縱觀世界投資基金發(fā)展史，可以說是一部從封閉式基金走向開放式基金的歷史，均是封閉式基金先行，待市場(chǎng)發(fā)育成熟后，開放式基金才逐步取代封閉式基金而成為市場(chǎng)主流。
基金有多種分類方式。根據(jù)基金是否可以贖回，證券投資基金可分為，開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金規(guī)模不固定，可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額或被投資者贖回的投資基金。投資者投資于開放式基金時(shí)，可以隨時(shí)向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)（如銀行）申購或贖回。
以基金市場(chǎng)最為成熟的美國為例，在１９９０年９月，美國開放式基金共有３０００家，資產(chǎn)總值１萬億美元，而封閉式基金僅有２５０家，資產(chǎn)總值６００億美元。到１９９６年，美國開放式基金的資為３５３９２億美元，封閉式基金資產(chǎn)僅為１２８５億美元。兩者比例超過２７．５比１。也就是說，美國開放式基金占基金總資產(chǎn)的份額高達(dá)９５％。
在美國，開放式基金稱為共同基金。美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長，股市近１０年來接連走高，共同基金功不可沒。有人將共同基金形象地比喻為再造美國的“魔術(shù)師”。
美國是從１９世紀(jì)８０年代引入投資基金的。１９２４年由波士頓的馬薩諸塞投資信托金融服務(wù)公司發(fā)起設(shè)立了美國歷第一家開放式基金－－馬薩諸塞投資信托基金，該基金成立時(shí)只有５萬美元的資產(chǎn)，在第一年結(jié)束時(shí)資產(chǎn)膨脹至３９．４萬美元，目前其資產(chǎn)已經(jīng)超過１０億美元。在此示范效應(yīng)下，共同基金一發(fā)而不可收，逐漸發(fā)展成為穩(wěn)定和支撐美國股市運(yùn)行的中堅(jiān)力量。
共同基金根據(jù)所投資的對(duì)象可以分為股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場(chǎng)基金。貨幣市場(chǎng)基金投資于一年內(nèi)到期的有價(jià)證券，如美國聯(lián)邦政府的短期債券，銀行定期存單，以及商業(yè)票據(jù)等，因而也被稱為短期基金。股票基金、債券基金和混合基金則統(tǒng)稱長期基金，但他們各自的投資對(duì)象不盡相同。股票基金的投資對(duì)象為普通股票及股權(quán)，債券基金的投資對(duì)象為各類政府債券和企業(yè)債券，混合基金同時(shí)投資于股票、債券和其他有價(jià)證券。
股票基金是美國共同基金早期發(fā)展的主要形式。馬薩諸塞投資信托基金就是一只股票基金。這種情形一直持續(xù)到７０年代。進(jìn)入８０年代，由于國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的轉(zhuǎn)換，貨幣市場(chǎng)基金和債券基金的比重超過了股票基金。９０年代，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪的高速增長期，美國的股票市場(chǎng)也走出了１９８７年股災(zāi)的巨大陰影。由于經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，通脹水平低，股市回報(bào)率高，利率水平低，投資者把更多的資金投入股票市場(chǎng)，美國股市展開了新一輪大牛市。美國共同基金由此也進(jìn)入了其歷最迅猛的增長期。從１９９０年到１９９９年的１０年間，共同基金的資產(chǎn)規(guī)模由不到１萬億美元上升為約７萬億美元，年增長率為２１．４％。其中股票基金增長最快，重新成為共同基金的主流。
