單項選擇題
某公司的預計未來保持經(jīng)營效率、財務政策不變，且預期未來不發(fā)行股票，企業(yè)當前的每股股利為3元，每股凈利潤為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，每股市價為50元，則股票的資本成本為（ ）。
A.11.11%
B.16.25%
C.17.78%
D.18.43%
【正確答案】 C
【知 識 點】股利增長模型
【答案解析】留存收益比例=1-3/5=40%；權(quán)益凈利率=5/20=25%
股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×權(quán)益凈利率/(1-留存收益比率×權(quán)益凈利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%
股票的資本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%
某公司的預計未來保持經(jīng)營效率、財務政策不變，且預期未來不發(fā)行股票，企業(yè)當前的每股股利為3元，每股凈利潤為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，每股市價為50元，則股票的資本成本為（ ）。
A.11.11%
B.16.25%
C.17.78%
D.18.43%
【正確答案】 C
【知 識 點】股利增長模型
【答案解析】留存收益比例=1-3/5=40%；權(quán)益凈利率=5/20=25%
股利的增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率×權(quán)益凈利率/(1-留存收益比率×權(quán)益凈利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%
股票的資本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%