一)證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義和原則
1．證券市場(chǎng)監(jiān)管是指國(guó)家通過(guò)立法對(duì)證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)和從事證券業(yè)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人的監(jiān)管。
2．證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義。
(1)保護(hù)投資人利益的需要。
(2)保護(hù)正當(dāng)交易，維護(hù)證券市場(chǎng)正常秩序的需要。
(3)健全證券市場(chǎng)體系的需要。
(4)及時(shí)提供信息，提高證券市場(chǎng)效率的需要。
3．證券市場(chǎng)監(jiān)管的原則：公開(kāi)性原則、公平性的原則、公正性原則。
(二)證券市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)與手段
1．證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要目的在于保護(hù)投資人利益，保障合法證券交易活動(dòng)，督促證券交易機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)，禁止違法交易行為，防止個(gè)別企業(yè)壟斷操縱和擾亂證券市場(chǎng)，維持證券市場(chǎng)的秩序；根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，采用多種方式來(lái)調(diào)控證券市場(chǎng)的交易規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展；充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的積極作用，限制其消極影響，保障證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。簡(jiǎn)言之，證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義就是要建立一個(gè)公平、有秩序、有效率的證券市場(chǎng)。
2．我國(guó)目前主要采用行政管理監(jiān)督、自律性管理監(jiān)督、公開(kāi)性監(jiān)督和社會(huì)公眾監(jiān)督相結(jié)合的方式，把運(yùn)用法律手段與運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、行政手段結(jié)合起來(lái)。
3．行政管理監(jiān)督是一種最主要的管理監(jiān)督方式。行政管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。具有法律性、強(qiáng)制性和全面性的特點(diǎn)。
4．自律性管理監(jiān)督主要指交易所、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及證券行業(yè)協(xié)會(huì)等建立一套自律性規(guī)章制度。
5．交易所是一個(gè)證券交易的經(jīng)營(yíng)與服務(wù)機(jī)構(gòu)，承擔(dān)著證券市場(chǎng)的一級(jí)監(jiān)管的職責(zé)，具有監(jiān)督管理證券交易活動(dòng)的職能，是一種非官方的、帶有自律性的監(jiān)督管理。
6．公開(kāi)性監(jiān)督是指每個(gè)證券發(fā)行和上市公司，必須根據(jù)公開(kāi)原則，公開(kāi)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)及證券交易所要求提供的文件資料：資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、信用等級(jí)證明、財(cái)務(wù)審核意見(jiàn)書(shū)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所的最后審批意見(jiàn)。
7．公眾監(jiān)督的主要方式有：
(1)對(duì)發(fā)行上市公司進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)督，即投資者通過(guò)閱讀所公開(kāi)的文件和資料，對(duì)該公司進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，來(lái)決定是否購(gòu)買(mǎi)證券。
(2)投資者認(rèn)購(gòu)證券特別是股票，作為股東有權(quán)參加股東大會(huì)、有權(quán)參加投票和檢查公司賬簿記錄、有權(quán)參與公司的管理監(jiān)督。
(3)新聞媒介、投資團(tuán)體或機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)督。
8．證券市場(chǎng)監(jiān)管手段主要有以下三種：法律手段、經(jīng)濟(jì)手段、行政手段。
(三)證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)
1．采取何種證券監(jiān)管模式取決于兩個(gè)基本因素：證券市場(chǎng)的發(fā)展階段、發(fā)育程度與證券市場(chǎng)的自由度和政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)控模型。
2．各國(guó)證券市場(chǎng)管理體制有三種模式：集中立法管理型、自律管理型和分級(jí)管理型。
3．集中立法管理型，又稱美國(guó)模式。有如下好處：實(shí)行統(tǒng)一的集權(quán)管理，有利于證券市場(chǎng)的安全和秩序。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有制定和執(zhí)行法律、法規(guī)、制度或規(guī)則的職能，為證券市場(chǎng)的“自由性”創(chuàng)造了條件。美國(guó)聯(lián)邦證券管理委員會(huì)的工作以預(yù)防性措施為核心。美國(guó)聯(lián)邦證券管理委員會(huì)兼有立法、執(zhí)行和準(zhǔn)司法權(quán)，所以保證了其對(duì)證券市場(chǎng)管理的權(quán)威性和有效性。
