今年以來，股票市場寬幅震蕩，呈疲弱態(tài)勢，債券型基金今年以來的加權(quán)平均凈值增長率為0.07%，凸顯了低風(fēng)險品種的投資價值，投資者在構(gòu)建組合時應(yīng)加強防御性，增加債券型基金的配置比例。
純債型基金更抗跌
在38只債券型基金中，風(fēng)險資產(chǎn)配置低的品種表現(xiàn)。從投資類型上看，純債型、短債型和打新型債券基金中嚴格限制新股持有期的品種，在同類基金中都表現(xiàn)良好。從債券資產(chǎn)的券種配置上看，更多配置國債、央行票據(jù)、金融債等風(fēng)險度低、流動性較高的債券品種的債券基金業(yè)績較好。例如，純債型中的融通債券業(yè)績排在第一，增長2.58%；另一只純債基金招商安泰債券基金以1.3%的增長率排在第十。同樣回避權(quán)益類資產(chǎn)、并在債券投資組合久期策略上保持短期的短債品種嘉實超短債排在第八。
一些嚴格控制風(fēng)險的打新型債券基金業(yè)績表現(xiàn)良好。其中，國泰金龍債券的復(fù)權(quán)單位凈值增長率達到2.47%，排在第二位。該基金允許對新股進行申購，但是在期限上限制因申購所持有的股票資產(chǎn)，以及因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所持有的股票資產(chǎn)，截至今年一季末，其股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例僅為0.18%，而債券資產(chǎn)的比例為80%，并且主要配置在流動性高的央行票據(jù)上，占比77.9%。
此外，鵬華普天債券A/B、友邦華泰穩(wěn)本增利A和大成債券A/B等也表現(xiàn)較好。從風(fēng)險資產(chǎn)的配比上看，大成債券A/B的股票市值占比為零，其余幾只的風(fēng)險資產(chǎn)占比也都不足1.5%。在債券配置上，其中友邦華泰穩(wěn)本增利的債券市值占基金資產(chǎn)凈值的比例稍低，為73%；大成債券A/B的債券資產(chǎn)配置，為91.7%。
基金市場呈現(xiàn)出風(fēng)險和收益正比例的市場規(guī)律，能夠在二級市場購買股票的偏債型品種，2007年的業(yè)績表現(xiàn)，但是今年以來排在最后。2007年凈值增長率為56%、在債券型基金中排在第一的國投瑞銀融華債券，今年以來的凈值增長率為-15.5%。其他業(yè)績靠后的也是偏債型基金。
保本型基金在2008年以來的加權(quán)平均凈值增長率為-10.4%，在低風(fēng)險的特征上表現(xiàn)較弱。
封基弱勢整理
近期偏股型基金整體表現(xiàn)不佳，少有亮點。wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2008年5月底，開放式股票型基金平均單位凈值損失高達25.5%。瑞福優(yōu)先在所有股票型基金中業(yè)績排在第一；混合型基金中，保守配置風(fēng)格的基金業(yè)績，小規(guī)?；鹕耆f巴黎盛利強化配置排在第一，其他的如銀河收益、泰達荷銀風(fēng)險預(yù)算和華夏回報等均表現(xiàn)很好。
對于近期呈弱勢整理態(tài)勢的封閉式基金，經(jīng)過四月份的大比例分紅，以及五月份二級市場的較大幅度的下跌之后，封閉式基金的平均折價率出現(xiàn)了快速的擴大，截至5月底，平均折價率為21.9%。但是，即使近期封閉式基金折價率擴大，反映在市場資金面上仍然是交投意愿不足，這表明投資者仍認為目前的折價空間不具有足夠的安全墊作用，投資者應(yīng)當(dāng)謹慎看待。
投資者在目前的資產(chǎn)配置上，建議考慮增配低風(fēng)險類型基金，而其中債券型基金是首選之一。此外，低配高風(fēng)險資產(chǎn)，包括股票方向基金。投資者首先要對不同類型基金的風(fēng)險收益特征有所了解，然后根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力選擇配置。
