上周基礎(chǔ)股票市場繼續(xù)下挫，偏股型基金凈值普跌?；鸾M合應注重防御性與流動性，中高風險資產(chǎn)配置宜維持中等水平。前期市場調(diào)整過度，短期反彈隨時有望出現(xiàn)，風險承受能力高的投資者應耐心等待反彈機會的出現(xiàn)，并可通過ETFs進行波段操作，但參與資金不宜過多，并注意及時獲利了結(jié)。
偏股型基金凈值普跌
上周滬深兩市基金指數(shù)跟隨股票市場指數(shù)下跌，但表現(xiàn)略好于大盤。截至上周五，上?；鹬笖?shù)收于3090點，跌2.98%；深圳基金指數(shù)收于3055點，跌3.37%。上周總成交量約24億份，換手率約3.17%，交易活躍度較前周雖有所回升，但仍處于較低水平。全部封閉式基金整體折價率上升至27.97%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率升至29.37%，3年內(nèi)到期的短期基金整體折價率升至9.3%。
截至上周五，折價率大于30%的封閉式基金為16只，折價率在20%-30%之間的封閉式基金為9只，折價率在10%-20%之間的封閉式基金4只，折價率在10%以下的基金3只，剩余期限相關(guān)的折價率整體結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進取上周溢價率由前周的61.84%降至42.9%，大成優(yōu)選折價率由前周的15.64%升至19.03%。瑞福進取溢價率依然過高，提醒投資者注意風險。
上周各類偏股型基金凈值繼續(xù)下跌。主動投資偏股型基金中，封閉式基金、靈活股票型基金、穩(wěn)定股票型基金和靈活混合型基金的凈值跌幅分別為2.51%、2.7%、3.06%和2.46%；穩(wěn)定混合型基金跌幅相對較小，全周下跌2.01%。若以滬深300指數(shù)（周跌5.55%）為比較基準，主動投資的偏股型基金上周均獲得了正的超額收益。被動投資的指數(shù)型基金和ETFs的周跌幅分別達到4.35%和4.4%。
高折價率或能減輕封基跌勢
近期原油價格繼續(xù)下跌，對下半年的通脹壓力將起到緩解作用，并有利于世界各經(jīng)濟區(qū)股票市場。我國宏觀調(diào)控雖然從緊縮力度來看沒有太大放松，但是顯示出了微調(diào)取向，將有可能拉長經(jīng)濟減速的時間，減小經(jīng)濟下落的幅度。之前市場關(guān)于經(jīng)濟硬著陸、企業(yè)盈利嚴重衰退之類的擔憂過于悲觀。指數(shù)前期調(diào)整過度，短期反彈將現(xiàn)。
對主動投資的偏股型基金而言，我們對高風險品種的長期表現(xiàn)持謹慎樂觀的態(tài)度。基金組合中高風險資產(chǎn)的配置應維持中等水平，保持組合防御性與流動性。短期內(nèi)市場存在反彈的可能性，風險承受能力高的投資者應耐心等待反彈機會的出現(xiàn)，并可通過在二級市場買入ETFs進行波段操作，但參與資金不宜過多，且應及時獲利了結(jié)。
近期基礎(chǔ)股票市場呈現(xiàn)出震蕩下挫的走勢，與之相比，封閉式基金價格顯示出了一定的抗跌性，這可能與封閉式基金折價率近期不斷攀升有關(guān)。但是在凈值增長并不樂觀、分紅預期不再強勁的情況下，高折價率所對應的到期回報仍不具吸引力，基礎(chǔ)股票市場系統(tǒng)風險所帶來的凈值不確定性仍是影響封閉式基金交易價格波動的最主要因素。
上周市場繼續(xù)下挫，反彈隨時有望出現(xiàn)，基金組合中可適當配置中高風險資產(chǎn)。
偏股型基金凈值普跌
上周滬深兩市基金指數(shù)跟隨股票市場指數(shù)下跌，但表現(xiàn)略好于大盤。截至上周五，上?；鹬笖?shù)收于3090點，跌2.98%；深圳基金指數(shù)收于3055點，跌3.37%。上周總成交量約24億份，換手率約3.17%，交易活躍度較前周雖有所回升，但仍處于較低水平。全部封閉式基金整體折價率上升至27.97%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率升至29.37%，3年內(nèi)到期的短期基金整體折價率升至9.3%。
截至上周五，折價率大于30%的封閉式基金為16只，折價率在20%-30%之間的封閉式基金為9只，折價率在10%-20%之間的封閉式基金4只，折價率在10%以下的基金3只，剩余期限相關(guān)的折價率整體結(jié)構(gòu)基本保持穩(wěn)定。
創(chuàng)新型封閉式基金方面，瑞福進取上周溢價率由前周的61.84%降至42.9%，大成優(yōu)選折價率由前周的15.64%升至19.03%。瑞福進取溢價率依然過高，提醒投資者注意風險。
上周各類偏股型基金凈值繼續(xù)下跌。主動投資偏股型基金中，封閉式基金、靈活股票型基金、穩(wěn)定股票型基金和靈活混合型基金的凈值跌幅分別為2.51%、2.7%、3.06%和2.46%；穩(wěn)定混合型基金跌幅相對較小，全周下跌2.01%。若以滬深300指數(shù)（周跌5.55%）為比較基準，主動投資的偏股型基金上周均獲得了正的超額收益。被動投資的指數(shù)型基金和ETFs的周跌幅分別達到4.35%和4.4%。
高折價率或能減輕封基跌勢
近期原油價格繼續(xù)下跌，對下半年的通脹壓力將起到緩解作用，并有利于世界各經(jīng)濟區(qū)股票市場。我國宏觀調(diào)控雖然從緊縮力度來看沒有太大放松，但是顯示出了微調(diào)取向，將有可能拉長經(jīng)濟減速的時間，減小經(jīng)濟下落的幅度。之前市場關(guān)于經(jīng)濟硬著陸、企業(yè)盈利嚴重衰退之類的擔憂過于悲觀。指數(shù)前期調(diào)整過度，短期反彈將現(xiàn)。
對主動投資的偏股型基金而言，我們對高風險品種的長期表現(xiàn)持謹慎樂觀的態(tài)度。基金組合中高風險資產(chǎn)的配置應維持中等水平，保持組合防御性與流動性。短期內(nèi)市場存在反彈的可能性，風險承受能力高的投資者應耐心等待反彈機會的出現(xiàn)，并可通過在二級市場買入ETFs進行波段操作，但參與資金不宜過多，且應及時獲利了結(jié)。
近期基礎(chǔ)股票市場呈現(xiàn)出震蕩下挫的走勢，與之相比，封閉式基金價格顯示出了一定的抗跌性，這可能與封閉式基金折價率近期不斷攀升有關(guān)。但是在凈值增長并不樂觀、分紅預期不再強勁的情況下，高折價率所對應的到期回報仍不具吸引力，基礎(chǔ)股票市場系統(tǒng)風險所帶來的凈值不確定性仍是影響封閉式基金交易價格波動的最主要因素。
上周市場繼續(xù)下挫，反彈隨時有望出現(xiàn)，基金組合中可適當配置中高風險資產(chǎn)。