在影響外匯市場波動的經(jīng)濟新聞中，美國政府公布的關(guān)于每月或每季度美國經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)的作用，其主要原因是美元是外匯市場交易的最重要的貨幣。從經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)的內(nèi)容來看，按作用大小排列可分為利率變化、就業(yè)人數(shù)的增減、國民生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)、對外貿(mào)易、通貨膨脹情況等。這種排列并不是絕對的，例如，美國對外貿(mào)易的每季度統(tǒng)計數(shù)曾是最重要的影響美元走勢的數(shù)據(jù)之一。80年代中期以前，每當美國貿(mào)易數(shù)字公布前幾天，外匯市場就會出現(xiàn)種種猜測和預測，引起外匯市場的劇烈波動。但是在80年代中后期以后，其作用越來越小，原因是市場已真正意識到，目前外匯市場的交易額中，國際貿(mào)易額所占的比重僅僅為1%左右。所以，現(xiàn)在美國對外貿(mào)易統(tǒng)計數(shù)據(jù)公布時，外匯市場經(jīng)常不會對它作出大的反應。
1、利率政策
在各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，各國關(guān)于利率的調(diào)整以及政府的貨幣政策動向無疑是最重要的。對外匯匯率和利率的相互關(guān)系，本文不做詳細介紹，但這里要強調(diào)的是，有時政府雖然沒有任何表示要改變貨幣政策，但只要市場有這種期待，或者說其他國家都采取了類似的行動，那么，外匯市場會繼續(xù)存在這一政府會改變政策的期待，使這一國家的貨幣匯率出現(xiàn)大幅度波動。例如，1992年下半年，德國奉行反通貨膨脹的緊縮性貨幣政策，德國中央銀行一而再、再而三地聲明要堅持這一政策，但外匯市場經(jīng)常流傳德國要減息的謠言和猜測，理由是德國的利息已經(jīng)加到頂了。雖然德國沒有任何減息動向，但在英國、法國、丹麥、瑞典等相繼減息后，外匯市場又頑固地認為德國會減息，即使年底不減，第二年初也會減。這使馬克對美元的匯價在美國與德國的利率差仍然很大的情況下，節(jié)節(jié)下跌。
2、非農(nóng)就業(yè)人口
美國關(guān)于非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)人數(shù)的增減數(shù)和失業(yè)率是近幾年影響外匯市場短期波動的重要數(shù)據(jù)。這組數(shù)字由美國勞工部在每月的第一個星期五公布。在外匯市場看來，它是美國宏觀經(jīng)濟的晴雨表，數(shù)字本身的好壞預示著美國經(jīng)濟前景的好壞。因此，在這組數(shù)字公布前的一、兩天，只要市場上有任何關(guān)于這一數(shù)字可能不錯的風言風語時，美元拋售風就會嘎然而止。較典型的例子是1992年1月上旬的美元對其他外匯的走勢。從1991年下半年開始，外匯市場由于對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂，開始不斷拋美元，使外匯對美元的匯價節(jié)節(jié)高攀，英鎊對美元的匯率從1991年7月的1.60漲到1992年1月初的1.89。1992年1月9日，也就是美國勞工部公布美國前一年12月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)可能增長10萬，致使這一天外匯市場一開市，就有人開始拋外匯買美元，英鎊對美元的匯價從1.88跌至1.86，跌幅近200點。經(jīng)過幾個小時后，外匯市場便開始恐慌性地買美元，馬克、英鎊、瑞士法郎等對美元的匯價出現(xiàn)狂瀉，英鎊又掉了近600點，跌至1.8050。第二天公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)雖僅增長了3萬，但這次恐慌改變了以后4個月美元對其他外匯的走勢。美元在對美國經(jīng)濟前景看好的前提下，一路上揚，一直到4月份，美國經(jīng)濟情況并不如預期中那么好的事實才被外匯市場所接受，美元從此又開始走下坡路。
