目前，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已達(dá)3.2萬(wàn)億元。來(lái)自保監(jiān)會(huì)的最新信息顯示，一季度保險(xiǎn)資金采取了積極姿態(tài)，參與市場(chǎng)反彈，增加了股票投資占比，減少了基金投資。資金運(yùn)用收益433億元，同比增長(zhǎng)125億元，增長(zhǎng)40.55%。股票（股權(quán)）基金投資上升近14%。
昨日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富在“一季度保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議和保險(xiǎn)監(jiān)管工作情況通報(bào)會(huì)”上，對(duì)防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了總結(jié)。他認(rèn)為經(jīng)過(guò)努力，一季度保險(xiǎn)資產(chǎn)管理運(yùn)行穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控。吳定富同時(shí)對(duì)防范風(fēng)險(xiǎn)提出了具體指導(dǎo)：加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)配置，防范定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和利差損風(fēng)險(xiǎn)；積極調(diào)整政策，發(fā)布基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃設(shè)立規(guī)則及投資政策，增加地方政府債券、無(wú)擔(dān)保企業(yè)債券和香港市場(chǎng)債券，增加股票投資主體，支持符合條件和有能力的中小保險(xiǎn)公司直接投資股票；加強(qiáng)投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)；發(fā)布股票投資能力和信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力標(biāo)準(zhǔn)，支持符合標(biāo)準(zhǔn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)先行先試?！ ?BR> 按年初既定方針辦
中金公司研究員周光用穩(wěn)健和理性，總結(jié)了一季度保險(xiǎn)投資特征。
從披露的信息看出，保險(xiǎn)資金一季度的投資風(fēng)格，既不像市場(chǎng)所熱炒的大幅度追加股票投資，減少其他投資比例，也不像去年下半年采取謹(jǐn)慎保守戰(zhàn)術(shù)大幅度削減股權(quán)類(lèi)投資，防御性留守收益。
數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金投資股票呈現(xiàn)逐月增加態(tài)勢(shì)。今年1月份，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)累計(jì)買(mǎi)入股票137.64億元,累計(jì)賣(mài)出股票116.35億元，累計(jì)凈買(mǎi)入股票21.29億元，倉(cāng)位明顯增加。這種狀態(tài)一直延續(xù)到一季度，使得保險(xiǎn)投資各項(xiàng)占比分別是：銀行存款為30.99%、債券為52.63%、股票（股權(quán)）為8.97%、基金為5%、基礎(chǔ)設(shè)施投資為1.8%。
其實(shí)，今年保險(xiǎn)資金運(yùn)用方略早在年初規(guī)劃中可見(jiàn)端倪。
國(guó)壽董事長(zhǎng)楊超在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，近期仍以固定收益類(lèi)投資為主，并密切關(guān)注國(guó)內(nèi)新投資渠道。不過(guò)，由于資金出路需要，今年不一定會(huì)調(diào)低在股票上的投資份額，因?yàn)槟壳皞}(cāng)位已很低。
一句“碎步慢跑，落袋為安”成為太保投資總監(jiān)楊文斌對(duì)今年投資策略的概括。他表示，太保會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況，靈活把握加倉(cāng)機(jī)會(huì)，今年太保權(quán)益類(lèi)占比應(yīng)該會(huì)比去年高。
由此看來(lái)，在理性穩(wěn)定的同時(shí)，積極參與股票投資，進(jìn)行波段操作，穩(wěn)健不乏靈活，成為保險(xiǎn)資金一季度乃至全年的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。
不在乎倉(cāng)位高低，賺錢(qián)就好。數(shù)據(jù)顯示，一季度保險(xiǎn)資金平均收益率1.4%，同比上升0.23個(gè)百分點(diǎn)。按照純理論計(jì)算，全年有望實(shí)現(xiàn)5.6%的投資收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年不到2%的收益率。
新渠道效益近期尚難見(jiàn)效
一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資占比雖在增加，但僅為1.8%。因此，少量基礎(chǔ)設(shè)施投入短時(shí)間內(nèi)難以提升險(xiǎn)資業(yè)績(jī)。
4月7日，保監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)拓寬保險(xiǎn)公司基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資和增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的文件，允許壽險(xiǎn)公司將不超過(guò)上季末總資產(chǎn)的6%投資于基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，投資無(wú)擔(dān)保債券的比例則被設(shè)定為上季末總資產(chǎn)的15%。
中金公司周光的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，關(guān)于未上市公司股權(quán)投資和房地產(chǎn)投資的相關(guān)細(xì)則也將在年內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)，而這些政策將產(chǎn)生中長(zhǎng)期利好?！ ?BR> 對(duì)利率走勢(shì)判斷發(fā)生明顯改變
“保險(xiǎn)資金賣(mài)出債券，改變了此前仍將降息的預(yù)期。一旦利率回升，再反手做多也來(lái)得及”，一位不愿意透露姓名的專(zhuān)家私下表示。一季度，保險(xiǎn)資金投資債券16989.9億元，比年初減少3.9%，占比為52.63%。
周光研究報(bào)告分析，當(dāng)降息周期接近尾聲，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)和再通脹的預(yù)期已經(jīng)開(kāi)始反映于債券價(jià)格中，債券收益率很可能已經(jīng)觸底?！?BR> 另外，一季度保險(xiǎn)資金還減持了基金。專(zhuān)家認(rèn)為，保險(xiǎn)資金賣(mài)基金買(mǎi)股票，是符合保險(xiǎn)公司投資策略的。畢竟，基金屬于被動(dòng)投資。