4．自律管理型，又稱英國(guó)模式。在這種模式下，政府對(duì)證券市場(chǎng)的干預(yù)較少，政府也不設(shè)專門(mén)的證券管理機(jī)構(gòu)。證券的管理完全由證券交易所協(xié)會(huì)及證券交易商會(huì)等民間組織自行管理。
5．分級(jí)管理模式包括二級(jí)管理和三級(jí)管理模式。二級(jí)管理指政府和自律機(jī)構(gòu)相結(jié)合的管理。三級(jí)管理指中央和地方兩級(jí)政府加上自律機(jī)構(gòu)的管理。
6．我國(guó)證券市場(chǎng)的特點(diǎn)：
(1)我國(guó)證券市場(chǎng)是非自由的市場(chǎng)。
(2)我國(guó)證券市場(chǎng)是相對(duì)獨(dú)立的、非統(tǒng)一的市場(chǎng)。
(3)證券市場(chǎng)自律功能尚未充分發(fā)揮。
(4)政府直接參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
7．國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。
(1)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，為國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位，是全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門(mén)。
(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同時(shí)還在各地設(shè)有振出機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是：認(rèn)真貫徹執(zhí)行國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和方針、政策，依據(jù)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)對(duì)轄區(qū)內(nèi)的上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)和有關(guān)股票發(fā)行業(yè)務(wù)、證券投資基金的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理；依法查處轄區(qū)內(nèi)前述監(jiān)管范圍的違法、違規(guī)案件，調(diào)解證券期貨業(yè)務(wù)糾紛和爭(zhēng)議，以及證監(jiān)會(huì)授予的其他職責(zé)。
(3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的主要職責(zé)是：
A．研究和擬定證券期貨市場(chǎng)的方針政策、發(fā)展規(guī)劃；起草證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)法律、法規(guī)；制定證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)規(guī)章。
B．統(tǒng)一管理證券期貨市場(chǎng)，按規(guī)定對(duì)證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)。
C．監(jiān)管股票、可轉(zhuǎn)換債、證券投資基金的發(fā)行、交易、托管和清算；批準(zhǔn)企業(yè)債券的上市；監(jiān)管上市國(guó)債和企業(yè)債券的交易活動(dòng)。
D．監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和清算；按規(guī)定監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)。
E．監(jiān)管上市公司及其有信息披露義務(wù)的股東的市場(chǎng)行為。
F．管理證券期貨交易所；按規(guī)定管理證券期貨交易所的高級(jí)管理人員；歸管理證券業(yè)協(xié)會(huì)。
G．監(jiān)管證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理公司、證券登記清算公司、期貨清算機(jī)構(gòu)、證券期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)；與中國(guó)人民銀行共同審批基金托管機(jī)構(gòu)的資格并監(jiān)管其基金托管業(yè)務(wù)；制定上述機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格的辦法并組織實(shí)施；負(fù)責(zé)證券期貨從業(yè)人員的資格管理。
H．監(jiān)管境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市；監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu)；監(jiān)管境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)，從事證券業(yè)務(wù)。
I．監(jiān)管證券期貨信息傳播活動(dòng)，負(fù)責(zé)證券期貨市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)與信息資源管理。
J．會(huì)同有關(guān)部門(mén)審批律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其成員從事證券期貨中介業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)管其相關(guān)性的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
K．依法對(duì)證券期貨違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查、處罰。