3、其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)
其他一些美國經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)對外匯市場也有影響，這些數(shù)據(jù)包括工業(yè)生產(chǎn)、個人收入、國民生產(chǎn)總值、開工率、庫存率、美國經(jīng)濟綜合指標的先行指數(shù)、新住房開工率、汽車銷售數(shù)等，但它們與非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)相比，對外匯市場的影響要小得多。這些經(jīng)濟指標對外匯市場的影響也有其獨特的規(guī)律。一般來說，當美元呈一路上揚的“牛”勢時，其中任何指標在公布時只要稍好一些，都會被外匯市場用來作為拋外匯買美元的理由，使美元進一步上揚，而指標為負數(shù)時，外匯市場有時就對其采取視而不見的態(tài)度。同樣，當美元呈一路下瀉的“熊”勢時，任何公布的經(jīng)濟指標為負數(shù)時，都會成為外匯市場進一步拋美元的理由。
美國、德國等每月公布的批發(fā)價、零售價指數(shù)的變化情況對外匯市場也有影響，但影響的大小要看特定的條件。一般來說，當市場對某國中央銀行存在著減息或加息的期待時，其每月公布的物價指數(shù)對外匯市場的敏感性就很強。例如，1992年11月，澳大利亞的澳元對美元的匯率已創(chuàng)近幾年的最低點，外匯市場許多人認為澳元已接近谷底，有可能開始反彈了。但市場上也有人根據(jù)澳大利亞經(jīng)濟前景暗淡的預測，傳言澳大利亞中央銀行可能會采取減息的刺激經(jīng)濟措施。這時，澳大利亞政府公布的10月份批發(fā)物價上漲率僅為0.1%，為近10多年來的最低水平，外匯市場仿佛找到了其減息期待的依據(jù)，當天就出現(xiàn)拋澳元風，使澳元在低谷徘徊。
除了經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)之外，其他關(guān)于經(jīng)濟活動的報道也會對外匯市場產(chǎn)生很大的影響。外匯價格的變動在很大程度上是外匯市場上的人對外匯波動的期待的反映，換言之，如果人們期待外匯有某一個長期的均衡價格，那么，現(xiàn)貨價格的波動就會朝這個價格的方向移動。而這種期待是主觀性的東西，它必然會受到客觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。因此，在連續(xù)幾天沒有關(guān)于經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)分布的情況下，有關(guān)國家貨幣*官員的講話、《華爾街日報》關(guān)于外匯市場的有影響力的一篇文章、某研究機構(gòu)或大企業(yè)關(guān)于外匯走勢的研究報告等，都可能會在某一天造成外匯市場的劇烈波動。這種現(xiàn)象對那些身處外匯市場以外的人來說，似乎很難理解，為什么一個官員的講話會使美元猛跌或猛漲2至3美分（即200至300點）？如果把人們主觀期待的因素考慮在內(nèi)，這種現(xiàn)象就不難解釋了。一個官員的講話中一篇關(guān)于外匯的重要文章僅僅是提供了某種信號，給人們的合理預期起了催化劑的作用，最后導致外匯市場的波動。而波動幅度的大小，就由這些信號在合理預期中的催化劑作用大小來決定。
如果市場不認為它是信號，則這種講話再多，外匯市場的人也會充耳不聞。較典型的例子是英鎊在1992年年底的跌勢。自1992年9月歐洲貨幣體系危機以后，外匯市場出現(xiàn)了猛拋英鎊風，其原因在于英國經(jīng)濟前景暗淡、英國經(jīng)濟政策不明朗、英國減息期待等多種因素，為了穩(wěn)定英鎊的匯率，英國財政大臣拉蒙特多次發(fā)表講話，表示要穩(wěn)定英鎊匯率，甚至可能以加息來提高英鎊的匯價。但每次都只能給英鎊的匯率以微弱而短暫的支持，在英鎊稍有回彈后，外匯市場就有更多的人拋英鎊。
