債券市場(chǎng)是怎樣發(fā)展起來(lái)的？各國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模如何？
債券市場(chǎng)作為證券市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而逐漸發(fā)展起來(lái)的。債券市場(chǎng)的主要部分是公債或政府債券，而且，各國(guó)的債券市場(chǎng)幾乎無(wú)一例外都是從發(fā)行政府債券開(kāi)始逐漸形成和發(fā)展起來(lái)的。馬克思在《資本論》中指出：“公共信用制度，即國(guó)債制度，在中世紀(jì)的熱那亞和威尼斯就已產(chǎn)生，到工場(chǎng)手工業(yè)時(shí)期流行于整個(gè)歐洲。”
中世紀(jì)歐洲的政府債券市場(chǎng)僅具有雛形。發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)都不很發(fā)達(dá)，17世紀(jì)下半期，荷蘭聯(lián)省共和國(guó)公開(kāi)發(fā)行了一批政府債券，井在阿姆斯特丹交易所上市。后來(lái)，歐洲其他國(guó)家也紛紛將本國(guó)政府債券投放到阿姆斯特丹交易所上市，使得阿姆斯特丹很快成了歐洲最主要的債券市場(chǎng)。
到18世紀(jì)中后期，英國(guó)和法國(guó)憑借其資本主義生產(chǎn)和對(duì)外貿(mào)易的迅速發(fā)展，取代荷蘭成為新的世界經(jīng)濟(jì)和金融中心。歐洲公債市場(chǎng)的重心向倫敦和巴黎轉(zhuǎn)移，英國(guó)和法國(guó)的債券市場(chǎng)逐漸發(fā)展了起來(lái)。
在美國(guó)，早在獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)期間，政府就發(fā)行了各種臨時(shí)債券和中朗債券，以支付巨大的戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)開(kāi)支，1770年，費(fèi)城成立了美國(guó)第一家證券交易所——費(fèi)城證券交易所，其中已有債券交易。獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)勝利后，財(cái)政部長(zhǎng)漢密爾頓開(kāi)始著手重建國(guó)家財(cái)政，特別是解決聯(lián)邦政府發(fā)行的紙幣——“大陸市”的急劇貶值問(wèn)題，1790年，美國(guó)政府按面值贖回“大陸市”，同時(shí)發(fā)行了新的“公共債券＼以籌集贖買資金。此后，國(guó)債交易日漸發(fā)達(dá)。
19世紀(jì)以后，資本主義經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了高速發(fā)展階段，工商企業(yè)需要籌集大量資金以支持其長(zhǎng)期發(fā)展，企業(yè)債券開(kāi)始誕生：同“屯國(guó)家機(jī)構(gòu)也日益龐大，政府開(kāi)支膨脹，政府債券規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)人。在這種情況下，債券中場(chǎng)開(kāi)始制匿化、組織化和規(guī)?；肌之年3 月，英國(guó)證券交易所開(kāi)設(shè)了世界上第·家大型的專業(yè)化債券交易中心。美國(guó)在1817年紐約證券交易所正式成立后，債券的發(fā)行與交易也逐漸地走上了規(guī)范化的軌道。
在歐美各國(guó)債券市場(chǎng)迅速發(fā)展的同時(shí)，亞洲一些國(guó)家的債券市場(chǎng)也在醞釀、形成和發(fā)展。日本在明冶維新初期就開(kāi)始發(fā)行債券、后來(lái)在修建大販鐵路則，首次發(fā)行廠公司債券。菲律賓、印度尼西亞、馬來(lái)亞、新加坡、韓國(guó)等其他國(guó)家的債券市場(chǎng)也在19世紀(jì)末和刀世紀(jì)初先后形成。
第二次世界大戰(zhàn)以后，各國(guó)債券中場(chǎng)發(fā)展十分迅猛，成為與股票中場(chǎng)相并列的資本市場(chǎng)兩大支往。債券品種日新月異，層出不窮，如中央政府債券、地方政府債券、政府保證債券、國(guó)庫(kù)券、其他政府部門債券、普通公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、抵押債券、金融債券、境外債券、外國(guó)債券、歐洲債券等。債券的期限結(jié)構(gòu)更加多樣化，出現(xiàn)了各種短期、中期、汪期債券。
