《物權(quán)法》第181條規(guī)定：“經(jīng)當(dāng)事人書面協(xié)議，企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以將現(xiàn)有的以及將有的生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品抵押，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)時(shí)的動(dòng)產(chǎn)優(yōu)先受償?！痹摋l首次于我國(guó)立法體系中確立了浮動(dòng)抵押制度，這是我國(guó)擔(dān)保法律制度上的一次重大立法突破。其意義不僅在于完善了擔(dān)保物權(quán)體系，擴(kuò)大了抵押財(cái)產(chǎn)的范圍，也有利于企業(yè)融資和簡(jiǎn)化抵押手續(xù)，并不影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)抵押之不足。由于該類新型的抵押對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活勢(shì)必會(huì)帶來一定的影響，因而對(duì)于該制度的基本概況、設(shè)立程序、權(quán)利實(shí)現(xiàn)方式等實(shí)有必要加以了解，本文擬對(duì)這些基本問題作出初步探討。
一、什么是浮動(dòng)抵押浮動(dòng)抵押，也有學(xué)者稱之為浮動(dòng)擔(dān)保，是源自于英國(guó)衡平法上的一種物的擔(dān)保類型，日本法上稱其為企業(yè)擔(dān)保。從我國(guó)《物權(quán)法》將其規(guī)定于第十六章第一節(jié)一般抵押權(quán)之中足見將其稱為浮動(dòng)抵押更符合立法本意。一般而言，浮動(dòng)抵押是指抵押人以現(xiàn)有的和將有的全部財(cái)產(chǎn)或者部分財(cái)產(chǎn)為其債務(wù)提供擔(dān)保，抵押人仍然占有、經(jīng)營(yíng)管理已設(shè)定浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)，當(dāng)發(fā)生債務(wù)人不履行債務(wù)或者當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)情形，抵押財(cái)產(chǎn)確定且債權(quán)人有權(quán)已該財(cái)產(chǎn)優(yōu)先受償?shù)囊环N擔(dān)保方式[1].浮動(dòng)抵押具備以下一些法律屬性和特征：其一，擔(dān)保物權(quán)屬性。盡管浮動(dòng)抵押中債務(wù)人或者第三人的責(zé)任財(cái)產(chǎn)特定化時(shí)間不同于普通抵押，其顯然仍屬于一種物的擔(dān)保。并且，債權(quán)人雖然不直接支配擔(dān)保物實(shí)體，但可以基于浮動(dòng)抵押權(quán)而支配擔(dān)保物的價(jià)值，這仍然體現(xiàn)為物權(quán)的支配性本質(zhì)。
其二，擔(dān)保物的浮動(dòng)性。抵押人用作浮動(dòng)抵押的擔(dān)保物可以是現(xiàn)存的財(cái)產(chǎn)或者將來的財(cái)產(chǎn)，可以是生產(chǎn)設(shè)備、原材料，也可以是成品、半成品，并不固定于特定的財(cái)產(chǎn)，浮動(dòng)抵押人在正常經(jīng)營(yíng)過程中仍然可以對(duì)其自由處分。這種浮動(dòng)狀態(tài)，只有當(dāng)《物權(quán)法》第196條規(guī)定的情形出現(xiàn)時(shí)，抵押財(cái)產(chǎn)方為特定。
其三，擔(dān)保物的管理權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。擔(dān)保物上設(shè)定浮動(dòng)抵押后，浮動(dòng)抵押人在抵押財(cái)產(chǎn)特定前仍然享有對(duì)擔(dān)保物的自由處置權(quán)，這是浮動(dòng)抵押區(qū)別于傳統(tǒng)物的擔(dān)保如抵押質(zhì)押和留置的最重要法律特征。在浮動(dòng)抵押中，抵押人以其全體或部分財(cái)產(chǎn)設(shè)定浮動(dòng)抵押，對(duì)其正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并無實(shí)質(zhì)影響，抵押人在正常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)仍就擔(dān)保屋享有自由處分權(quán)，繼續(xù)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并可以買賣、轉(zhuǎn)讓、清償?shù)确绞教幹闷湄?cái)產(chǎn)而不論其是否在抵押物范圍之內(nèi)。
二、浮動(dòng)抵押的制度價(jià)值
（一）安全價(jià)值通常認(rèn)為，安全價(jià)值在擔(dān)保法的基本價(jià)值中處于首要的地位，這是擔(dān)保法保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)的立法宗旨之一決定的。浮動(dòng)抵押的安全價(jià)值主要體現(xiàn)為：第一，固定抵押物面臨著由于其自身性質(zhì)和各種市場(chǎng)因素導(dǎo)致的貶值風(fēng)險(xiǎn)，而浮動(dòng)抵押人在出現(xiàn)抵押物特定化之前可以自由處分抵押物，由此新取得的財(cái)產(chǎn)自動(dòng)成為浮動(dòng)抵押物，可以減少原抵押物貶值的風(fēng)險(xiǎn)。第二，浮動(dòng)抵押物由許多不同種類的擔(dān)保物組成，因而可以分散擔(dān)保物權(quán)不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而從更多途徑保障了債權(quán)安全.
