股票發(fā)行為什么要經(jīng)過審批？初次發(fā)行股票要經(jīng)過哪些申報(bào)、審批程序？
對(duì)股票發(fā)行的審批既是股票中場(chǎng)管理的基礎(chǔ)，也是保證發(fā)行公司質(zhì)量的前提。
由于企業(yè)發(fā)行股票進(jìn)行籌資對(duì)社會(huì)資金流動(dòng)、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、資源配置以及股票流通市場(chǎng)行情等都有一定的影響，因此、證券上管部門必須對(duì)企業(yè)發(fā)行股票進(jìn)行嚴(yán)格審批。另一方回，股票的公開發(fā)行和認(rèn)購涉及成千上萬投資者的利益，若缺乏嚴(yán)格的發(fā)行審批制度，一些企業(yè)可能制作不真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告和資產(chǎn)評(píng)估證明等材料，使不知情的投資者遭受損失，從而對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定造成極壞的影響。為了確保證券發(fā)行的公正性，保證發(fā)行公司的質(zhì)量，必須通過發(fā)行審批制度把不合格的企業(yè)排除在股票市場(chǎng)之外。
各國股票市場(chǎng)的證券發(fā)行審批制度可分為注冊(cè)制和核準(zhǔn)制兩種形式。
注冊(cè)制是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行證券時(shí)，必須將依法公開的各種資料完全、準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。證券卞管機(jī)關(guān)的職責(zé)是依據(jù)信息公開原則，對(duì)申報(bào)文什的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性作形式審查。至于發(fā)行人營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等實(shí)質(zhì)條件均不作為發(fā)行審核要件。證券主管機(jī)關(guān)元權(quán)對(duì)證券發(fā)行行為及證券本身做出價(jià)值判斷。申報(bào)文件提交后，經(jīng)過法定期間，主管機(jī)關(guān)若元異議，申請(qǐng)即自動(dòng)生效。在注冊(cè)制下、發(fā)行人的發(fā)行權(quán)無須由國家授予。
核準(zhǔn)制是指發(fā)行人在發(fā)行股票時(shí)。不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)狀況，而且還必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請(qǐng)。證券主管機(jī)關(guān)除了進(jìn)行注冊(cè)制聽需求的形式審查外．還對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景。發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，并由此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行實(shí)質(zhì)條件的價(jià)值判斷。在核準(zhǔn)制下，發(fā)行人的發(fā)行權(quán)由審核機(jī)構(gòu)以法定方式授予。
注冊(cè)制通常適用于發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)。而核準(zhǔn)制較適用于證券市場(chǎng)歷史不長(zhǎng)、投資者素質(zhì)不高的國家和地區(qū)。我國目前對(duì)股票發(fā)行實(shí)行嚴(yán)格的核準(zhǔn)制，即股票的發(fā)行必須符合國家相關(guān)法規(guī)的規(guī)定條件，并需獲得中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。
根據(jù)我國現(xiàn)行證券法規(guī)的規(guī)定，擬發(fā)行公司在申請(qǐng)公開發(fā)行股票時(shí)，一般要經(jīng)過下列申報(bào)和審批程序：
（1）申請(qǐng)上布公司在征得地方政府或中央企業(yè)主管部門（按照行政隸屬關(guān)系）同意后，向所屬證券管理部門正式提出發(fā)行股票的申請(qǐng)。
（2）公司公開發(fā)行股票的申請(qǐng)報(bào)告由所屬證券管理部門受理，審查匯總后進(jìn)行預(yù)選資格初步審定。
（3）被初步選定股票公開發(fā)行的公司向所屬證券管理部門呈報(bào)企業(yè)總體情況資料，經(jīng)審核同意轉(zhuǎn)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行額度后，公司可正式制作申報(bào)材料。
（4）公司向準(zhǔn)備掛牌上市的證券交易所呈交企業(yè)總體情況資料，提出上市申請(qǐng)，證券交易所上市部初審?fù)ㄟ^后，出具L市承諾
（5）有關(guān)證券管理部門收到公司申報(bào)材料后，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，對(duì)申報(bào)材料是否完整、有效、準(zhǔn)確、合法等進(jìn)行初步審查，審核通過后、轉(zhuǎn)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)復(fù)審。
（6）中國證監(jiān)會(huì)收到復(fù)審申請(qǐng)后，由發(fā)行部對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行初審，審核通過后提交給中國證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)復(fù)審。
（7）公司股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)復(fù)審?fù)ㄟ^后、由中國證監(jiān)會(huì)出具批準(zhǔn)發(fā)行的有關(guān)文件，并就公司股票發(fā)行方案進(jìn)行審核。
