證券投資基金起源于19世紀60年代的英國。迄今為止，它大致經(jīng)過了產(chǎn)生、發(fā)展和普及性發(fā)展三個階段。
(一)證券投資基金的起源
證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國。1868年，當時的英國經(jīng)過第一次產(chǎn)業(yè)革命之后，工商業(yè)發(fā)展速度快，殖民地和貿(mào)易遍及世界各地，社會和個人財富迅速增長。由于國內(nèi)資金積累過多，投資成本日漸升高，于是，許多商人便將私人財產(chǎn)和資金紛紛轉(zhuǎn)移到勞動力價格低廉的海外市場進行投資，以謀求資本的增值。但由于投資者缺乏國際投資知識，對海外的投資環(huán)境缺乏應(yīng)有的了解，加上地域限制和語言不通，無力自行管理。在經(jīng)歷了投資失敗、被欺詐等慘痛教訓之后，人們便萌發(fā)了集合眾多投資者的資金，委托專人經(jīng)營和管理的想法，并得到了英國政府的支持。
因此，1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金” (TheForeignAnd ColonialGovemmentTmst)組織在美國《泰晤士報》刊登招股說明書，公開向社會個人發(fā)售認股憑證，這是公認的設(shè)立最早的投資基金。該基金以分散投資于國外殖民地的公司債為主。其投資地區(qū)，遠及南北美洲、中東、東南亞和意大利、葡萄牙、西班牙等國，投資總額 48萬英鎊。該基金與股票類似，不能退股，亦不能將基金單位兌現(xiàn)，認購者的權(quán)益僅限于分紅和派息兩項。因為其在許多方面為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)，金融史學家將其視為證券投資基金的雛形。
另一位投資信托的先驅(qū)者是蘇格蘭人富來明，1873年，富來明創(chuàng)立了“蘇格蘭美國投資信托”，開始計劃代替中小投資者辦理新大陸的鐵路投資。
1879年英國股份有限公司法公布，投資基金脫離了原來的契約形態(tài)，發(fā)展成為股份有限公司式的組織形式。
證券投資基金的初創(chuàng)階段，主要投資于海外實業(yè)和債券，在類型上主要是封閉式基金。
(二)證券投資基金的發(fā)展
1921年至20世紀70年代是證券投資基金的發(fā)展階段。1921年4月美國設(shè)立了第一家證券投資基金組織——“美國國際證券信托基金” (TheIntemation·alSecuritiesTmstofAmerican)，標志著證券投資基金發(fā)展中的“英國時代”結(jié)束而
“美國時代”開始。1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設(shè)立，意味著美國式證券投資基金的真正起步。這一基金也是世界上第一個公司型開放式投資基金。
與英國模式相比美國模式具有三個基本特點：①證券投資基金的組織體系由原先英國模式的契約型改為公司型；②證券投資基金的運作制度由原先英國模式中的封閉式改為開放式；③證券投資基金的回報方式由原先英國模式中的固定利率方式改為分享收益一分擔風險的分配方式。
目前，在全球證券投資基金中，美國的證券投資基金占主導地位。美國的證券投資基金主要有以下特征：
第一，在世界各國證券投資基金中，美國的證券投資基金在資產(chǎn)總值上占半數(shù)以上；
第二，基金運作相對規(guī)范，公司型基金占據(jù)主導地位；
第三，基金種類多，金融創(chuàng)新層出不窮；
第四，允許在主發(fā)起的養(yǎng)老金計劃和個人稅收優(yōu)惠儲蓄計劃將公墓的共同基金作為投資工具，這是推動證券投資基金發(fā)展的一個重要原因。
（三）證券投資基金的普及性發(fā)展
20世紀40年代以后，各發(fā)達國家的政府也認識到證券投資基金的重要性以及在金融市場的作用，相繼制定了一系列法律、法規(guī)，在對證券投資基金加強監(jiān)管的同時，也為證券投資基金提供了良好的外部環(huán)境，極大推動了證券投資基金的發(fā)展。80年代以后，證券投資基金在世界范圍內(nèi)得到了普及性發(fā)展。
目前，證券投資基金在全球的發(fā)展主要有以下特征：
1．證券投資基金的數(shù)量、品種和規(guī)模增長很快，在整個金融市場乃至國民經(jīng)濟中占據(jù)了重要地位。
2．證券投資基金的增長與金融市場呈正相關(guān)發(fā)展。
3．證券投資基金發(fā)展成為一種國際性現(xiàn)象。
4．開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。
5．基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出。
從國際經(jīng)驗看，證券投資基金之所以對投資人有較大的吸引力世紀并且在20世紀80年代以后發(fā)展迅速，主要原因是：
第一、證券投資基金在運作中的專業(yè)管理、制衡機制、組合投資等特征，有利于分散基金運作中的風險，并能夠給投資人以穩(wěn)定的回報，從而使投資人認可并選擇這一投資工具。
第二、證券投資基金對證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展有一定的積極作用，對市場的支撐力度大。