同時(shí)，各國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)?？涨皵U(kuò)大。在發(fā)行中場(chǎng)方向，據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織出版的《金融中場(chǎng)趨勢(shì)》統(tǒng)計(jì)．1996年當(dāng)年，美國(guó)聯(lián)邦政府債券、金融機(jī)構(gòu)債券、國(guó)內(nèi)公司債券、外國(guó)公司債券發(fā)行總額為12 644億美元．與美國(guó)當(dāng)年GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的比率為17％；法國(guó)債券發(fā)行總額為4 752 億法郎，與GDP的比率為6.1 ％；英國(guó)債券發(fā)行總額為386億英鎊，與GDP的比率為5.4％。
在市場(chǎng)交易額方面，據(jù)國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)的資料統(tǒng)計(jì)， 1996年，法國(guó)債券交易額達(dá)到了115 723.96億美元，與法國(guó)GDP的比率為752．8％；德國(guó)為21 727．29億美元，與GDP的比率為91．8％；英國(guó)為16 218．70億美元，與GDP的比率為146．2％；美國(guó)為58588．5億美元，與GDP的比率為78．9％。
在上市債券市值方面，據(jù)國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)， 1996年底，美國(guó)紐約證交所為28 623．82億美元，與美國(guó)GDP的比率為38.5％：德國(guó)證交所為21 823．53億美元與GDP的比率為92．2％；東京證交所為19 312．93億美元，與GDP的比率為41.3％；大版證交所為18 902．48億美元，與GDP的比卒為40．4％；倫敦證交所為11 627．96億美元、與GDP的比率為162．6％；巴黎證交所為8 781．51億美元，與GDP的比率為57.1％。
債券市場(chǎng)作為證券市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而逐漸發(fā)展起來(lái)的。債券市場(chǎng)的主要部分是公債或政府債券，而且，各國(guó)的債券市場(chǎng)幾乎無(wú)一例外都是從發(fā)行政府債券開(kāi)始逐漸形成和發(fā)展起來(lái)的。馬克思在《資本論》中指出：“公共信用制度，即國(guó)債制度，在中世紀(jì)的熱那亞和威尼斯就已產(chǎn)生，到工場(chǎng)手工業(yè)時(shí)期流行于整個(gè)歐洲。”
中世紀(jì)歐洲的政府債券市場(chǎng)僅具有雛形。發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)都不很發(fā)達(dá)，17世紀(jì)下半期，荷蘭聯(lián)省共和國(guó)公開(kāi)發(fā)行了一批政府債券，井在阿姆斯特丹交易所上市。后來(lái)，歐洲其他國(guó)家也紛紛將本國(guó)政府債券投放到阿姆斯特丹交易所上市，使得阿姆斯特丹很快成了歐洲最主要的債券市場(chǎng)。
到18世紀(jì)中后期，英國(guó)和法國(guó)憑借其資本主義生產(chǎn)和對(duì)外貿(mào)易的迅速發(fā)展，取代荷蘭成為新的世界經(jīng)濟(jì)和金融中心。歐洲公債市場(chǎng)的重心向倫敦和巴黎轉(zhuǎn)移，英國(guó)和法國(guó)的債券市場(chǎng)逐漸發(fā)展了起來(lái)。
在美國(guó)，早在獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)期間，政府就發(fā)行了各種臨時(shí)債券和中朗債券，以支付巨大的戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)開(kāi)支，1770年，費(fèi)城成立了美國(guó)第一家證券交易所——費(fèi)城證券交易所，其中已有債券交易。獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)勝利后，財(cái)政部長(zhǎng)漢密爾頓開(kāi)始著手重建國(guó)家財(cái)政，特別是解決聯(lián)邦政府發(fā)行的紙幣——“大陸市”的急劇貶值問(wèn)題，1790年，美國(guó)政府按面值贖回“大陸市”，同時(shí)發(fā)行了新的“公共債券＼以籌集贖買資金。此后，國(guó)債交易日漸發(fā)達(dá)。
