分析股票的工具
評(píng)估股票的合理價(jià)值有許多方法。在評(píng)估之前，我們必須了解股 票是什么東西。股票一般是指公司所發(fā)行的普通股，它代表了股東對(duì) 公司的擁有權(quán)。假設(shè)某間公司發(fā)行了100萬(wàn)股，而你擁有一股，那就 表示你擁有整間公司的百萬(wàn)分之一。既然股票代表了公司的股息、盈 利、營(yíng)業(yè)額、資產(chǎn)及現(xiàn)金流量的擁有權(quán)，評(píng)定股票價(jià)值的方法就從上 述五方面著手。
比率分析就是將一間公司資產(chǎn)負(fù)債表與損益表中的這五項(xiàng)數(shù)字， 轉(zhuǎn)化為可供比較的財(cái)務(wù)比率。所謂比較，除了比較該公司的現(xiàn)在與過 去之外，比較的對(duì)象也包括相同行業(yè)的其他公司，整個(gè)行業(yè)的平均以 及整體股市的平均。
先從股息率（也稱周息率）說(shuō)起。股息率是一年的總股息除以股 價(jià)。例如，一間公司派發(fā)0.05元的股息，而它的股價(jià)是1元，那么， 股息率就是5%（0.05元除以1元）。若要知道公司所派的股息有多少 ，可以查閱星期一的《聯(lián)合早報(bào)》或電視資訊。它們會(huì)顯示股息額和 除權(quán)日期。只有在除權(quán)日期之前購(gòu)買股票才能享有股息。在報(bào)紙或電 視資訊，公司名稱后若附有“cd”，表示該股票包括股息，而“xd” 則表示不包括股息。
有些時(shí)候股息的數(shù)目是以百分比表達(dá)的，而非實(shí)際數(shù)額。投資者 不可以把這個(gè)百分比與股息率混淆。這個(gè)百分比是股息除以面值（而 非股價(jià)）。多數(shù)股票的面值是1元。若不是1元，它們的面值會(huì)顯示在 公司名稱的后面。例如，“SingTel 15￠”表示新電信的面值是0.15 元。去年新電信宣布5分股息或33.33%（0.05分除以0.15元）。根據(jù) $2.70的股價(jià)，它當(dāng)時(shí)的股息率是$0.05÷$2.70=1.85%，而非33.33%。
一間公司通常一年里會(huì)派息兩次，一次在中期業(yè)績(jī)時(shí)（稱為中期 股息），而另一次在年終業(yè)績(jī)時(shí)（年終股息）。計(jì)算股息率時(shí)，一年 的總股息包括了中期和年終股息。某一年，公司的盈利可能達(dá)到非常 高的水平，但是來(lái)年卻難再創(chuàng)同樣的佳績(jī)。公司希望以更高的股息回 報(bào)股東，可是又不希望股東期待下一次的股息同樣高。在這樣的情況 下，公司會(huì)宣布往常的股息再加上特別股息。所以，要預(yù)測(cè)未來(lái)的股 息，他得注意特別股息將難以重復(fù)。
派息率（也稱配息率）是指公司凈利分派給股東的比率。舉例來(lái) 說(shuō)，一間賺取每股1元盈利的公司準(zhǔn)備派發(fā)0.30元股息，它的派息率 是30%。一間公司若要派發(fā)高股息，它必須有充足的凈利以及有足夠 的意愿去做。成長(zhǎng)中的公司必須把賺到的盈利保留下來(lái)，添置廠房和 機(jī)械，所以它的派息率較低。有些公司則要保留盈利，以備危急時(shí)可 用，所以不愿把盈利分發(fā)出去。高派息率的公司通常從事成熟的行業(yè) 兼擁有大量現(xiàn)金，以及沒有任何值得投資的擴(kuò)展計(jì)劃。煙草股就是個(gè) 好例子。不過，高派息率并不表示公司的股息率是高的，因?yàn)槠涔蓛r(jià) 也可能挺高的。
投資股票的回報(bào)可分為兩部分——資本增值和股息率。若是股價(jià) 不變，那么，投資回報(bào)率只等于股息率。所以，購(gòu)買高股息率股票的 風(fēng)險(xiǎn)就是資本損失，也就是股價(jià)下跌。最后，股價(jià)可能跌到資本損失 完全蓋過股息率。不過，這只是帳面上的虧損，因?yàn)楣善边€在手里。 許多投資書都建議退休人士或仰賴固定收益的人購(gòu)買高股息率的股票 。如果純?yōu)榱耸找嫱顿Y股票，那么，所得的股息率必須高于存款利息 。