（二）效率價(jià)值而作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的擔(dān)保法，其在關(guān)注債權(quán)實(shí)現(xiàn)的安全保障同時(shí)，也必然要重視資金融通和商品流轉(zhuǎn)過程中的效率問題。浮動(dòng)抵押的效率價(jià)值也有多重體現(xiàn)：首先，浮動(dòng)抵押在抵押物特定化以前，抵押人可以對(duì)抵押物享有自由處分權(quán)，充分發(fā)揮了抵押物的收益、使用價(jià)值，促進(jìn)了物的有效利用，符合物權(quán)價(jià)值化的現(xiàn)代發(fā)展趨勢(shì)。其次，可用于浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)，不僅包括抵押人已經(jīng)取得的財(cái)產(chǎn)，也包括浮動(dòng)抵押期間抵押人未來取得的財(cái)產(chǎn)，擴(kuò)大了可用于抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)范圍，充分考慮到未來之物的期待利益，有利于促進(jìn)資金融通。最后，浮動(dòng)抵押合同簽定和抵押權(quán)登記均可以一次完成，而不必就不同的抵押物分別簽定合同和辦理抵押登記，因而大大減少了交易成本。而浮動(dòng)抵押物的占有和保管于抵押期間也無需發(fā)生轉(zhuǎn)移，對(duì)債權(quán)人而言無疑是節(jié)省了保管和維護(hù)費(fèi)用。
（三）公平價(jià)值浮動(dòng)抵押的公平價(jià)值之重要體現(xiàn)就在于抵押法律關(guān)系主體間的地位平等。中小企業(yè)融資難問題的癥結(jié)之一在于這些企業(yè)由于可以用于抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)的有限性，并經(jīng)常受到眾多銀行的歧視甚至是虐待。浮動(dòng)抵押制度的確立，擴(kuò)充了中小企業(yè)用于融資擔(dān)保的抵押物范圍，為那些發(fā)長(zhǎng)前景看好、現(xiàn)有或者未來財(cái)產(chǎn)充足的中小企業(yè)至少在法律上掃清了部分融資障礙。而銀行等金融機(jī)構(gòu)，面臨《物權(quán)法》對(duì)于浮動(dòng)抵押制度的正式確立這一現(xiàn)實(shí)，勢(shì)必要對(duì)其融資服務(wù)對(duì)象、擔(dān)保及反擔(dān)保措施要求作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而為中小企業(yè)緩解融資難問題提供了新的機(jī)遇。
三、浮動(dòng)抵押的設(shè)立
（一）設(shè)立主體許多國(guó)家規(guī)定只有公司才可以設(shè)定浮動(dòng)抵押，但美國(guó)對(duì)設(shè)定浮動(dòng)抵押的抵押人之主體資格不作任何限制。我國(guó)《物權(quán)法》將設(shè)立浮動(dòng)抵押的主體規(guī)定為企業(yè)、個(gè)體工商戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者，這充分反映了解決中小企業(yè)貸款難，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的立法目的。這一規(guī)定敞開了中國(guó)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保融資之門，對(duì)于緩解中小企業(yè)和農(nóng)民融資難問題無疑具有十分重要的意義。
（二）浮動(dòng)抵押物學(xué)說上認(rèn)為，浮動(dòng)抵押的標(biāo)的物是企業(yè)全部或者一類財(cái)產(chǎn)的集合物，包括低壓人經(jīng)營(yíng)過程中擁有的機(jī)器設(shè)備、原材料、庫(kù)存物資、應(yīng)收帳款、合同權(quán)利、無形資產(chǎn)等。有的國(guó)家規(guī)定設(shè)立浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)可以是公司的全部財(cái)產(chǎn)，包括債權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，也可以是公司的部分財(cái)產(chǎn)。根據(jù)《物權(quán)法》第181條的規(guī)定，我國(guó)設(shè)立浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)限于生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品，對(duì)企業(yè)的其他動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)不得設(shè)立浮動(dòng)抵押。之所以作此種限制，其原因可能是因?yàn)楸阌谠O(shè)立和公示，并避免該制度過于復(fù)雜而造成理解和適用上的困難。
（三）設(shè)立方式如前所述，浮動(dòng)抵押權(quán)屬于擔(dān)保物權(quán)的一種，而物權(quán)的絕對(duì)性決定了其設(shè)立不僅要遵循法定原則，還須公示，即通過公開通知或其他行為方式將權(quán)利存在的事實(shí)告訴第三人，由此產(chǎn)生對(duì)抗第三人的絕對(duì)權(quán)效力。
