什么是國債一級自營商？
國債一級自營商，是指具備一定資格條件，經(jīng)財政部、中國人民銀行和中國證監(jiān)會共同審核確認的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構(gòu)。其主要職能是參與財政部國債招標發(fā)行，開展分銷。零售業(yè)務(wù)，促進國債發(fā)行，維護國債市場順暢運轉(zhuǎn)。
實行國債一級自營商制度是國際上較為通行的做法。我國從1993年底開始實行的國債一級自營商制度，對完善我國國債發(fā)行與流通的市場機制，推動國債市場的發(fā)展，起了重要的促進作用。首先，促進了國債發(fā)行方式逐步完善，使國債發(fā)行從原來單純的行政攤派發(fā)展為承購包銷、公開招標等方式，形成了一個較為規(guī)范的發(fā)行市場體系。尤其是公開招標拍賣發(fā)行方式的順利實施，是以國債一級自營商制度為基礎(chǔ)的。其次，促進廠國債利率市場化，同債品種多樣化。由于國債發(fā)行采取收益率或價格招標的方式，在國債發(fā)行中引進競爭機制，從而使國債利率更趨向于市場利率。同時，由于發(fā)行機制的靈活性和多樣化，國債的品種也逐步由中長期結(jié)構(gòu)發(fā)展為短中長期兼?zhèn)洌ㄈ?996年就發(fā)行了期限分別為3個月、6個月、1年、3年、5年和10年等品種的國債），避免廠國債品種的單一化，也為中央銀行公開市場操作提供了現(xiàn)實條件。第三，提高了發(fā)行效率，降低了發(fā)行成本，實行國債一級自營自制度廠，通過招標方式發(fā)行記賬式國債，募集資金到賬快，克服了其他發(fā)行方式發(fā)行期限長、發(fā)行成本高的缺點。
《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）〉（下稱《辦法〉）對國債一級自營商的資格與條件作了規(guī)定。經(jīng)中國人民銀行批準設(shè)立的金融機構(gòu)，如證券公司，可以從事有價證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的信托投資公司，除政策性銀行以外的各類銀行以及可以從事國債承銷、代理交易、自營業(yè)務(wù)的其他金融機構(gòu)，只要具備以下條件，均可申請成為國債一級自營商：
（1）具有法定最低限額以上的實收貨幣資本。
（2）有能力且自愿履行國債一級自營商的各項義務(wù)。
（3）在中國人民銀行批準的經(jīng)營范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)活動，在前二年中無違法和違章經(jīng)營的記錄，具有良好的信譽。
（4）在申請成為國債一級自營商之前，有參與國債一級中場和二級市場業(yè)務(wù)一年以上的良好經(jīng)營業(yè)績。
國債一級自營商資格的審查和確認事宜由財政部、中國人民銀行與中國證監(jiān)會共同負責(zé)、并頒證。
《辦法》規(guī)定，國債一級自營商享有的權(quán)利主要仆
（1）直接參加每期由財政部組織的全國性國債承購包銷團。
（2）享有在每期國債發(fā)行前通過正常程序同財政部商議發(fā)行條件的權(quán)利。
（3）企業(yè)發(fā)行股票一次超過8000萬股的，在同等條件下，優(yōu)先由取得國債一級自營商資格的證券經(jīng)營機構(gòu)擔(dān)任主承銷商。
（4）自動取得同中國人民銀行進行國債回購交易等業(yè)務(wù)的資格。
（5）優(yōu)先取得從事國債投資基金業(yè)務(wù)資格等。
《辦法》規(guī)定，國債一級國營商須履行的義務(wù)主要有：
（1）連續(xù)參加每期國債發(fā)行承銷、包銷團，且每期承銷總量不得低于該期承銷團總承銷量的1％。
（2）嚴格履行各項承銷、包銷合同和分銷合同規(guī)定的義務(wù)。
（3）承銷、包銷國債后，通過各自的銷售網(wǎng)絡(luò)，積極開展國債分銷和零售業(yè)務(wù)。
（4）積極開展國債交易的代理和自營業(yè)務(wù)。
（5）履行國債券本息兌付業(yè)務(wù)的義務(wù)。
頒證機關(guān)每年對國債一級自營商進行一次復(fù)審。對違反國家有關(guān)法律法規(guī)，未履行國債一級自營商法定義務(wù)的，頒證機關(guān)隨時有權(quán)在一定時間內(nèi)暫?；虻蹁N其國債一級自營商資格及與其相關(guān)的權(quán)利。
