第三章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃
本章為重點(diǎn)章節(jié)，近3年試題的考分平均為12分。題型有單選、多選、判斷、計(jì)算和綜合題。本章重點(diǎn)是可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算和應(yīng)用（特別是本部分內(nèi)容2005年教材重寫）。
應(yīng)重點(diǎn)研習(xí)的歷年試題：
計(jì)算分析題：2003年第1題；2003年第1題；2004年第1題。
綜合題：1999年第2題；2001年第2題；2002年第1題。
復(fù)習(xí)要點(diǎn)：
1.銷售百分比法的計(jì)算和應(yīng)用（熟悉）；
2.外部融資與銷售增長(zhǎng)的關(guān)系（熟悉）；
3.內(nèi)含增長(zhǎng)率（熟悉）；
4.可持續(xù)增長(zhǎng)率的概念、計(jì)算和應(yīng)用（掌握）。
（1）概念：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的比率。
概念中的“經(jīng)營(yíng)效率”是指資產(chǎn)凈利率，體現(xiàn)為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，它們的乘積就是資產(chǎn)凈利率。所謂"財(cái)務(wù)政策"則體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。
（2）可持續(xù)增長(zhǎng)率的意義
“可持續(xù)增長(zhǎng)率”不是不從企業(yè)外部籌集資金，而是不發(fā)售新股，可以從外部借款，但借款的數(shù)額受到股東權(quán)益增長(zhǎng)比例的限制。在不發(fā)新股的情況下，股東權(quán)益增長(zhǎng)就是留存收益的增長(zhǎng)。股東權(quán)益增長(zhǎng)多少，就從外部借入同樣比例的借款，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變。
可持續(xù)增長(zhǎng)的思想，不是說(shuō)企業(yè)的增長(zhǎng)不可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，而是管理人員必須事先預(yù)計(jì)并解決公司超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)率所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問(wèn)題。超過(guò)部分的資金只有兩個(gè)解決辦法：提高資產(chǎn)收益率，或者改變財(cái)務(wù)政策。
（3）可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件（5個(gè)）。在各項(xiàng)假設(shè)條件成立時(shí)，銷售的實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率相等。
（4）公式與計(jì)算
①根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算（掌握公式和計(jì)算）
②根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算（掌握公式和計(jì)算）
（5）可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率的關(guān)系（要求理解和應(yīng)用）
5.現(xiàn)金預(yù)算的編制（熟悉）。
本章為重點(diǎn)章節(jié)，近3年試題的考分平均為12分。題型有單選、多選、判斷、計(jì)算和綜合題。本章重點(diǎn)是可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算和應(yīng)用（特別是本部分內(nèi)容2005年教材重寫）。
應(yīng)重點(diǎn)研習(xí)的歷年試題：
計(jì)算分析題：2003年第1題；2003年第1題；2004年第1題。
綜合題：1999年第2題；2001年第2題；2002年第1題。
復(fù)習(xí)要點(diǎn)：
1.銷售百分比法的計(jì)算和應(yīng)用（熟悉）；
2.外部融資與銷售增長(zhǎng)的關(guān)系（熟悉）；
3.內(nèi)含增長(zhǎng)率（熟悉）；
4.可持續(xù)增長(zhǎng)率的概念、計(jì)算和應(yīng)用（掌握）。
（1）概念：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的比率。
概念中的“經(jīng)營(yíng)效率”是指資產(chǎn)凈利率，體現(xiàn)為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，它們的乘積就是資產(chǎn)凈利率。所謂"財(cái)務(wù)政策"則體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。
（2）可持續(xù)增長(zhǎng)率的意義
“可持續(xù)增長(zhǎng)率”不是不從企業(yè)外部籌集資金，而是不發(fā)售新股，可以從外部借款，但借款的數(shù)額受到股東權(quán)益增長(zhǎng)比例的限制。在不發(fā)新股的情況下，股東權(quán)益增長(zhǎng)就是留存收益的增長(zhǎng)。股東權(quán)益增長(zhǎng)多少，就從外部借入同樣比例的借款，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變。
可持續(xù)增長(zhǎng)的思想，不是說(shuō)企業(yè)的增長(zhǎng)不可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，而是管理人員必須事先預(yù)計(jì)并解決公司超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)率所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問(wèn)題。超過(guò)部分的資金只有兩個(gè)解決辦法：提高資產(chǎn)收益率，或者改變財(cái)務(wù)政策。
（3）可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件（5個(gè)）。在各項(xiàng)假設(shè)條件成立時(shí)，銷售的實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率相等。
（4）公式與計(jì)算
①根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算（掌握公式和計(jì)算）
②根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算（掌握公式和計(jì)算）
（5）可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率的關(guān)系（要求理解和應(yīng)用）
5.現(xiàn)金預(yù)算的編制（熟悉）。