從96年至99年3月份，上海金屬交易所期貨鋁合約價格由17000元/噸一路盤跌。跌至12730元/噸后止跌企穩(wěn)，由12730元/噸升至2000年2月份的17420元/噸，隨后，由于倫敦鋁的回調(diào)下降，上海期鋁也走出一輪下跌行情，在近9周時間內(nèi)下跌1360元/噸，收于16060元/噸(截止2000年4月14日)。從技術(shù)圖表分析，期鋁走勢處于1500美元/噸(倫敦)的技術(shù)密集區(qū)，短線有企穩(wěn)跡象，如向下突破，則新一輪跌勢開始(參照附件五、六)。
從基本面來看，無論國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢均在好轉(zhuǎn)，尤其亞洲經(jīng)濟(jì)已從金融危機(jī)的陰影中走出，不支持鋁價格大幅走低，故期鋁價格從經(jīng)濟(jì)形勢來分析不支持大幅下跌。
截止4月13日，上海期貨交易所期鋁合約各月收市價格如下：2000年4月合約16060元/噸;5月合約16060元/噸;6月合約16040元/噸;7月合約16060元/噸;8月合約16080元/噸;9月合約16110元/噸。
交割操作方案：
㈠首先選擇一家信譽(yù)好、經(jīng)營規(guī)范的期貨經(jīng)紀(jì)公司開立交易帳戶，存入交易保證金。
㈡選擇合適價位賣出期鋁合約(根據(jù)交割總量一次性拋出建倉，也可分期分批入市)。上海期鋁合約的最后交易日是每月的15日。在沒有生成上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉或雖生成倉單但未交給上海期貨交易所進(jìn)行抵押的情況下，交易者將被視為投機(jī)者，不享受保證金優(yōu)惠政策。如果生成標(biāo)準(zhǔn)倉單并在上海期交所進(jìn)行抵押，可按結(jié)算價折抵保證金80%，而進(jìn)入現(xiàn)貨月保證金提高幅度上限為20%。而純投機(jī)頭寸進(jìn)入現(xiàn)貨后保證金比例則逐步提高，直至100%。最后交易日(15日)結(jié)束后沒有平倉的頭寸則進(jìn)入實物交割程序。交割期是指合約月份的16日至20日。因最后交易日遇法定假日順延的或交割期內(nèi)遇法定假日的，均應(yīng)順延交割期，保證有五個交割日。
具體交割程序：
㈠買方申報意向。買方在第一、第二交割日內(nèi)，向交易所提交所需商品的意向書。內(nèi)容包括品種、牌號、數(shù)量及指定交割倉庫名等。
㈡賣方交標(biāo)準(zhǔn)倉單。賣方在第三交割日以前(含本日)將已付清倉儲費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)倉單交交易所。
㈢交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。交易所在第四交割日根據(jù)已有資源，按照“時間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對、統(tǒng)籌安排”的原則，向買方分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。
㈣買方交款、取單。買方必須在第五交割日14:00前到交易所交付貨款，交款后取得標(biāo)準(zhǔn)倉單。
㈤賣方收款。交易所在第五交割日16:00前將貨款付給賣方。
入庫與出庫：
㈠發(fā)運(yùn)商品入庫換取標(biāo)準(zhǔn)倉單，須事前向交易所申報商品運(yùn)輸計劃，內(nèi)容包括品種、等級(牌號)、商標(biāo)、數(shù)量、發(fā)貨單位、發(fā)貨站(港)、車(船)次、裝運(yùn)日期、預(yù)期到達(dá)日期及擬入指定交割倉庫名稱并提供各項單證等?？蛻舻纳陥箜毻ㄟ^其委托的經(jīng)紀(jì)會員辦理。
㈡貨主須按《入庫通知單》確定的指定交割倉庫發(fā)貨，無《入庫通知單》的貨物不能用于交割?！度霂焱ㄖ獑巍纷蚤_出之日起30日內(nèi)有效。
交割單位及交割等級：
㈠交割單位：25噸。
㈡交割等級：