根據(jù)上述原則，浮動(dòng)擔(dān)保物權(quán)的種類、內(nèi)容、變動(dòng)方式都必須依照物權(quán)法的規(guī)定，不能由當(dāng)事人自由創(chuàng)設(shè)。而浮動(dòng)擔(dān)保物權(quán)的公示，目的在于產(chǎn)生對(duì)抗力和公信力。所謂對(duì)抗力，是指浮動(dòng)抵押人可憑借已公示的浮動(dòng)抵押權(quán)來排斥任何權(quán)利，以保護(hù)抵押權(quán)人的利益。而公信力是指外界信賴這一權(quán)屬狀況的真實(shí)、合法、有效，是公示在法律上的邏輯結(jié)果，依此而為的交易受法律保護(hù)。
關(guān)于擔(dān)保物權(quán)的設(shè)立方式，主要存在兩種分歧：公示要件主義和公示對(duì)抗主義。依據(jù)前一種理論，設(shè)立浮動(dòng)抵押除了當(dāng)事人的意思表示的合意之外，還需要履行法定登記方式才能生效。若未經(jīng)登記，則設(shè)立浮動(dòng)抵押的行為不僅不能在當(dāng)事人之間發(fā)生法律效力，更不能對(duì)抗第三人。該學(xué)說偏重交易安全，但忽視了抵押設(shè)立的效率和當(dāng)事人意思自治，因而存在著較大的缺陷。依據(jù)后一種理論，浮動(dòng)抵押因當(dāng)事人意思表示合意而成立，但必須履行法定抵押登記手續(xù)才能對(duì)抗第三人。這一學(xué)說兼顧交易安全和效率，符合合同自由原則，因而為我國(guó)《物權(quán)法》所采取?！段餀?quán)法》第189條規(guī)定：“企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者以本法第一百八十一條規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)抵押的，應(yīng)當(dāng)向抵押人住所地的工商行政管理部門辦理登記。抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人。”這一規(guī)定簡(jiǎn)便易行，并充分尊重了當(dāng)事人的意思自治。
四、浮動(dòng)抵押權(quán)的行使浮動(dòng)抵押權(quán)的行使，是指當(dāng)債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形，浮動(dòng)抵押權(quán)人就抵押物優(yōu)先受償?shù)男袨榛蜻^程。關(guān)于浮動(dòng)抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)條件、對(duì)象以及方式，《物權(quán)法》已有明確規(guī)定，下面分別闡述。
（一）行使條件1.浮動(dòng)抵押權(quán)有效存在。權(quán)利的有效創(chuàng)設(shè)是任何權(quán)利實(shí)現(xiàn)的首要前提條件。浮動(dòng)抵押的設(shè)立有效須同時(shí)滿足以下條件：①主債權(quán)合法有效；②抵押人主體合格；③抵押物合法；④簽訂設(shè)立浮動(dòng)抵押的書面合同。欲使浮動(dòng)抵押權(quán)產(chǎn)生對(duì)抗第三人的效力，還須依法辦理抵押登記手續(xù)。
2.債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形。依據(jù)《擔(dān)保法》和其他有關(guān)法律的規(guī)定，只有當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人才有權(quán)依法實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)。而《物權(quán)法》第170條、179條則明確規(guī)定，在兩類情形下，抵押權(quán)人可以依法實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)：其一，債務(wù)人不履行到期債務(wù)；其二，發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形。這樣規(guī)定的好處是充分體現(xiàn)了私法領(lǐng)域中的意思自治，有利于債權(quán)人事先于合同中設(shè)定抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的條件，預(yù)先防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，從而強(qiáng)化了抵押權(quán)的擔(dān)保功能。例如，債權(quán)人與抵押人可以約定如果債務(wù)人擅自改變借款用途，則有權(quán)立即要求債務(wù)人償還貸款，如果不能償還即可實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)。
（二）行使對(duì)象由于浮動(dòng)抵押物是處于隨時(shí)變化中的財(cái)產(chǎn)，如不能將其轉(zhuǎn)化為固定擔(dān)保，則浮動(dòng)抵押權(quán)人的權(quán)利無法實(shí)現(xiàn)，浮動(dòng)抵押權(quán)的擔(dān)保意義則為有名無實(shí)。因而，浮動(dòng)抵押因一定事由而轉(zhuǎn)化為特定抵押之制度設(shè)計(jì)，必然要存在于《物權(quán)法》相關(guān)配套規(guī)定。
在英美法上，因一定的事由發(fā)生而導(dǎo)致浮動(dòng)抵押變?yōu)樘囟ǖ盅旱倪^程被稱為“結(jié)晶”（crystallization）。所謂結(jié)晶，又稱為定型，是指在債權(quán)清償期屆滿，債務(wù)人有不能清償債務(wù)之虞或其他法定事由時(shí)，浮動(dòng)抵押即結(jié)束此前一直持續(xù)的浮動(dòng)狀態(tài)，而發(fā)揮其效力。此時(shí)，浮動(dòng)抵押就變?yōu)樘囟ǖ盅海盅何锏姆秶筛?dòng)變?yōu)楣潭?，抵押?quán)人可以依法行使抵押權(quán)。浮動(dòng)抵押轉(zhuǎn)化為固定抵押的法律效果，在于取消抵押人在正常經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)擔(dān)保物的自由處分權(quán)，抵押權(quán)人可依普通抵押取得全部債權(quán)救濟(jì)手段。
