（四）確定股利發(fā)放日期
1.股利宣告日
即公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。
2.股權(quán)登記日
即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。
3.除息日
即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。
4.股利支付日
即向股東發(fā)放股利的日期。
第四節(jié)股票分割與股票回購
一、 股票分割
1.含義：
股票分割又稱拆股，是公司管理*將其股票分割或拆細(xì)的行為。
2.對公司的影響：
股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會產(chǎn)生任何影響，但會引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下跌。
[例9-2]股票股利與股票分割
某公司現(xiàn)有股本1000萬股（每股面值為10元），資本公積2億元，留存收益7億元，股票市價為每股30元，現(xiàn)按每股10元發(fā)放股票股利及按1：2進(jìn)行股票分割對公司股東權(quán)益的影響如表所示。
股票股利與股票分割
原來普通股股東權(quán)益
股東（1000萬股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
分配100%股票股利
股本（2000萬股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益
2億元
4億元
4億元
10億元
1：2股票分割
股本（2000萬股，面值為5元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
3.作用
（1）有利于促進(jìn)股票流通和交易；
（2）有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力；
（3）可能增加股東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意；
（4）有利于增強投資者對公司的信心。
二、股票回購
1.含義
股票回購是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價格購回予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
2.動機
（1）提高財務(wù)杠桿比例，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；
（2）滿足企業(yè)兼并與收購的需要；
（3）分配企業(yè)超額現(xiàn)金；
（4）滿足認(rèn)股權(quán)的行使；
（5）在公司的股票價值被低估時，提高其市場價值；
（6）清除小股東；
（7）鞏固內(nèi)部人控制地位。
3.影響股票回購的因素
（1）股票回購的節(jié)稅效應(yīng)；
（2）投資者對股票回購的反應(yīng)；
（3）股票回購對股票市場價值的影響；
（4）股票回購對公司信用等級的影響。
4.負(fù)效應(yīng)
（1）股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁；
（2）回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益；
（3）股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價。
1.股利宣告日
即公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。
2.股權(quán)登記日
即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。
3.除息日
即指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。
4.股利支付日
即向股東發(fā)放股利的日期。
第四節(jié)股票分割與股票回購
一、 股票分割
1.含義：
股票分割又稱拆股，是公司管理*將其股票分割或拆細(xì)的行為。
2.對公司的影響：
股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益不會產(chǎn)生任何影響，但會引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下跌。
[例9-2]股票股利與股票分割
某公司現(xiàn)有股本1000萬股（每股面值為10元），資本公積2億元，留存收益7億元，股票市價為每股30元，現(xiàn)按每股10元發(fā)放股票股利及按1：2進(jìn)行股票分割對公司股東權(quán)益的影響如表所示。
股票股利與股票分割
原來普通股股東權(quán)益
股東（1000萬股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
分配100%股票股利
股本（2000萬股，面值為10元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益
2億元
4億元
4億元
10億元
1：2股票分割
股本（2000萬股，面值為5元）
資本公積
留存收益
股東權(quán)益 1億元
2億元
7億元
10億元
3.作用
（1）有利于促進(jìn)股票流通和交易；
（2）有助于公司并購政策的實施，增加對被并購方的吸引力；
（3）可能增加股東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意；
（4）有利于增強投資者對公司的信心。
二、股票回購
1.含義
股票回購是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價格購回予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
2.動機
（1）提高財務(wù)杠桿比例，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；
（2）滿足企業(yè)兼并與收購的需要；
（3）分配企業(yè)超額現(xiàn)金；
（4）滿足認(rèn)股權(quán)的行使；
（5）在公司的股票價值被低估時，提高其市場價值；
（6）清除小股東；
（7）鞏固內(nèi)部人控制地位。
3.影響股票回購的因素
（1）股票回購的節(jié)稅效應(yīng)；
（2）投資者對股票回購的反應(yīng)；
（3）股票回購對股票市場價值的影響；
（4）股票回購對公司信用等級的影響。
4.負(fù)效應(yīng)
（1）股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁；
（2）回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益；
（3）股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)部操縱股價。