L．歸口管理證券期貨行業(yè)的對(duì)外交往和國(guó)際合作事務(wù)。
1．證券市場(chǎng)監(jiān)管是指國(guó)家通過(guò)立法對(duì)證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)和從事證券業(yè)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人的監(jiān)管。
2．證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義。
(1)保護(hù)投資人利益的需要。
(2)保護(hù)正當(dāng)交易，維護(hù)證券市場(chǎng)正常秩序的需要。
(3)健全證券市場(chǎng)體系的需要。
(4)及時(shí)提供信息，提高證券市場(chǎng)效率的需要。
3．證券市場(chǎng)監(jiān)管的原則：公開(kāi)性原則、公平性的原則、公正性原則。
(二)證券市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)與手段
1．證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要目的在于保護(hù)投資人利益，保障合法證券交易活動(dòng)，督促證券交易機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)，禁止違法交易行為，防止個(gè)別企業(yè)壟斷操縱和擾亂證券市場(chǎng)，維持證券市場(chǎng)的秩序；根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，采用多種方式來(lái)調(diào)控證券市場(chǎng)的交易規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展；充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的積極作用，限制其消極影響，保障證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。簡(jiǎn)言之，證券市場(chǎng)監(jiān)管的意義就是要建立一個(gè)公平、有秩序、有效率的證券市場(chǎng)。
2．我國(guó)目前主要采用行政管理監(jiān)督、自律性管理監(jiān)督、公開(kāi)性監(jiān)督和社會(huì)公眾監(jiān)督相結(jié)合的方式，把運(yùn)用法律手段與運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、行政手段結(jié)合起來(lái)。
3．行政管理監(jiān)督是一種最主要的管理監(jiān)督方式。行政管理監(jiān)督機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。具有法律性、強(qiáng)制性和全面性的特點(diǎn)。
4．自律性管理監(jiān)督主要指交易所、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及證券行業(yè)協(xié)會(huì)等建立一套自律性規(guī)章制度。
5．交易所是一個(gè)證券交易的經(jīng)營(yíng)與服務(wù)機(jī)構(gòu)，承擔(dān)著證券市場(chǎng)的一級(jí)監(jiān)管的職責(zé)，具有監(jiān)督管理證券交易活動(dòng)的職能，是一種非官方的、帶有自律性的監(jiān)督管理。
6．公開(kāi)性監(jiān)督是指每個(gè)證券發(fā)行和上市公司，必須根據(jù)公開(kāi)原則，公開(kāi)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)及證券交易所要求提供的文件資料：資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、信用等級(jí)證明、財(cái)務(wù)審核意見(jiàn)書(shū)、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所的最后審批意見(jiàn)。
7．公眾監(jiān)督的主要方式有：
(1)對(duì)發(fā)行上市公司進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)督，即投資者通過(guò)閱讀所公開(kāi)的文件和資料，對(duì)該公司進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，來(lái)決定是否購(gòu)買(mǎi)證券。
(2)投資者認(rèn)購(gòu)證券特別是股票，作為股東有權(quán)參加股東大會(huì)、有權(quán)參加投票和檢查公司賬簿記錄、有權(quán)參與公司的管理監(jiān)督。
(3)新聞媒介、投資團(tuán)體或機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)督。
8．證券市場(chǎng)監(jiān)管手段主要有以下三種：法律手段、經(jīng)濟(jì)手段、行政手段。
(三)證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)
1．采取何種證券監(jiān)管模式取決于兩個(gè)基本因素：證券市場(chǎng)的發(fā)展階段、發(fā)育程度與證券市場(chǎng)的自由度和政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)控模型。
2．各國(guó)證券市場(chǎng)管理體制有三種模式：集中立法管理型、自律管理型和分級(jí)管理型。
3．集中立法管理型，又稱美國(guó)模式。有如下好處：實(shí)行統(tǒng)一的集權(quán)管理，有利于證券市場(chǎng)的安全和秩序。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)有制定和執(zhí)行法律、法規(guī)、制度或規(guī)則的職能，為證券市場(chǎng)的“自由性”創(chuàng)造了條件。美國(guó)聯(lián)邦證券管理委員會(huì)的工作以預(yù)防性措施為核心。美國(guó)聯(lián)邦證券管理委員會(huì)兼有立法、執(zhí)行和準(zhǔn)司法權(quán)，所以保證了其對(duì)證券市場(chǎng)管理的權(quán)威性和有效性。