根據(jù)《物權(quán)法》第196條的規(guī)定，導(dǎo)致抵押財(cái)產(chǎn)確定的情形主要存在以下幾種：①債務(wù)履行期屆滿，債權(quán)未實(shí)現(xiàn)；②抵押人被宣告破產(chǎn)或者被撤銷；③當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形；④嚴(yán)重影響債權(quán)實(shí)現(xiàn)的其他情形。相比于一般抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)條件，浮動(dòng)抵押財(cái)產(chǎn)的確定情形增加了抵押人被宣告破產(chǎn)或者被撤銷和嚴(yán)重影響債權(quán)實(shí)現(xiàn)的其他情形這一兜底條款，顯然是立法者針對(duì)浮動(dòng)抵押財(cái)產(chǎn)的浮動(dòng)性和管理權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移這些特性而專門作出的規(guī)定。
（三）行使方式在英美法上，浮動(dòng)抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式包括對(duì)抵押物取得占有、出售抵押物、通過任接管人接收財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)權(quán)并管理公司業(yè)務(wù)以及拍賣、浮動(dòng)抵押人取得抵押物的所有權(quán)等多種形式。我國(guó)《物權(quán)法》的浮動(dòng)抵押被規(guī)定于一般抵押之中，對(duì)其實(shí)現(xiàn)方式和程序并未作出特別的規(guī)定，即與普通抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式并無不同。根據(jù)《物權(quán)法》195條的規(guī)定，歸納起來主要有以下幾種：1.協(xié)議取得浮動(dòng)抵押物的所有權(quán)。這是由于浮動(dòng)抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)條件成就時(shí)，浮動(dòng)抵押權(quán)人以抵押物折價(jià)受償其債權(quán)，抵押物歸其所有的一種抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)方式。浮動(dòng)抵押物的折價(jià)應(yīng)當(dāng)參照市場(chǎng)價(jià)格，由當(dāng)事人協(xié)商確定，不得單方?jīng)Q定。當(dāng)事人關(guān)于浮動(dòng)抵押物折價(jià)由抵押權(quán)人取得的協(xié)議，不得損害其他債權(quán)人的利益。協(xié)議損害其他債權(quán)人利益的，其他債權(quán)人可以在知道或者應(yīng)當(dāng)知道撤銷事由之日起一年內(nèi)請(qǐng)求人民法院撤銷該協(xié)議。并且，該折價(jià)協(xié)議只能在抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)條件成就之后達(dá)成，否則可能因違反《物權(quán)法》第186條關(guān)于流質(zhì)契約禁止之規(guī)定而無效。
2.協(xié)議拍賣、變賣抵押物。以拍賣、變賣抵押物所得的價(jià)款優(yōu)先受償，是抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的基本方式之一。以浮動(dòng)抵押物拍賣、變賣所的的價(jià)金受償其債權(quán)，是浮動(dòng)抵押權(quán)人的基本權(quán)利，也是浮動(dòng)抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的目的和內(nèi)容。較之一般的出賣，拍賣更能公平地實(shí)現(xiàn)抵押物的價(jià)值，所以在立法和司法實(shí)踐中該種方式往往被置于首選的地位。浮動(dòng)抵押人未能以拍賣、變賣浮動(dòng)抵押物價(jià)金受償?shù)膫鶛?quán)，屬于普通債權(quán)，得與其他普通債權(quán)人一樣從債務(wù)人的其他財(cái)產(chǎn)中受償。
3.請(qǐng)求人民法院拍賣、變賣抵押物。浮動(dòng)抵押權(quán)人與抵押人不能就抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式達(dá)成協(xié)議的，抵押權(quán)人可以請(qǐng)求人民法院拍賣、變賣抵押物，以從中所得的價(jià)款優(yōu)先受償。特別值得一提的是，《物權(quán)法》第195條的規(guī)定簡(jiǎn)化了抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)程序，降低了抵押權(quán)行使的成本，更有利于抵押權(quán)人的利益保護(hù)。按照《擔(dān)保法》相關(guān)規(guī)定，如果當(dāng)事人就擔(dān)保物權(quán)的實(shí)現(xiàn)達(dá)不成協(xié)議，抵押權(quán)人只能向人民法院提起訴訟，即先通過訴訟程序獲得確定的勝訴判決，然后再向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。依照這種規(guī)定，抵押權(quán)人為實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)必須預(yù)先支付大量的時(shí)間和金錢成本。