1、標(biāo)準(zhǔn)品：鋁錠，符合國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T1196-93標(biāo)準(zhǔn)中的A199.70規(guī)定，其中鋁含量不低于99.70%。
2、替代品：(A)符合國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T1196-93標(biāo)準(zhǔn)，牌號為A199.80和A199.8 5的鋁錠。LME注冊的鋁錠，符合P1020A標(biāo)準(zhǔn)，其中鋁含量不低于99.70%。
㈢交割商品商標(biāo)
1、國產(chǎn)商品：必須是本交易所批準(zhǔn)的注冊商標(biāo)，見附件一。
2、進(jìn)口商品：必須是LME注冊的，本交易所允許交割的商標(biāo)，見附件二。
有關(guān)費(fèi)用：
㈠沈陽～上海鐵路運(yùn)費(fèi)：200元/噸(約)。
㈡交易手續(xù)費(fèi)(人民幣元/手)：80元+2/10000交易所風(fēng)險金。
交割手續(xù)費(fèi)(人民幣元/手)：100元。
㈢指定交割倉庫收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：詳見附件三。
㈣人民幣貸款利率(6個月，含6個月)：大型企業(yè)5.15%中小型企業(yè)6.045%。
㈤交易保證金：合約總值的8%。假如我們在16060元/噸價位入市，數(shù)量為1000噸(200手)，則需保證金為人民幣128.4萬元。
1000噸鋁錠變現(xiàn)后的期貨操作方案：
㈠如果我們在16060價位拋出并最后交割1000噸，則變現(xiàn)資金為1606萬元。再按計劃買入遠(yuǎn)期合約1100噸，則在合約月份之前維持頭寸只需保證金8%。假定我們?nèi)雸鲑I入價位較16060元/噸價位下跌10%，即16060-(16060×10%=14454元/噸時(不計手續(xù)費(fèi))，我們即可用1000噸鋁錠變現(xiàn)后的資金可買入并交割數(shù)量為1100噸鋁錠。
㈡如果行情不跌反漲，只要我們進(jìn)場價位上漲10%，也可以達(dá)到1000噸換回1100噸鋁錠的目標(biāo)。如果入市做多頭后行情上漲超過10%，那么，超過10%部分則是我們買入1000噸鋁的所獲利潤。我們可以根據(jù)現(xiàn)貨市場情況選擇是接貨還是獲利平倉離場。
從基本面來看，無論國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢均在好轉(zhuǎn)，尤其亞洲經(jīng)濟(jì)已從金融危機(jī)的陰影中走出，不支持鋁價格大幅走低，故期鋁價格從經(jīng)濟(jì)形勢來分析不支持大幅下跌。
截止4月13日，上海期貨交易所期鋁合約各月收市價格如下：2000年4月合約16060元/噸;5月合約16060元/噸;6月合約16040元/噸;7月合約16060元/噸;8月合約16080元/噸;9月合約16110元/噸。
交割操作方案：
㈠首先選擇一家信譽(yù)好、經(jīng)營規(guī)范的期貨經(jīng)紀(jì)公司開立交易帳戶，存入交易保證金。
㈡選擇合適價位賣出期鋁合約(根據(jù)交割總量一次性拋出建倉，也可分期分批入市)。上海期鋁合約的最后交易日是每月的15日。在沒有生成上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉或雖生成倉單但未交給上海期貨交易所進(jìn)行抵押的情況下，交易者將被視為投機(jī)者，不享受保證金優(yōu)惠政策。如果生成標(biāo)準(zhǔn)倉單并在上海期交所進(jìn)行抵押，可按結(jié)算價折抵保證金80%，而進(jìn)入現(xiàn)貨月保證金提高幅度上限為20%。而純投機(jī)頭寸進(jìn)入現(xiàn)貨后保證金比例則逐步提高，直至100%。最后交易日(15日)結(jié)束后沒有平倉的頭寸則進(jìn)入實物交割程序。交割期是指合約月份的16日至20日。因最后交易日遇法定假日順延的或交割期內(nèi)遇法定假日的，均應(yīng)順延交割期，保證有五個交割日。
具體交割程序：