截至1997年，我國共有國債一級自營商40余家。
國債一級自營商，是指具備一定資格條件，經(jīng)財政部、中國人民銀行和中國證監(jiān)會共同審核確認的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構(gòu)。其主要職能是參與財政部國債招標發(fā)行，開展分銷。零售業(yè)務(wù)，促進國債發(fā)行，維護國債市場順暢運轉(zhuǎn)。
實行國債一級自營商制度是國際上較為通行的做法。我國從1993年底開始實行的國債一級自營商制度，對完善我國國債發(fā)行與流通的市場機制，推動國債市場的發(fā)展，起了重要的促進作用。首先，促進了國債發(fā)行方式逐步完善，使國債發(fā)行從原來單純的行政攤派發(fā)展為承購包銷、公開招標等方式，形成了一個較為規(guī)范的發(fā)行市場體系。尤其是公開招標拍賣發(fā)行方式的順利實施，是以國債一級自營商制度為基礎(chǔ)的。其次，促進廠國債利率市場化，同債品種多樣化。由于國債發(fā)行采取收益率或價格招標的方式，在國債發(fā)行中引進競爭機制，從而使國債利率更趨向于市場利率。同時，由于發(fā)行機制的靈活性和多樣化，國債的品種也逐步由中長期結(jié)構(gòu)發(fā)展為短中長期兼?zhèn)洌ㄈ?996年就發(fā)行了期限分別為3個月、6個月、1年、3年、5年和10年等品種的國債），避免廠國債品種的單一化，也為中央銀行公開市場操作提供了現(xiàn)實條件。第三，提高了發(fā)行效率，降低了發(fā)行成本，實行國債一級自營自制度廠，通過招標方式發(fā)行記賬式國債，募集資金到賬快，克服了其他發(fā)行方式發(fā)行期限長、發(fā)行成本高的缺點。
《中華人民共和國國債一級自營商管理辦法（試行）〉（下稱《辦法〉）對國債一級自營商的資格與條件作了規(guī)定。經(jīng)中國人民銀行批準設(shè)立的金融機構(gòu)，如證券公司，可以從事有價證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的信托投資公司，除政策性銀行以外的各類銀行以及可以從事國債承銷、代理交易、自營業(yè)務(wù)的其他金融機構(gòu)，只要具備以下條件，均可申請成為國債一級自營商：
（1）具有法定最低限額以上的實收貨幣資本。
（2）有能力且自愿履行國債一級自營商的各項義務(wù)。
（3）在中國人民銀行批準的經(jīng)營范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)活動，在前二年中無違法和違章經(jīng)營的記錄，具有良好的信譽。
（4）在申請成為國債一級自營商之前，有參與國債一級中場和二級市場業(yè)務(wù)一年以上的良好經(jīng)營業(yè)績。
國債一級自營商資格的審查和確認事宜由財政部、中國人民銀行與中國證監(jiān)會共同負責(zé)、并頒證。
《辦法》規(guī)定，國債一級自營商享有的權(quán)利主要仆
（1）直接參加每期由財政部組織的全國性國債承購包銷團。
（2）享有在每期國債發(fā)行前通過正常程序同財政部商議發(fā)行條件的權(quán)利。
（3）企業(yè)發(fā)行股票一次超過8000萬股的，在同等條件下，優(yōu)先由取得國債一級自營商資格的證券經(jīng)營機構(gòu)擔(dān)任主承銷商。
（4）自動取得同中國人民銀行進行國債回購交易等業(yè)務(wù)的資格。
（5）優(yōu)先取得從事國債投資基金業(yè)務(wù)資格等。
《辦法》規(guī)定，國債一級國營商須履行的義務(wù)主要有：
（1）連續(xù)參加每期國債發(fā)行承銷、包銷團，且每期承銷總量不得低于該期承銷團總承銷量的1％。
（2）嚴格履行各項承銷、包銷合同和分銷合同規(guī)定的義務(wù)。
（3）承銷、包銷國債后，通過各自的銷售網(wǎng)絡(luò)，積極開展國債分銷和零售業(yè)務(wù)。
（4）積極開展國債交易的代理和自營業(yè)務(wù)。
（5）履行國債券本息兌付業(yè)務(wù)的義務(wù)。
頒證機關(guān)每年對國債一級自營商進行一次復(fù)審。對違反國家有關(guān)法律法規(guī)，未履行國債一級自營商法定義務(wù)的，頒證機關(guān)隨時有權(quán)在一定時間內(nèi)暫?；虻蹁N其國債一級自營商資格及與其相關(guān)的權(quán)利。
截至1997年，我國共有國債一級自營商40余家。