而《物權(quán)法》第195條的規(guī)定，若雙方?jīng)]有就抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)方式達(dá)成協(xié)議，則抵押權(quán)人可以直接請(qǐng)求人民法院拍賣、變賣抵押財(cái)產(chǎn)。即抵押權(quán)人無須通過訴訟事件來實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)而是可以在初步證明抵押權(quán)和主債權(quán)存在之后，直接申請(qǐng)法院拍賣、變賣抵押財(cái)產(chǎn)。此種申請(qǐng)拍賣的性質(zhì)屬于非訟案件，法院對(duì)當(dāng)事人的申請(qǐng)僅進(jìn)行形式上的審查，至于抵押權(quán)、被擔(dān)保的債權(quán)是否存在等內(nèi)容屬于實(shí)體問題，法院不予審查。經(jīng)過審查后，法院就可以作出強(qiáng)制執(zhí)行的裁定，該裁定就是執(zhí)行依據(jù)。如果債務(wù)人或者抵押人對(duì)于抵押權(quán)以及被擔(dān)保的債權(quán)是否存在等實(shí)體法律關(guān)系有異議，那么應(yīng)當(dāng)由債務(wù)人或抵押人
一、什么是浮動(dòng)抵押浮動(dòng)抵押，也有學(xué)者稱之為浮動(dòng)擔(dān)保，是源自于英國(guó)衡平法上的一種物的擔(dān)保類型，日本法上稱其為企業(yè)擔(dān)保。從我國(guó)《物權(quán)法》將其規(guī)定于第十六章第一節(jié)一般抵押權(quán)之中足見將其稱為浮動(dòng)抵押更符合立法本意。一般而言，浮動(dòng)抵押是指抵押人以現(xiàn)有的和將有的全部財(cái)產(chǎn)或者部分財(cái)產(chǎn)為其債務(wù)提供擔(dān)保，抵押人仍然占有、經(jīng)營(yíng)管理已設(shè)定浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)，當(dāng)發(fā)生債務(wù)人不履行債務(wù)或者當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)情形，抵押財(cái)產(chǎn)確定且債權(quán)人有權(quán)已該財(cái)產(chǎn)優(yōu)先受償?shù)囊环N擔(dān)保方式[1].浮動(dòng)抵押具備以下一些法律屬性和特征：其一，擔(dān)保物權(quán)屬性。盡管浮動(dòng)抵押中債務(wù)人或者第三人的責(zé)任財(cái)產(chǎn)特定化時(shí)間不同于普通抵押，其顯然仍屬于一種物的擔(dān)保。并且，債權(quán)人雖然不直接支配擔(dān)保物實(shí)體，但可以基于浮動(dòng)抵押權(quán)而支配擔(dān)保物的價(jià)值，這仍然體現(xiàn)為物權(quán)的支配性本質(zhì)。
其二，擔(dān)保物的浮動(dòng)性。抵押人用作浮動(dòng)抵押的擔(dān)保物可以是現(xiàn)存的財(cái)產(chǎn)或者將來的財(cái)產(chǎn)，可以是生產(chǎn)設(shè)備、原材料，也可以是成品、半成品，并不固定于特定的財(cái)產(chǎn)，浮動(dòng)抵押人在正常經(jīng)營(yíng)過程中仍然可以對(duì)其自由處分。這種浮動(dòng)狀態(tài)，只有當(dāng)《物權(quán)法》第196條規(guī)定的情形出現(xiàn)時(shí)，抵押財(cái)產(chǎn)方為特定。
其三，擔(dān)保物的管理權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。擔(dān)保物上設(shè)定浮動(dòng)抵押后，浮動(dòng)抵押人在抵押財(cái)產(chǎn)特定前仍然享有對(duì)擔(dān)保物的自由處置權(quán)，這是浮動(dòng)抵押區(qū)別于傳統(tǒng)物的擔(dān)保如抵押質(zhì)押和留置的最重要法律特征。在浮動(dòng)抵押中，抵押人以其全體或部分財(cái)產(chǎn)設(shè)定浮動(dòng)抵押，對(duì)其正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并無實(shí)質(zhì)影響，抵押人在正常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)仍就擔(dān)保屋享有自由處分權(quán)，繼續(xù)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并可以買賣、轉(zhuǎn)讓、清償?shù)确绞教幹闷湄?cái)產(chǎn)而不論其是否在抵押物范圍之內(nèi)。
二、浮動(dòng)抵押的制度價(jià)值
（一）安全價(jià)值通常認(rèn)為，安全價(jià)值在擔(dān)保法的基本價(jià)值中處于首要的地位，這是擔(dān)保法保障債權(quán)實(shí)現(xiàn)的立法宗旨之一決定的。浮動(dòng)抵押的安全價(jià)值主要體現(xiàn)為：第一，固定抵押物面臨著由于其自身性質(zhì)和各種市場(chǎng)因素導(dǎo)致的貶值風(fēng)險(xiǎn)，而浮動(dòng)抵押人在出現(xiàn)抵押物特定化之前可以自由處分抵押物，由此新取得的財(cái)產(chǎn)自動(dòng)成為浮動(dòng)抵押物，可以減少原抵押物貶值的風(fēng)險(xiǎn)。第二，浮動(dòng)抵押物由許多不同種類的擔(dān)保物組成，因而可以分散擔(dān)保物權(quán)不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而從更多途徑保障了債權(quán)安全.