19世紀(jì)以后，資本主義經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了高速發(fā)展階段，工商企業(yè)需要籌集大量資金以支持其長(zhǎng)期發(fā)展，企業(yè)債券開(kāi)始誕生：同“屯國(guó)家機(jī)構(gòu)也日益龐大，政府開(kāi)支膨脹，政府債券規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)人。在這種情況下，債券中場(chǎng)開(kāi)始制匿化、組織化和規(guī)?；肌之年3 月，英國(guó)證券交易所開(kāi)設(shè)了世界上第·家大型的專業(yè)化債券交易中心。美國(guó)在1817年紐約證券交易所正式成立后，債券的發(fā)行與交易也逐漸地走上了規(guī)范化的軌道。
在歐美各國(guó)債券市場(chǎng)迅速發(fā)展的同時(shí)，亞洲一些國(guó)家的債券市場(chǎng)也在醞釀、形成和發(fā)展。日本在明冶維新初期就開(kāi)始發(fā)行債券、后來(lái)在修建大販鐵路則，首次發(fā)行廠公司債券。菲律賓、印度尼西亞、馬來(lái)亞、新加坡、韓國(guó)等其他國(guó)家的債券市場(chǎng)也在19世紀(jì)末和刀世紀(jì)初先后形成。
第二次世界大戰(zhàn)以后，各國(guó)債券中場(chǎng)發(fā)展十分迅猛，成為與股票中場(chǎng)相并列的資本市場(chǎng)兩大支往。債券品種日新月異，層出不窮，如中央政府債券、地方政府債券、政府保證債券、國(guó)庫(kù)券、其他政府部門債券、普通公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、抵押債券、金融債券、境外債券、外國(guó)債券、歐洲債券等。債券的期限結(jié)構(gòu)更加多樣化，出現(xiàn)了各種短期、中期、汪期債券。
同時(shí)，各國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)?？涨皵U(kuò)大。在發(fā)行中場(chǎng)方向，據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織出版的《金融中場(chǎng)趨勢(shì)》統(tǒng)計(jì)．1996年當(dāng)年，美國(guó)聯(lián)邦政府債券、金融機(jī)構(gòu)債券、國(guó)內(nèi)公司債券、外國(guó)公司債券發(fā)行總額為12 644億美元．與美國(guó)當(dāng)年GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的比率為17％；法國(guó)債券發(fā)行總額為4 752 億法郎，與GDP的比率為6.1 ％；英國(guó)債券發(fā)行總額為386億英鎊，與GDP的比率為5.4％。
在市場(chǎng)交易額方面，據(jù)國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)的資料統(tǒng)計(jì)， 1996年，法國(guó)債券交易額達(dá)到了115 723.96億美元，與法國(guó)GDP的比率為752．8％；德國(guó)為21 727．29億美元，與GDP的比率為91．8％；英國(guó)為16 218．70億美元，與GDP的比率為146．2％；美國(guó)為58588．5億美元，與GDP的比率為78．9％。
在上市債券市值方面，據(jù)國(guó)際證券交易所聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)， 1996年底，美國(guó)紐約證交所為28 623．82億美元，與美國(guó)GDP的比率為38.5％：德國(guó)證交所為21 823．53億美元與GDP的比率為92．2％；東京證交所為19 312．93億美元，與GDP的比率為41.3％；大版證交所為18 902．48億美元，與GDP的比卒為40．4％；倫敦證交所為11 627．96億美元、與GDP的比率為162．6％；巴黎證交所為8 781．51億美元，與GDP的比率為57.1％。