第 47 題 某公司當(dāng)年年底的所有者權(quán)益總額為3000萬元，普通股100萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，年度利息費用為102萬元。該公司的所得稅稅率為25%，預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)時利率為8%。董事會在討論明年資金安排時提出：
(1)計劃年度分配現(xiàn)金股利1.2元/股；
(2)擬為新的投資項目籌集400萬元的資金；
(3)計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股。
要求：
(1)計算分配股利需要的稅后利潤；
(2)計算新項目需要的稅后利潤；
(3)計算計劃年度的稅前利潤；
(4)計算計劃年度的利息費用；
(5)計算計劃年度的息稅前利潤。
【參考解析】：
(1)由于不增發(fā)新股，因此股數(shù)仍然是100萬股
分配股利需要的稅后利潤＝100×1.2＝120(萬元)
(2)由于維持目前的資本結(jié)構(gòu)，所以新項目需要的權(quán)益資金＝400×45%＝180(萬元)
由于不增發(fā)新股，因此新項目需要的稅后利潤＝180(萬元)
(3)計劃年度的稅后利潤＝180十120＝300(萬元)
計劃年度的稅前利潤＝300/(1－25%)＝400(萬元)
(4)增加的負(fù)債利息＝400×55%×8%＝17.6(萬元)
總的利息費用＝102+17.6＝119.6(萬元)
(5)計劃年度的息稅前利潤＝400+119.6＝519.6(萬元)
(1)計劃年度分配現(xiàn)金股利1.2元/股；
(2)擬為新的投資項目籌集400萬元的資金；
(3)計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股。
要求：
(1)計算分配股利需要的稅后利潤；
(2)計算新項目需要的稅后利潤；
(3)計算計劃年度的稅前利潤；
(4)計算計劃年度的利息費用；
(5)計算計劃年度的息稅前利潤。
【參考解析】：
(1)由于不增發(fā)新股，因此股數(shù)仍然是100萬股
分配股利需要的稅后利潤＝100×1.2＝120(萬元)
(2)由于維持目前的資本結(jié)構(gòu)，所以新項目需要的權(quán)益資金＝400×45%＝180(萬元)
由于不增發(fā)新股，因此新項目需要的稅后利潤＝180(萬元)
(3)計劃年度的稅后利潤＝180十120＝300(萬元)
計劃年度的稅前利潤＝300/(1－25%)＝400(萬元)
(4)增加的負(fù)債利息＝400×55%×8%＝17.6(萬元)
總的利息費用＝102+17.6＝119.6(萬元)
(5)計劃年度的息稅前利潤＝400+119.6＝519.6(萬元)