為了盡快克服次貸危機(jī)帶來的負(fù)面影響，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行的基本走勢(shì)，日本政府和中央銀行寄希望于通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，構(gòu)建彈性經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，走內(nèi)需增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)模式。
日本經(jīng)濟(jì)衰退長(zhǎng)期化趨勢(shì)明顯
美國(guó)次貸危機(jī)后，石油、原材料等國(guó)際價(jià)格的快速上升，使得日本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益減少，設(shè)備投資水平下降；商品價(jià)格上升導(dǎo)致消費(fèi)減弱，加上美國(guó)以及新興工 業(yè)國(guó)家的市場(chǎng)萎縮給出口行業(yè)造成的影響，支撐經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的"生產(chǎn)-收入-支出"框架出現(xiàn)障礙。數(shù)據(jù)顯示，截至2007年年底，日本持續(xù)了71個(gè)月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期已經(jīng)結(jié)束。面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹的雙重壓力，日本銀行預(yù)測(cè)，2008年日本的 GDP增長(zhǎng)率將從2007年的2%下降至0%。
企業(yè)收益減少。2002年以來，日本經(jīng)濟(jì)依賴海外旺盛的進(jìn)口需求，實(shí)現(xiàn)了年均 2.2%的增長(zhǎng)率。6年來，憑借核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和提高海外增產(chǎn)創(chuàng)收能力，企業(yè)收益增 長(zhǎng)了2.3倍，成為牽引經(jīng)濟(jì)的主要力量。然而，自2007年夏天以來，受日元升值 的影響，豐田、索尼、本田等日本主力出口企業(yè)收益大幅減少。根據(jù)野村證券金融 經(jīng)濟(jì)研究所的測(cè)算，日元兌美元匯率每升值一日元，日本企業(yè)平均經(jīng)常收益將下降 0.5%。由于受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和世界經(jīng)濟(jì)低迷的影響，日本企業(yè)收益水平下降約6%。 特別是原油價(jià)格上漲條件下的經(jīng)營(yíng)惡化，使得中小企業(yè)倒閉明顯增加。經(jīng)營(yíng)成本上升和中小企業(yè)破產(chǎn)增加，導(dǎo)致了設(shè)備投資水平下降，這是造成社會(huì)總需求萎縮的重要原因。
需求萎縮。受進(jìn)口原油和糧食價(jià)格上漲的影響，日本核心CPI指數(shù)（去除生鮮食品）10年來首次出現(xiàn)上升。此次物價(jià)上 漲的原因在于成本轉(zhuǎn)嫁帶來的商品價(jià)格上升，被稱為"惡性物價(jià)上漲"。首先，受汽油、電力價(jià)格上升影響，家庭消費(fèi)趨于緊縮，三越、西友等許多百貨店大范圍關(guān)閉 分店的現(xiàn)象，集中反映了大眾消費(fèi)行為中"節(jié)儉意識(shí)"的增強(qiáng)。其次，整體物價(jià)水平的上升并沒有帶來勞動(dòng)者收入增加。2008年8月以來，隨著總需求的減少，日本GDP 偏差由正轉(zhuǎn)負(fù)，經(jīng)濟(jì)衰退跡象逐步顯現(xiàn)。第三，受原材料價(jià)格上漲影響，汽車、家 電、造船等行業(yè)由于價(jià)格轉(zhuǎn)嫁不利導(dǎo)致企業(yè)收益下降，進(jìn)而誘發(fā)生產(chǎn)、投資和就業(yè) 的過剩。
日元財(cái)富流出。日元財(cái)富流出包括出口收入減少和進(jìn)口支出增加兩個(gè)方面的內(nèi) 容。出口收入減少是指日元升值帶來的出口產(chǎn)品收入減少。受日元升值的影響，出 口企業(yè)紛紛調(diào)整內(nèi)部匯率至1美元兌100日元，比上年同期升高15日元。進(jìn)口支出 增加是指石油、原材料價(jià)格升高帶來的日元流出增加。從全球范圍看，原材料價(jià)格上升帶來了世界財(cái)富從發(fā)達(dá)國(guó)家向資源國(guó)家的轉(zhuǎn)移流入。綜合上述兩方面因素，2008年，日本因貿(mào)易條件惡化帶來的交易損失將達(dá)到創(chuàng)記錄的28兆日元，約占實(shí)際 GDP的5%。這意味著同等規(guī)模國(guó)內(nèi)總需求的外向溢出，也是導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)衰退的 另一個(gè)重要原因。
企業(yè)出口減少。隨著次貸危機(jī)向全球金融危機(jī)轉(zhuǎn)變，以美國(guó)為中心的世界經(jīng)濟(jì) 出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。受此影響，日本對(duì)歐美國(guó)家的汽車出口以及對(duì)亞洲國(guó)家的電子產(chǎn)品出口明顯減少。即便按照最樂觀的預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要到2009年中期后才有望恢復(fù)，因此，影響日本經(jīng)濟(jì)的外需也將不可避免 地出現(xiàn)減少。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革