對(duì)股票發(fā)行的審批既是股票中場(chǎng)管理的基礎(chǔ)，也是保證發(fā)行公司質(zhì)量的前提。
由于企業(yè)發(fā)行股票進(jìn)行籌資對(duì)社會(huì)資金流動(dòng)、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、資源配置以及股票流通市場(chǎng)行情等都有一定的影響，因此、證券上管部門必須對(duì)企業(yè)發(fā)行股票進(jìn)行嚴(yán)格審批。另一方回，股票的公開發(fā)行和認(rèn)購涉及成千上萬投資者的利益，若缺乏嚴(yán)格的發(fā)行審批制度，一些企業(yè)可能制作不真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告和資產(chǎn)評(píng)估證明等材料，使不知情的投資者遭受損失，從而對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定造成極壞的影響。為了確保證券發(fā)行的公正性，保證發(fā)行公司的質(zhì)量，必須通過發(fā)行審批制度把不合格的企業(yè)排除在股票市場(chǎng)之外。
各國股票市場(chǎng)的證券發(fā)行審批制度可分為注冊(cè)制和核準(zhǔn)制兩種形式。
注冊(cè)制是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行證券時(shí)，必須將依法公開的各種資料完全、準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。證券卞管機(jī)關(guān)的職責(zé)是依據(jù)信息公開原則，對(duì)申報(bào)文什的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性作形式審查。至于發(fā)行人營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等實(shí)質(zhì)條件均不作為發(fā)行審核要件。證券主管機(jī)關(guān)元權(quán)對(duì)證券發(fā)行行為及證券本身做出價(jià)值判斷。申報(bào)文件提交后，經(jīng)過法定期間，主管機(jī)關(guān)若元異議，申請(qǐng)即自動(dòng)生效。在注冊(cè)制下、發(fā)行人的發(fā)行權(quán)無須由國家授予。
核準(zhǔn)制是指發(fā)行人在發(fā)行股票時(shí)。不僅要充分公開企業(yè)的真實(shí)狀況，而且還必須符合有關(guān)法律和證券管理機(jī)關(guān)規(guī)定的必備條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請(qǐng)。證券主管機(jī)關(guān)除了進(jìn)行注冊(cè)制聽需求的形式審查外．還對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財(cái)力、素質(zhì)及發(fā)展前景。發(fā)行數(shù)量與價(jià)格等條件進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，并由此做出發(fā)行人是否符合發(fā)行實(shí)質(zhì)條件的價(jià)值判斷。在核準(zhǔn)制下，發(fā)行人的發(fā)行權(quán)由審核機(jī)構(gòu)以法定方式授予。
注冊(cè)制通常適用于發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)。而核準(zhǔn)制較適用于證券市場(chǎng)歷史不長(zhǎng)、投資者素質(zhì)不高的國家和地區(qū)。我國目前對(duì)股票發(fā)行實(shí)行嚴(yán)格的核準(zhǔn)制，即股票的發(fā)行必須符合國家相關(guān)法規(guī)的規(guī)定條件，并需獲得中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。
根據(jù)我國現(xiàn)行證券法規(guī)的規(guī)定，擬發(fā)行公司在申請(qǐng)公開發(fā)行股票時(shí)，一般要經(jīng)過下列申報(bào)和審批程序：
（1）申請(qǐng)上布公司在征得地方政府或中央企業(yè)主管部門（按照行政隸屬關(guān)系）同意后，向所屬證券管理部門正式提出發(fā)行股票的申請(qǐng)。
（2）公司公開發(fā)行股票的申請(qǐng)報(bào)告由所屬證券管理部門受理，審查匯總后進(jìn)行預(yù)選資格初步審定。
（3）被初步選定股票公開發(fā)行的公司向所屬證券管理部門呈報(bào)企業(yè)總體情況資料，經(jīng)審核同意轉(zhuǎn)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行額度后，公司可正式制作申報(bào)材料。
（4）公司向準(zhǔn)備掛牌上市的證券交易所呈交企業(yè)總體情況資料，提出上市申請(qǐng)，證券交易所上市部初審?fù)ㄟ^后，出具L市承諾
（5）有關(guān)證券管理部門收到公司申報(bào)材料后，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，對(duì)申報(bào)材料是否完整、有效、準(zhǔn)確、合法等進(jìn)行初步審查，審核通過后、轉(zhuǎn)報(bào)中國證監(jiān)會(huì)復(fù)審。
（6）中國證監(jiān)會(huì)收到復(fù)審申請(qǐng)后，由發(fā)行部對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行初審，審核通過后提交給中國證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)復(fù)審。
（7）公司股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)復(fù)審?fù)ㄟ^后、由中國證監(jiān)會(huì)出具批準(zhǔn)發(fā)行的有關(guān)文件，并就公司股票發(fā)行方案進(jìn)行審核。