證券認(rèn)購(gòu)是指用指定證券換購(gòu)ETF份額的行為。
按交易所的相關(guān)規(guī)則，我國(guó)的投資者在ETF募集期間，認(rèn)購(gòu)ETF的方式有場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)上組合證券認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下組合證券認(rèn)購(gòu)。
（二）認(rèn)購(gòu)費(fèi)用（傭金）及認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算
1．辦理場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的投資者，認(rèn)購(gòu)以ETF份額申請(qǐng)。
認(rèn)購(gòu)費(fèi)用＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）
2．辦理場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金的認(rèn)購(gòu)的投資者，認(rèn)購(gòu)以ETF份額申請(qǐng)。
認(rèn)購(gòu)傭金＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×傭金比率
認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×（1＋傭金比率）
認(rèn)購(gòu)傭金由發(fā)售代理機(jī)構(gòu)在投資者認(rèn)購(gòu)確認(rèn)時(shí)收取，投資者需以現(xiàn)金方式交納認(rèn)購(gòu)傭金。
3．通過(guò)發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行組合證券認(rèn)購(gòu)的投資者，認(rèn)購(gòu)以單只股票股數(shù)申請(qǐng)。認(rèn)購(gòu)份額和認(rèn)購(gòu)傭金的計(jì)算公式為：
認(rèn)購(gòu)傭金＝認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×傭金比率
認(rèn)購(gòu)傭金由發(fā)售代理機(jī)構(gòu)在投資者認(rèn)購(gòu)確認(rèn)時(shí)收取。在發(fā)售代理機(jī)構(gòu)允許的條件下，投資者可選擇以現(xiàn)金或ETF份額的方式支付認(rèn)購(gòu)傭金。如投資者選擇以ETF份額支付傭金，則：
凈認(rèn)購(gòu)份額＝（認(rèn)購(gòu)份額－認(rèn)購(gòu)傭金）/認(rèn)購(gòu)價(jià)格
二、ETF份額折算與變更登記
（一）ETF份額折算的時(shí)間
基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跳躍指數(shù)要求，此過(guò)程為ETF建倉(cāng)階段。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3個(gè)月。
基金建倉(cāng)期結(jié)束后，為方便投資者跳躍基金份額凈值變化，基金管理人通常會(huì)以某一選定日期作為基金折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰（或1%）作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算。
（二）ETF份額折算的原則
ETF基金份額折算由基金管理人辦理，并由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份額的變更登記。
基金份額折算后，基金份額總額與基金份額持有人持有的基金份額將發(fā)生調(diào)整，但調(diào)整后的基金份額持有人持有的基金份額占基金份額總額的比例不發(fā)生變化?；鸱蓊~折算對(duì)基金份額持有人的收益無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。基金份額折算后，基金份額持有人按照折算后的基金份額享有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。
（三）ETF基金份額折算的方法
假設(shè)基金管理人確定基金份額折算日（T日）。T日收市后，基金管理人計(jì)算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值X和基金份額總額Y。
T日標(biāo)的指數(shù)收盤值為I，若以標(biāo)的指數(shù)的1%o作為基金份額凈值進(jìn)行基金份額的折算，則T日的目標(biāo)基金份額凈值為I/1 000，基金份額折算比例的計(jì)算公式為：
以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8位。
折算后的份額＝原持有份額×折算比例
三、ETF份額的交易規(guī)則
基金合同生效后，基金管理人可向證券交易所申請(qǐng)上市。ETF上市后二級(jí)市場(chǎng)的交易與封閉式基金類似，要遵循下列交易規(guī)則：
（1）基金上市首日的開(kāi)盤參考價(jià)為前一工作日基金份額凈值；
（2）基金實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實(shí)行；
（3）基金買入申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，不足100份的部分可以賣出；
（4）基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．001元。
例3－13（2010年3月判斷題）ETF的基金凈值報(bào)價(jià)率較LOF的基金凈值報(bào)價(jià)率要低。（）
【參考答案】×
四、ETF份額的申購(gòu)與贖回
（一）申購(gòu)和贖回的場(chǎng)所（場(chǎng)內(nèi)的實(shí)物申贖）
投資者應(yīng)當(dāng)在代*券公司辦理基金申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所或按代理證券公司提供的其他方式辦理基金的申購(gòu)和贖回。
（二）申購(gòu)和贖回的時(shí)間
