不買指數(shù)基金是你的錯(cuò)。說這話的，是有“股神”之稱的巴菲特。巴菲特曾在伯克希爾公司1996年致股東的信中向普通投資者推薦成本低廉的指數(shù)基金。
可是，在中國市場上，指數(shù)基金發(fā)展的歷史還不長，對于這個(gè)特殊的產(chǎn)品，投資者存在著諸多疑問，指數(shù)基金與普通基金有什么不同，它的優(yōu)勢在什么地方，怎樣判斷指數(shù)基金的好壞。對此，友邦華泰基金管理公司對投資者感興趣的話題進(jìn)行連載。
投資者： 與普通的基金相比，什么是指數(shù)型基金？
答：基金可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金。主動(dòng)型基金是基金經(jīng)理主動(dòng)確定資產(chǎn)配置和進(jìn)行個(gè)股選擇，而力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金產(chǎn)品，市場上大多數(shù)的基金產(chǎn)品都是此類產(chǎn)品。
而被動(dòng)型基金不主動(dòng)尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是選擇一個(gè)特定市場的指數(shù)進(jìn)行跟蹤，根據(jù)指數(shù)的成分股（計(jì)算指數(shù)時(shí)使用的股票）來構(gòu)造投資組合，使得基金的收益與這個(gè)市場指數(shù)的收益大致相同，從而達(dá)到一個(gè)被動(dòng)地投資于市場的效果。
投資者：購買指數(shù)基金的優(yōu)勢在什么地方？
答：投資指數(shù)基金的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。首先是成本低廉，由于它是通過復(fù)制指數(shù)來構(gòu)建投資組合，所以調(diào)研成本、交易費(fèi)用等大大降低，以友邦華泰上證紅利ETF基金為例，與普通基金1.5%的管理費(fèi)相比，其管理費(fèi)只有0.5%。別小看這1%的管理費(fèi)差異，如果基金產(chǎn)品的投資回報(bào)率相同，1萬元的初始投資，經(jīng)歷10年的投資期限，投資回報(bào)將相差2000元以上，經(jīng)歷時(shí)間越長，投資回報(bào)相差越大。
其次，指數(shù)基金能良好地分散單一投資的風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金所投資的一籃子股票是經(jīng)過權(quán)威的指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)篩選出來的，包含的股票常常有業(yè)績穩(wěn)定、流通市值高、兼具行業(yè)代表性等特點(diǎn)。相對于投資單一的股票，購買指數(shù)基金能良好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
最后，主動(dòng)型基金對基金經(jīng)理個(gè)人能力的依賴較強(qiáng)，其個(gè)人的運(yùn)作水平對基金的表現(xiàn)影響較大，但指數(shù)化基金采取了復(fù)制指數(shù)的運(yùn)作方式，可以有效地分享市場帶來的整體投資機(jī)會(huì)。
投資者：以成熟市場的投資歷史來看，指數(shù)化投資的業(yè)績?nèi)绾危?BR> 答：巴菲特一再推薦指數(shù)基金，可以從美國第二大基金公司先鋒公司主席鮑格爾的研究中找到原因。1942年至1997年間，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)幾乎每年超過積極型共同基金的平均水平約1.3%。1978年至1999年間，共同基金管理人中，有79%的業(yè)績比不上指數(shù)基金。也就是說，從長期來看，指數(shù)基金能夠戰(zhàn)勝七成以上的主動(dòng)型基金。 當(dāng)然，像巴菲特這樣杰出的基金經(jīng)理所管理的主動(dòng)型基金，在現(xiàn)實(shí)生活中是大大戰(zhàn)勝指數(shù)基金的業(yè)績的。不過投資者很難知道“誰會(huì)是下一個(gè)巴菲特”，因此很多成熟市場的普通個(gè)人投資者經(jīng)歷過長期的市場波動(dòng)后，仍把指數(shù)化投資作為一個(gè)良好的投資選擇。
可是，在中國市場上，指數(shù)基金發(fā)展的歷史還不長，對于這個(gè)特殊的產(chǎn)品，投資者存在著諸多疑問，指數(shù)基金與普通基金有什么不同，它的優(yōu)勢在什么地方，怎樣判斷指數(shù)基金的好壞。對此，友邦華泰基金管理公司對投資者感興趣的話題進(jìn)行連載。
投資者： 與普通的基金相比，什么是指數(shù)型基金？
答：基金可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金。主動(dòng)型基金是基金經(jīng)理主動(dòng)確定資產(chǎn)配置和進(jìn)行個(gè)股選擇，而力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金產(chǎn)品，市場上大多數(shù)的基金產(chǎn)品都是此類產(chǎn)品。
而被動(dòng)型基金不主動(dòng)尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是選擇一個(gè)特定市場的指數(shù)進(jìn)行跟蹤，根據(jù)指數(shù)的成分股（計(jì)算指數(shù)時(shí)使用的股票）來構(gòu)造投資組合，使得基金的收益與這個(gè)市場指數(shù)的收益大致相同，從而達(dá)到一個(gè)被動(dòng)地投資于市場的效果。
投資者：購買指數(shù)基金的優(yōu)勢在什么地方？
答：投資指數(shù)基金的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。首先是成本低廉，由于它是通過復(fù)制指數(shù)來構(gòu)建投資組合，所以調(diào)研成本、交易費(fèi)用等大大降低，以友邦華泰上證紅利ETF基金為例，與普通基金1.5%的管理費(fèi)相比，其管理費(fèi)只有0.5%。別小看這1%的管理費(fèi)差異，如果基金產(chǎn)品的投資回報(bào)率相同，1萬元的初始投資，經(jīng)歷10年的投資期限，投資回報(bào)將相差2000元以上，經(jīng)歷時(shí)間越長，投資回報(bào)相差越大。
其次，指數(shù)基金能良好地分散單一投資的風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金所投資的一籃子股票是經(jīng)過權(quán)威的指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)篩選出來的，包含的股票常常有業(yè)績穩(wěn)定、流通市值高、兼具行業(yè)代表性等特點(diǎn)。相對于投資單一的股票，購買指數(shù)基金能良好地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
最后，主動(dòng)型基金對基金經(jīng)理個(gè)人能力的依賴較強(qiáng)，其個(gè)人的運(yùn)作水平對基金的表現(xiàn)影響較大，但指數(shù)化基金采取了復(fù)制指數(shù)的運(yùn)作方式，可以有效地分享市場帶來的整體投資機(jī)會(huì)。
投資者：以成熟市場的投資歷史來看，指數(shù)化投資的業(yè)績?nèi)绾危?BR> 答：巴菲特一再推薦指數(shù)基金，可以從美國第二大基金公司先鋒公司主席鮑格爾的研究中找到原因。1942年至1997年間，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)幾乎每年超過積極型共同基金的平均水平約1.3%。1978年至1999年間，共同基金管理人中，有79%的業(yè)績比不上指數(shù)基金。也就是說，從長期來看，指數(shù)基金能夠戰(zhàn)勝七成以上的主動(dòng)型基金。 當(dāng)然，像巴菲特這樣杰出的基金經(jīng)理所管理的主動(dòng)型基金，在現(xiàn)實(shí)生活中是大大戰(zhàn)勝指數(shù)基金的業(yè)績的。不過投資者很難知道“誰會(huì)是下一個(gè)巴菲特”，因此很多成熟市場的普通個(gè)人投資者經(jīng)歷過長期的市場波動(dòng)后，仍把指數(shù)化投資作為一個(gè)良好的投資選擇。