4．自律管理型，又稱英國(guó)模式。在這種模式下，政府對(duì)證券市場(chǎng)的干預(yù)較少，政府也不設(shè)專門(mén)的證券管理機(jī)構(gòu)。證券的管理完全由證券交易所協(xié)會(huì)及證券交易商會(huì)等民間組織自行管理。
5．分級(jí)管理模式包括二級(jí)管理和三級(jí)管理模式。二級(jí)管理指政府和自律機(jī)構(gòu)相結(jié)合的管理。三級(jí)管理指中央和地方兩級(jí)政府加上自律機(jī)構(gòu)的管理。
6．我國(guó)證券市場(chǎng)的特點(diǎn)：
(1)我國(guó)證券市場(chǎng)是非自由的市場(chǎng)。
(2)我國(guó)證券市場(chǎng)是相對(duì)獨(dú)立的、非統(tǒng)一的市場(chǎng)。
(3)證券市場(chǎng)自律功能尚未充分發(fā)揮。
(4)政府直接參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
7．國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。
(1)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，為國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位，是全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門(mén)。
(2)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同時(shí)還在各地設(shè)有振出機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是：認(rèn)真貫徹執(zhí)行國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和方針、政策，依據(jù)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)對(duì)轄區(qū)內(nèi)的上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)和有關(guān)股票發(fā)行業(yè)務(wù)、證券投資基金的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理；依法查處轄區(qū)內(nèi)前述監(jiān)管范圍的違法、違規(guī)案件，調(diào)解證券期貨業(yè)務(wù)糾紛和爭(zhēng)議，以及證監(jiān)會(huì)授予的其他職責(zé)。
(3)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的主要職責(zé)是：
A．研究和擬定證券期貨市場(chǎng)的方針政策、發(fā)展規(guī)劃；起草證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)法律、法規(guī)；制定證券期貨市場(chǎng)的有關(guān)規(guī)章。
B．統(tǒng)一管理證券期貨市場(chǎng)，按規(guī)定對(duì)證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)。
C．監(jiān)管股票、可轉(zhuǎn)換債、證券投資基金的發(fā)行、交易、托管和清算；批準(zhǔn)企業(yè)債券的上市；監(jiān)管上市國(guó)債和企業(yè)債券的交易活動(dòng)。
D．監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和清算；按規(guī)定監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)。
E．監(jiān)管上市公司及其有信息披露義務(wù)的股東的市場(chǎng)行為。
F．管理證券期貨交易所；按規(guī)定管理證券期貨交易所的高級(jí)管理人員；歸管理證券業(yè)協(xié)會(huì)。
G．監(jiān)管證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理公司、證券登記清算公司、期貨清算機(jī)構(gòu)、證券期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)；與中國(guó)人民銀行共同審批基金托管機(jī)構(gòu)的資格并監(jiān)管其基金托管業(yè)務(wù)；制定上述機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員任職資格的辦法并組織實(shí)施；負(fù)責(zé)證券期貨從業(yè)人員的資格管理。
H．監(jiān)管境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市；監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu)；監(jiān)管境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)，從事證券業(yè)務(wù)。
I．監(jiān)管證券期貨信息傳播活動(dòng)，負(fù)責(zé)證券期貨市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)與信息資源管理。
J．會(huì)同有關(guān)部門(mén)審批律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其成員從事證券期貨中介業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)管其相關(guān)性的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
K．依法對(duì)證券期貨違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查、處罰。
L．歸口管理證券期貨行業(yè)的對(duì)外交往和國(guó)際合作事務(wù)。