（二）效率價(jià)值而作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的擔(dān)保法，其在關(guān)注債權(quán)實(shí)現(xiàn)的安全保障同時(shí)，也必然要重視資金融通和商品流轉(zhuǎn)過程中的效率問題。浮動(dòng)抵押的效率價(jià)值也有多重體現(xiàn)：首先，浮動(dòng)抵押在抵押物特定化以前，抵押人可以對(duì)抵押物享有自由處分權(quán)，充分發(fā)揮了抵押物的收益、使用價(jià)值，促進(jìn)了物的有效利用，符合物權(quán)價(jià)值化的現(xiàn)代發(fā)展趨勢(shì)。其次，可用于浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)，不僅包括抵押人已經(jīng)取得的財(cái)產(chǎn)，也包括浮動(dòng)抵押期間抵押人未來取得的財(cái)產(chǎn)，擴(kuò)大了可用于抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)范圍，充分考慮到未來之物的期待利益，有利于促進(jìn)資金融通。最后，浮動(dòng)抵押合同簽定和抵押權(quán)登記均可以一次完成，而不必就不同的抵押物分別簽定合同和辦理抵押登記，因而大大減少了交易成本。而浮動(dòng)抵押物的占有和保管于抵押期間也無需發(fā)生轉(zhuǎn)移，對(duì)債權(quán)人而言無疑是節(jié)省了保管和維護(hù)費(fèi)用。
（三）公平價(jià)值浮動(dòng)抵押的公平價(jià)值之重要體現(xiàn)就在于抵押法律關(guān)系主體間的地位平等。中小企業(yè)融資難問題的癥結(jié)之一在于這些企業(yè)由于可以用于抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)的有限性，并經(jīng)常受到眾多銀行的歧視甚至是虐待。浮動(dòng)抵押制度的確立，擴(kuò)充了中小企業(yè)用于融資擔(dān)保的抵押物范圍，為那些發(fā)長(zhǎng)前景看好、現(xiàn)有或者未來財(cái)產(chǎn)充足的中小企業(yè)至少在法律上掃清了部分融資障礙。而銀行等金融機(jī)構(gòu)，面臨《物權(quán)法》對(duì)于浮動(dòng)抵押制度的正式確立這一現(xiàn)實(shí)，勢(shì)必要對(duì)其融資服務(wù)對(duì)象、擔(dān)保及反擔(dān)保措施要求作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而為中小企業(yè)緩解融資難問題提供了新的機(jī)遇。
三、浮動(dòng)抵押的設(shè)立
（一）設(shè)立主體許多國(guó)家規(guī)定只有公司才可以設(shè)定浮動(dòng)抵押，但美國(guó)對(duì)設(shè)定浮動(dòng)抵押的抵押人之主體資格不作任何限制。我國(guó)《物權(quán)法》將設(shè)立浮動(dòng)抵押的主體規(guī)定為企業(yè)、個(gè)體工商戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者，這充分反映了解決中小企業(yè)貸款難，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的立法目的。這一規(guī)定敞開了中國(guó)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保融資之門，對(duì)于緩解中小企業(yè)和農(nóng)民融資難問題無疑具有十分重要的意義。
（二）浮動(dòng)抵押物學(xué)說上認(rèn)為，浮動(dòng)抵押的標(biāo)的物是企業(yè)全部或者一類財(cái)產(chǎn)的集合物，包括低壓人經(jīng)營(yíng)過程中擁有的機(jī)器設(shè)備、原材料、庫(kù)存物資、應(yīng)收帳款、合同權(quán)利、無形資產(chǎn)等。有的國(guó)家規(guī)定設(shè)立浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)可以是公司的全部財(cái)產(chǎn)，包括債權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，也可以是公司的部分財(cái)產(chǎn)。根據(jù)《物權(quán)法》第181條的規(guī)定，我國(guó)設(shè)立浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)限于生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品，對(duì)企業(yè)的其他動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)不得設(shè)立浮動(dòng)抵押。之所以作此種限制，其原因可能是因?yàn)楸阌谠O(shè)立和公示，并避免該制度過于復(fù)雜而造成理解和適用上的困難。
（三）設(shè)立方式如前所述，浮動(dòng)抵押權(quán)屬于擔(dān)保物權(quán)的一種，而物權(quán)的絕對(duì)性決定了其設(shè)立不僅要遵循法定原則，還須公示，即通過公開通知或其他行為方式將權(quán)利存在的事實(shí)告訴第三人，由此產(chǎn)生對(duì)抗第三人的絕對(duì)權(quán)效力。
根據(jù)上述原則，浮動(dòng)擔(dān)保物權(quán)的種類、內(nèi)容、變動(dòng)方式都必須依照物權(quán)法的規(guī)定，不能由當(dāng)事人自由創(chuàng)設(shè)。而浮動(dòng)擔(dān)保物權(quán)的公示，目的在于產(chǎn)生對(duì)抗力和公信力。所謂對(duì)抗力，是指浮動(dòng)抵押人可憑借已公示的浮動(dòng)抵押權(quán)來排斥任何權(quán)利，以保護(hù)抵押權(quán)人的利益。而公信力是指外界信賴這一權(quán)屬狀況的真實(shí)、合法、有效，是公示在法律上的邏輯結(jié)果，依此而為的交易受法律保護(hù)。
