學(xué)員問：我的問題就是投資方的折現(xiàn)率和籌資方的資本成本率這兩個(gè)概念混淆不清。在我的理解中，資金成本率是個(gè)相對的概念，即從投資方的立場是折現(xiàn)率（報(bào)酬率），而在籌資方則是資金成本率，但這兩個(gè)應(yīng)該是同一個(gè)東西，只是處在不同的角度叫法不同。難道我這樣的理解不對嗎？
老師回復(fù)：你的理解不正確。對某一方來說，折現(xiàn)率和資金成本率含義是一樣的。比如一個(gè)企業(yè)的資金成本率是10%，那么其在評價(jià)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，就以10%作為折現(xiàn)率，從而進(jìn)行決策。
主要的是要分清是哪一方要求的折現(xiàn)率（資金成本率）。你租入別人的設(shè)備，算應(yīng)該付給別人多少錢時(shí)，當(dāng)然要使用對方要求的折現(xiàn)率（否則人家不租給你）。反過來，對人家提供的兩個(gè)方案，你看一下哪個(gè)方案對你合適，當(dāng)然要使用你自己的資金成本率作為折現(xiàn)率來折現(xiàn)，從而做出決策。
如果使用對方要求的折現(xiàn)率算出應(yīng)該付多少錢，然后再用對方的折現(xiàn)率進(jìn)行再折現(xiàn)（或求終值），這不是重復(fù)運(yùn)算嗎，不用算還是和原來的結(jié)果一樣，你想一下是不是這樣。
老師回復(fù)：你的理解不正確。對某一方來說，折現(xiàn)率和資金成本率含義是一樣的。比如一個(gè)企業(yè)的資金成本率是10%，那么其在評價(jià)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，就以10%作為折現(xiàn)率，從而進(jìn)行決策。
主要的是要分清是哪一方要求的折現(xiàn)率（資金成本率）。你租入別人的設(shè)備，算應(yīng)該付給別人多少錢時(shí)，當(dāng)然要使用對方要求的折現(xiàn)率（否則人家不租給你）。反過來，對人家提供的兩個(gè)方案，你看一下哪個(gè)方案對你合適，當(dāng)然要使用你自己的資金成本率作為折現(xiàn)率來折現(xiàn)，從而做出決策。
如果使用對方要求的折現(xiàn)率算出應(yīng)該付多少錢，然后再用對方的折現(xiàn)率進(jìn)行再折現(xiàn)（或求終值），這不是重復(fù)運(yùn)算嗎，不用算還是和原來的結(jié)果一樣，你想一下是不是這樣。