四、會計報表分析
（一）會計報表分析的意義
會計報表分析是以會計報表為主要依據(jù)，結(jié)合其他相關(guān)資料，采用一系列的專門方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行比較、分析和評價，為會計信息使用者了解過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策而提供準確信息或依據(jù)的一項經(jīng)濟管理活動。
（1）有利于企業(yè)的投資者做出正確的投資決策
（2）有利于企業(yè)的債權(quán)人作出正確的信貸決策
（3）有利于企業(yè)管理*做出正確的經(jīng)營決策
（4）有利于政府經(jīng)濟管理部門做出正確的宏觀經(jīng)濟決策
（二）會計報表分析的內(nèi)容
財務(wù)分析的基本內(nèi)容包括：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析、社會貢獻能力。
（三）會計報表的分析程序
明確分析目的、制定分析方案、搜索整理分析資料、選擇分析方法、確定評價標準、進行分析評價、提出分析報告。
（四）會計報表分析的方法
1、比較分析法：將會計報表的實際數(shù)與基數(shù)進行對比，計算實際數(shù)與基數(shù)的差異，分析形成差異的原因，以評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。分析時，對比的指標可以是絕對數(shù)也可以是相對數(shù)。比較標準包括本期計劃數(shù)、前期實際數(shù)、國內(nèi)外同行業(yè)企業(yè)同類指標的先進水平或平均水平。
比較分析法只適用于同質(zhì)指標的對比。
2、比率分析法：將會計報表中某些彼此相關(guān)的項目加以對比，計算出相應(yīng)的財務(wù)比率，據(jù)以分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。
（1）償債能力分析
①短期償債能力分析
企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率。
指標名稱 指標計算 指標分析
流動比率 流動比率
=流動資產(chǎn)/流動負債×100% 一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。國際上通常認為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適當(dāng)。
通常，如果行業(yè)周期較長，流動比率相應(yīng)提供，行業(yè)周期短，流動比率可以適當(dāng)降低
速動比率 速動比率
=速動資產(chǎn)/流動負債×100%
速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨
計算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的資產(chǎn)而且存貨在銷售時受到市場價格的影響，使其變現(xiàn)價值具有很大的不確定性。
一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當(dāng)。但對于實行現(xiàn)銷政策的商品零售企業(yè)，速動比率遠遠低于1，也是正常的
現(xiàn)金流動負債比率
現(xiàn)金流動負債比率
=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%
該指標越大表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。
現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物?，F(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款?，F(xiàn)金等價物是企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資
②長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)三項。
指標名稱 指標計算 指標分析
資產(chǎn)負債率又稱負債比率 資產(chǎn)負債率
=負債總額/資產(chǎn)總額×100%
一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。保守的觀點認為資產(chǎn)負債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為適當(dāng)，如果資產(chǎn)負債率超過100％，則表明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，已達到破產(chǎn)的警戒線。不同利益主體，需要從不同角度評價該指標。
（1）對債權(quán)人而言，他們最關(guān)心的是能否按期收回本金和利息。希望該比率越低越好
（2）對企業(yè)投資者而言，最關(guān)心投入資本收益率，當(dāng)全部資本的盈利率>借入資本的利息率時，希望該比率越高越好
當(dāng)全部資本的盈利率<借入資本的利息率時，希望該比率越低越好
（3）對經(jīng)營者而言，該比率低，經(jīng)營風(fēng)險小，預(yù)期收益少；該比率高，經(jīng)營風(fēng)險大，預(yù)期收益也大
有形資產(chǎn)負債率 負債總額/有形資產(chǎn)總額 有形資產(chǎn)是企業(yè)的資產(chǎn)總額減去待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的部分，一般情況下，有形資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強
產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率
=負債總額/所有者權(quán)益總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。
有形凈值負債率 負債總額/有形凈值×100%
有形凈值是企業(yè)的所有者權(quán)益總額扣除待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的余額。從長期償債能力來講，該比率越低越好。
所有者權(quán)益比率 所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100％
＝1－資產(chǎn)負債率 通常，該比率越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小，長期償債能力越強
權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)
＝資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額
＝1+產(chǎn)權(quán)比率
＝1/（－資產(chǎn)負債率） 資產(chǎn)負債率越大，權(quán)益乘數(shù)越大，償債能力越弱，財務(wù)風(fēng)險越高。
已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)
=息稅前利潤總額/利息支出
反映企業(yè)當(dāng)期收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍，從償債資金來源角度考察企業(yè)債務(wù)利息的償還能力。不僅反映了企業(yè)獲利能力大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。
一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為，該指標為3時較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1。
（一）會計報表分析的意義
