第二節(jié) 財務(wù)比率分析
一、財務(wù)效益狀況的分析指標(biāo)
(一)凈資產(chǎn)收益率
計算公式為：
凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷平均凈資產(chǎn))x100％
平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))÷2
凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益(股東權(quán)益)=資產(chǎn)—負(fù)債
關(guān)注：企業(yè)凈資產(chǎn)收益越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債券人利益的保證程度越高(通常各指標(biāo)分為優(yōu)秀、良好、平均值、較低值、較差值等五檔，并由有關(guān)部門根據(jù)各行業(yè)的特點發(fā)布)。
(二)總資產(chǎn)報酬率
總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)報酬率反映企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，全面反映了企業(yè)獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。其計算公式為：
總資產(chǎn)報酬率=[(利潤總額+利息支出)÷平均資產(chǎn)總額]X10006
平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)÷2
關(guān)注：一般情況下，企業(yè)可以根據(jù)此指標(biāo)與市場資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場利率，表明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的效益。
(三)資本保值增值率
資本保值增值率是指企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素后同年初所有者權(quán)益的比率。該指標(biāo)依據(jù)“保全”原則，更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映了企業(yè)資本保全和增值狀況，表示企業(yè)當(dāng)年資本在自身努力下的實際增減變動情況，是反映企業(yè)財務(wù)效益的輔助指標(biāo)。其計算公式為：
資本保值增值率=(扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益)x100％
關(guān)注：指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。該指標(biāo)如果為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，沒有實現(xiàn)資本保全，損害了所有者的權(quán)益，也妨礙了企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。
(四)主營業(yè)務(wù)利潤率
主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)利潤同主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率。主營業(yè)務(wù)利潤率從企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對凈資產(chǎn)收益率進(jìn)一步補充，體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對利潤總額的貢獻(xiàn)，以及對企業(yè)全部收益的影響程度。該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業(yè)利潤率就無法實現(xiàn)企業(yè)的最終利潤。其計算公式為：
主營業(yè)務(wù)利潤率=(主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入)x10096
關(guān)注：指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。
(五)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從現(xiàn)金流人和流出的動態(tài)角度，對企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評價，對企業(yè)的實際收益能力再一次修正。其計算公式為：
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤
關(guān)注：一般情況下，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)盈余質(zhì)量越好，企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展能力越強(qiáng)。
(六)成本費用利潤率
成本費用利潤率是指企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率，表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價，從企業(yè)支出方面補充評價企業(yè)的收益能力。其計算公式為：
成本費用利潤率=(利潤總額÷成本費用總額)x100％
成本費用總額=主營業(yè)務(wù)成本+主營業(yè)務(wù)稅金及附加+其他業(yè)務(wù)支出+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用
關(guān)注：一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價越小，企業(yè)成本費用控制的越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。
一、財務(wù)效益狀況的分析指標(biāo)
(一)凈資產(chǎn)收益率
計算公式為：
凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷平均凈資產(chǎn))x100％
平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))÷2
凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益(股東權(quán)益)=資產(chǎn)—負(fù)債
關(guān)注：企業(yè)凈資產(chǎn)收益越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債券人利益的保證程度越高(通常各指標(biāo)分為優(yōu)秀、良好、平均值、較低值、較差值等五檔，并由有關(guān)部門根據(jù)各行業(yè)的特點發(fā)布)。
(二)總資產(chǎn)報酬率
總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)報酬率反映企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，全面反映了企業(yè)獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。其計算公式為：
總資產(chǎn)報酬率=[(利潤總額+利息支出)÷平均資產(chǎn)總額]X10006
平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)÷2
關(guān)注：一般情況下，企業(yè)可以根據(jù)此指標(biāo)與市場資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場利率，表明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的效益。
(三)資本保值增值率
資本保值增值率是指企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素后同年初所有者權(quán)益的比率。該指標(biāo)依據(jù)“保全”原則，更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映了企業(yè)資本保全和增值狀況，表示企業(yè)當(dāng)年資本在自身努力下的實際增減變動情況，是反映企業(yè)財務(wù)效益的輔助指標(biāo)。其計算公式為：
資本保值增值率=(扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益)x100％
關(guān)注：指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。該指標(biāo)如果為負(fù)值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，沒有實現(xiàn)資本保全，損害了所有者的權(quán)益，也妨礙了企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。
(四)主營業(yè)務(wù)利潤率
主營業(yè)務(wù)利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)利潤同主營業(yè)務(wù)收入凈額的比率。主營業(yè)務(wù)利潤率從企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對凈資產(chǎn)收益率進(jìn)一步補充，體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對利潤總額的貢獻(xiàn)，以及對企業(yè)全部收益的影響程度。該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營業(yè)利潤率就無法實現(xiàn)企業(yè)的最終利潤。其計算公式為：
主營業(yè)務(wù)利潤率=(主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入)x10096
關(guān)注：指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。
(五)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從現(xiàn)金流人和流出的動態(tài)角度，對企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評價，對企業(yè)的實際收益能力再一次修正。其計算公式為：
盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤
關(guān)注：一般情況下，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)盈余質(zhì)量越好，企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展能力越強(qiáng)。
(六)成本費用利潤率
成本費用利潤率是指企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率，表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價，從企業(yè)支出方面補充評價企業(yè)的收益能力。其計算公式為：
成本費用利潤率=(利潤總額÷成本費用總額)x100％
成本費用總額=主營業(yè)務(wù)成本+主營業(yè)務(wù)稅金及附加+其他業(yè)務(wù)支出+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用
關(guān)注：一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價越小，企業(yè)成本費用控制的越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。