第十一章 證券組合管理基礎(chǔ)
基本內(nèi)容：本章主要介紹了證券組合管理理論以及資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型、有效市場假設(shè)理論，最后介紹了行為金融理論。
學(xué)習(xí)要求：了解證券組合管理的概念；熟悉現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生與發(fā)展。
了解證券投資組合理論的基本假設(shè)和應(yīng)用；熟悉單個證券和證券組合的收益與風(fēng)險衡量方法；熟悉風(fēng)險分散原理；了解兩種和多個風(fēng)險證券組合的可行集與有效邊界；了解無差異曲線的含義以及在證券組合中的運用。
了解資本資產(chǎn)定價模型的含義、基本假設(shè)和應(yīng)用；熟悉資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)。
了解套利定價模型的含義、基本假設(shè)、應(yīng)用和局限性；了解多因素模型、套利行為與套利組合；熟悉套利定價模型的推導(dǎo)。
了解有效市場的基本概念、形式以及運用；了解行為金融理論的背景、理論模型及其運用。
• 第一節(jié) 證券組合管理概述
重點內(nèi)容：現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生與發(fā)展。
考點分析：證券組合理論的發(fā)展脈絡(luò)是簡單實用。馬科維茨的證券組合理論使得原來依靠定性分析，類似于主觀臆斷的傳統(tǒng)投資管理方法向科學(xué)化發(fā)展，但很難直接應(yīng)用于實踐。威廉·夏普對上述理論進行了簡化，后來導(dǎo)致了資本資產(chǎn)定價模型的出現(xiàn)，但不可檢驗。后來，羅斯提出了套利定價模型。
• 第二節(jié) 投資組合理論及其運用
重點內(nèi)容：單個證券和證券組合的收益與風(fēng)險衡量方法；風(fēng)險分散原理。
考點分析：證券分散化可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險，但系統(tǒng)風(fēng)險不可避免。
• 第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型及其運用
重點內(nèi)容：資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)。
考點分析：資本資產(chǎn)定價模型最后體現(xiàn)為證券市場線。
• 第四節(jié) 套利定價模型及其運用
重點內(nèi)容：套利定價模型的推導(dǎo)。
考點分析：套利定價模型無法指出風(fēng)險資產(chǎn)價格影響因素。
• 第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運用
重點內(nèi)容：了解有效市場的基本概念、形式以及運用；
考點分析：本節(jié)內(nèi)容為了解。
• 第六節(jié) 行為金融理論及其應(yīng)用
重點內(nèi)容：了解行為金融理論的背景、理論模型及其運用。
考點分析：本節(jié)內(nèi)容為了解。
基本內(nèi)容：本章主要介紹了證券組合管理理論以及資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型、有效市場假設(shè)理論，最后介紹了行為金融理論。
學(xué)習(xí)要求：了解證券組合管理的概念；熟悉現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生與發(fā)展。
了解證券投資組合理論的基本假設(shè)和應(yīng)用；熟悉單個證券和證券組合的收益與風(fēng)險衡量方法；熟悉風(fēng)險分散原理；了解兩種和多個風(fēng)險證券組合的可行集與有效邊界；了解無差異曲線的含義以及在證券組合中的運用。
了解資本資產(chǎn)定價模型的含義、基本假設(shè)和應(yīng)用；熟悉資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)。
了解套利定價模型的含義、基本假設(shè)、應(yīng)用和局限性；了解多因素模型、套利行為與套利組合；熟悉套利定價模型的推導(dǎo)。
了解有效市場的基本概念、形式以及運用；了解行為金融理論的背景、理論模型及其運用。
• 第一節(jié) 證券組合管理概述
重點內(nèi)容：現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生與發(fā)展。
考點分析：證券組合理論的發(fā)展脈絡(luò)是簡單實用。馬科維茨的證券組合理論使得原來依靠定性分析，類似于主觀臆斷的傳統(tǒng)投資管理方法向科學(xué)化發(fā)展，但很難直接應(yīng)用于實踐。威廉·夏普對上述理論進行了簡化，后來導(dǎo)致了資本資產(chǎn)定價模型的出現(xiàn)，但不可檢驗。后來，羅斯提出了套利定價模型。
• 第二節(jié) 投資組合理論及其運用
重點內(nèi)容：單個證券和證券組合的收益與風(fēng)險衡量方法；風(fēng)險分散原理。
考點分析：證券分散化可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險，但系統(tǒng)風(fēng)險不可避免。
• 第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型及其運用
重點內(nèi)容：資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)。
考點分析：資本資產(chǎn)定價模型最后體現(xiàn)為證券市場線。
• 第四節(jié) 套利定價模型及其運用
重點內(nèi)容：套利定價模型的推導(dǎo)。
考點分析：套利定價模型無法指出風(fēng)險資產(chǎn)價格影響因素。
• 第五節(jié) 有效市場假設(shè)理論及其運用
重點內(nèi)容：了解有效市場的基本概念、形式以及運用；
考點分析：本節(jié)內(nèi)容為了解。
• 第六節(jié) 行為金融理論及其應(yīng)用
重點內(nèi)容：了解行為金融理論的背景、理論模型及其運用。
考點分析：本節(jié)內(nèi)容為了解。