整理2018年期貨從業(yè)資格《投資分析》章節(jié)習(xí)題（6）供大家參考，希望對考生有幫助！
第六章金融期貨及衍生品應(yīng)用
一、單項(xiàng)選擇題
1.能夠確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，以滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好及投資者面臨的各種約束條件的是( )。
A.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置
B.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置
C.資產(chǎn)混合配置
D.市場條件約束下的資產(chǎn)配置
答案：B
解析：戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，是指確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，從而滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，以及投資者面臨的各種約束條件。投資者確定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置不因短期資本市場的條件變化而改變。
2.很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生偏離的一個(gè)重要原因是( )。
A.指數(shù)基金在選擇指數(shù)時(shí)難度太大
B.很多指數(shù)基金不能保持一定比例的股票投資
C.很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)關(guān)系不大
D.很多指數(shù)基金多只能保持一定比例的股票投資，而無法100%跟蹤相應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)
答案：D
解析：由于資產(chǎn)比例的要求，很多指數(shù)基金(不包括ETF)多只能保持一定比例的股票投資，而無法100%跟蹤相應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)。這是很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生偏離的一個(gè)重要原因。 來源于233網(wǎng)校題庫
3.國內(nèi)股市恢復(fù)性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時(shí)減持100萬元國債組合。為實(shí)現(xiàn)上述目的，該投資者可以( )。
A.賣出100萬元國債期貨，同時(shí)賣出100萬元同月到期的股指期貨
B.買入100萬元國債期貨，同時(shí)賣出100萬元同月到期的股指期貨
C.買入100萬元國債期貨，同時(shí)買人100萬元同月到期的股指期貨
D.賣出100萬元國債期貨，同時(shí)買進(jìn)100萬元同月到期的股指期貨
答案：D
解析：投資者為實(shí)現(xiàn)增持100萬元股票組合，同時(shí)減持100萬元國債組合的目的，可以賣出100萬元國債期貨的同時(shí)買進(jìn)100萬元同月到期的股指期貨，到期時(shí)，國債實(shí)物交割平倉，而股指期貨平倉的同時(shí)，買人相應(yīng)的指數(shù)成分股，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)調(diào)配的目的。
4.( )是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。
A.避險(xiǎn)策略
B.權(quán)益證券市場中立策略
C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略
D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?BR> 答案：B
解析：權(quán)益證券市場中立策略是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。至于買入持有股票還是賣出某些個(gè)股或整個(gè)組合，還需要預(yù)測個(gè)股、行業(yè)板塊和市場風(fēng)險(xiǎn)等因素與未來報(bào)酬率之間的關(guān)系。
5.目前我國場外利率衍生品體系基本完備，形成了以( )為主的市場格局。
A.利率互換
B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議
C.債券遠(yuǎn)期
D.國債期貨
答案：A
解析：目前我國場外利率衍生品體系基本完備，形成以利率互換為主的市場格局，場外利率衍生品工具主要包括：債券遠(yuǎn)期、利率互換以及遠(yuǎn)期利率協(xié)議。D項(xiàng)，國債期貨是我國場內(nèi)市場的品種。
二、多項(xiàng)選擇題
1.適合做外匯期貨買入套期保值的有( )。
A.三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率上升
B.三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率下降
C.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值
D.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣貶值
答案：AC
