為什么我國(guó)目前禁止進(jìn)行金融期貨交易？
期貨交易是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，其特有的套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能在商品交易和金融業(yè)務(wù)中發(fā)揮著重要作用，成為商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和金融服務(wù)部門的管理者最重要、的風(fēng)險(xiǎn)管理工具與投資工具之一。隨著改革開(kāi)放的不斷深入和我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)的商品流通體制和金融體制正在發(fā)生著深刻的變化，期貨交易逐步為人們聽(tīng)認(rèn)識(shí)和利用。現(xiàn)階段，我國(guó)確定的是有限度地進(jìn)行商品期貨交易試點(diǎn)政策，金融期貨交易尚不具備條件。
（1）從國(guó)內(nèi)外期貨發(fā)展歷史看，每一個(gè)期貨交易品種的推出都必須具備特定的條件，如該品種的價(jià)格可以自由浮動(dòng)、存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、有眾多的市場(chǎng)參與者等。我同目前的金融體制尚不具備開(kāi)展金融期貨交易的條件，如利率市場(chǎng)化進(jìn)程剛剛開(kāi)始探索資本項(xiàng)目下的貨幣可兌換尚未實(shí)現(xiàn)，利率和外匯市場(chǎng)中還不具有回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)需求的內(nèi)在動(dòng)力。
（2）作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)中場(chǎng)，相對(duì)于其他市場(chǎng)而言，期貨幣場(chǎng)更需要依據(jù)法律、法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管和規(guī)范，國(guó)外也人多是先立法、后發(fā)展。在法律、法規(guī)和監(jiān)控體制不健全的條件下，盲目引入金融期貨交易會(huì)造成很大的制度性風(fēng)險(xiǎn)，甚至成為引發(fā)金融危機(jī)的隱患。
（3〕我國(guó)的金融體制改革還遠(yuǎn)未到位，現(xiàn)代貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)尚在建立健全過(guò)程中，健全的市場(chǎng)機(jī)制還未完全形成，市場(chǎng)的內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管還相當(dāng)薄弱，整個(gè)金融體系還不適應(yīng)金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展。
（4）我國(guó)股票市場(chǎng)目前處于發(fā)展的初級(jí)階段，上海、深圳兩個(gè)股票市場(chǎng)也都有代表各自股市行情的股票指數(shù)。但客觀他說(shuō)，我國(guó)發(fā)展股票指數(shù)期貨的條件還不夠成熟，～是由于我國(guó)股票市場(chǎng)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)投機(jī)成分較高。離規(guī)范成熟標(biāo)準(zhǔn)還有很大差距i二是由于股票市場(chǎng)參與者多為散戶，大量持有股票的機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)問(wèn)避股票現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需求并不強(qiáng)烈；三是交易所和監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制手段還比較薄弱，對(duì)金融期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制也缺乏經(jīng)驗(yàn)，搞得不好會(huì)事與愿違，加大股票市場(chǎng)波動(dòng)，增大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
（5）金融期貨對(duì)金融體系影響很大，控制不力，可能會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，1995年發(fā)生在我國(guó)的“2·23”同債期貨風(fēng)波曾使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎達(dá)到了無(wú)法控制的地步，非但沒(méi)有發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能，反而造成現(xiàn)貨市場(chǎng)的混亂，社會(huì)影響十分惡劣。由于有關(guān)部門的措施及時(shí)、得力、才沒(méi)有給以后的現(xiàn)券發(fā)行帶來(lái)很大影響，1997年下半年發(fā)生在東南亞地區(qū)的金融危機(jī)再次證明，期貨幣場(chǎng)是把“雙刃劍”，監(jiān)管不力、利用不好，會(huì)給現(xiàn)貨中場(chǎng)帶來(lái)極大的消極影響、加劇危機(jī)的發(fā)展。
因此，我國(guó)目前只能堅(jiān)持有限度的商品期貨試點(diǎn)，摸索經(jīng)驗(yàn)。待金融體制改革進(jìn)一步深化，金融中場(chǎng)體系逐步成熟，現(xiàn)貨幣場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)的客觀需求加入時(shí)，丙慎重考慮引進(jìn)金融期貨的問(wèn)題。
