據(jù)悉，保監(jiān)會(huì)即將放行保險(xiǎn)公司投資地方債和無擔(dān)保債，不過，從對(duì)償付能力和專業(yè)人員配置等條件來看，目前，中小保險(xiǎn)公司可能還無法直接從事相關(guān)投資，仍需借道保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司來操作。
“從文件內(nèi)容來看，保監(jiān)會(huì)這次放開的無擔(dān)保債券主要以中期票據(jù)為主，不包括公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保品種?！币患冶ｋU(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解讀說。他口中提及的文件正是《關(guān)于增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的通知》。
根據(jù)通知內(nèi)容來看，這次增加的債券投資品種主要包括：增加財(cái)政部代理發(fā)行、代辦兌付的地方政府債券；增加境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)的融資工具，大型國有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行的債券、可轉(zhuǎn)換債券等無擔(dān)保債券。
按照上述人士的分析，公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保投資品種之所以沒有被列入放開領(lǐng)域，可能是考慮到目前相關(guān)企業(yè)資質(zhì)參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)較難控制。雖然文件中沒有提及，但一位參加之前政策培訓(xùn)的保險(xiǎn)公司人士透露，即將放開的中期票據(jù)也以主體評(píng)級(jí)為AAA中期票據(jù)為主?！跋鄬?duì)來說，中期票據(jù)的投資風(fēng)險(xiǎn)較可控，到目前為止，中期票據(jù)的發(fā)行人以評(píng)級(jí)為AAA的大型央企居多。”
對(duì)即將放開的債券投資品種上，保監(jiān)會(huì)也設(shè)置了相應(yīng)的比例要求。比如，投資無擔(dān)保債券計(jì)入企業(yè)（公司）債券的余額，其中，投資有關(guān)無擔(dān)保債券的余額，不得超過保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的15%；投資境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行人為中央大型企業(yè)、具有AAA級(jí)或相當(dāng)于AAA級(jí)長期信用級(jí)別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的20%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的5%；投資境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行人為其他類型企業(yè)、屬于國家產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)、具有AAA級(jí)或相當(dāng)于AAA級(jí)長期信用級(jí)別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%。
另外，投資大型國有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行國際公認(rèn)信用評(píng)級(jí)A級(jí)或相當(dāng)于A級(jí)的無擔(dān)保債券不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%；投資同一企業(yè)發(fā)行的有擔(dān)保企業(yè)債和無擔(dān)保債的余額，合計(jì)不得超過該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的10%，且不得超過近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈資產(chǎn)的20%。
不過按照要求，中小保險(xiǎn)公司可能還無法直接從事相關(guān)投資，仍需要向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司申請(qǐng)委托投資。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，文件中要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)季度償付能力充足率低于150%的，不能投資無擔(dān)保債券；連續(xù)2個(gè)季度償付能力充足率降至150%以下的，不得增持無擔(dān)保債券?！傲硗?，保監(jiān)會(huì)也對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用評(píng)估專業(yè)人員配置也設(shè)置了數(shù)量和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)要求，從這兩點(diǎn)來看，中小保險(xiǎn)公司目前可能無法直接介入?！?BR> 從多家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司獲悉，已經(jīng)有不少中小保險(xiǎn)公司開始找上門，希望前者能接受委托投資?！皩?duì)保險(xiǎn)公司來說，持有債券主要是出于與負(fù)債匹配的考慮，因此到期收益率才是更關(guān)鍵的。由于地方債的收益率偏低，目前大家對(duì)中期票據(jù)的興趣較大?！?BR>
“從文件內(nèi)容來看，保監(jiān)會(huì)這次放開的無擔(dān)保債券主要以中期票據(jù)為主，不包括公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保品種?！币患冶ｋU(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解讀說。他口中提及的文件正是《關(guān)于增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的通知》。
根據(jù)通知內(nèi)容來看，這次增加的債券投資品種主要包括：增加財(cái)政部代理發(fā)行、代辦兌付的地方政府債券；增加境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(jù)等非金融企業(yè)債務(wù)的融資工具，大型國有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行的債券、可轉(zhuǎn)換債券等無擔(dān)保債券。
按照上述人士的分析，公司債和企業(yè)債當(dāng)中的無擔(dān)保投資品種之所以沒有被列入放開領(lǐng)域，可能是考慮到目前相關(guān)企業(yè)資質(zhì)參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)較難控制。雖然文件中沒有提及，但一位參加之前政策培訓(xùn)的保險(xiǎn)公司人士透露，即將放開的中期票據(jù)也以主體評(píng)級(jí)為AAA中期票據(jù)為主?！跋鄬?duì)來說，中期票據(jù)的投資風(fēng)險(xiǎn)較可控，到目前為止，中期票據(jù)的發(fā)行人以評(píng)級(jí)為AAA的大型央企居多。”
對(duì)即將放開的債券投資品種上，保監(jiān)會(huì)也設(shè)置了相應(yīng)的比例要求。比如，投資無擔(dān)保債券計(jì)入企業(yè)（公司）債券的余額，其中，投資有關(guān)無擔(dān)保債券的余額，不得超過保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的15%；投資境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行人為中央大型企業(yè)、具有AAA級(jí)或相當(dāng)于AAA級(jí)長期信用級(jí)別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的20%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的5%；投資境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行人為其他類型企業(yè)、屬于國家產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)、具有AAA級(jí)或相當(dāng)于AAA級(jí)長期信用級(jí)別的同一期單品種無擔(dān)保債券的份額，不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%。
另外，投資大型國有企業(yè)在香港市場(chǎng)發(fā)行國際公認(rèn)信用評(píng)級(jí)A級(jí)或相當(dāng)于A級(jí)的無擔(dān)保債券不得超過該期單品種發(fā)行額的5%，且余額不得超過上季末總資產(chǎn)的1%；投資同一企業(yè)發(fā)行的有擔(dān)保企業(yè)債和無擔(dān)保債的余額，合計(jì)不得超過該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的10%，且不得超過近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈資產(chǎn)的20%。
不過按照要求，中小保險(xiǎn)公司可能還無法直接從事相關(guān)投資，仍需要向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司申請(qǐng)委托投資。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，文件中要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)季度償付能力充足率低于150%的，不能投資無擔(dān)保債券；連續(xù)2個(gè)季度償付能力充足率降至150%以下的，不得增持無擔(dān)保債券?！傲硗?，保監(jiān)會(huì)也對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用評(píng)估專業(yè)人員配置也設(shè)置了數(shù)量和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)要求，從這兩點(diǎn)來看，中小保險(xiǎn)公司目前可能無法直接介入?！?BR> 從多家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司獲悉，已經(jīng)有不少中小保險(xiǎn)公司開始找上門，希望前者能接受委托投資?！皩?duì)保險(xiǎn)公司來說，持有債券主要是出于與負(fù)債匹配的考慮，因此到期收益率才是更關(guān)鍵的。由于地方債的收益率偏低，目前大家對(duì)中期票據(jù)的興趣較大?！?BR>