4.ABC公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。現(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付嗷，賒銷額平均占銷售額的75%，其余部分為立即付現(xiàn)購買。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天（假設(shè)一年為360天，根據(jù)賒銷額和應(yīng)收賬款期末余額計(jì)算，下同）?？偨?jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全額付款，改變信用政策后，預(yù)期總銷售額可增20％，賒銷比例增加到90％，其余部分為立即付現(xiàn)購買。預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長到60天。
改變信用政策預(yù)計(jì)不會影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷售成本率（目前銷貨成本占銷售額的70％人工資由目前的每年200萬元，增加到380萬元。除工資以外的營業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用目前為每年300萬元，預(yù)計(jì)不會因信用政策改變而變化。
上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表
200×年12月31日
資 產(chǎn) 金額（萬元） 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額（萬元）
現(xiàn) 金 200 應(yīng)付賬款 100
應(yīng)收賬款 450 銀行借款 600
存 貨 560 實(shí)收資本 1500
固定資產(chǎn) 1000 未分配利潤 10
資產(chǎn)總計(jì) 2210 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 2210
要求：
假設(shè)該投資要求的必要報(bào)酬率為8.9597％，問公司應(yīng)否改變信用政策？
5.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“？”位置的數(shù)字（請將結(jié)果填寫在答題卷第9頁給定的表格中，并列出計(jì)算過程）。
證券名稱 期望報(bào)酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場組合的相關(guān)系數(shù) 貝他值
無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ？ ? ? ?
市場組合 ？ 0.1 ？ ？
A股票 0.22 ？ 0.65 1.3
B股票 0.16 0.15 ？ 0.9
C股票 0.31 ？ 0.2
改變信用政策預(yù)計(jì)不會影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷售成本率（目前銷貨成本占銷售額的70％人工資由目前的每年200萬元，增加到380萬元。除工資以外的營業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用目前為每年300萬元，預(yù)計(jì)不會因信用政策改變而變化。
上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表
200×年12月31日
資 產(chǎn) 金額（萬元） 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額（萬元）
現(xiàn) 金 200 應(yīng)付賬款 100
應(yīng)收賬款 450 銀行借款 600
存 貨 560 實(shí)收資本 1500
固定資產(chǎn) 1000 未分配利潤 10
資產(chǎn)總計(jì) 2210 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 2210
要求：
假設(shè)該投資要求的必要報(bào)酬率為8.9597％，問公司應(yīng)否改變信用政策？
5.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“？”位置的數(shù)字（請將結(jié)果填寫在答題卷第9頁給定的表格中，并列出計(jì)算過程）。
證券名稱 期望報(bào)酬率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場組合的相關(guān)系數(shù) 貝他值
無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ？ ? ? ?
市場組合 ？ 0.1 ？ ？
A股票 0.22 ？ 0.65 1.3
B股票 0.16 0.15 ？ 0.9
C股票 0.31 ？ 0.2