期貨交易是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，其特有的套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能在商品交易和金融業(yè)務(wù)中發(fā)揮著重要作用，成為商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和金融服務(wù)部門的管理者最重要、的風(fēng)險(xiǎn)管理工具與投資工具之一。隨著改革開(kāi)放的不斷深入和我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)的商品流通體制和金融體制正在發(fā)生著深刻的變化，期貨交易逐步為人們聽(tīng)認(rèn)識(shí)和利用。現(xiàn)階段，我國(guó)確定的是有限度地進(jìn)行商品期貨交易試點(diǎn)政策，金融期貨交易尚不具備條件。
（1）從國(guó)內(nèi)外期貨發(fā)展歷史看，每一個(gè)期貨交易品種的推出都必須具備特定的條件，如該品種的價(jià)格可以自由浮動(dòng)、存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、有眾多的市場(chǎng)參與者等。我同目前的金融體制尚不具備開(kāi)展金融期貨交易的條件，如利率市場(chǎng)化進(jìn)程剛剛開(kāi)始探索資本項(xiàng)目下的貨幣可兌換尚未實(shí)現(xiàn)，利率和外匯市場(chǎng)中還不具有回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)需求的內(nèi)在動(dòng)力。
（2）作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)中場(chǎng)，相對(duì)于其他市場(chǎng)而言，期貨幣場(chǎng)更需要依據(jù)法律、法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管和規(guī)范，國(guó)外也人多是先立法、后發(fā)展。在法律、法規(guī)和監(jiān)控體制不健全的條件下，盲目引入金融期貨交易會(huì)造成很大的制度性風(fēng)險(xiǎn)，甚至成為引發(fā)金融危機(jī)的隱患。
（3〕我國(guó)的金融體制改革還遠(yuǎn)未到位，現(xiàn)代貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)尚在建立健全過(guò)程中，健全的市場(chǎng)機(jī)制還未完全形成，市場(chǎng)的內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管還相當(dāng)薄弱，整個(gè)金融體系還不適應(yīng)金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展。
（4）我國(guó)股票市場(chǎng)目前處于發(fā)展的初級(jí)階段，上海、深圳兩個(gè)股票市場(chǎng)也都有代表各自股市行情的股票指數(shù)。但客觀他說(shuō)，我國(guó)發(fā)展股票指數(shù)期貨的條件還不夠成熟，～是由于我國(guó)股票市場(chǎng)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)投機(jī)成分較高。離規(guī)范成熟標(biāo)準(zhǔn)還有很大差距i二是由于股票市場(chǎng)參與者多為散戶，大量持有股票的機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)問(wèn)避股票現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需求并不強(qiáng)烈；三是交易所和監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制手段還比較薄弱，對(duì)金融期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制也缺乏經(jīng)驗(yàn)，搞得不好會(huì)事與愿違，加大股票市場(chǎng)波動(dòng)，增大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
（5）金融期貨對(duì)金融體系影響很大，控制不力，可能會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，1995年發(fā)生在我國(guó)的“2·23”同債期貨風(fēng)波曾使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎達(dá)到了無(wú)法控制的地步，非但沒(méi)有發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能，反而造成現(xiàn)貨市場(chǎng)的混亂，社會(huì)影響十分惡劣。由于有關(guān)部門的措施及時(shí)、得力、才沒(méi)有給以后的現(xiàn)券發(fā)行帶來(lái)很大影響，1997年下半年發(fā)生在東南亞地區(qū)的金融危機(jī)再次證明，期貨幣場(chǎng)是把“雙刃劍”，監(jiān)管不力、利用不好，會(huì)給現(xiàn)貨中場(chǎng)帶來(lái)極大的消極影響、加劇危機(jī)的發(fā)展。
因此，我國(guó)目前只能堅(jiān)持有限度的商品期貨試點(diǎn)，摸索經(jīng)驗(yàn)。待金融體制改革進(jìn)一步深化，金融中場(chǎng)體系逐步成熟，現(xiàn)貨幣場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)的客觀需求加入時(shí)，丙慎重考慮引進(jìn)金融期貨的問(wèn)題。