影響外匯市場短期波動的政治因素與股票、債券等市場相比，外匯市場受政治因素的影響要大得多。當某一件重大國際事件發(fā)生時，外匯市場的漲落幅度會經(jīng)常性地超過股市和債券市場的變化。其主要原因是外匯作為國際性流動的資產(chǎn)，在動蕩的政治格局下所面臨的風險會比其他資產(chǎn)大；而外匯市場的流動速度快，又進一步使外匯市場在政治局面動蕩時更加劇烈地波動。
1、利率政策
在各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，各國關(guān)于利率的調(diào)整以及政府的貨幣政策動向無疑是最重要的。對外匯匯率和利率的相互關(guān)系，本文不做詳細介紹，但這里要強調(diào)的是，有時政府雖然沒有任何表示要改變貨幣政策，但只要市場有這種期待，或者說其他國家都采取了類似的行動，那么，外匯市場會繼續(xù)存在這一政府會改變政策的期待，使這一國家的貨幣匯率出現(xiàn)大幅度波動。例如，1992年下半年，德國奉行反通貨膨脹的緊縮性貨幣政策，德國中央銀行一而再、再而三地聲明要堅持這一政策，但外匯市場經(jīng)常流傳德國要減息的謠言和猜測，理由是德國的利息已經(jīng)加到頂了。雖然德國沒有任何減息動向，但在英國、法國、丹麥、瑞典等相繼減息后，外匯市場又頑固地認為德國會減息，即使年底不減，第二年初也會減。這使馬克對美元的匯價在美國與德國的利率差仍然很大的情況下，節(jié)節(jié)下跌。
2、非農(nóng)就業(yè)人口
美國關(guān)于非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)人數(shù)的增減數(shù)和失業(yè)率是近幾年影響外匯市場短期波動的重要數(shù)據(jù)。這組數(shù)字由美國勞工部在每月的第一個星期五公布。在外匯市場看來，它是美國宏觀經(jīng)濟的晴雨表，數(shù)字本身的好壞預示著美國經(jīng)濟前景的好壞。因此，在這組數(shù)字公布前的一、兩天，只要市場上有任何關(guān)于這一數(shù)字可能不錯的風言風語時，美元拋售風就會嘎然而止。較典型的例子是1992年1月上旬的美元對其他外匯的走勢。從1991年下半年開始，外匯市場由于對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂，開始不斷拋美元，使外匯對美元的匯價節(jié)節(jié)高攀，英鎊對美元的匯率從1991年7月的1.60漲到1992年1月初的1.89。1992年1月9日，也就是美國勞工部公布美國前一年12月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)可能增長10萬，致使這一天外匯市場一開市，就有人開始拋外匯買美元，英鎊對美元的匯價從1.88跌至1.86，跌幅近200點。經(jīng)過幾個小時后，外匯市場便開始恐慌性地買美元，馬克、英鎊、瑞士法郎等對美元的匯價出現(xiàn)狂瀉，英鎊又掉了近600點，跌至1.8050。第二天公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)雖僅增長了3萬，但這次恐慌改變了以后4個月美元對其他外匯的走勢。美元在對美國經(jīng)濟前景看好的前提下，一路上揚，一直到4月份，美國經(jīng)濟情況并不如預期中那么好的事實才被外匯市場所接受，美元從此又開始走下坡路。
3、其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)