為了盡快克服次貸危機(jī)帶來的負(fù)面影響，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行的基本走勢(shì)，日本政府和中央銀行寄希望于通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，構(gòu)建彈性經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，走 內(nèi)需增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)模式。
日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的中心是如何處理好市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)家管制的兩者關(guān)系。借鑒美國(guó)自里根政府以來放松管制、激活經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)，日本希望通過建立有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)從政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向柔韌而富有彈性的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型。所謂柔韌而有彈性的經(jīng)濟(jì)體系，是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)擴(kuò)張進(jìn)程中，能夠較好地吸收各種外部沖擊，保持良好適應(yīng)性能的經(jīng)濟(jì)體系。一個(gè)富有彈性的經(jīng)濟(jì)體系，對(duì)任何因素的判斷 都不會(huì)是單方面的、偏激的，最終要看對(duì)總需求增減的綜合影響。近年來，各發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)證明，只有構(gòu)建柔韌的發(fā)展框架，才能做到經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、市場(chǎng)律動(dòng)以及宏觀調(diào)控的和諧互補(bǔ)，經(jīng)濟(jì)才能避免產(chǎn)生錯(cuò)位，防止深陷誤區(qū)。
日本構(gòu)建彈性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一個(gè)主要目的是應(yīng)對(duì)日元升值壓力。隨著2008年以來 日元匯率的幾次大幅度升值，日本出口企業(yè)的收益多年來第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。與此 同時(shí)，日本企業(yè)通過擴(kuò)大對(duì)新興工業(yè)國(guó)家的出口，擴(kuò)大世界范圍的收益增長(zhǎng)，抵消日元升值帶來的負(fù)面影響。例如，中國(guó)已經(jīng)超過美國(guó)，成為日本的出口對(duì)象 國(guó)；日本主要制造業(yè)企業(yè)在新興工業(yè)國(guó)家獲取的利益占全部利益23%（這一比例已 經(jīng)高于美國(guó)的19%）。從總需求方面來看，考慮到每年70萬億日元的進(jìn)口金額，日元 升值無疑提高了國(guó)內(nèi)購(gòu)買力，有利于增強(qiáng)內(nèi)需。由此看出，應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)的能力增加，有助于抵御多種外部沖擊，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
此次經(jīng)濟(jì)衰退也暴露出日本出口主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局限，給今后日本經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)戰(zhàn)略調(diào)整提出了新的挑戰(zhàn)。如何減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外需依存，提振內(nèi)需，改善脆弱的發(fā)展模式，是日本政府當(dāng)前制定戰(zhàn)略時(shí)的主要目標(biāo)。日本今后一段時(shí)期緩解內(nèi)需不足矛盾的一個(gè)重要前提，就是要促進(jìn)企業(yè)收益向家庭部門轉(zhuǎn)移，消除商品價(jià)格上升帶來的生活不安。
日本央行出臺(tái)救助措施