會計報表分析是以會計報表為主要依據(jù)，結(jié)合其他相關(guān)資料，采用一系列的專門方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行比較、分析和評價，為會計信息使用者了解過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策而提供準確信息或依據(jù)的一項經(jīng)濟管理活動。
（1）有利于企業(yè)的投資者做出正確的投資決策
（2）有利于企業(yè)的債權(quán)人作出正確的信貸決策
（3）有利于企業(yè)管理*做出正確的經(jīng)營決策
（4）有利于政府經(jīng)濟管理部門做出正確的宏觀經(jīng)濟決策
（二）會計報表分析的內(nèi)容
財務(wù)分析的基本內(nèi)容包括：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發(fā)展能力分析、社會貢獻能力。
（三）會計報表的分析程序
明確分析目的、制定分析方案、搜索整理分析資料、選擇分析方法、確定評價標準、進行分析評價、提出分析報告。
（四）會計報表分析的方法
1、比較分析法：將會計報表的實際數(shù)與基數(shù)進行對比，計算實際數(shù)與基數(shù)的差異，分析形成差異的原因，以評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。分析時，對比的指標可以是絕對數(shù)也可以是相對數(shù)。比較標準包括本期計劃數(shù)、前期實際數(shù)、國內(nèi)外同行業(yè)企業(yè)同類指標的先進水平或平均水平。
比較分析法只適用于同質(zhì)指標的對比。
2、比率分析法：將會計報表中某些彼此相關(guān)的項目加以對比，計算出相應(yīng)的財務(wù)比率，據(jù)以分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量情況的一種分析方法。
（1）償債能力分析
①短期償債能力分析
企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率。
指標名稱 指標計算 指標分析
流動比率 流動比率
=流動資產(chǎn)/流動負債×100% 一般情況下，流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。國際上通常認為，流動比率的下限為100%，而流動比率等于200%時較為適當(dāng)。
通常，如果行業(yè)周期較長，流動比率相應(yīng)提供，行業(yè)周期短，流動比率可以適當(dāng)降低
速動比率 速動比率
=速動資產(chǎn)/流動負債×100%
速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨
計算該比率要排除存貨原因是：存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢的資產(chǎn)而且存貨在銷售時受到市場價格的影響，使其變現(xiàn)價值具有很大的不確定性。
一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當(dāng)。但對于實行現(xiàn)銷政策的商品零售企業(yè)，速動比率遠遠低于1，也是正常的
現(xiàn)金流動負債比率
現(xiàn)金流動負債比率
=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%
該指標越大表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。
現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物?，F(xiàn)金是指企業(yè)的庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款?，F(xiàn)金等價物是企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資
②長期償債能力分析
企業(yè)長期償債能力的衡量指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)三項。
指標名稱 指標計算 指標分析
資產(chǎn)負債率又稱負債比率 資產(chǎn)負債率
=負債總額/資產(chǎn)總額×100%
一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。保守的觀點認為資產(chǎn)負債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認為資產(chǎn)負債率等于60%時較為適當(dāng)，如果資產(chǎn)負債率超過100％，則表明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，已達到破產(chǎn)的警戒線。不同利益主體，需要從不同角度評價該指標。
（1）對債權(quán)人而言，他們最關(guān)心的是能否按期收回本金和利息。希望該比率越低越好
（2）對企業(yè)投資者而言，最關(guān)心投入資本收益率，當(dāng)全部資本的盈利率>借入資本的利息率時，希望該比率越高越好
當(dāng)全部資本的盈利率<借入資本的利息率時，希望該比率越低越好
（3）對經(jīng)營者而言，該比率低，經(jīng)營風(fēng)險小，預(yù)期收益少；該比率高，經(jīng)營風(fēng)險大，預(yù)期收益也大
有形資產(chǎn)負債率 負債總額/有形資產(chǎn)總額 有形資產(chǎn)是企業(yè)的資產(chǎn)總額減去待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的部分，一般情況下，有形資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強
產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率
=負債總額/所有者權(quán)益總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。
有形凈值負債率 負債總額/有形凈值×100%
有形凈值是企業(yè)的所有者權(quán)益總額扣除待攤費用、長期待攤費用和無形資產(chǎn)凈值后的余額。從長期償債能力來講，該比率越低越好。
所有者權(quán)益比率 所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額×100％
＝1－資產(chǎn)負債率 通常，該比率越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小，長期償債能力越強
權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)
＝資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額
＝1+產(chǎn)權(quán)比率
＝1/（－資產(chǎn)負債率） 資產(chǎn)負債率越大，權(quán)益乘數(shù)越大，償債能力越弱，財務(wù)風(fēng)險越高。
已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)
=息稅前利潤總額/利息支出
反映企業(yè)當(dāng)期收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍，從償債資金來源角度考察企業(yè)債務(wù)利息的償還能力。不僅反映了企業(yè)獲利能力大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。
一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為，該指標為3時較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1。