關(guān)于擔(dān)保物權(quán)的設(shè)立方式，主要存在兩種分歧：公示要件主義和公示對(duì)抗主義。依據(jù)前一種理論，設(shè)立浮動(dòng)抵押除了當(dāng)事人的意思表示的合意之外，還需要履行法定登記方式才能生效。若未經(jīng)登記，則設(shè)立浮動(dòng)抵押的行為不僅不能在當(dāng)事人之間發(fā)生法律效力，更不能對(duì)抗第三人。該學(xué)說偏重交易安全，但忽視了抵押設(shè)立的效率和當(dāng)事人意思自治，因而存在著較大的缺陷。依據(jù)后一種理論，浮動(dòng)抵押因當(dāng)事人意思表示合意而成立，但必須履行法定抵押登記手續(xù)才能對(duì)抗第三人。這一學(xué)說兼顧交易安全和效率，符合合同自由原則，因而為我國(guó)《物權(quán)法》所采取?！段餀?quán)法》第189條規(guī)定：“企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者以本法第一百八十一條規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)抵押的，應(yīng)當(dāng)向抵押人住所地的工商行政管理部門辦理登記。抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人。”這一規(guī)定簡(jiǎn)便易行，并充分尊重了當(dāng)事人的意思自治。
四、浮動(dòng)抵押權(quán)的行使浮動(dòng)抵押權(quán)的行使，是指當(dāng)債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形，浮動(dòng)抵押權(quán)人就抵押物優(yōu)先受償?shù)男袨榛蜻^程。關(guān)于浮動(dòng)抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)條件、對(duì)象以及方式，《物權(quán)法》已有明確規(guī)定，下面分別闡述。
（一）行使條件1.浮動(dòng)抵押權(quán)有效存在。權(quán)利的有效創(chuàng)設(shè)是任何權(quán)利實(shí)現(xiàn)的首要前提條件。浮動(dòng)抵押的設(shè)立有效須同時(shí)滿足以下條件：①主債權(quán)合法有效；②抵押人主體合格；③抵押物合法；④簽訂設(shè)立浮動(dòng)抵押的書面合同。欲使浮動(dòng)抵押權(quán)產(chǎn)生對(duì)抗第三人的效力，還須依法辦理抵押登記手續(xù)。
2.債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形。依據(jù)《擔(dān)保法》和其他有關(guān)法律的規(guī)定，只有當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人才有權(quán)依法實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)。而《物權(quán)法》第170條、179條則明確規(guī)定，在兩類情形下，抵押權(quán)人可以依法實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)：其一，債務(wù)人不履行到期債務(wù)；其二，發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形。這樣規(guī)定的好處是充分體現(xiàn)了私法領(lǐng)域中的意思自治，有利于債權(quán)人事先于合同中設(shè)定抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的條件，預(yù)先防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，從而強(qiáng)化了抵押權(quán)的擔(dān)保功能。例如，債權(quán)人與抵押人可以約定如果債務(wù)人擅自改變借款用途，則有權(quán)立即要求債務(wù)人償還貸款，如果不能償還即可實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)。
（二）行使對(duì)象由于浮動(dòng)抵押物是處于隨時(shí)變化中的財(cái)產(chǎn)，如不能將其轉(zhuǎn)化為固定擔(dān)保，則浮動(dòng)抵押權(quán)人的權(quán)利無法實(shí)現(xiàn)，浮動(dòng)抵押權(quán)的擔(dān)保意義則為有名無實(shí)。因而，浮動(dòng)抵押因一定事由而轉(zhuǎn)化為特定抵押之制度設(shè)計(jì)，必然要存在于《物權(quán)法》相關(guān)配套規(guī)定。
在英美法上，因一定的事由發(fā)生而導(dǎo)致浮動(dòng)抵押變?yōu)樘囟ǖ盅旱倪^程被稱為“結(jié)晶”（crystallization）。所謂結(jié)晶，又稱為定型，是指在債權(quán)清償期屆滿，債務(wù)人有不能清償債務(wù)之虞或其他法定事由時(shí)，浮動(dòng)抵押即結(jié)束此前一直持續(xù)的浮動(dòng)狀態(tài)，而發(fā)揮其效力。此時(shí)，浮動(dòng)抵押就變?yōu)樘囟ǖ盅海盅何锏姆秶筛?dòng)變?yōu)楣潭?，抵押?quán)人可以依法行使抵押權(quán)。浮動(dòng)抵押轉(zhuǎn)化為固定抵押的法律效果，在于取消抵押人在正常經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)擔(dān)保物的自由處分權(quán)，抵押權(quán)人可依普通抵押取得全部債權(quán)救濟(jì)手段。
根據(jù)《物權(quán)法》第196條的規(guī)定，導(dǎo)致抵押財(cái)產(chǎn)確定的情形主要存在以下幾種：①債務(wù)履行期屆滿，債權(quán)未實(shí)現(xiàn)；②抵押人被宣告破產(chǎn)或者被撤銷；③當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形；④嚴(yán)重影響債權(quán)實(shí)現(xiàn)的其他情形。相比于一般抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)條件，浮動(dòng)抵押財(cái)產(chǎn)的確定情形增加了抵押人被宣告破產(chǎn)或者被撤銷和嚴(yán)重影響債權(quán)實(shí)現(xiàn)的其他情形這一兜底條款，顯然是立法者針對(duì)浮動(dòng)抵押財(cái)產(chǎn)的浮動(dòng)性和管理權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移這些特性而專門作出的規(guī)定。
