1Z102100 籌資管理
lZl02101 熟悉資金成本及其計算
一、資金成本的概念
資金成本是指企業(yè)為了取得資金而必須付出的代價。資金成本包括資金籌集費和資金使用費兩部分。
資金成本可分別用絕對數(shù)和相對數(shù)來表示。
資金成本率簡稱資金成本，在不考慮時間價值的情況下，資金成本率是指資金的使用費占籌資凈額的比率。
資金成本率=資金使用費用/（籌資總額—籌資費用 )
二、影響資金成本的因素
資金成本受到無風險收益率和風險報酬率兩方面的影響。
無風險收益率是影響資金成本的外部客觀因素，它主要受資本市場供求關(guān)系和社會通貨膨脹水平的影響。
風險報酬率的高低取決于投資者投資的風險程度。投資風險越大，投資者要求的投資回報就越高。投資風險主要是指融資公司的經(jīng)營風險和財務風險。
此外，企業(yè)的融資規(guī)模和資本市場的條件也是影響企業(yè)資金成本的因素。
三、資金成本的計算考試大σ一級建造師
( 一 ) 個別資金成本的計算
個別資金成本是指使用各種長期資金的成本，包括長期借款戚本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。前兩種為債務資金成本，后兩者為權(quán)益資金成本。
( 二 ) 加權(quán)平均資金成本
加權(quán)平均資金成本也稱綜合資金成本，是指企業(yè)以個別資金成本為基數(shù)，以各種來源資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)計算以各種方式籌集的全部長期資金的總成本。
IZl02102 熟悉短期籌資的特點與方式
短期籌資是指為滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要而進行的籌資活動。一般是通過流動負債方式取得，因此，短期籌資亦可稱為流動負債籌資或短期負債籌資。
最主要的形式是商業(yè)信用和短期借款。
一、商業(yè)信用籌資
商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款的方式進行購銷活動所形成的借貸關(guān)系，它是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。
商業(yè)信用的形式主要包括：應付賬款、應付票據(jù)、預收賬款。
( 一 ) 應付賬款
應付賬款即除購商品，是一種最典型、最常見的商業(yè)信用形式。
不提供現(xiàn)金折扣“net45”，是指在 45 天內(nèi)按發(fā)票金額付款。
提供現(xiàn)金折扣“2/10 、 1/20 、 n/30”表示 , 信用期為 30 天，在信用期間 10 天內(nèi)付款可享受 2% 的折扣，20 天內(nèi)付款可享受 1% 的折扣，超過 20 天則全額付款。
( 二 ) 預收賬款
( 三 ) 應付票據(jù)
二、短期銀行借款
短期銀行借款一般分為無擔保借款和擔保借款兩大類。
( 一 ) 無擔保借款
無擔保借款是指企業(yè)憑借自身的信譽從銀行獲得貸款。
在貸款條件中涉及以下信用條件。
1. 信貸額度。信貸額度即貸款限額 , 是借款企業(yè)與銀行之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的允許借款企業(yè)向銀行借款的限額。如果借款企業(yè)超過規(guī)定限額繼續(xù)向銀行借款 , 銀行則停止辦理借款。
2. 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議是指銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一限額的貸款協(xié)議。在協(xié)議的有效期內(nèi) , 只要企業(yè)的借款總額未超過限額 , 銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 , 通常要對貸款限額的未使用部 分付給銀行一筆承諾費。
3. 補償性余額。補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借 用額的一定百分比 ( 通常為 10%_20%) 計算的最低存款余額。
4. 償還條件
5. 其他承諾。
( 二 ) 擔保借款
擔保借款是指以一定的財產(chǎn)做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的借款。
( 三) 短期銀行借款利息的支付方式
1. 收款法。收款法又稱利隨本請法 ,
2. 貼現(xiàn)法。
3. 加息法。
二、短期籌資策略
( 一 ) 流動資產(chǎn)組合策略
一般情況下，臨時性資本需求通過短期負債籌資來解決，永久性資本需通過長期負債和股權(quán)資本籌資來解決。
1. 對臨時性和永久性流動資產(chǎn)的籌資策略一般有以下三種類型。
(1) 穩(wěn)健型籌資策略
穩(wěn)健型籌資策略是一種較為謹慎的籌資策略。企業(yè)的長期資本不但能滿足永久性資產(chǎn)的資本需求，而且還能滿足部分短期或臨時性流動資產(chǎn)的資本需求。
穩(wěn)健型策略的主要目的是規(guī)避風險。
(2) 激進型籌資策略
激進型籌資策略是一種擴張型籌資策略 , 企業(yè)長期資本不能滿足永久性資產(chǎn)的資本需求 , 要依賴短期負債來彌補。此策略的主要目的是追求高利潤。
(3) 折中型籌資策略
折中型籌資策略是一種介于上述兩者之間的一種籌資策略。企業(yè)的長期資本正好滿足
永久性資產(chǎn)的資本需求量 , 而臨時性流動資產(chǎn)的資本需要則全部由短期負債籌資解決。
( 二 ) 短期負債各項目的組合策略
短期負債各項目的組合策略主要是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據(jù)的借款期限、還款期限和支用期限。