較之歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，日本迄今為止受此次金融風(fēng)暴的沖擊相對(duì)較小。即便如 此，作為世界上重要的經(jīng)濟(jì)體，日本在全球經(jīng)濟(jì)低迷和資本市場(chǎng)暴跌的影響下也出 現(xiàn)了明顯的衰退跡象。日經(jīng)平均股價(jià)指數(shù)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。特別是今年9月以 來，受國(guó)內(nèi)出口企業(yè)生產(chǎn)減少的影響，汽車、鋼鐵、電機(jī)行業(yè)的股票拋售現(xiàn)象顯著，價(jià)格下跌呈深不見底之勢(shì)。與2007年同期相比，股票市值總額減少20%，接近泡沫 經(jīng)濟(jì)崩潰后的最低水平。日經(jīng)指數(shù)下跌，并不像歐美那樣投資基金的大量拋售，而 是緩慢下沉。起主導(dǎo)作用的是高達(dá)60%的境外投資者的撤資所致，而本國(guó)企業(yè)的收益下降也導(dǎo)致了境內(nèi)購(gòu)買者的駐足觀望。與此同時(shí)，日元匯率大幅上升。10月末，日元匯率升至90日元，主要原因是國(guó)際資金紛紛轉(zhuǎn)向安全的日元資產(chǎn)導(dǎo)致了日元大幅 度升值。日元幣值陡升，給本來已經(jīng)面臨外部需求減弱的日本出口造成巨大壓力。 為此，日本銀行連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)救助金融市場(chǎng)、維護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施。
首先，向市場(chǎng)供應(yīng)充足的流動(dòng)性。受世界金融危機(jī)深化和雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn) 保護(hù)的影響，歐美市場(chǎng)資金緊張局面進(jìn)一步加重，短期市場(chǎng)利率急劇上升。為了配合 歐美央行的救市行動(dòng)，9月16日，日本銀行緊急啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，通過公開市場(chǎng)操作向 市場(chǎng)提供2.5兆日元的流動(dòng)性支持，主要用于緩解地方銀行等主要資金供應(yīng)者的"慎 市"行為。隨后,日本銀行又通過與紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行簽訂貨幣互換協(xié)議，通過公開 市場(chǎng)操作向國(guó)內(nèi)的銀行機(jī)構(gòu)提供美元資金。這是日本銀行首次向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供外幣資金，目的在于阻斷國(guó)際市場(chǎng)的美元資金緊缺對(duì)日元市場(chǎng)的影響，解決國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)中已經(jīng)出現(xiàn)的美元枯竭問題，緩解包括東京市場(chǎng)在內(nèi)的美元短期市場(chǎng)的緊張壓力。
其次，加大利率調(diào)控力度。為了防止日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期%
日本經(jīng)濟(jì)衰退長(zhǎng)期化趨勢(shì)明顯
美國(guó)次貸危機(jī)后，石油、原材料等國(guó)際價(jià)格的快速上升，使得日本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益減少，設(shè)備投資水平下降；商品價(jià)格上升導(dǎo)致消費(fèi)減弱，加上美國(guó)以及新興工 業(yè)國(guó)家的市場(chǎng)萎縮給出口行業(yè)造成的影響，支撐經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的"生產(chǎn)-收入-支出"框架出現(xiàn)障礙。數(shù)據(jù)顯示，截至2007年年底，日本持續(xù)了71個(gè)月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期已經(jīng)結(jié)束。面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹的雙重壓力，日本銀行預(yù)測(cè)，2008年日本的 GDP增長(zhǎng)率將從2007年的2%下降至0%。
企業(yè)收益減少。2002年以來，日本經(jīng)濟(jì)依賴海外旺盛的進(jìn)口需求，實(shí)現(xiàn)了年均 2.2%的增長(zhǎng)率。6年來，憑借核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和提高海外增產(chǎn)創(chuàng)收能力，企業(yè)收益增 長(zhǎng)了2.3倍，成為牽引經(jīng)濟(jì)的主要力量。然而，自2007年夏天以來，受日元升值 的影響，豐田、索尼、本田等日本主力出口企業(yè)收益大幅減少。根據(jù)野村證券金融 經(jīng)濟(jì)研究所的測(cè)算，日元兌美元匯率每升值一日元，日本企業(yè)平均經(jīng)常收益將下降 0.5%。由于受美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和世界經(jīng)濟(jì)低迷的影響，日本企業(yè)收益水平下降約6%。 特別是原油價(jià)格上漲條件下的經(jīng)營(yíng)惡化，使得中小企業(yè)倒閉明顯增加。經(jīng)營(yíng)成本上升和中小企業(yè)破產(chǎn)增加，導(dǎo)致了設(shè)備投資水平下降，這是造成社會(huì)總需求萎縮的重要原因。