至于保險(xiǎn)資金為何大量增加銀行存款，專(zhuān)家分析此為無(wú)奈之舉。在目前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)尚未全面復(fù)蘇之際，謹(jǐn)慎的保險(xiǎn)資金不會(huì)用大量的資金在二級(jí)市場(chǎng)博弈。
昨日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富在“一季度保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議和保險(xiǎn)監(jiān)管工作情況通報(bào)會(huì)”上，對(duì)防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了總結(jié)。他認(rèn)為經(jīng)過(guò)努力，一季度保險(xiǎn)資產(chǎn)管理運(yùn)行穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控。吳定富同時(shí)對(duì)防范風(fēng)險(xiǎn)提出了具體指導(dǎo)：加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)配置，防范定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和利差損風(fēng)險(xiǎn)；積極調(diào)整政策，發(fā)布基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃設(shè)立規(guī)則及投資政策，增加地方政府債券、無(wú)擔(dān)保企業(yè)債券和香港市場(chǎng)債券，增加股票投資主體，支持符合條件和有能力的中小保險(xiǎn)公司直接投資股票；加強(qiáng)投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)；發(fā)布股票投資能力和信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力標(biāo)準(zhǔn)，支持符合標(biāo)準(zhǔn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)先行先試?！ ?BR> 按年初既定方針辦
中金公司研究員周光用穩(wěn)健和理性，總結(jié)了一季度保險(xiǎn)投資特征。
從披露的信息看出，保險(xiǎn)資金一季度的投資風(fēng)格，既不像市場(chǎng)所熱炒的大幅度追加股票投資，減少其他投資比例，也不像去年下半年采取謹(jǐn)慎保守戰(zhàn)術(shù)大幅度削減股權(quán)類(lèi)投資，防御性留守收益。
數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金投資股票呈現(xiàn)逐月增加態(tài)勢(shì)。今年1月份，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)累計(jì)買(mǎi)入股票137.64億元,累計(jì)賣(mài)出股票116.35億元，累計(jì)凈買(mǎi)入股票21.29億元，倉(cāng)位明顯增加。這種狀態(tài)一直延續(xù)到一季度，使得保險(xiǎn)投資各項(xiàng)占比分別是：銀行存款為30.99%、債券為52.63%、股票（股權(quán)）為8.97%、基金為5%、基礎(chǔ)設(shè)施投資為1.8%。
其實(shí)，今年保險(xiǎn)資金運(yùn)用方略早在年初規(guī)劃中可見(jiàn)端倪。
國(guó)壽董事長(zhǎng)楊超在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，近期仍以固定收益類(lèi)投資為主，并密切關(guān)注國(guó)內(nèi)新投資渠道。不過(guò)，由于資金出路需要，今年不一定會(huì)調(diào)低在股票上的投資份額，因?yàn)槟壳皞}(cāng)位已很低。
一句“碎步慢跑，落袋為安”成為太保投資總監(jiān)楊文斌對(duì)今年投資策略的概括。他表示，太保會(huì)根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)情況，靈活把握加倉(cāng)機(jī)會(huì)，今年太保權(quán)益類(lèi)占比應(yīng)該會(huì)比去年高。
由此看來(lái)，在理性穩(wěn)定的同時(shí)，積極參與股票投資，進(jìn)行波段操作，穩(wěn)健不乏靈活，成為保險(xiǎn)資金一季度乃至全年的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。
不在乎倉(cāng)位高低，賺錢(qián)就好。數(shù)據(jù)顯示，一季度保險(xiǎn)資金平均收益率1.4%，同比上升0.23個(gè)百分點(diǎn)。按照純理論計(jì)算，全年有望實(shí)現(xiàn)5.6%的投資收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年不到2%的收益率。
新渠道效益近期尚難見(jiàn)效
一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資占比雖在增加，但僅為1.8%。因此，少量基礎(chǔ)設(shè)施投入短時(shí)間內(nèi)難以提升險(xiǎn)資業(yè)績(jī)。
4月7日，保監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)拓寬保險(xiǎn)公司基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資和增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的文件，允許壽險(xiǎn)公司將不超過(guò)上季末總資產(chǎn)的6%投資于基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，投資無(wú)擔(dān)保債券的比例則被設(shè)定為上季末總資產(chǎn)的15%。
中金公司周光的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，關(guān)于未上市公司股權(quán)投資和房地產(chǎn)投資的相關(guān)細(xì)則也將在年內(nèi)陸續(xù)出臺(tái)，而這些政策將產(chǎn)生中長(zhǎng)期利好?！ ?BR> 對(duì)利率走勢(shì)判斷發(fā)生明顯改變
“保險(xiǎn)資金賣(mài)出債券，改變了此前仍將降息的預(yù)期。一旦利率回升，再反手做多也來(lái)得及”，一位不愿意透露姓名的專(zhuān)家私下表示。一季度，保險(xiǎn)資金投資債券16989.9億元，比年初減少3.9%，占比為52.63%。
周光研究報(bào)告分析，當(dāng)降息周期接近尾聲，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)和再通脹的預(yù)期已經(jīng)開(kāi)始反映于債券價(jià)格中，債券收益率很可能已經(jīng)觸底?！?BR> 另外，一季度保險(xiǎn)資金還減持了基金。專(zhuān)家認(rèn)為，保險(xiǎn)資金賣(mài)基金買(mǎi)股票，是符合保險(xiǎn)公司投資策略的。畢竟，基金屬于被動(dòng)投資。
至于保險(xiǎn)資金為何大量增加銀行存款，專(zhuān)家分析此為無(wú)奈之舉。在目前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)尚未全面復(fù)蘇之際，謹(jǐn)慎的保險(xiǎn)資金不會(huì)用大量的資金在二級(jí)市場(chǎng)博弈。