中國證監(jiān)會(huì)16日在公布《上市公司回購社會(huì)公眾股份管理辦法(試行)》允許上市公司回購股票的同時(shí)，還表示將積極推動(dòng)《公司法》的修改，爭取允許上市公司將回購的股份可用作庫存股，為上市公司規(guī)范發(fā)展提供更多的支持。
按照通常的財(cái)務(wù)理論，庫存股亦稱庫藏股，是指由公司購回而沒有注銷、并由該公司持有的已發(fā)行股份。庫存股在回購后并不注銷，而由公司自己持有，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)再向市場出售或用于對員工的激勵(lì)。
什么是庫存股？
簡單的說，就是公司將已經(jīng)發(fā)行出去的股票，從市場中買回，存放于公司，而尚未再出售或是注銷。 它的特性和未發(fā)行的股票類似，沒有投票權(quán)或是分配股利的權(quán)利，而公司解散時(shí)也不能變現(xiàn)。
庫存股的功能
到底庫存股制度的功用是什么呢？我們分為下列幾點(diǎn)來說明：
1. 可以維持股票的流通性 ：
所謂流通性，簡單的說，就是有人買也有人賣，一買一賣之間就構(gòu)成了流通；所以當(dāng)公司可以買回自己的股票時(shí)，代表市場上的買方增加，相對的，如果有賣方產(chǎn)生，就會(huì)增加股票的流通性，同時(shí)對賣方而言，也會(huì)比較容易賣出股票。 考試大
2. 可以防止公司被惡意購并
股份有限公司的特性之一，就是用鈔票換股票，買得股票愈多，代表擁有的投票權(quán)愈大，所以只要擁有的股票占公司全部股票的比例，就等于可以掌控公司的經(jīng)營；故當(dāng)有人采取從市場上大量購買該公司的股票來并購一家公司，而不經(jīng)過合法的步驟去談判溝通(稱之為“惡意購并”) ，此時(shí)這家公司可以藉由庫藏股制度買回自己的股票，防止被他人惡意購并。
3.可供公司做為股票選擇權(quán)及其它權(quán)益證券的使用：
當(dāng)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換特別股或可轉(zhuǎn)換公司債等可認(rèn)購或可轉(zhuǎn)換為普通股的股票時(shí)，公司可以利用庫存股票來供投資人轉(zhuǎn)換或認(rèn)購，就不需要再另外發(fā)行新股，不但可節(jié)省時(shí)間，又可節(jié)省成本。
4. 不讓有異議的股東阻撓公司重大決策：
當(dāng)公司作出重大決策時(shí)，(例如決議與他公司合并時(shí))，面對有異議之股東，公司即可透過買回那些股東的股票來消除爭執(zhí)，使公司運(yùn)作順暢。
5. 公司可利用庫存股制度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整：
所謂資本結(jié)構(gòu)，就是公司資金來源的種類，有些公司只單純的發(fā)行普通股，有些公司基于財(cái)務(wù)需要或其它市場因素的考慮，還會(huì)發(fā)行特別股，大部份的特別股具有比普通股較優(yōu)惠的配股條件，所以當(dāng)公司的財(cái)務(wù)狀況比較好時(shí)，就可以買回當(dāng)時(shí)發(fā)行的特別股，以節(jié)省股利的支付。
按照通常的財(cái)務(wù)理論，庫存股亦稱庫藏股，是指由公司購回而沒有注銷、并由該公司持有的已發(fā)行股份。庫存股在回購后并不注銷，而由公司自己持有，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)再向市場出售或用于對員工的激勵(lì)。
什么是庫存股？
簡單的說，就是公司將已經(jīng)發(fā)行出去的股票，從市場中買回，存放于公司，而尚未再出售或是注銷。 它的特性和未發(fā)行的股票類似，沒有投票權(quán)或是分配股利的權(quán)利，而公司解散時(shí)也不能變現(xiàn)。
庫存股的功能
到底庫存股制度的功用是什么呢？我們分為下列幾點(diǎn)來說明：
1. 可以維持股票的流通性 ：
所謂流通性，簡單的說，就是有人買也有人賣，一買一賣之間就構(gòu)成了流通；所以當(dāng)公司可以買回自己的股票時(shí)，代表市場上的買方增加，相對的，如果有賣方產(chǎn)生，就會(huì)增加股票的流通性，同時(shí)對賣方而言，也會(huì)比較容易賣出股票。 考試大
2. 可以防止公司被惡意購并
股份有限公司的特性之一，就是用鈔票換股票，買得股票愈多，代表擁有的投票權(quán)愈大，所以只要擁有的股票占公司全部股票的比例，就等于可以掌控公司的經(jīng)營；故當(dāng)有人采取從市場上大量購買該公司的股票來并購一家公司，而不經(jīng)過合法的步驟去談判溝通(稱之為“惡意購并”) ，此時(shí)這家公司可以藉由庫藏股制度買回自己的股票，防止被他人惡意購并。
3.可供公司做為股票選擇權(quán)及其它權(quán)益證券的使用：
當(dāng)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換特別股或可轉(zhuǎn)換公司債等可認(rèn)購或可轉(zhuǎn)換為普通股的股票時(shí)，公司可以利用庫存股票來供投資人轉(zhuǎn)換或認(rèn)購，就不需要再另外發(fā)行新股，不但可節(jié)省時(shí)間，又可節(jié)省成本。
4. 不讓有異議的股東阻撓公司重大決策：
當(dāng)公司作出重大決策時(shí)，(例如決議與他公司合并時(shí))，面對有異議之股東，公司即可透過買回那些股東的股票來消除爭執(zhí)，使公司運(yùn)作順暢。
5. 公司可利用庫存股制度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整：
所謂資本結(jié)構(gòu)，就是公司資金來源的種類，有些公司只單純的發(fā)行普通股，有些公司基于財(cái)務(wù)需要或其它市場因素的考慮，還會(huì)發(fā)行特別股，大部份的特別股具有比普通股較優(yōu)惠的配股條件，所以當(dāng)公司的財(cái)務(wù)狀況比較好時(shí)，就可以買回當(dāng)時(shí)發(fā)行的特別股，以節(jié)省股利的支付。