2、當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率>當(dāng)可持續(xù)增長(zhǎng)率(超常增長(zhǎng))， 分析4個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)如何變化(假定1個(gè)指標(biāo)變化時(shí)，其他指標(biāo)不變)
例題：
甲公司2006年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
收入 1000
稅后利潤(rùn) 100
股利 40
留存收益 60
負(fù)債 1000
股東權(quán)益 1000
總資產(chǎn) 2000
要求根據(jù)上述資料回答下列問題：
(1)2006年的銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及可持續(xù)增長(zhǎng)率(2006年不增發(fā)新股)
(2)假設(shè)該公司2007年度計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為10%，在可持續(xù)增長(zhǎng)率其他條件不變的情況下，分別計(jì)算銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、從外部應(yīng)籌資權(quán)益資金各是多少?
答案及解析：
(1)
2006年有關(guān)指標(biāo)：
銷售凈利率=100÷1000×100%=10%
股利支付率=400÷100×100%=40%
資產(chǎn)負(fù)債率=1000÷2000×100%=50%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷2000=0.5
可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率
=(100-40)÷(1000-60)×100%
=6.38%
或者：
可持續(xù)增長(zhǎng)率
=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)÷(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)
=【10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】÷【1-10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】×100%
=6.38%
(2)由于計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10%高于06年的可持續(xù)增長(zhǎng)率6.38%，屬于超常增長(zhǎng)。
例題：
甲公司2006年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
收入 1000
稅后利潤(rùn) 100
股利 40
留存收益 60
負(fù)債 1000
股東權(quán)益 1000
總資產(chǎn) 2000
要求根據(jù)上述資料回答下列問題：
(1)2006年的銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及可持續(xù)增長(zhǎng)率(2006年不增發(fā)新股)
(2)假設(shè)該公司2007年度計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為10%，在可持續(xù)增長(zhǎng)率其他條件不變的情況下，分別計(jì)算銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、從外部應(yīng)籌資權(quán)益資金各是多少?
答案及解析：
(1)
2006年有關(guān)指標(biāo)：
銷售凈利率=100÷1000×100%=10%
股利支付率=400÷100×100%=40%
資產(chǎn)負(fù)債率=1000÷2000×100%=50%
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷2000=0.5
可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率
=(100-40)÷(1000-60)×100%
=6.38%
或者：
可持續(xù)增長(zhǎng)率
=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)÷(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)
=【10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】÷【1-10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】×100%
=6.38%
(2)由于計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10%高于06年的可持續(xù)增長(zhǎng)率6.38%，屬于超常增長(zhǎng)。