市場(chǎng)顯示，高回報(bào)的共同基金越來越成為美國人投資股票、債券及其他有價(jià)證券的首選渠道。１９８０年時(shí)，還只有６％的美國家庭擁有共同基金，到了１９９９年底，這一比例則上升到了３７％。與此同時(shí)，美國共同基金也由１９８０年的５６４家增長至１９９９年的７７９１家。最近１０年成為美國基金發(fā)展的鼎盛時(shí)期，資產(chǎn)規(guī)模從１萬億擴(kuò)充到６萬億多美元。共同基金家數(shù)和資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張，使公司股票的上市變得較為容易，從而促進(jìn)了美國的資本形成，并在很大程度上提升了美國的國力，增強(qiáng)了美國在世界上的影響力。
在日本，９０年代以前單位型基金（類似于封閉式基金）占絕大多數(shù)，追加型基金（等同于開放式基金）屬于從屬地位，但在９０年代后情況發(fā)生了根本性變化，追加型基金資產(chǎn)達(dá)到單位型基金資產(chǎn)的兩倍左右。
現(xiàn)在，英國、香港、臺(tái)灣等國家和地區(qū)的投資基金也大都是開放式的。
投資者為什么會(huì)青睞開放式基金呢？其最根本的原因在于開放式基金獨(dú)特的贖回機(jī)制使基金管理的競(jìng)爭更加激烈，基金管理公司只有提供良好的業(yè)績回報(bào)、令人滿意的客戶服務(wù)和更充分的信息披露，才能留得住投資者的資金，否則就會(huì)被市場(chǎng)淘汰。因此，開放式基金對(duì)管理公司提出了更高的要求。從某種意義上說，開放式基金不僅是開放了基金的規(guī)模和期限，更是開放了基金管理公司。優(yōu)秀的基金管理公司必須具備溝通－服務(wù)－投資的全面素質(zhì)，單單靠提高凈值已無法在競(jìng)爭中長久立足了。
開放式基金的發(fā)展是市場(chǎng)順應(yīng)潮流進(jìn)行金融創(chuàng)新的必須結(jié)果，其中“市場(chǎng)化”是開放式基金動(dòng)作的核心。和封閉式基金相比，開放式基金集諸多優(yōu)點(diǎn)于一身，這主要有：一，內(nèi)含市場(chǎng)選擇機(jī)制，投資者可完全根據(jù)基金表現(xiàn)自由認(rèn)購或贖回；二，一般無預(yù)定的存在期限，表現(xiàn)優(yōu)異者可以無期限存在下去，而封閉式基金均有一定“封閉期”；三，基金的交易價(jià)格以資產(chǎn)凈值為標(biāo)準(zhǔn)，不受市場(chǎng)供求影響，投資性很強(qiáng)，可限度地滿足投資者的投資理財(cái)需求。
基金有多種分類方式。根據(jù)基金是否可以贖回，證券投資基金可分為，開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金規(guī)模不固定，可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額或被投資者贖回的投資基金。投資者投資于開放式基金時(shí)，可以隨時(shí)向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)（如銀行）申購或贖回。
以基金市場(chǎng)最為成熟的美國為例，在１９９０年９月，美國開放式基金共有３０００家，資產(chǎn)總值１萬億美元，而封閉式基金僅有２５０家，資產(chǎn)總值６００億美元。到１９９６年，美國開放式基金的資為３５３９２億美元，封閉式基金資產(chǎn)僅為１２８５億美元。兩者比例超過２７．５比１。也就是說，美國開放式基金占基金總資產(chǎn)的份額高達(dá)９５％。
在美國，開放式基金稱為共同基金。美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長，股市近１０年來接連走高，共同基金功不可沒。有人將共同基金形象地比喻為再造美國的“魔術(shù)師”。
美國是從１９世紀(jì)８０年代引入投資基金的。１９２４年由波士頓的馬薩諸塞投資信托金融服務(wù)公司發(fā)起設(shè)立了美國歷第一家開放式基金－－馬薩諸塞投資信托基金，該基金成立時(shí)只有５萬美元的資產(chǎn)，在第一年結(jié)束時(shí)資產(chǎn)膨脹至３９．４萬美元，目前其資產(chǎn)已經(jīng)超過１０億美元。在此示范效應(yīng)下，共同基金一發(fā)而不可收，逐漸發(fā)展成為穩(wěn)定和支撐美國股市運(yùn)行的中堅(jiān)力量。
