公司在經(jīng)營過程中，為了積累資金擴(kuò)大再生產(chǎn)，常常會不派發(fā)現(xiàn)金紅利而送股， 或者增配新股。送股對于股票的內(nèi)在價值沒有絲毫的影響，因為股東所擁有的股數(shù) 盡管是增加了，但每股所有的比例也相應(yīng)地減少了，最終的結(jié)果正好是沒有變化。 這就好比將一張一百元鈔票兌換兩張五十元鈔票，總的價值并沒改變。而配股由于 需要投入新的資金，其實質(zhì)是發(fā)行了新的股票，配股對公司價值的影響，取決于公 司將配股資金用來做什么。
對于一些公司來說，其配股是由于當(dāng)前的經(jīng)營情況每況愈下，資金運(yùn)用捉襟見 肘，希望獲得新的資金后，或是緩解一下流動資金的局促，或是希望開展一點新的 業(yè)務(wù)以爭取改變當(dāng)前的局面。
這樣的公司，通常是一些業(yè)績欠佳、成長性不好的公司。這些公司所面臨的問 題通常不僅僅是資金短缺的問題，而是由于經(jīng)營管理欠佳。既然公司在原有的資產(chǎn)基 礎(chǔ)上經(jīng)營行并不成功，有什么理由使人相信注入新的資金后便可以成功呢？因此，對 于投資價值不高的公司，不論配股與否，都不值得投資；除非你有充分的理由相信， 此次配股后，其經(jīng)營會有根本的變化。
對于另外一些公司，其配股的目的是為了獲得資金，以擴(kuò)大當(dāng)前的經(jīng)營規(guī)模， 或擴(kuò)展到新的領(lǐng)域。這時候，我們就要看公司所準(zhǔn)備投資的項目是不是能夠得到大于 公司當(dāng)前的投資收益的回報。當(dāng)然，如果你僅僅看配股說明書上的盈利預(yù)測數(shù)字的話， 似乎每個公司的投資項目都是百年難遇的投資良機(jī)。但如果你是真正精明的投資者的 話，就要仔細(xì)研究其項目的可行性，以自己的判斷來研究其可能的投資回報。
一般而言，如果配股資金所投資的項目與當(dāng)前公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)密切相連，我們 有理由相信，配股后主營業(yè)務(wù)收入或利潤率可以的所提高。如果配股項目與當(dāng)前的業(yè) 務(wù)關(guān)系并不密切，是較新的市場與產(chǎn)品的話，我們就有理由表示懷疑，該公司是不是 能夠經(jīng)營成功。況且，如果我們要投資于其他產(chǎn)品與市場的話，為什么不直接投資于 已在此行業(yè)中的其他公司，而要投資于目前這家公司呢？ 對于股票投資者來說，真正面臨的問題是，原來沒買的股票配股后是不是會變 得值得買入？已經(jīng)買的股票是不是會變得不值得再買入或持有？
如果是由于公司的業(yè)績不佳沒有買的股票，根據(jù)我們前面所講的，配股后多數(shù) 也是不值得購買。如果是經(jīng)營管理得不錯，只不過由于當(dāng)前市場價格過高才沒有買入 的股票，配股后可能會變得值得買入。這時因為，如果限制這些股票成長的主要原因 是資金不足的話，通過配股使資金不足的限制解除，其業(yè)績增長又可以達(dá)到一個新的 水平。
對于已經(jīng)持有的股票，公司目前的價格水平已經(jīng)接近你所估計的投資價值，而 且公司配股后資金投入的方向與當(dāng)前業(yè)務(wù)并不密切，這樣的股票不妨拋出；否則的話， 值得繼續(xù)持有并配股。這是因為，如果是一個成長性極好的股票，我們有理由相信， 配股后公司能夠維持甚至提高目前的增長水平。
綜上所述，公司分析絕不是簡單的財務(wù)數(shù)據(jù)的堆砌，很大程度上需要對公司所 從事的行業(yè)的市場情況、公司的經(jīng)營管理有所了解。因此，投資者如果能專注于自己 所熟悉的行業(yè)的話，效果會比較好。
對于一些公司來說，其配股是由于當(dāng)前的經(jīng)營情況每況愈下，資金運(yùn)用捉襟見 肘，希望獲得新的資金后，或是緩解一下流動資金的局促，或是希望開展一點新的 業(yè)務(wù)以爭取改變當(dāng)前的局面。
這樣的公司，通常是一些業(yè)績欠佳、成長性不好的公司。這些公司所面臨的問 題通常不僅僅是資金短缺的問題，而是由于經(jīng)營管理欠佳。既然公司在原有的資產(chǎn)基 礎(chǔ)上經(jīng)營行并不成功，有什么理由使人相信注入新的資金后便可以成功呢？因此，對 于投資價值不高的公司，不論配股與否，都不值得投資；除非你有充分的理由相信， 此次配股后，其經(jīng)營會有根本的變化。
對于另外一些公司，其配股的目的是為了獲得資金，以擴(kuò)大當(dāng)前的經(jīng)營規(guī)模， 或擴(kuò)展到新的領(lǐng)域。這時候，我們就要看公司所準(zhǔn)備投資的項目是不是能夠得到大于 公司當(dāng)前的投資收益的回報。當(dāng)然，如果你僅僅看配股說明書上的盈利預(yù)測數(shù)字的話， 似乎每個公司的投資項目都是百年難遇的投資良機(jī)。但如果你是真正精明的投資者的 話，就要仔細(xì)研究其項目的可行性，以自己的判斷來研究其可能的投資回報。
一般而言，如果配股資金所投資的項目與當(dāng)前公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)密切相連，我們 有理由相信，配股后主營業(yè)務(wù)收入或利潤率可以的所提高。如果配股項目與當(dāng)前的業(yè) 務(wù)關(guān)系并不密切，是較新的市場與產(chǎn)品的話，我們就有理由表示懷疑，該公司是不是 能夠經(jīng)營成功。況且，如果我們要投資于其他產(chǎn)品與市場的話，為什么不直接投資于 已在此行業(yè)中的其他公司，而要投資于目前這家公司呢？ 對于股票投資者來說，真正面臨的問題是，原來沒買的股票配股后是不是會變 得值得買入？已經(jīng)買的股票是不是會變得不值得再買入或持有？
如果是由于公司的業(yè)績不佳沒有買的股票，根據(jù)我們前面所講的，配股后多數(shù) 也是不值得購買。如果是經(jīng)營管理得不錯，只不過由于當(dāng)前市場價格過高才沒有買入 的股票，配股后可能會變得值得買入。這時因為，如果限制這些股票成長的主要原因 是資金不足的話，通過配股使資金不足的限制解除，其業(yè)績增長又可以達(dá)到一個新的 水平。
對于已經(jīng)持有的股票，公司目前的價格水平已經(jīng)接近你所估計的投資價值，而 且公司配股后資金投入的方向與當(dāng)前業(yè)務(wù)并不密切，這樣的股票不妨拋出；否則的話， 值得繼續(xù)持有并配股。這是因為，如果是一個成長性極好的股票，我們有理由相信， 配股后公司能夠維持甚至提高目前的增長水平。
綜上所述，公司分析絕不是簡單的財務(wù)數(shù)據(jù)的堆砌，很大程度上需要對公司所 從事的行業(yè)的市場情況、公司的經(jīng)營管理有所了解。因此，投資者如果能專注于自己 所熟悉的行業(yè)的話，效果會比較好。