1．申購(gòu)、贖回的開(kāi)始時(shí)間。基金在基金份額折算日之后可開(kāi)始辦理申購(gòu)。基金自基金合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開(kāi)始辦理贖回。
基金管理人應(yīng)于申購(gòu)開(kāi)始日、贖回開(kāi)始日前至少3個(gè)工作日在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。
2．開(kāi)放日及開(kāi)放時(shí)間。投資者可辦理申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)的開(kāi)放日為證券交易所的交易日，開(kāi)放時(shí)間為9：30～11：30和13：00～15：00，除此時(shí)間之外不辦理基金份額的申購(gòu)、贖回。
（三）申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制
投資者申購(gòu)、贖回的基金份額需為最小申購(gòu)、贖回單位的整數(shù)倍。目前，我國(guó)ETF的最小申購(gòu)、贖回單位一般為50萬(wàn)份或100萬(wàn)份。
（四）申購(gòu)和贖回的原則
1．場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)贖回ETF采用份額申購(gòu)、份額贖回的方式，即申購(gòu)和贖回均以份額申請(qǐng)。場(chǎng)外申購(gòu)贖回采用金額申購(gòu)、份額贖回的方式，即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。
2．場(chǎng)外申購(gòu)贖回ETF的申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。場(chǎng)外申購(gòu)贖回ETF時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)為現(xiàn)金。
3．申購(gòu)、贖回申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸蜂N。
（五）申購(gòu)和贖回的程序
1．申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的提出。
2．申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的確認(rèn)與通知?；鹜顿Y者申購(gòu)、贖回申請(qǐng)?jiān)谑芾懋?dāng)日進(jìn)行確認(rèn)。
3．申購(gòu)和贖回的清算交收與登記。投資者T日申購(gòu)、贖回成功后，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在T日收市后為投資者辦理基金份額與組合證券的清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算。在T＋1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算；在T＋2日辦理現(xiàn)金差額的交收，并將結(jié)果發(fā)送給申購(gòu)、贖回代理證券公司、基金管理人和基金托管人。
（六）申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格
場(chǎng)外申購(gòu)贖回時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)、贖回對(duì)價(jià)為現(xiàn)金。
投資者在申購(gòu)或贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理證券公司可按照0．5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。
（七）申購(gòu)、贖回清單
現(xiàn)金替代的類型：禁止現(xiàn)金替代；可以現(xiàn)金替代和必須現(xiàn)金替代。
最新價(jià)格的確定原則：
該證券正常交易時(shí)，采用最新成交價(jià)；
該證券正常交易中出現(xiàn)漲停時(shí)，采用漲停價(jià)格；
該證券停牌且當(dāng)日有成交時(shí)，采用最新成交價(jià)；
該證券停牌且當(dāng)日無(wú)成交時(shí)，采用前一交易日收盤價(jià)。
（八）暫停申購(gòu)、贖回的情形
出現(xiàn)如下情況，基金管理人可以暫停接受投資者的申購(gòu)、贖回申請(qǐng)：
1．不可抗力導(dǎo)致基金無(wú)法接受申購(gòu)、贖回。
2．證券交易所決定臨時(shí)停市，導(dǎo)致基金管理人無(wú)法計(jì)算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值。
3．證券交易所、申購(gòu)贖回代理證券公司、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無(wú)法辦理申購(gòu)、贖回。
4．法律法規(guī)規(guī)定或經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他情形。
在發(fā)生暫停申購(gòu)或贖回的情形之一時(shí)，基金的申購(gòu)和贖回可能同時(shí)暫停。發(fā)生上述情形之一的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日?qǐng)?bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，并及時(shí)公告。在暫停申購(gòu)、贖回的情況消除時(shí)，基金管理人應(yīng)及時(shí)恢復(fù)申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)的辦理，并予以公告。
第六節(jié) 上市開(kāi)放式基金（LOF）的募集與交易
一、LOF募集概述
LOF的募集分場(chǎng)外募集與場(chǎng)內(nèi)募集兩部分。場(chǎng)外募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)；場(chǎng)內(nèi)募集的基金份額登記在中國(guó)結(jié)算公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。