第三、證券投資基金對金融產(chǎn)品創(chuàng)新、社會分工和社會穩(wěn)定也有積極的促進作用。
(一)證券投資基金的起源
證券投資基金作為社會化的理財工具，起源于英國。1868年，當時的英國經(jīng)過第一次產(chǎn)業(yè)革命之后，工商業(yè)發(fā)展速度快，殖民地和貿(mào)易遍及世界各地，社會和個人財富迅速增長。由于國內(nèi)資金積累過多，投資成本日漸升高，于是，許多商人便將私人財產(chǎn)和資金紛紛轉(zhuǎn)移到勞動力價格低廉的海外市場進行投資，以謀求資本的增值。但由于投資者缺乏國際投資知識，對海外的投資環(huán)境缺乏應(yīng)有的了解，加上地域限制和語言不通，無力自行管理。在經(jīng)歷了投資失敗、被欺詐等慘痛教訓之后，人們便萌發(fā)了集合眾多投資者的資金，委托專人經(jīng)營和管理的想法，并得到了英國政府的支持。
因此，1868年英國成立的“海外及殖民地政府信托基金” (TheForeignAnd ColonialGovemmentTmst)組織在美國《泰晤士報》刊登招股說明書，公開向社會個人發(fā)售認股憑證，這是公認的設(shè)立最早的投資基金。該基金以分散投資于國外殖民地的公司債為主。其投資地區(qū)，遠及南北美洲、中東、東南亞和意大利、葡萄牙、西班牙等國，投資總額 48萬英鎊。該基金與股票類似，不能退股，亦不能將基金單位兌現(xiàn)，認購者的權(quán)益僅限于分紅和派息兩項。因為其在許多方面為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)，金融史學家將其視為證券投資基金的雛形。
另一位投資信托的先驅(qū)者是蘇格蘭人富來明，1873年，富來明創(chuàng)立了“蘇格蘭美國投資信托”，開始計劃代替中小投資者辦理新大陸的鐵路投資。
1879年英國股份有限公司法公布，投資基金脫離了原來的契約形態(tài)，發(fā)展成為股份有限公司式的組織形式。
證券投資基金的初創(chuàng)階段，主要投資于海外實業(yè)和債券，在類型上主要是封閉式基金。
(二)證券投資基金的發(fā)展
1921年至20世紀70年代是證券投資基金的發(fā)展階段。1921年4月美國設(shè)立了第一家證券投資基金組織——“美國國際證券信托基金” (TheIntemation·alSecuritiesTmstofAmerican)，標志著證券投資基金發(fā)展中的“英國時代”結(jié)束而
“美國時代”開始。1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設(shè)立，意味著美國式證券投資基金的真正起步。這一基金也是世界上第一個公司型開放式投資基金。
與英國模式相比美國模式具有三個基本特點：①證券投資基金的組織體系由原先英國模式的契約型改為公司型；②證券投資基金的運作制度由原先英國模式中的封閉式改為開放式；③證券投資基金的回報方式由原先英國模式中的固定利率方式改為分享收益一分擔風險的分配方式。
目前，在全球證券投資基金中，美國的證券投資基金占主導地位。美國的證券投資基金主要有以下特征：
第一，在世界各國證券投資基金中，美國的證券投資基金在資產(chǎn)總值上占半數(shù)以上；
第二，基金運作相對規(guī)范，公司型基金占據(jù)主導地位；
第三，基金種類多，金融創(chuàng)新層出不窮；
第四，允許在主發(fā)起的養(yǎng)老金計劃和個人稅收優(yōu)惠儲蓄計劃將公墓的共同基金作為投資工具，這是推動證券投資基金發(fā)展的一個重要原因。
（三）證券投資基金的普及性發(fā)展
20世紀40年代以后，各發(fā)達國家的政府也認識到證券投資基金的重要性以及在金融市場的作用，相繼制定了一系列法律、法規(guī)，在對證券投資基金加強監(jiān)管的同時，也為證券投資基金提供了良好的外部環(huán)境，極大推動了證券投資基金的發(fā)展。80年代以后，證券投資基金在世界范圍內(nèi)得到了普及性發(fā)展。
目前，證券投資基金在全球的發(fā)展主要有以下特征：
1．證券投資基金的數(shù)量、品種和規(guī)模增長很快，在整個金融市場乃至國民經(jīng)濟中占據(jù)了重要地位。
2．證券投資基金的增長與金融市場呈正相關(guān)發(fā)展。
3．證券投資基金發(fā)展成為一種國際性現(xiàn)象。
4．開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品。
5．基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出。
從國際經(jīng)驗看，證券投資基金之所以對投資人有較大的吸引力世紀并且在20世紀80年代以后發(fā)展迅速，主要原因是：
第一、證券投資基金在運作中的專業(yè)管理、制衡機制、組合投資等特征，有利于分散基金運作中的風險，并能夠給投資人以穩(wěn)定的回報，從而使投資人認可并選擇這一投資工具。
第二、證券投資基金對證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展有一定的積極作用，對市場的支撐力度大。
第三、證券投資基金對金融產(chǎn)品創(chuàng)新、社會分工和社會穩(wěn)定也有積極的促進作用。