需求萎縮。受進(jìn)口原油和糧食價(jià)格上漲的影響，日本核心CPI指數(shù)（去除生鮮食品）10年來首次出現(xiàn)上升。此次物價(jià)上 漲的原因在于成本轉(zhuǎn)嫁帶來的商品價(jià)格上升，被稱為"惡性物價(jià)上漲"。首先，受汽油、電力價(jià)格上升影響，家庭消費(fèi)趨于緊縮，三越、西友等許多百貨店大范圍關(guān)閉 分店的現(xiàn)象，集中反映了大眾消費(fèi)行為中"節(jié)儉意識(shí)"的增強(qiáng)。其次，整體物價(jià)水平的上升并沒有帶來勞動(dòng)者收入增加。2008年8月以來，隨著總需求的減少，日本GDP 偏差由正轉(zhuǎn)負(fù)，經(jīng)濟(jì)衰退跡象逐步顯現(xiàn)。第三，受原材料價(jià)格上漲影響，汽車、家 電、造船等行業(yè)由于價(jià)格轉(zhuǎn)嫁不利導(dǎo)致企業(yè)收益下降，進(jìn)而誘發(fā)生產(chǎn)、投資和就業(yè) 的過剩。
日元財(cái)富流出。日元財(cái)富流出包括出口收入減少和進(jìn)口支出增加兩個(gè)方面的內(nèi) 容。出口收入減少是指日元升值帶來的出口產(chǎn)品收入減少。受日元升值的影響，出 口企業(yè)紛紛調(diào)整內(nèi)部匯率至1美元兌100日元，比上年同期升高15日元。進(jìn)口支出 增加是指石油、原材料價(jià)格升高帶來的日元流出增加。從全球范圍看，原材料價(jià)格上升帶來了世界財(cái)富從發(fā)達(dá)國(guó)家向資源國(guó)家的轉(zhuǎn)移流入。綜合上述兩方面因素，2008年，日本因貿(mào)易條件惡化帶來的交易損失將達(dá)到創(chuàng)記錄的28兆日元，約占實(shí)際 GDP的5%。這意味著同等規(guī)模國(guó)內(nèi)總需求的外向溢出，也是導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)衰退的 另一個(gè)重要原因。
企業(yè)出口減少。隨著次貸危機(jī)向全球金融危機(jī)轉(zhuǎn)變，以美國(guó)為中心的世界經(jīng)濟(jì) 出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。受此影響，日本對(duì)歐美國(guó)家的汽車出口以及對(duì)亞洲國(guó)家的電子產(chǎn)品出口明顯減少。即便按照最樂觀的預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要到2009年中期后才有望恢復(fù)，因此，影響日本經(jīng)濟(jì)的外需也將不可避免 地出現(xiàn)減少。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革
為了盡快克服次貸危機(jī)帶來的負(fù)面影響，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行的基本走勢(shì)，日本政府和中央銀行寄希望于通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，構(gòu)建彈性經(jīng)濟(jì)體，發(fā)展金融服務(wù)業(yè)，走 內(nèi)需增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)模式。
日本經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的中心是如何處理好市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)家管制的兩者關(guān)系。借鑒美國(guó)自里根政府以來放松管制、激活經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)，日本希望通過建立有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)從政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向柔韌而富有彈性的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型。所謂柔韌而有彈性的經(jīng)濟(jì)體系，是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)在增長(zhǎng)擴(kuò)張進(jìn)程中，能夠較好地吸收各種外部沖擊，保持良好適應(yīng)性能的經(jīng)濟(jì)體系。一個(gè)富有彈性的經(jīng)濟(jì)體系，對(duì)任何因素的判斷 都不會(huì)是單方面的、偏激的，最終要看對(duì)總需求增減的綜合影響。近年來，各發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)證明，只有構(gòu)建柔韌的發(fā)展框架，才能做到經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、市場(chǎng)律動(dòng)以及宏觀調(diào)控的和諧互補(bǔ)，經(jīng)濟(jì)才能避免產(chǎn)生錯(cuò)位，防止深陷誤區(qū)。