二、LOF的場(chǎng)外募集
LOF場(chǎng)外募集與普通開(kāi)放式基金的募集無(wú)異，投資者可以通過(guò)基金管理人或銀行、證券公司等基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。投資者通過(guò)基金管理人及其他代銷機(jī)構(gòu)從場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)LOF，應(yīng)使用中國(guó)結(jié)算公司深圳開(kāi)放式基金賬戶。
投資者通過(guò)基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)的，必須按照金額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)（即投資者的認(rèn)購(gòu)申報(bào)以元為單位）。基金管理人可按認(rèn)購(gòu)金額分段設(shè)置認(rèn)購(gòu)費(fèi)率。認(rèn)購(gòu)費(fèi)率由基金管理人在《基金招募說(shuō)明書(shū)》中約定。
中國(guó)結(jié)算公司開(kāi)放式基金登記結(jié)算系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“TA系統(tǒng)”）依據(jù)管理人給定的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率，按如下公式計(jì)算投資者認(rèn)購(gòu)所得基金份額：
凈認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)金額/（1＋認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）
認(rèn)購(gòu)手續(xù)費(fèi)＝凈認(rèn)購(gòu)金額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率
認(rèn)購(gòu)份額＝凈認(rèn)購(gòu)金額/基金份額面值
基金份額面值認(rèn)購(gòu)份額按四舍五入的原則保留到小數(shù)點(diǎn)后兩位。認(rèn)購(gòu)資金募集期間的利息可折合成基金份額，募集期結(jié)束后統(tǒng)一記入投資者深圳開(kāi)放式基金賬戶。
三、LOF的場(chǎng)內(nèi)募集
LOF通過(guò)交易所場(chǎng)內(nèi)募集基金份額，除要遵循一般開(kāi)放式基金的募集規(guī)定外，基金管理人還需向深圳證券交易所提出發(fā)售申請(qǐng)。在獲得深圳證券交易所的確認(rèn)后，在基金募集期內(nèi)每個(gè)交易日的交易時(shí)間，上市開(kāi)放式基金均在深圳證券交易所掛牌發(fā)售。LOF場(chǎng)內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價(jià)模式，但無(wú)配號(hào)及中簽環(huán)節(jié)。投資者通過(guò)深圳證券交易所認(rèn)購(gòu)上市開(kāi)放式基金，應(yīng)持深圳人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。
投資者通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)認(rèn)購(gòu)的，必須按照份額進(jìn)行認(rèn)購(gòu)（即投資者的認(rèn)購(gòu)申報(bào)以基金份額為單位）。深圳證券交易所掛牌價(jià)格為基金面值，投資者需繳納的認(rèn)購(gòu)金額計(jì)算公式為：
認(rèn)購(gòu)金額＝掛牌價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×（1＋證券公司傭金比率）
證券公司傭金＝掛牌價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額×證券公司傭金比率
凈認(rèn)購(gòu)金額＝掛牌價(jià)格×認(rèn)購(gòu)份額
由于認(rèn)購(gòu)費(fèi)率由基金管理人在《基金招募說(shuō)明書(shū)》中約定，證券公司可按照《基金招募說(shuō)明書(shū)》中約定的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率設(shè)定投資者認(rèn)購(gòu)的傭金比率，并將投資者繳付的認(rèn)購(gòu)凈金額劃付中國(guó)結(jié)算深圳分公司。
認(rèn)購(gòu)凈金額募集期間的利息可折合成基金份額。募集期結(jié)束后，基金管理人統(tǒng)一計(jì)算各投資者可折合的基金份額（所折合的基金份額須為整數(shù)份），并將份額明細(xì)數(shù)據(jù)交中國(guó)結(jié)算深圳分公司計(jì)人投資者的深圳證券賬戶。
四、封閉期與開(kāi)放期
基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過(guò)3個(gè)月。在封閉期內(nèi)，基金不受理贖回。
基金開(kāi)放日應(yīng)為證券交易所的正常交易日?；鸸芾砣嗽诖_定開(kāi)放時(shí)間后，至少提前5個(gè)工作日將有關(guān)基金開(kāi)放事項(xiàng)通知深圳證券交易所和中國(guó)結(jié)算公司。經(jīng)深圳證券交易所和中國(guó)結(jié)算公司確認(rèn)無(wú)誤后，基金管理人至少提前3個(gè)工作日公告。
五、LOF的上市交易
LOF完成登記托管手續(xù)后，由基金管理人向深圳證券交易所提交上市申請(qǐng)，申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鶔炫粕鲜小?BR> LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：
第一，買入LOF申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0．001元人民幣。
第二，深圳證券交易所對(duì)LOF交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。
第三，投資者T日賣出基金份額的資金T＋1日即可到賬，而贖回資金至少T＋2日到賬。
六、LOF份額的申購(gòu)、贖回