共同基金根據(jù)所投資的對(duì)象可以分為股票基金、債券基金、混合基金和貨幣市場(chǎng)基金。貨幣市場(chǎng)基金投資于一年內(nèi)到期的有價(jià)證券，如美國聯(lián)邦政府的短期債券，銀行定期存單，以及商業(yè)票據(jù)等，因而也被稱為短期基金。股票基金、債券基金和混合基金則統(tǒng)稱長期基金，但他們各自的投資對(duì)象不盡相同。股票基金的投資對(duì)象為普通股票及股權(quán)，債券基金的投資對(duì)象為各類政府債券和企業(yè)債券，混合基金同時(shí)投資于股票、債券和其他有價(jià)證券。
股票基金是美國共同基金早期發(fā)展的主要形式。馬薩諸塞投資信托基金就是一只股票基金。這種情形一直持續(xù)到７０年代。進(jìn)入８０年代，由于國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的轉(zhuǎn)換，貨幣市場(chǎng)基金和債券基金的比重超過了股票基金。９０年代，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪的高速增長期，美國的股票市場(chǎng)也走出了１９８７年股災(zāi)的巨大陰影。由于經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，通脹水平低，股市回報(bào)率高，利率水平低，投資者把更多的資金投入股票市場(chǎng)，美國股市展開了新一輪大牛市。美國共同基金由此也進(jìn)入了其歷最迅猛的增長期。從１９９０年到１９９９年的１０年間，共同基金的資產(chǎn)規(guī)模由不到１萬億美元上升為約７萬億美元，年增長率為２１．４％。其中股票基金增長最快，重新成為共同基金的主流。
市場(chǎng)顯示，高回報(bào)的共同基金越來越成為美國人投資股票、債券及其他有價(jià)證券的首選渠道。１９８０年時(shí)，還只有６％的美國家庭擁有共同基金，到了１９９９年底，這一比例則上升到了３７％。與此同時(shí)，美國共同基金也由１９８０年的５６４家增長至１９９９年的７７９１家。最近１０年成為美國基金發(fā)展的鼎盛時(shí)期，資產(chǎn)規(guī)模從１萬億擴(kuò)充到６萬億多美元。共同基金家數(shù)和資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張，使公司股票的上市變得較為容易，從而促進(jìn)了美國的資本形成，并在很大程度上提升了美國的國力，增強(qiáng)了美國在世界上的影響力。
在日本，９０年代以前單位型基金（類似于封閉式基金）占絕大多數(shù)，追加型基金（等同于開放式基金）屬于從屬地位，但在９０年代后情況發(fā)生了根本性變化，追加型基金資產(chǎn)達(dá)到單位型基金資產(chǎn)的兩倍左右。
現(xiàn)在，英國、香港、臺(tái)灣等國家和地區(qū)的投資基金也大都是開放式的。
投資者為什么會(huì)青睞開放式基金呢？其最根本的原因在于開放式基金獨(dú)特的贖回機(jī)制使基金管理的競(jìng)爭更加激烈，基金管理公司只有提供良好的業(yè)績回報(bào)、令人滿意的客戶服務(wù)和更充分的信息披露，才能留得住投資者的資金，否則就會(huì)被市場(chǎng)淘汰。因此，開放式基金對(duì)管理公司提出了更高的要求。從某種意義上說，開放式基金不僅是開放了基金的規(guī)模和期限，更是開放了基金管理公司。優(yōu)秀的基金管理公司必須具備溝通－服務(wù)－投資的全面素質(zhì)，單單靠提高凈值已無法在競(jìng)爭中長久立足了。
開放式基金的發(fā)展是市場(chǎng)順應(yīng)潮流進(jìn)行金融創(chuàng)新的必須結(jié)果，其中“市場(chǎng)化”是開放式基金動(dòng)作的核心。和封閉式基金相比，開放式基金集諸多優(yōu)點(diǎn)于一身，這主要有：一，內(nèi)含市場(chǎng)選擇機(jī)制，投資者可完全根據(jù)基金表現(xiàn)自由認(rèn)購或贖回；二，一般無預(yù)定的存在期限，表現(xiàn)優(yōu)異者可以無期限存在下去，而封閉式基金均有一定“封閉期”；三，基金的交易價(jià)格以資產(chǎn)凈值為標(biāo)準(zhǔn)，不受市場(chǎng)供求影響，投資性很強(qiáng)，可限度地滿足投資者的投資理財(cái)需求。