所有者權(quán)益資金的籌集
【例題1】
(2008年)與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低 B.能增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力
c.資金成本較低 D.能保障公司原股東對公司的控制權(quán)
E.籌集資金的速度快
【答案】AB
【解析】普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不需要償還本金;(2)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)低;(3)能增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。缺點(diǎn)是：(1)資金成本高;(2)公司的控制權(quán)容易分散。另外，普通股票的發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，籌資速度不快，因此，選項(xiàng)CDE不正確。
歸納：
籌 資 方式 權(quán)益資金籌資方式 負(fù)債資金籌資方式
資金成本 高 低
籌資風(fēng)險(xiǎn) 小 大
限制 少 多
控制權(quán) 分散 不影響
分類 內(nèi)容 特點(diǎn) 資金成本 財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) 控制權(quán) 權(quán)利
權(quán)益資金 吸收直接投資 外部籌集
發(fā)行普通股 高 較少 分散 稀釋 管理權(quán)較大;具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)
發(fā)行優(yōu)先股 低 較多 不影響 優(yōu)先分配股利;優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)
未分配利潤 內(nèi)部，節(jié)約投資費(fèi)用
分類 內(nèi)容 資金成本 限制條款 籌資風(fēng)險(xiǎn)
負(fù)債資金 長期 高 多 小
短期 低 少 大
借款 發(fā)行債券 融資租賃
資金成本 低 中 高
限制條款 少于前兩者
投資風(fēng)險(xiǎn) 小于前兩者
借款 債券
資金成本 低 高
籌資彈性 大 小
【例題1】
(2008年)與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A.沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低 B.能增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力
c.資金成本較低 D.能保障公司原股東對公司的控制權(quán)
E.籌集資金的速度快
【答案】AB
【解析】普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是：(1)不需要償還本金;(2)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)低;(3)能增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。缺點(diǎn)是：(1)資金成本高;(2)公司的控制權(quán)容易分散。另外，普通股票的發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，籌資速度不快，因此，選項(xiàng)CDE不正確。
歸納：
籌 資 方式 權(quán)益資金籌資方式 負(fù)債資金籌資方式
資金成本 高 低
籌資風(fēng)險(xiǎn) 小 大
限制 少 多
控制權(quán) 分散 不影響
分類 內(nèi)容 特點(diǎn) 資金成本 財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) 控制權(quán) 權(quán)利
權(quán)益資金 吸收直接投資 外部籌集
發(fā)行普通股 高 較少 分散 稀釋 管理權(quán)較大;具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)
發(fā)行優(yōu)先股 低 較多 不影響 優(yōu)先分配股利;優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)
未分配利潤 內(nèi)部，節(jié)約投資費(fèi)用
分類 內(nèi)容 資金成本 限制條款 籌資風(fēng)險(xiǎn)
負(fù)債資金 長期 高 多 小
短期 低 少 大
借款 發(fā)行債券 融資租賃
資金成本 低 中 高
限制條款 少于前兩者
投資風(fēng)險(xiǎn) 小于前兩者
借款 債券
資金成本 低 高
籌資彈性 大 小