LOF采取“金額申購(gòu)、份額贖回”原則，即申購(gòu)以金額申報(bào)，贖回以份額申報(bào)。
七、LOF份額轉(zhuǎn)托管
LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。
系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管是指投資者將托管在某證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到其他證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)內(nèi)），或?qū)⑼泄茉谀郴鸸芾砣嘶蚱浯N機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到其他基金代銷機(jī)構(gòu)或基金管理人（場(chǎng)外到場(chǎng)外）的操作。
跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管是指投資者將托管在某證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到基金管理人或代銷機(jī)構(gòu)（場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外），或?qū)⑼泄茉诨鸸芾砣嘶蚱浯N機(jī)構(gòu)的LOF份額轉(zhuǎn)托管到某證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（場(chǎng)外到場(chǎng)內(nèi)）。
有下列情形之一的LOF份額不得辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管：
第一，處于募集期內(nèi)或封閉期內(nèi)的LOF份額。
第二，分紅派息前R－2日至R日（R日為權(quán)益登記日）的LOF份額。
第三，處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。
第七節(jié) 開(kāi)放式基金份額的登記
一、開(kāi)放式基金份額登記的概念
開(kāi)放式基金份額的登記，是指投資認(rèn)購(gòu)基金份額后，由登記機(jī)構(gòu)為投資者建立基金賬戶，在投資者的基金賬戶中進(jìn)行登記，表明投資者所持有的基金份額。
基金登記機(jī)構(gòu)不但負(fù)責(zé)基金份額的登記工作，而且還承擔(dān)著與基金份額登記有關(guān)的份額存管、資金清算和資金交收等業(yè)務(wù)。登記機(jī)構(gòu)對(duì)確保開(kāi)放式基金的健康運(yùn)作有著重要的作用。從國(guó)外的情況看，登記機(jī)構(gòu)承擔(dān)的工作包括：
第一，對(duì)基金份額的申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換進(jìn)行確認(rèn)與登記；
第二，負(fù)責(zé)紅利的發(fā)放或紅利的再投資；
第三，根據(jù)基金申購(gòu)與贖回的情況，完成與銷售機(jī)構(gòu)和托管銀行之間的資金劃撥；
第四，向投資者報(bào)告賬戶的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，接受投資者的電話咨詢，郵寄基金報(bào)表、分紅通知、稅務(wù)處理資料等。
二、開(kāi)放式基金登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)
我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，開(kāi)放式基金的登記業(yè)務(wù)可以由基金管理人辦理，也可以委托中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)辦理。
代辦登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)可以接受基金管理人的委托，開(kāi)辦下列業(yè)務(wù)：
（1）建立并管理投資者基金份額賬戶；
（2）負(fù)責(zé)基金份額登記；
（3）確認(rèn)基金交易；
（4）代理發(fā)放紅利；
（5）建立并保管基金投資者名冊(cè)；
（6）基金合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。
三、基金登記流程
基金登記過(guò)程實(shí)際上是登記機(jī)構(gòu)通過(guò)登記系統(tǒng)對(duì)基金投資者所投資基金份額及其變動(dòng)的確認(rèn)、記賬的過(guò)程。
四、申購(gòu)、贖回資金清算流程
基金份額申購(gòu)、贖回的資金清算是根據(jù)登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)的投資者申購(gòu)、贖回?cái)?shù)據(jù)信息進(jìn)行的。
由于基金申購(gòu)、贖回的資金清算依據(jù)登記機(jī)構(gòu)的確認(rèn)數(shù)據(jù)進(jìn)行，資金的匯劃要落后于投資者的申購(gòu)、贖回申請(qǐng)。為保護(hù)基金持有人的利益，有關(guān)法規(guī)明確規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到投資者申購(gòu)、贖回申請(qǐng)之日起3個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該申購(gòu)、贖回的有效性進(jìn)行確認(rèn)。申購(gòu)款應(yīng)于5日內(nèi)到達(dá)基金在銀行的存款賬戶，贖回款于7日到達(dá)投資者基金賬戶。
目前我國(guó)各基金申購(gòu)、贖回的資金和申購(gòu)款一般在T＋2日內(nèi)到達(dá)基金銀行存款賬戶，贖回款于T＋3日內(nèi)從基金銀行存款賬戶劃出。對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金，一般T＋1日從基金銀行存款賬戶劃出，最快可以劃出當(dāng)天到達(dá)投資者資金賬戶。
例3－17（2010年3月單選題）基金管理人應(yīng)當(dāng)于收到基金投資人贖回申請(qǐng)之日的（）個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)。
A．7 B．3 C．5 D．1
【參考答案】B