（三）行使方式在英美法上，浮動(dòng)抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式包括對(duì)抵押物取得占有、出售抵押物、通過任接管人接收財(cái)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)權(quán)并管理公司業(yè)務(wù)以及拍賣、浮動(dòng)抵押人取得抵押物的所有權(quán)等多種形式。我國(guó)《物權(quán)法》的浮動(dòng)抵押被規(guī)定于一般抵押之中，對(duì)其實(shí)現(xiàn)方式和程序并未作出特別的規(guī)定，即與普通抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式并無不同。根據(jù)《物權(quán)法》195條的規(guī)定，歸納起來主要有以下幾種：1.協(xié)議取得浮動(dòng)抵押物的所有權(quán)。這是由于浮動(dòng)抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)條件成就時(shí)，浮動(dòng)抵押權(quán)人以抵押物折價(jià)受償其債權(quán)，抵押物歸其所有的一種抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)方式。浮動(dòng)抵押物的折價(jià)應(yīng)當(dāng)參照市場(chǎng)價(jià)格，由當(dāng)事人協(xié)商確定，不得單方?jīng)Q定。當(dāng)事人關(guān)于浮動(dòng)抵押物折價(jià)由抵押權(quán)人取得的協(xié)議，不得損害其他債權(quán)人的利益。協(xié)議損害其他債權(quán)人利益的，其他債權(quán)人可以在知道或者應(yīng)當(dāng)知道撤銷事由之日起一年內(nèi)請(qǐng)求人民法院撤銷該協(xié)議。并且，該折價(jià)協(xié)議只能在抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)條件成就之后達(dá)成，否則可能因違反《物權(quán)法》第186條關(guān)于流質(zhì)契約禁止之規(guī)定而無效。
2.協(xié)議拍賣、變賣抵押物。以拍賣、變賣抵押物所得的價(jià)款優(yōu)先受償，是抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的基本方式之一。以浮動(dòng)抵押物拍賣、變賣所的的價(jià)金受償其債權(quán)，是浮動(dòng)抵押權(quán)人的基本權(quán)利，也是浮動(dòng)抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)的目的和內(nèi)容。較之一般的出賣，拍賣更能公平地實(shí)現(xiàn)抵押物的價(jià)值，所以在立法和司法實(shí)踐中該種方式往往被置于首選的地位。浮動(dòng)抵押人未能以拍賣、變賣浮動(dòng)抵押物價(jià)金受償?shù)膫鶛?quán)，屬于普通債權(quán)，得與其他普通債權(quán)人一樣從債務(wù)人的其他財(cái)產(chǎn)中受償。
3.請(qǐng)求人民法院拍賣、變賣抵押物。浮動(dòng)抵押權(quán)人與抵押人不能就抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式達(dá)成協(xié)議的，抵押權(quán)人可以請(qǐng)求人民法院拍賣、變賣抵押物，以從中所得的價(jià)款優(yōu)先受償。特別值得一提的是，《物權(quán)法》第195條的規(guī)定簡(jiǎn)化了抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)程序，降低了抵押權(quán)行使的成本，更有利于抵押權(quán)人的利益保護(hù)。按照《擔(dān)保法》相關(guān)規(guī)定，如果當(dāng)事人就擔(dān)保物權(quán)的實(shí)現(xiàn)達(dá)不成協(xié)議，抵押權(quán)人只能向人民法院提起訴訟，即先通過訴訟程序獲得確定的勝訴判決，然后再向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。依照這種規(guī)定，抵押權(quán)人為實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)必須預(yù)先支付大量的時(shí)間和金錢成本。而《物權(quán)法》第195條的規(guī)定，若雙方?jīng)]有就抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)方式達(dá)成協(xié)議，則抵押權(quán)人可以直接請(qǐng)求人民法院拍賣、變賣抵押財(cái)產(chǎn)。即抵押權(quán)人無須通過訴訟事件來實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)而是可以在初步證明抵押權(quán)和主債權(quán)存在之后，直接申請(qǐng)法院拍賣、變賣抵押財(cái)產(chǎn)。此種申請(qǐng)拍賣的性質(zhì)屬于非訟案件，法院對(duì)當(dāng)事人的申請(qǐng)僅進(jìn)行形式上的審查，至于抵押權(quán)、被擔(dān)保的債權(quán)是否存在等內(nèi)容屬于實(shí)體問題，法院不予審查。經(jīng)過審查后，法院就可以作出強(qiáng)制執(zhí)行的裁定，該裁定就是執(zhí)行依據(jù)。如果債務(wù)人或者抵押人對(duì)于抵押權(quán)以及被擔(dān)保的債權(quán)是否存在等實(shí)體法律關(guān)系有異議，那么應(yīng)當(dāng)由債務(wù)人或抵押人