㈠買方申報意向。買方在第一、第二交割日內(nèi)，向交易所提交所需商品的意向書。內(nèi)容包括品種、牌號、數(shù)量及指定交割倉庫名等。
㈡賣方交標(biāo)準(zhǔn)倉單。賣方在第三交割日以前(含本日)將已付清倉儲費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)倉單交交易所。
㈢交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。交易所在第四交割日根據(jù)已有資源，按照“時間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對、統(tǒng)籌安排”的原則，向買方分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。
㈣買方交款、取單。買方必須在第五交割日14:00前到交易所交付貨款，交款后取得標(biāo)準(zhǔn)倉單。
㈤賣方收款。交易所在第五交割日16:00前將貨款付給賣方。
入庫與出庫：
㈠發(fā)運(yùn)商品入庫換取標(biāo)準(zhǔn)倉單，須事前向交易所申報商品運(yùn)輸計劃，內(nèi)容包括品種、等級(牌號)、商標(biāo)、數(shù)量、發(fā)貨單位、發(fā)貨站(港)、車(船)次、裝運(yùn)日期、預(yù)期到達(dá)日期及擬入指定交割倉庫名稱并提供各項單證等?？蛻舻纳陥箜毻ㄟ^其委托的經(jīng)紀(jì)會員辦理。
㈡貨主須按《入庫通知單》確定的指定交割倉庫發(fā)貨，無《入庫通知單》的貨物不能用于交割?！度霂焱ㄖ獑巍纷蚤_出之日起30日內(nèi)有效。
交割單位及交割等級：
㈠交割單位：25噸。
㈡交割等級：
1、標(biāo)準(zhǔn)品：鋁錠，符合國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T1196-93標(biāo)準(zhǔn)中的A199.70規(guī)定，其中鋁含量不低于99.70%。
2、替代品：(A)符合國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T1196-93標(biāo)準(zhǔn)，牌號為A199.80和A199.8 5的鋁錠。LME注冊的鋁錠，符合P1020A標(biāo)準(zhǔn)，其中鋁含量不低于99.70%。
㈢交割商品商標(biāo)
1、國產(chǎn)商品：必須是本交易所批準(zhǔn)的注冊商標(biāo)，見附件一。
2、進(jìn)口商品：必須是LME注冊的，本交易所允許交割的商標(biāo)，見附件二。
有關(guān)費(fèi)用：
㈠沈陽～上海鐵路運(yùn)費(fèi)：200元/噸(約)。
㈡交易手續(xù)費(fèi)(人民幣元/手)：80元+2/10000交易所風(fēng)險金。
交割手續(xù)費(fèi)(人民幣元/手)：100元。
㈢指定交割倉庫收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：詳見附件三。
㈣人民幣貸款利率(6個月，含6個月)：大型企業(yè)5.15%中小型企業(yè)6.045%。
㈤交易保證金：合約總值的8%。假如我們在16060元/噸價位入市，數(shù)量為1000噸(200手)，則需保證金為人民幣128.4萬元。
1000噸鋁錠變現(xiàn)后的期貨操作方案：
㈠如果我們在16060價位拋出并最后交割1000噸，則變現(xiàn)資金為1606萬元。再按計劃買入遠(yuǎn)期合約1100噸，則在合約月份之前維持頭寸只需保證金8%。假定我們?nèi)雸鲑I入價位較16060元/噸價位下跌10%，即16060-(16060×10%=14454元/噸時(不計手續(xù)費(fèi))，我們即可用1000噸鋁錠變現(xiàn)后的資金可買入并交割數(shù)量為1100噸鋁錠。
㈡如果行情不跌反漲，只要我們進(jìn)場價位上漲10%，也可以達(dá)到1000噸換回1100噸鋁錠的目標(biāo)。如果入市做多頭后行情上漲超過10%，那么，超過10%部分則是我們買入1000噸鋁的所獲利潤。我們可以根據(jù)現(xiàn)貨市場情況選擇是接貨還是獲利平倉離場。