(二)現(xiàn)值指數(shù)――未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。
現(xiàn)值指數(shù)=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
現(xiàn)值指數(shù)可以進行獨立投資機會獲利能力的比較，是一個相對數(shù)，反映投資的效率;凈現(xiàn)值指標是絕對數(shù)指標，反映投資的效益。
(三)內(nèi)含報酬率――能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。
內(nèi)含報酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計算的，是方案本身的投資報酬率。
內(nèi)含報酬率的計算
第一種情況，經(jīng)營階段每年的現(xiàn)金凈流量不相等―――使用逐步測試法
先寫出凈現(xiàn)值的計算公式
估計一個折現(xiàn)率，計算凈現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值是正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的折現(xiàn)率，提高折現(xiàn)率進一步測試;如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的折現(xiàn)率，應(yīng)降低折現(xiàn)率后再測試，然后測算出兩組接近于0的折現(xiàn)率：一組數(shù)據(jù)NPV>0，一組數(shù)據(jù)NPV<0，然后用內(nèi)插法。
依前例：
凈現(xiàn)值(A)=1669，說明方案本身的報酬率大于折現(xiàn)率10%，以16%測試，凈現(xiàn)值=9
以18%測試，凈現(xiàn)值=-499，之后運用內(nèi)插法計算求得:
16% 9
內(nèi)含報酬率 0
18% -499
內(nèi)含報酬率(A)=16%+【2%×9÷(9+499)】=16.04%
采用同樣的方法，求得
內(nèi)含報酬率(B)=17.88%
第二種情況，期初一次投資，項目無建設(shè)期，各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內(nèi)含報酬率可以直接利用年金現(xiàn)值表來確定，不需要逐步測試。設(shè)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與原始投資相等。
原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)
年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資額/每年現(xiàn)金流入量
C方案每年凈現(xiàn)金流量相等
年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,i，3)=12000/4600=2.609
查表，找n=3時系數(shù)2.609所指的利率。找到與2.609接近的現(xiàn)值系數(shù)2.624和2.577分別指向7%和8%。用內(nèi)插法計算
7% 2.624
i 0
8% 2.577
i=7%+【1%×(2.624-2.609)/(2.624-2.577)】=7.32%
決策：計算出各方案的內(nèi)含報酬率以后，可以根據(jù)企業(yè)的資本成本或要求的最低報酬率對方案進行取舍。
計算內(nèi)含報酬率時不必事先選擇折現(xiàn)率，根據(jù)內(nèi)含報酬率就可以排定獨立投資的優(yōu)先順序，只是最后需要一個切合實際的資本成本或最低報酬率來判斷方案是否可行
現(xiàn)值指數(shù)法需要一個合適的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折現(xiàn)。折現(xiàn)率高低會影響方案的優(yōu)先次序。
現(xiàn)值指數(shù)=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
現(xiàn)值指數(shù)可以進行獨立投資機會獲利能力的比較，是一個相對數(shù)，反映投資的效率;凈現(xiàn)值指標是絕對數(shù)指標，反映投資的效益。
(三)內(nèi)含報酬率――能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。
內(nèi)含報酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計算的，是方案本身的投資報酬率。
內(nèi)含報酬率的計算
第一種情況，經(jīng)營階段每年的現(xiàn)金凈流量不相等―――使用逐步測試法
先寫出凈現(xiàn)值的計算公式
估計一個折現(xiàn)率，計算凈現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值是正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的折現(xiàn)率，提高折現(xiàn)率進一步測試;如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的折現(xiàn)率，應(yīng)降低折現(xiàn)率后再測試，然后測算出兩組接近于0的折現(xiàn)率：一組數(shù)據(jù)NPV>0，一組數(shù)據(jù)NPV<0，然后用內(nèi)插法。
依前例：
凈現(xiàn)值(A)=1669，說明方案本身的報酬率大于折現(xiàn)率10%，以16%測試，凈現(xiàn)值=9
以18%測試，凈現(xiàn)值=-499，之后運用內(nèi)插法計算求得:
16% 9
內(nèi)含報酬率 0
18% -499
內(nèi)含報酬率(A)=16%+【2%×9÷(9+499)】=16.04%
采用同樣的方法，求得
內(nèi)含報酬率(B)=17.88%
第二種情況，期初一次投資，項目無建設(shè)期，各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內(nèi)含報酬率可以直接利用年金現(xiàn)值表來確定，不需要逐步測試。設(shè)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與原始投資相等。
原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)
年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資額/每年現(xiàn)金流入量
C方案每年凈現(xiàn)金流量相等
年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,i，3)=12000/4600=2.609
查表，找n=3時系數(shù)2.609所指的利率。找到與2.609接近的現(xiàn)值系數(shù)2.624和2.577分別指向7%和8%。用內(nèi)插法計算
7% 2.624
i 0
8% 2.577
i=7%+【1%×(2.624-2.609)/(2.624-2.577)】=7.32%
決策：計算出各方案的內(nèi)含報酬率以后，可以根據(jù)企業(yè)的資本成本或要求的最低報酬率對方案進行取舍。
計算內(nèi)含報酬率時不必事先選擇折現(xiàn)率，根據(jù)內(nèi)含報酬率就可以排定獨立投資的優(yōu)先順序，只是最后需要一個切合實際的資本成本或最低報酬率來判斷方案是否可行
現(xiàn)值指數(shù)法需要一個合適的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折現(xiàn)。折現(xiàn)率高低會影響方案的優(yōu)先次序。