解析：A項(xiàng)，進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率上升，該進(jìn)口商應(yīng)該買入外匯期貨合約，三個(gè)月后賣出獲得收益，沖抵匯率上升的損失;C項(xiàng)，外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值，應(yīng)該買人外匯期貨合約，如果未來貨幣升值，外貨期貨合約賣出獲得的收益可以抵消一部分現(xiàn)貨的損失。
2.對境外投資企業(yè)而言，可能面臨( )風(fēng)險(xiǎn)。
A.利率
B.匯率
C.投資項(xiàng)目的不確定性
D.流動性
答案：BC
解析：境外投資企業(yè)以某些行業(yè)內(nèi)大型企業(yè)以及投資機(jī)構(gòu)為主，主要參與海外市場開發(fā)、資本運(yùn)作以及當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)建設(shè)等業(yè)務(wù)，也有純粹在一定時(shí)期內(nèi)獲取資本收益等業(yè)務(wù)。對這些境外投資企業(yè)而言，可能面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)和投資項(xiàng)目的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
3.收益率曲線斜率變動時(shí)，因?yàn)樽儎臃炔煌?，由此形成? )模式。
A.向下變平
B.向下變陡
C.向上變平
D.向上變陡
答案：ABCD
解析：收益率曲線斜率的變動通常伴隨著曲線的整體移動，即長短期利率均向某個(gè)方向變動，但是變動幅度不同，引起長短期利差變化，由此形成了幾種模式：向下變平、向下變陡、向上變平和向上變陡，俗稱為牛平、牛陡、熊平、熊陡。
4.從浮動利率掛鉤的標(biāo)的看，我國場外利率衍生品市場中的人民幣利率互換分為( )。
A.基于1年期定期存款利率的利率互換
B.基于6個(gè)月短期國債利率的利率互換
C.基于6天回購定盤利率的利率互換
D.基于Shibor的利率互換
答案：AD
解析：人民幣利率互換從浮動利率掛鉤的標(biāo)的看，分為基于1年期定期存款利率的利率互換、基于7天回購定盤利率(FR007)的利率互換以及基于Shibor的利率互換(主要是基于3個(gè)月Shibor)。
5.就投資策略而言，總體上可分為( )兩大類。
A.主動管理型投資策略
B.指數(shù)化投資策略
C.被動型投資策略
D.成長型投資策略
答案：AC
解析：就投資策略而言，總體上可分為兩大類：①主動管理型投資策略，是基于對市場總體情況、行業(yè)輪動和個(gè)股表現(xiàn)的分析，試圖通過時(shí)點(diǎn)選擇和個(gè)別成分股的選擇，低買高賣，不斷調(diào)整資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)種類及其持有比例，獲取超越市場平均水平的收益率;②被動型投資策略，是投資者在投資期內(nèi)按照某種標(biāo)準(zhǔn)買進(jìn)并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤。
第六章金融期貨及衍生品應(yīng)用
一、單項(xiàng)選擇題
1.能夠確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，以滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好及投資者面臨的各種約束條件的是( )。
A.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置
B.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置
C.資產(chǎn)混合配置
D.市場條件約束下的資產(chǎn)配置
答案：B
解析：戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，是指確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，從而滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，以及投資者面臨的各種約束條件。投資者確定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置不因短期資本市場的條件變化而改變。
2.很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生偏離的一個(gè)重要原因是( )。
A.指數(shù)基金在選擇指數(shù)時(shí)難度太大
B.很多指數(shù)基金不能保持一定比例的股票投資
C.很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)關(guān)系不大
D.很多指數(shù)基金多只能保持一定比例的股票投資，而無法100%跟蹤相應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)
答案：D
解析：由于資產(chǎn)比例的要求，很多指數(shù)基金(不包括ETF)多只能保持一定比例的股票投資，而無法100%跟蹤相應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)。這是很多指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生偏離的一個(gè)重要原因。 來源于233網(wǎng)校題庫
3.國內(nèi)股市恢復(fù)性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時(shí)減持100萬元國債組合。為實(shí)現(xiàn)上述目的，該投資者可以( )。
A.賣出100萬元國債期貨，同時(shí)賣出100萬元同月到期的股指期貨
B.買入100萬元國債期貨，同時(shí)賣出100萬元同月到期的股指期貨