評(píng)估股票的合理價(jià)值有許多方法。在評(píng)估之前，我們必須了解股 票是什么東西。股票一般是指公司所發(fā)行的普通股，它代表了股東對(duì) 公司的擁有權(quán)。假設(shè)某間公司發(fā)行了100萬(wàn)股，而你擁有一股，那就 表示你擁有整間公司的百萬(wàn)分之一。既然股票代表了公司的股息、盈 利、營(yíng)業(yè)額、資產(chǎn)及現(xiàn)金流量的擁有權(quán)，評(píng)定股票價(jià)值的方法就從上 述五方面著手。
比率分析就是將一間公司資產(chǎn)負(fù)債表與損益表中的這五項(xiàng)數(shù)字， 轉(zhuǎn)化為可供比較的財(cái)務(wù)比率。所謂比較，除了比較該公司的現(xiàn)在與過 去之外，比較的對(duì)象也包括相同行業(yè)的其他公司，整個(gè)行業(yè)的平均以 及整體股市的平均。
先從股息率（也稱周息率）說(shuō)起。股息率是一年的總股息除以股 價(jià)。例如，一間公司派發(fā)0.05元的股息，而它的股價(jià)是1元，那么， 股息率就是5%（0.05元除以1元）。若要知道公司所派的股息有多少 ，可以查閱星期一的《聯(lián)合早報(bào)》或電視資訊。它們會(huì)顯示股息額和 除權(quán)日期。只有在除權(quán)日期之前購(gòu)買股票才能享有股息。在報(bào)紙或電 視資訊，公司名稱后若附有“cd”，表示該股票包括股息，而“xd” 則表示不包括股息。
有些時(shí)候股息的數(shù)目是以百分比表達(dá)的，而非實(shí)際數(shù)額。投資者 不可以把這個(gè)百分比與股息率混淆。這個(gè)百分比是股息除以面值（而 非股價(jià)）。多數(shù)股票的面值是1元。若不是1元，它們的面值會(huì)顯示在 公司名稱的后面。例如，“SingTel 15￠”表示新電信的面值是0.15 元。去年新電信宣布5分股息或33.33%（0.05分除以0.15元）。根據(jù) $2.70的股價(jià)，它當(dāng)時(shí)的股息率是$0.05÷$2.70=1.85%，而非33.33%。
一間公司通常一年里會(huì)派息兩次，一次在中期業(yè)績(jī)時(shí)（稱為中期 股息），而另一次在年終業(yè)績(jī)時(shí)（年終股息）。計(jì)算股息率時(shí)，一年 的總股息包括了中期和年終股息。某一年，公司的盈利可能達(dá)到非常 高的水平，但是來(lái)年卻難再創(chuàng)同樣的佳績(jī)。公司希望以更高的股息回 報(bào)股東，可是又不希望股東期待下一次的股息同樣高。在這樣的情況 下，公司會(huì)宣布往常的股息再加上特別股息。所以，要預(yù)測(cè)未來(lái)的股 息，他得注意特別股息將難以重復(fù)。
派息率（也稱配息率）是指公司凈利分派給股東的比率。舉例來(lái) 說(shuō)，一間賺取每股1元盈利的公司準(zhǔn)備派發(fā)0.30元股息，它的派息率 是30%。一間公司若要派發(fā)高股息，它必須有充足的凈利以及有足夠 的意愿去做。成長(zhǎng)中的公司必須把賺到的盈利保留下來(lái)，添置廠房和 機(jī)械，所以它的派息率較低。有些公司則要保留盈利，以備危急時(shí)可 用，所以不愿把盈利分發(fā)出去。高派息率的公司通常從事成熟的行業(yè) 兼擁有大量現(xiàn)金，以及沒有任何值得投資的擴(kuò)展計(jì)劃。煙草股就是個(gè) 好例子。不過，高派息率并不表示公司的股息率是高的，因?yàn)槠涔蓛r(jià) 也可能挺高的。
投資股票的回報(bào)可分為兩部分——資本增值和股息率。若是股價(jià) 不變，那么，投資回報(bào)率只等于股息率。所以，購(gòu)買高股息率股票的 風(fēng)險(xiǎn)就是資本損失，也就是股價(jià)下跌。最后，股價(jià)可能跌到資本損失 完全蓋過股息率。不過，這只是帳面上的虧損，因?yàn)楣善边€在手里。 許多投資書都建議退休人士或仰賴固定收益的人購(gòu)買高股息率的股票 。如果純?yōu)榱耸找嫱顿Y股票，那么，所得的股息率必須高于存款利息 。