(一)公債的定義和特征
1．定義
公債的舉債主體是國家。包括國債和地方債公債，指的是國家為籌措財政資金，憑其信譽按照一定程序向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債券債務(wù)憑證。
2．公債的特征。
(1)安全性高。由于國債是由中央政府發(fā)行的，中央政府是一國權(quán)力的象征，它以該國完全的免稅能力作保證，因此具有的信用地位，風(fēng)險也 最小。當(dāng)然，利率也較一般債券要低。
(2)流動性強。由于國債具有的信用地位，對投資者的吸引力很強，又容易變現(xiàn)。一般來說，國債市場，尤其是短期國債市場的流動性要高于其他同樣期限的金融市場。
(3)免稅待遇。大多數(shù)國家都規(guī)定，購買公債的投資者與購買其他有價證券的投資者相比，可以享受免稅待遇。
(4)收益穩(wěn)定。公債由于利息率固定、償還期限固定，所以市場價格相對平穩(wěn)，收益也就較為穩(wěn)定。
3．國家債券的性質(zhì)以及職能演變。
公債的性質(zhì)是債券的一種，具有債券的基本特征，是有價證券。
公債的產(chǎn)生最初動機是彌補財政赤字。由于公債具有較高的安全性和流動性，深受投資者青睞。一般被廣泛地用于各種抵押和保證行為。此外，公債還是中央銀行的重要交易品種，中央銀行通過對公債的公開市場交易，實現(xiàn)對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)，進而實現(xiàn)對最終政策目標的調(diào)節(jié)，而且這種職能越來越成為市場經(jīng)濟國家宏觀調(diào)控的重要工具。
(二)國家債券的分類
1．按發(fā)行主體劃分，可以分為中央政府債券、地方政府債券和政府機構(gòu)債券。
(1)中央政府債券是指由中央政府財政部門發(fā)行的以國家財政收入為擔(dān)保的債券，又稱為國家公債。
(2)地方政府債券是指由地方政府財政部門為了籌集本地區(qū)的建設(shè)資金而發(fā)行的債券，如美國的州政府債券、日本的地方債券。
(3)政府機構(gòu)債券是指由政府所屬機構(gòu)或公共團體發(fā)行、由政府提供擔(dān)保的債券，又稱政府保證債券、如美國聯(lián)邦機構(gòu)發(fā)行的債券、日本的公團債券等。
我國于1988年由國家專業(yè)投資公司發(fā)行的基本建設(shè)債券和重點企業(yè)債券也屬于這種債券。
2．按償還期限劃分，可以分成短期債券、中期債券和長期債券。
各國劃分長、中、短期的標準不一。美國把1年以內(nèi)的稱為短期債券，1—10年的為中期債券，10年以上的為長期債券。日本的標準是：2年以下的為短期債券，2—6年的為中期債券，6～15年的為長期債券，15年以上的為超長期債券。
短期政府債券是政府部門為調(diào)整當(dāng)年國庫收支的季節(jié)性波動而發(fā)行的，中 期、長期政府債券則是為了解決較長期的財政收支不平衡而發(fā)行的。值得注意的是，在美國，短期中央政府債券稱為國庫券，而在我國，國庫券指的是長期中央政府債券。在美國，還有一種永久性政府債券，稱為統(tǒng)一債券，政府在發(fā)行這種債券時宣告，政府有權(quán)決定在合適的時候償還債務(wù)。
3．按還本付息形式劃分，可以分成定期公債、貼息公債、附息票公債、抽簽還本公債和永久公債。
(1)定期公債是指期限和利率固定，到期一次償還本息的公債。我國1985年以來發(fā)行的國庫券大多屬此類。
(2)貼息公債是指發(fā)行時不規(guī)定利息率，也不附息票，只是按一定折扣出售的公債，購買者只需付出相當(dāng)于票面額一定比例的現(xiàn)款就可以買到債券，這相當(dāng)于投資者在投資時就已獲得債息收入。
(3)附息票公債是指在債券上附有各期息票的中期、長期政府公債。息票通常以每6個月為一期，息票到期時，從債券上剪下，憑以領(lǐng)取本期的利息。
(4)抽簽還本公債是指以抽簽形式償還本息的政府公債。這種公債通常定期(每半年或一年)抽簽一次，中簽公債即由政府支·付本息，并自中簽日起停上付息。我國1981年發(fā)行的10年期國庫券和1982--1984年向個人發(fā)行的10年期國庫券即采取從第六年開始每年抽簽一次的辦法償還本息。1982—1984年單位購買的國庫券從第六年開始按單位購買總額平均分五年作五次償還。