lZl02101 熟悉資金成本及其計算
一、資金成本的概念
資金成本是指企業(yè)為了取得資金而必須付出的代價。資金成本包括資金籌集費和資金使用費兩部分。
資金成本可分別用絕對數(shù)和相對數(shù)來表示。
資金成本率簡稱資金成本，在不考慮時間價值的情況下，資金成本率是指資金的使用費占籌資凈額的比率。
資金成本率=資金使用費用/（籌資總額—籌資費用 )
二、影響資金成本的因素
資金成本受到無風險收益率和風險報酬率兩方面的影響。
無風險收益率是影響資金成本的外部客觀因素，它主要受資本市場供求關(guān)系和社會通貨膨脹水平的影響。
風險報酬率的高低取決于投資者投資的風險程度。投資風險越大，投資者要求的投資回報就越高。投資風險主要是指融資公司的經(jīng)營風險和財務風險。
此外，企業(yè)的融資規(guī)模和資本市場的條件也是影響企業(yè)資金成本的因素。
三、資金成本的計算考試大σ一級建造師
( 一 ) 個別資金成本的計算
個別資金成本是指使用各種長期資金的成本，包括長期借款戚本、債券成本、普通股成本和留存收益成本。前兩種為債務資金成本，后兩者為權(quán)益資金成本。
( 二 ) 加權(quán)平均資金成本
加權(quán)平均資金成本也稱綜合資金成本，是指企業(yè)以個別資金成本為基數(shù)，以各種來源資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)計算以各種方式籌集的全部長期資金的總成本。
IZl02102 熟悉短期籌資的特點與方式
短期籌資是指為滿足公司臨時性流動資產(chǎn)需要而進行的籌資活動。一般是通過流動負債方式取得，因此，短期籌資亦可稱為流動負債籌資或短期負債籌資。
最主要的形式是商業(yè)信用和短期借款。
一、商業(yè)信用籌資
商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款的方式進行購銷活動所形成的借貸關(guān)系，它是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。
商業(yè)信用的形式主要包括：應付賬款、應付票據(jù)、預收賬款。
( 一 ) 應付賬款
應付賬款即除購商品，是一種最典型、最常見的商業(yè)信用形式。
不提供現(xiàn)金折扣“net45”，是指在 45 天內(nèi)按發(fā)票金額付款。
提供現(xiàn)金折扣“2/10 、 1/20 、 n/30”表示 , 信用期為 30 天，在信用期間 10 天內(nèi)付款可享受 2% 的折扣，20 天內(nèi)付款可享受 1% 的折扣，超過 20 天則全額付款。
( 二 ) 預收賬款
( 三 ) 應付票據(jù)
二、短期銀行借款
短期銀行借款一般分為無擔保借款和擔保借款兩大類。
( 一 ) 無擔保借款
無擔保借款是指企業(yè)憑借自身的信譽從銀行獲得貸款。
在貸款條件中涉及以下信用條件。
1. 信貸額度。信貸額度即貸款限額 , 是借款企業(yè)與銀行之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的允許借款企業(yè)向銀行借款的限額。如果借款企業(yè)超過規(guī)定限額繼續(xù)向銀行借款 , 銀行則停止辦理借款。
2. 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議是指銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一限額的貸款協(xié)議。在協(xié)議的有效期內(nèi) , 只要企業(yè)的借款總額未超過限額 , 銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 , 通常要對貸款限額的未使用部 分付給銀行一筆承諾費。
3. 補償性余額。補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借 用額的一定百分比 ( 通常為 10%_20%) 計算的最低存款余額。
4. 償還條件
5. 其他承諾。
( 二 ) 擔保借款
擔保借款是指以一定的財產(chǎn)做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的借款。
( 三) 短期銀行借款利息的支付方式
1. 收款法。收款法又稱利隨本請法 ,
2. 貼現(xiàn)法。
3. 加息法。
二、短期籌資策略
( 一 ) 流動資產(chǎn)組合策略
一般情況下，臨時性資本需求通過短期負債籌資來解決，永久性資本需通過長期負債和股權(quán)資本籌資來解決。
1. 對臨時性和永久性流動資產(chǎn)的籌資策略一般有以下三種類型。
(1) 穩(wěn)健型籌資策略
穩(wěn)健型籌資策略是一種較為謹慎的籌資策略。企業(yè)的長期資本不但能滿足永久性資產(chǎn)的資本需求，而且還能滿足部分短期或臨時性流動資產(chǎn)的資本需求。
穩(wěn)健型策略的主要目的是規(guī)避風險。
(2) 激進型籌資策略
激進型籌資策略是一種擴張型籌資策略 , 企業(yè)長期資本不能滿足永久性資產(chǎn)的資本需求 , 要依賴短期負債來彌補。此策略的主要目的是追求高利潤。
(3) 折中型籌資策略
折中型籌資策略是一種介于上述兩者之間的一種籌資策略。企業(yè)的長期資本正好滿足
永久性資產(chǎn)的資本需求量 , 而臨時性流動資產(chǎn)的資本需要則全部由短期負債籌資解決。
( 二 ) 短期負債各項目的組合策略
短期負債各項目的組合策略主要是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據(jù)的借款期限、還款期限和支用期限。