日本構(gòu)建彈性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一個(gè)主要目的是應(yīng)對(duì)日元升值壓力。隨著2008年以來 日元匯率的幾次大幅度升值，日本出口企業(yè)的收益多年來第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。與此 同時(shí)，日本企業(yè)通過擴(kuò)大對(duì)新興工業(yè)國(guó)家的出口，擴(kuò)大世界范圍的收益增長(zhǎng)，抵消日元升值帶來的負(fù)面影響。例如，中國(guó)已經(jīng)超過美國(guó)，成為日本的出口對(duì)象 國(guó)；日本主要制造業(yè)企業(yè)在新興工業(yè)國(guó)家獲取的利益占全部利益23%（這一比例已 經(jīng)高于美國(guó)的19%）。從總需求方面來看，考慮到每年70萬億日元的進(jìn)口金額，日元 升值無疑提高了國(guó)內(nèi)購(gòu)買力，有利于增強(qiáng)內(nèi)需。由此看出，應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)的能力增加，有助于抵御多種外部沖擊，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
此次經(jīng)濟(jì)衰退也暴露出日本出口主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局限，給今后日本經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)戰(zhàn)略調(diào)整提出了新的挑戰(zhàn)。如何減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外需依存，提振內(nèi)需，改善脆弱的發(fā)展模式，是日本政府當(dāng)前制定戰(zhàn)略時(shí)的主要目標(biāo)。日本今后一段時(shí)期緩解內(nèi)需不足矛盾的一個(gè)重要前提，就是要促進(jìn)企業(yè)收益向家庭部門轉(zhuǎn)移，消除商品價(jià)格上升帶來的生活不安。
日本央行出臺(tái)救助措施
較之歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，日本迄今為止受此次金融風(fēng)暴的沖擊相對(duì)較小。即便如 此，作為世界上重要的經(jīng)濟(jì)體，日本在全球經(jīng)濟(jì)低迷和資本市場(chǎng)暴跌的影響下也出 現(xiàn)了明顯的衰退跡象。日經(jīng)平均股價(jià)指數(shù)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。特別是今年9月以 來，受國(guó)內(nèi)出口企業(yè)生產(chǎn)減少的影響，汽車、鋼鐵、電機(jī)行業(yè)的股票拋售現(xiàn)象顯著，價(jià)格下跌呈深不見底之勢(shì)。與2007年同期相比，股票市值總額減少20%，接近泡沫 經(jīng)濟(jì)崩潰后的最低水平。日經(jīng)指數(shù)下跌，并不像歐美那樣投資基金的大量拋售，而 是緩慢下沉。起主導(dǎo)作用的是高達(dá)60%的境外投資者的撤資所致，而本國(guó)企業(yè)的收益下降也導(dǎo)致了境內(nèi)購(gòu)買者的駐足觀望。與此同時(shí)，日元匯率大幅上升。10月末，日元匯率升至90日元，主要原因是國(guó)際資金紛紛轉(zhuǎn)向安全的日元資產(chǎn)導(dǎo)致了日元大幅 度升值。日元幣值陡升，給本來已經(jīng)面臨外部需求減弱的日本出口造成巨大壓力。 為此，日本銀行連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)救助金融市場(chǎng)、維護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施。
首先，向市場(chǎng)供應(yīng)充足的流動(dòng)性。受世界金融危機(jī)深化和雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn) 保護(hù)的影響，歐美市場(chǎng)資金緊張局面進(jìn)一步加重，短期市場(chǎng)利率急劇上升。為了配合 歐美央行的救市行動(dòng)，9月16日，日本銀行緊急啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，通過公開市場(chǎng)操作向 市場(chǎng)提供2.5兆日元的流動(dòng)性支持，主要用于緩解地方銀行等主要資金供應(yīng)者的"慎 市"行為。隨后,日本銀行又通過與紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行簽訂貨幣互換協(xié)議，通過公開 市場(chǎng)操作向國(guó)內(nèi)的銀行機(jī)構(gòu)提供美元資金。這是日本銀行首次向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供外幣資金，目的在于阻斷國(guó)際市場(chǎng)的美元資金緊缺對(duì)日元市場(chǎng)的影響，解決國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)中已經(jīng)出現(xiàn)的美元枯竭問題，緩解包括東京市場(chǎng)在內(nèi)的美元短期市場(chǎng)的緊張壓力。
其次，加大利率調(diào)控力度。為了防止日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期%