1．定義
公債的舉債主體是國家。包括國債和地方債公債，指的是國家為籌措財政資金，憑其信譽按照一定程序向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債券債務(wù)憑證。
2．公債的特征。
(1)安全性高。由于國債是由中央政府發(fā)行的，中央政府是一國權(quán)力的象征，它以該國完全的免稅能力作保證，因此具有的信用地位，風(fēng)險也 最小。當(dāng)然，利率也較一般債券要低。
(2)流動性強。由于國債具有的信用地位，對投資者的吸引力很強，又容易變現(xiàn)。一般來說，國債市場，尤其是短期國債市場的流動性要高于其他同樣期限的金融市場。
(3)免稅待遇。大多數(shù)國家都規(guī)定，購買公債的投資者與購買其他有價證券的投資者相比，可以享受免稅待遇。
(4)收益穩(wěn)定。公債由于利息率固定、償還期限固定，所以市場價格相對平穩(wěn)，收益也就較為穩(wěn)定。
3．國家債券的性質(zhì)以及職能演變。
公債的性質(zhì)是債券的一種，具有債券的基本特征，是有價證券。
公債的產(chǎn)生最初動機是彌補財政赤字。由于公債具有較高的安全性和流動性，深受投資者青睞。一般被廣泛地用于各種抵押和保證行為。此外，公債還是中央銀行的重要交易品種，中央銀行通過對公債的公開市場交易，實現(xiàn)對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)，進而實現(xiàn)對最終政策目標的調(diào)節(jié)，而且這種職能越來越成為市場經(jīng)濟國家宏觀調(diào)控的重要工具。
(二)國家債券的分類
1．按發(fā)行主體劃分，可以分為中央政府債券、地方政府債券和政府機構(gòu)債券。
(1)中央政府債券是指由中央政府財政部門發(fā)行的以國家財政收入為擔(dān)保的債券，又稱為國家公債。
(2)地方政府債券是指由地方政府財政部門為了籌集本地區(qū)的建設(shè)資金而發(fā)行的債券，如美國的州政府債券、日本的地方債券。
(3)政府機構(gòu)債券是指由政府所屬機構(gòu)或公共團體發(fā)行、由政府提供擔(dān)保的債券，又稱政府保證債券、如美國聯(lián)邦機構(gòu)發(fā)行的債券、日本的公團債券等。
我國于1988年由國家專業(yè)投資公司發(fā)行的基本建設(shè)債券和重點企業(yè)債券也屬于這種債券。
2．按償還期限劃分，可以分成短期債券、中期債券和長期債券。
各國劃分長、中、短期的標準不一。美國把1年以內(nèi)的稱為短期債券，1—10年的為中期債券，10年以上的為長期債券。日本的標準是：2年以下的為短期債券，2—6年的為中期債券，6～15年的為長期債券，15年以上的為超長期債券。
短期政府債券是政府部門為調(diào)整當(dāng)年國庫收支的季節(jié)性波動而發(fā)行的，中 期、長期政府債券則是為了解決較長期的財政收支不平衡而發(fā)行的。值得注意的是，在美國，短期中央政府債券稱為國庫券，而在我國，國庫券指的是長期中央政府債券。在美國，還有一種永久性政府債券，稱為統(tǒng)一債券，政府在發(fā)行這種債券時宣告，政府有權(quán)決定在合適的時候償還債務(wù)。
3．按還本付息形式劃分，可以分成定期公債、貼息公債、附息票公債、抽簽還本公債和永久公債。
(1)定期公債是指期限和利率固定，到期一次償還本息的公債。我國1985年以來發(fā)行的國庫券大多屬此類。
(2)貼息公債是指發(fā)行時不規(guī)定利息率，也不附息票，只是按一定折扣出售的公債，購買者只需付出相當(dāng)于票面額一定比例的現(xiàn)款就可以買到債券，這相當(dāng)于投資者在投資時就已獲得債息收入。
(3)附息票公債是指在債券上附有各期息票的中期、長期政府公債。息票通常以每6個月為一期，息票到期時，從債券上剪下，憑以領(lǐng)取本期的利息。
(4)抽簽還本公債是指以抽簽形式償還本息的政府公債。這種公債通常定期(每半年或一年)抽簽一次，中簽公債即由政府支·付本息，并自中簽日起停上付息。我國1981年發(fā)行的10年期國庫券和1982--1984年向個人發(fā)行的10年期國庫券即采取從第六年開始每年抽簽一次的辦法償還本息。1982—1984年單位購買的國庫券從第六年開始按單位購買總額平均分五年作五次償還。