2011年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》每日一練(2011.8.11)

單項選擇題
    估算股票價值時的貼現(xiàn)率，不能使用( )。
    A.股票市場的平均收益率
    B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險報酬率
    C.國債的利息率
    D.投資人要求的必要報酬率
    【正確答案】 C
    【知 識 點】股票的價值
    【答案解析】股票價值是指未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，折現(xiàn)時應(yīng)以投資人要求的必要報酬率為貼現(xiàn)率，而股票投資有風(fēng)險，投資人要求的必要報酬率必然高于國債的利息率，所以不能用國債的利息率作為估算股票價值時的貼現(xiàn)率。