市場低迷
是否繼續(xù)持有基金
問：市場低迷，是不是就沒有投資的機(jī)會了？基民還要持有手上的基金嗎？
友邦華泰： 投資是面向未來的，眼下的低迷或亢奮不是要持有基金的理由，投資要看市場明天還有沒有投資價值。如果你對中國中長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有信心，就應(yīng)該抱著長期投資的心態(tài)持有基金，等到市場回暖時你會獲得豐厚的回報。
問：友邦華泰如何看后市，現(xiàn)在是投資基金的時機(jī)嗎？
友邦華泰：從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可看出，A股市場的下跌已經(jīng)遠(yuǎn)超正經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退的美國市場。而對比全球市場，A股市場的靜態(tài)估值水平也相對合理。滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率已接近2005年大盤千點(diǎn)時水平，A/H股的價差也在不斷縮小，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)甚至出現(xiàn)了A/H股價倒掛的局面。
我們認(rèn)為，經(jīng)過了半年左右的下跌，A股市場出現(xiàn)的調(diào)整已經(jīng)基本到位?，F(xiàn)在是投資者進(jìn)行價值投資的良好時機(jī)。
問：如果市場持續(xù)下跌，等到基金凈值跌到最底部再買，是否更好？
友邦華泰：多年的投資經(jīng)驗告訴我們，即便是專業(yè)投資者也難以每筆交易都做到高拋低吸，即使是股神巴菲特也不知道市場的底部究竟在哪里。
你可能會幸運(yùn)地"預(yù)測"某次市場下跌，但你很難買對每一次波段，也許當(dāng)你贖回之后，市場發(fā)生反彈，你將喪失機(jī)會。而那些心態(tài)更加穩(wěn)定的投資者，他們不看重基金凈值的短期波動，耐心持有，長期來看，反而獲得了更加豐厚的回報。
問：在當(dāng)前的市場上，可能會出現(xiàn)上漲的行情嗎？
友邦華泰：市場的上漲和下跌沒有人和機(jī)構(gòu)可以預(yù)測。但是，我們認(rèn)為，市場已經(jīng)出現(xiàn)了一些回暖的跡象。浙大網(wǎng)新、大眾公用、大眾交通等公司的大股東則相繼回購公司股份，反映了產(chǎn)業(yè)資本對當(dāng)前估值水平的認(rèn)同；機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場的步伐也在加速，保險機(jī)構(gòu)、基金、QFII紛紛在低位加大A股建倉力度。
另外，市場散戶的投資熱情也漸趨高漲，兩市新增股票賬戶數(shù)和新增基金賬戶數(shù)均大幅回升。我們認(rèn)為，這些都是市場回暖的跡象。
問：友邦華泰對基民的投資建議是什么？
友邦華泰：我們有三點(diǎn)建議：一是要敢在冬天播種，才能期待秋季的收獲。2008年的確是充滿不確定性的一年，但當(dāng)這些負(fù)面因素變成現(xiàn)實之后，反而消險了股市下跌的理由，有利于盡快探明底部?，F(xiàn)在無疑已經(jīng)是中國股市的寒冬，對于有心在股市中耕耘并獲利的價值投資者來講，在冬天播種的時機(jī)已經(jīng)到來。二是要耐心持有基金，不要期望抄到最低點(diǎn)。三是分批建倉，定期定投。2004年4月-2005年7月，上證指數(shù)從1300點(diǎn)下跌到998點(diǎn)時，絕大多數(shù)散戶都離開了市場，唯有一些機(jī)構(gòu)投資者如保險公司等采取了分批建倉的策略，在其后2006、2007年的大牛市中收獲豐厚。散戶如果要在A股中賺錢，可以向機(jī)構(gòu)投資者學(xué)習(xí)這種底部分批建倉的投資策略。
是否繼續(xù)持有基金
問：市場低迷，是不是就沒有投資的機(jī)會了？基民還要持有手上的基金嗎？
友邦華泰： 投資是面向未來的，眼下的低迷或亢奮不是要持有基金的理由，投資要看市場明天還有沒有投資價值。如果你對中國中長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有信心，就應(yīng)該抱著長期投資的心態(tài)持有基金，等到市場回暖時你會獲得豐厚的回報。
問：友邦華泰如何看后市，現(xiàn)在是投資基金的時機(jī)嗎？
友邦華泰：從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可看出，A股市場的下跌已經(jīng)遠(yuǎn)超正經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退的美國市場。而對比全球市場，A股市場的靜態(tài)估值水平也相對合理。滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率已接近2005年大盤千點(diǎn)時水平，A/H股的價差也在不斷縮小，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)甚至出現(xiàn)了A/H股價倒掛的局面。
我們認(rèn)為，經(jīng)過了半年左右的下跌，A股市場出現(xiàn)的調(diào)整已經(jīng)基本到位?，F(xiàn)在是投資者進(jìn)行價值投資的良好時機(jī)。
問：如果市場持續(xù)下跌，等到基金凈值跌到最底部再買，是否更好？
友邦華泰：多年的投資經(jīng)驗告訴我們，即便是專業(yè)投資者也難以每筆交易都做到高拋低吸，即使是股神巴菲特也不知道市場的底部究竟在哪里。
你可能會幸運(yùn)地"預(yù)測"某次市場下跌，但你很難買對每一次波段，也許當(dāng)你贖回之后，市場發(fā)生反彈，你將喪失機(jī)會。而那些心態(tài)更加穩(wěn)定的投資者，他們不看重基金凈值的短期波動，耐心持有，長期來看，反而獲得了更加豐厚的回報。
問：在當(dāng)前的市場上，可能會出現(xiàn)上漲的行情嗎？
友邦華泰：市場的上漲和下跌沒有人和機(jī)構(gòu)可以預(yù)測。但是，我們認(rèn)為，市場已經(jīng)出現(xiàn)了一些回暖的跡象。浙大網(wǎng)新、大眾公用、大眾交通等公司的大股東則相繼回購公司股份，反映了產(chǎn)業(yè)資本對當(dāng)前估值水平的認(rèn)同；機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場的步伐也在加速，保險機(jī)構(gòu)、基金、QFII紛紛在低位加大A股建倉力度。
另外，市場散戶的投資熱情也漸趨高漲，兩市新增股票賬戶數(shù)和新增基金賬戶數(shù)均大幅回升。我們認(rèn)為，這些都是市場回暖的跡象。
問：友邦華泰對基民的投資建議是什么？
友邦華泰：我們有三點(diǎn)建議：一是要敢在冬天播種，才能期待秋季的收獲。2008年的確是充滿不確定性的一年，但當(dāng)這些負(fù)面因素變成現(xiàn)實之后，反而消險了股市下跌的理由，有利于盡快探明底部?，F(xiàn)在無疑已經(jīng)是中國股市的寒冬，對于有心在股市中耕耘并獲利的價值投資者來講，在冬天播種的時機(jī)已經(jīng)到來。二是要耐心持有基金，不要期望抄到最低點(diǎn)。三是分批建倉，定期定投。2004年4月-2005年7月，上證指數(shù)從1300點(diǎn)下跌到998點(diǎn)時，絕大多數(shù)散戶都離開了市場，唯有一些機(jī)構(gòu)投資者如保險公司等采取了分批建倉的策略，在其后2006、2007年的大牛市中收獲豐厚。散戶如果要在A股中賺錢，可以向機(jī)構(gòu)投資者學(xué)習(xí)這種底部分批建倉的投資策略。