純債型基金更抗跌
在38只債券型基金中，風(fēng)險資產(chǎn)配置低的品種表現(xiàn)。從投資類型上看，純債型、短債型和打新型債券基金中嚴格限制新股持有期的品種，在同類基金中都表現(xiàn)良好。從債券資產(chǎn)的券種配置上看，更多配置國債、央行票據(jù)、金融債等風(fēng)險度低、流動性較高的債券品種的債券基金業(yè)績較好。例如，純債型中的融通債券業(yè)績排在第一，增長2.58%；另一只純債基金招商安泰債券基金以1.3%的增長率排在第十。同樣回避權(quán)益類資產(chǎn)、并在債券投資組合久期策略上保持短期的短債品種嘉實超短債排在第八。
一些嚴格控制風(fēng)險的打新型債券基金業(yè)績表現(xiàn)良好。其中，國泰金龍債券的復(fù)權(quán)單位凈值增長率達到2.47%，排在第二位。該基金允許對新股進行申購，但是在期限上限制因申購所持有的股票資產(chǎn)，以及因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股所持有的股票資產(chǎn)，截至今年一季末，其股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例僅為0.18%，而債券資產(chǎn)的比例為80%，并且主要配置在流動性高的央行票據(jù)上，占比77.9%。
此外，鵬華普天債券A/B、友邦華泰穩(wěn)本增利A和大成債券A/B等也表現(xiàn)較好。從風(fēng)險資產(chǎn)的配比上看，大成債券A/B的股票市值占比為零，其余幾只的風(fēng)險資產(chǎn)占比也都不足1.5%。在債券配置上，其中友邦華泰穩(wěn)本增利的債券市值占基金資產(chǎn)凈值的比例稍低，為73%；大成債券A/B的債券資產(chǎn)配置，為91.7%。
基金市場呈現(xiàn)出風(fēng)險和收益正比例的市場規(guī)律，能夠在二級市場購買股票的偏債型品種，2007年的業(yè)績表現(xiàn)，但是今年以來排在最后。2007年凈值增長率為56%、在債券型基金中排在第一的國投瑞銀融華債券，今年以來的凈值增長率為-15.5%。其他業(yè)績靠后的也是偏債型基金。
保本型基金在2008年以來的加權(quán)平均凈值增長率為-10.4%，在低風(fēng)險的特征上表現(xiàn)較弱。
封基弱勢整理
近期偏股型基金整體表現(xiàn)不佳，少有亮點。wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2008年5月底，開放式股票型基金平均單位凈值損失高達25.5%。瑞福優(yōu)先在所有股票型基金中業(yè)績排在第一；混合型基金中，保守配置風(fēng)格的基金業(yè)績，小規(guī)?；鹕耆f巴黎盛利強化配置排在第一，其他的如銀河收益、泰達荷銀風(fēng)險預(yù)算和華夏回報等均表現(xiàn)很好。
對于近期呈弱勢整理態(tài)勢的封閉式基金，經(jīng)過四月份的大比例分紅，以及五月份二級市場的較大幅度的下跌之后，封閉式基金的平均折價率出現(xiàn)了快速的擴大，截至5月底，平均折價率為21.9%。但是，即使近期封閉式基金折價率擴大，反映在市場資金面上仍然是交投意愿不足，這表明投資者仍認為目前的折價空間不具有足夠的安全墊作用，投資者應(yīng)當(dāng)謹慎看待。
投資者在目前的資產(chǎn)配置上，建議考慮增配低風(fēng)險類型基金，而其中債券型基金是首選之一。此外，低配高風(fēng)險資產(chǎn)，包括股票方向基金。投資者首先要對不同類型基金的風(fēng)險收益特征有所了解，然后根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力選擇配置。