C.買入100萬元國債期貨，同時(shí)買人100萬元同月到期的股指期貨
D.賣出100萬元國債期貨，同時(shí)買進(jìn)100萬元同月到期的股指期貨
答案：D
解析：投資者為實(shí)現(xiàn)增持100萬元股票組合，同時(shí)減持100萬元國債組合的目的，可以賣出100萬元國債期貨的同時(shí)買進(jìn)100萬元同月到期的股指期貨，到期時(shí)，國債實(shí)物交割平倉，而股指期貨平倉的同時(shí)，買人相應(yīng)的指數(shù)成分股，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)調(diào)配的目的。
4.( )是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。
A.避險(xiǎn)策略
B.權(quán)益證券市場中立策略
C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略
D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?BR> 答案：B
解析：權(quán)益證券市場中立策略是指持有一定頭寸的股指期貨，一般占資金比例的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。至于買入持有股票還是賣出某些個(gè)股或整個(gè)組合，還需要預(yù)測個(gè)股、行業(yè)板塊和市場風(fēng)險(xiǎn)等因素與未來報(bào)酬率之間的關(guān)系。
5.目前我國場外利率衍生品體系基本完備，形成了以( )為主的市場格局。
A.利率互換
B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議
C.債券遠(yuǎn)期
D.國債期貨
答案：A
解析：目前我國場外利率衍生品體系基本完備，形成以利率互換為主的市場格局，場外利率衍生品工具主要包括：債券遠(yuǎn)期、利率互換以及遠(yuǎn)期利率協(xié)議。D項(xiàng)，國債期貨是我國場內(nèi)市場的品種。
二、多項(xiàng)選擇題
1.適合做外匯期貨買入套期保值的有( )。
A.三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率上升
B.三個(gè)月后將要支付款項(xiàng)的某進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率下降
C.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值
D.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣貶值
答案：AC
解析：A項(xiàng)，進(jìn)口商付匯時(shí)外匯匯率上升，該進(jìn)口商應(yīng)該買入外匯期貨合約，三個(gè)月后賣出獲得收益，沖抵匯率上升的損失;C項(xiàng)，外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值，應(yīng)該買人外匯期貨合約，如果未來貨幣升值，外貨期貨合約賣出獲得的收益可以抵消一部分現(xiàn)貨的損失。
2.對境外投資企業(yè)而言，可能面臨( )風(fēng)險(xiǎn)。
A.利率
B.匯率
C.投資項(xiàng)目的不確定性
D.流動性
答案：BC
解析：境外投資企業(yè)以某些行業(yè)內(nèi)大型企業(yè)以及投資機(jī)構(gòu)為主，主要參與海外市場開發(fā)、資本運(yùn)作以及當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)建設(shè)等業(yè)務(wù)，也有純粹在一定時(shí)期內(nèi)獲取資本收益等業(yè)務(wù)。對這些境外投資企業(yè)而言，可能面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)和投資項(xiàng)目的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
3.收益率曲線斜率變動時(shí)，因?yàn)樽儎臃炔煌?，由此形成? )模式。
A.向下變平
B.向下變陡
C.向上變平
D.向上變陡
答案：ABCD
解析：收益率曲線斜率的變動通常伴隨著曲線的整體移動，即長短期利率均向某個(gè)方向變動，但是變動幅度不同，引起長短期利差變化，由此形成了幾種模式：向下變平、向下變陡、向上變平和向上變陡，俗稱為牛平、牛陡、熊平、熊陡。
4.從浮動利率掛鉤的標(biāo)的看，我國場外利率衍生品市場中的人民幣利率互換分為( )。
A.基于1年期定期存款利率的利率互換
B.基于6個(gè)月短期國債利率的利率互換
C.基于6天回購定盤利率的利率互換
D.基于Shibor的利率互換
答案：AD
解析：人民幣利率互換從浮動利率掛鉤的標(biāo)的看，分為基于1年期定期存款利率的利率互換、基于7天回購定盤利率(FR007)的利率互換以及基于Shibor的利率互換(主要是基于3個(gè)月Shibor)。
5.就投資策略而言，總體上可分為( )兩大類。
A.主動管理型投資策略
B.指數(shù)化投資策略
C.被動型投資策略
D.成長型投資策略
答案：AC
解析：就投資策略而言，總體上可分為兩大類：①主動管理型投資策略，是基于對市場總體情況、行業(yè)輪動和個(gè)股表現(xiàn)的分析，試圖通過時(shí)點(diǎn)選擇和個(gè)別成分股的選擇，低買高賣，不斷調(diào)整資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)種類及其持有比例，獲取超越市場平均水平的收益率;②被動型投資策略，是投資者在投資期內(nèi)按照某種標(biāo)準(zhǔn)買進(jìn)并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤。