本章學(xué)習(xí)目標:效率問題是市場研究的核心問題之一,不同的市場具有不同的效率含義,對市場效率的正確認識有助于我們采取正確的方法來駕馭市場。尤其是對資本市場而言當(dāng)市場獲知某個公司的新信息時，市場參與者會多快地根據(jù)該信息買賣該公司的證券?這些證券的價格會多快地調(diào)整以反映新的信息?證券價格的高低漲落是否有規(guī)律可循始終是投資者最為關(guān)切的事件之一。1953年Kendall對股票價格的歷史變化進行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)股票價格的變化完全無規(guī)律可循，無法找到某種可以進行事前預(yù)測的股票價格變化模式，股票價格的變化完全是隨機的，價格變化是相互獨立的。關(guān)于金融市場是否有效的爭論是金融學(xué)中歷史最悠久、影響面、最激烈、也最沒有定論的爭論。應(yīng)該注意的是，這里所說的效率是指信息效率，而不是經(jīng)濟學(xué)中的分配效率或帕累托效率。
第一節(jié) 效率市場假說的定義與分類
一、效率和效率市場的定義
二、效率市場假說及其類型
三、3種次級的效率市場假說之間的關(guān)系圖7-1
四、效率市場假說的假定
五、效率市場的特征
第二節(jié) 效率市場假說的實證檢驗
一、效率市場假說與隨機漫步
二、效率市場假說的基本檢驗方法
三、弱式效率市場的檢驗
四、半強式效率市場的檢驗
五、強式效率市場的檢驗
六、我國股票市場的效率問題
第三節(jié) 效率市場研究的其他問題
一、增發(fā)新股（SEO）和首次新股發(fā)行（IPO）效應(yīng)
二、規(guī)模效應(yīng)（Size Effect）：
三、期間效應(yīng)
四、市盈率效應(yīng)（P/E Effect）
第一節(jié) 效率市場假說的定義與分類
一、效率和效率市場的定義
二、效率市場假說及其類型
三、3種次級的效率市場假說之間的關(guān)系圖7-1
四、效率市場假說的假定
五、效率市場的特征
第二節(jié) 效率市場假說的實證檢驗
一、效率市場假說與隨機漫步
二、效率市場假說的基本檢驗方法
三、弱式效率市場的檢驗
四、半強式效率市場的檢驗
五、強式效率市場的檢驗
六、我國股票市場的效率問題
第三節(jié) 效率市場研究的其他問題
一、增發(fā)新股（SEO）和首次新股發(fā)行（IPO）效應(yīng)
二、規(guī)模效應(yīng)（Size Effect）：
三、期間效應(yīng)
四、市盈率效應(yīng)（P/E Effect）