項目融資的定義
一、本講考試內(nèi)容理解
第二節(jié) 項目融資
核心是BOT與TOT兩種主要項目融資模式的對比分析?？忌紫葢?yīng)掌握項目融資的概念、運作程序及其與傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別，不必死記硬背項目融資的當事人構(gòu)成，但要對主要當事人的權(quán)責有所了解。在此基礎(chǔ)上，掌握BOT與TOT兩種融資模式的概念與基本操作流程，要從BOT入手，對比記憶二者的聯(lián)系與區(qū)別。兩種融資方式的優(yōu)缺點是重點考核內(nèi)容，作為兩種主要的項目融資方式，其優(yōu)缺點十分類似，考生應(yīng)重點記憶BOT的負面效果與TOT的積極意義。最后，應(yīng)熟練掌握項目融資的主要應(yīng)用領(lǐng)域，不僅要準確記憶大的領(lǐng)域劃分，還需要對具體的行業(yè)有所了解。
二、內(nèi)容講解
第二節(jié) 項目融資
（一）項目融資的定義
項目融資是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益做抵押取得的一種無追索權(quán)或者有限追索權(quán)的融資或貸款。具體分為無追索權(quán)項目融資和有限追索權(quán)融資兩類。
1.無追索權(quán)項目融資
貸款人對項目發(fā)起人無任何追索權(quán)，只能依靠項目所產(chǎn)生的收益作為還本付息來源的項目融資。從操作規(guī)則上看，無追索權(quán)項目融資具有如下特點：第一，項目貸款人對于項目發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有任何要求權(quán)，只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還。第二，項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力是該項目融資的信用基礎(chǔ)。第三，當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，需要由第三方當事人提供信用擔保。第四，無追索權(quán)項目融資一般是建立在可以預(yù)見的政治法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎(chǔ)上的。無追索權(quán)項目融資是一種低效、昂貴的融資方式。在現(xiàn)代項目融資實務(wù)中，無追索權(quán)項目融資已經(jīng)較少使用。
2.有限追索權(quán)項目融資
發(fā)起人只承擔有限債務(wù)責任和義務(wù)的項目融資。有限追索權(quán)主要表現(xiàn)在：一是時間上的有限性，即只在項目開發(fā)建設(shè)階段，貸款人有權(quán)對項目發(fā)起人進行追索；二是金額上的有限性，即項目在進人經(jīng)營階段，不能產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流量，其差額部分可以向發(fā)起人追索；三是對象上的有限性，即如果融資是通過單一目的項目公司進行的，貸款人只能追索到項目公司。
一、本講考試內(nèi)容理解
第二節(jié) 項目融資
核心是BOT與TOT兩種主要項目融資模式的對比分析?？忌紫葢?yīng)掌握項目融資的概念、運作程序及其與傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別，不必死記硬背項目融資的當事人構(gòu)成，但要對主要當事人的權(quán)責有所了解。在此基礎(chǔ)上，掌握BOT與TOT兩種融資模式的概念與基本操作流程，要從BOT入手，對比記憶二者的聯(lián)系與區(qū)別。兩種融資方式的優(yōu)缺點是重點考核內(nèi)容，作為兩種主要的項目融資方式，其優(yōu)缺點十分類似，考生應(yīng)重點記憶BOT的負面效果與TOT的積極意義。最后，應(yīng)熟練掌握項目融資的主要應(yīng)用領(lǐng)域，不僅要準確記憶大的領(lǐng)域劃分，還需要對具體的行業(yè)有所了解。
二、內(nèi)容講解
第二節(jié) 項目融資
（一）項目融資的定義
項目融資是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益做抵押取得的一種無追索權(quán)或者有限追索權(quán)的融資或貸款。具體分為無追索權(quán)項目融資和有限追索權(quán)融資兩類。
1.無追索權(quán)項目融資
貸款人對項目發(fā)起人無任何追索權(quán)，只能依靠項目所產(chǎn)生的收益作為還本付息來源的項目融資。從操作規(guī)則上看，無追索權(quán)項目融資具有如下特點：第一，項目貸款人對于項目發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有任何要求權(quán)，只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還。第二，項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力是該項目融資的信用基礎(chǔ)。第三，當項目風險的分配不被項目貸款人所接受時，需要由第三方當事人提供信用擔保。第四，無追索權(quán)項目融資一般是建立在可以預(yù)見的政治法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎(chǔ)上的。無追索權(quán)項目融資是一種低效、昂貴的融資方式。在現(xiàn)代項目融資實務(wù)中，無追索權(quán)項目融資已經(jīng)較少使用。
2.有限追索權(quán)項目融資
發(fā)起人只承擔有限債務(wù)責任和義務(wù)的項目融資。有限追索權(quán)主要表現(xiàn)在：一是時間上的有限性，即只在項目開發(fā)建設(shè)階段，貸款人有權(quán)對項目發(fā)起人進行追索；二是金額上的有限性，即項目在進人經(jīng)營階段，不能產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流量，其差額部分可以向發(fā)起人追索；三是對象上的有限性，即如果融資是通過單一目的項目公司進行的，貸款人只能追索到項目公司。