其他一些美國經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)對外匯市場也有影響，這些數(shù)據(jù)包括工業(yè)生產(chǎn)、個人收入、國民生產(chǎn)總值、開工率、庫存率、美國經(jīng)濟綜合指標的先行指數(shù)、新住房開工率、汽車銷售數(shù)等，但它們與非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)相比，對外匯市場的影響要小得多。這些經(jīng)濟指標對外匯市場的影響也有其獨特的規(guī)律。一般來說，當美元呈一路上揚的“牛”勢時，其中任何指標在公布時只要稍好一些，都會被外匯市場用來作為拋外匯買美元的理由，使美元進一步上揚，而指標為負數(shù)時，外匯市場有時就對其采取視而不見的態(tài)度。同樣，當美元呈一路下瀉的“熊”勢時，任何公布的經(jīng)濟指標為負數(shù)時，都會成為外匯市場進一步拋美元的理由。
美國、德國等每月公布的批發(fā)價、零售價指數(shù)的變化情況對外匯市場也有影響，但影響的大小要看特定的條件。一般來說，當市場對某國中央銀行存在著減息或加息的期待時，其每月公布的物價指數(shù)對外匯市場的敏感性就很強。例如，1992年11月，澳大利亞的澳元對美元的匯率已創(chuàng)近幾年的最低點，外匯市場許多人認為澳元已接近谷底，有可能開始反彈了。但市場上也有人根據(jù)澳大利亞經(jīng)濟前景暗淡的預測，傳言澳大利亞中央銀行可能會采取減息的刺激經(jīng)濟措施。這時，澳大利亞政府公布的10月份批發(fā)物價上漲率僅為0.1%，為近10多年來的最低水平，外匯市場仿佛找到了其減息期待的依據(jù)，當天就出現(xiàn)拋澳元風，使澳元在低谷徘徊。
除了經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)之外，其他關(guān)于經(jīng)濟活動的報道也會對外匯市場產(chǎn)生很大的影響。外匯價格的變動在很大程度上是外匯市場上的人對外匯波動的期待的反映，換言之，如果人們期待外匯有某一個長期的均衡價格，那么，現(xiàn)貨價格的波動就會朝這個價格的方向移動。而這種期待是主觀性的東西，它必然會受到客觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。因此，在連續(xù)幾天沒有關(guān)于經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)分布的情況下，有關(guān)國家貨幣*官員的講話、《華爾街日報》關(guān)于外匯市場的有影響力的一篇文章、某研究機構(gòu)或大企業(yè)關(guān)于外匯走勢的研究報告等，都可能會在某一天造成外匯市場的劇烈波動。這種現(xiàn)象對那些身處外匯市場以外的人來說，似乎很難理解，為什么一個官員的講話會使美元猛跌或猛漲2至3美分（即200至300點）？如果把人們主觀期待的因素考慮在內(nèi)，這種現(xiàn)象就不難解釋了。一個官員的講話中一篇關(guān)于外匯的重要文章僅僅是提供了某種信號，給人們的合理預期起了催化劑的作用，最后導致外匯市場的波動。而波動幅度的大小，就由這些信號在合理預期中的催化劑作用大小來決定。
如果市場不認為它是信號，則這種講話再多，外匯市場的人也會充耳不聞。較典型的例子是英鎊在1992年年底的跌勢。自1992年9月歐洲貨幣體系危機以后，外匯市場出現(xiàn)了猛拋英鎊風，其原因在于英國經(jīng)濟前景暗淡、英國經(jīng)濟政策不明朗、英國減息期待等多種因素，為了穩(wěn)定英鎊的匯率，英國財政大臣拉蒙特多次發(fā)表講話，表示要穩(wěn)定英鎊匯率，甚至可能以加息來提高英鎊的匯價。但每次都只能給英鎊的匯率以微弱而短暫的支持，在英鎊稍有回彈后，外匯市場就有更多的人拋英鎊。
影響外匯市場短期波動的政治因素與股票、債券等市場相比，外匯市場受政治因素的影響要大得多。當某一件重大國際事件發(fā)生時，外匯市場的漲落幅度會經(jīng)常性地超過股市和債券市場的變化。其主要原因是外匯作為國際性流動的資產(chǎn)，在動蕩的政治格局下所面臨的風險會比其他資產(chǎn)大；而外匯市場的流動速度快，又進一步使外匯市場在政治局面動蕩時更加劇烈地波動。