第七章 籌資管理
本章屬于次重點(diǎn)章節(jié)，主要介紹各種籌資方式。本章在近年試題中平均分值為3分左右，題型主要是客觀題。以往的主要考點(diǎn)集中在各種籌資方式的比較，可轉(zhuǎn)換債券的有關(guān)內(nèi)容和三種營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的特點(diǎn)。租賃的內(nèi)容應(yīng)予以足夠的重視，有出計(jì)算題的可能。
【典型例題】
1.從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，與長(zhǎng)期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是（?。?BR> A.籌資速度快 B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 C.籌資成本小 D.籌資彈性大
【答案】B
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是普通股籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比較的優(yōu)點(diǎn)。
2.以下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金籌集政策中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重的是（?。?。（2006年）
A.配合型籌資政策 B.激進(jìn)型籌資政策 C.穩(wěn)健型籌資政策 D.緊縮型籌資政策
【答案】B
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的特點(diǎn)。
3.按復(fù)利計(jì)算負(fù)債利率時(shí)，實(shí)際年利率高于名義年利率的情況有（ ）。（2004年）
A.設(shè)置償債基金 B.使用收款法支付利息
C.使用貼現(xiàn)法支付利息 D.使用加息法支付利息
【答案】ACD
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)際年利率高于名義年利率的情形。
4.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（?。?。（2004年）
A.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換
B.轉(zhuǎn)換價(jià)格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股本籌資規(guī)模
C.設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益
D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
【答案】BCD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券。
5.以下關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的表述中，正確的有（?。?。（2005年）
A.采用激進(jìn)型籌資政策時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益較高
B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債，則其所采用的政策是配合性籌資政策。
C.采用配合型籌資政策最符合股東財(cái)富化的目標(biāo)
D.采用穩(wěn)健型籌資政策時(shí)，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率
【答案】AD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營(yíng)運(yùn)資金籌集政策特點(diǎn)的比較，此知識(shí)點(diǎn)屬于北京安通學(xué)校重點(diǎn)講解的內(nèi)容。
6.某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債。由此可得出結(jié)論，則企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金籌資策略。（ ）（2004年）
【答案】√ 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營(yíng)運(yùn)資金籌集政策。
臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)＝3000×（1－40%）＝1800萬(wàn)元；
臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債＝2600×（1－65%）＝910萬(wàn)元，
由于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金籌資策略。
7.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后，公司不再支付債券利息，因此綜合資本成本將下降。（?。?BR> 【答案】×【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)。
8.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（ ）。
A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱(chēng)為毛租賃
B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃被稱(chēng)為可以撤銷(xiāo)租賃
C.按照我國(guó)稅法規(guī)定，租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分（75%或以上）的租賃，被視為融資租賃
D.按照我國(guó)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，租賃開(kāi)始日最低付款額的現(xiàn)值小于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值90%的租賃，按融資租賃處理
【答案】C【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9．某企業(yè)已決定添置一臺(tái)設(shè)備。企業(yè)的平均成本率為15%，權(quán)益資金成本率為18%，借款的預(yù)期稅后平均利率為13%，其中擔(dān)保借款利率為12%，無(wú)擔(dān)保借款利率為14%，該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)的決策分析時(shí)，下列做法中不適宜的有（ ）
A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%
B. 將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%
C. 將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%
D. 將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13%
【答案】BCD【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述中，正確的有（ ）。
A.損益平衡租金是指租賃的損益為零的租金額
B.損益平衡租金是指稅前租金額
C.損益平衡租金是指承租人可接受的租金額
D. 損益平衡租金是指出租人可接受的最低租金額
【答案】BCD【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11．長(zhǎng)期租賃的主要優(yōu)勢(shì)在于能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處，而短期租賃的主要由是則在于能夠降低承租方的交易成本（ ）。
【答案】√【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核，此知識(shí)點(diǎn)在北京安通學(xué)校基礎(chǔ)班中做過(guò)詳細(xì)的講解】
本章屬于次重點(diǎn)章節(jié)，主要介紹各種籌資方式。本章在近年試題中平均分值為3分左右，題型主要是客觀題。以往的主要考點(diǎn)集中在各種籌資方式的比較，可轉(zhuǎn)換債券的有關(guān)內(nèi)容和三種營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的特點(diǎn)。租賃的內(nèi)容應(yīng)予以足夠的重視，有出計(jì)算題的可能。
【典型例題】
1.從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，與長(zhǎng)期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是（?。?BR> A.籌資速度快 B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 C.籌資成本小 D.籌資彈性大
【答案】B
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是普通股籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比較的優(yōu)點(diǎn)。
2.以下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金籌集政策中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來(lái)源比重的是（?。?。（2006年）
A.配合型籌資政策 B.激進(jìn)型籌資政策 C.穩(wěn)健型籌資政策 D.緊縮型籌資政策
【答案】B
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的特點(diǎn)。
3.按復(fù)利計(jì)算負(fù)債利率時(shí)，實(shí)際年利率高于名義年利率的情況有（ ）。（2004年）
A.設(shè)置償債基金 B.使用收款法支付利息
C.使用貼現(xiàn)法支付利息 D.使用加息法支付利息
【答案】ACD
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)際年利率高于名義年利率的情形。
4.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（?。?。（2004年）
A.在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換
B.轉(zhuǎn)換價(jià)格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價(jià)，會(huì)降低公司的股本籌資規(guī)模
C.設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益
D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
【答案】BCD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券。
5.以下關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金籌集政策的表述中，正確的有（?。?。（2005年）
A.采用激進(jìn)型籌資政策時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益較高
B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債，則其所采用的政策是配合性籌資政策。
C.采用配合型籌資政策最符合股東財(cái)富化的目標(biāo)
D.采用穩(wěn)健型籌資政策時(shí)，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率
【答案】AD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營(yíng)運(yùn)資金籌集政策特點(diǎn)的比較，此知識(shí)點(diǎn)屬于北京安通學(xué)校重點(diǎn)講解的內(nèi)容。
6.某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債。由此可得出結(jié)論，則企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金籌資策略。（ ）（2004年）
【答案】√ 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是營(yíng)運(yùn)資金籌集政策。
臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)＝3000×（1－40%）＝1800萬(wàn)元；
臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債＝2600×（1－65%）＝910萬(wàn)元，
由于臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債小于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金籌資策略。
7.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股后，公司不再支付債券利息，因此綜合資本成本將下降。（?。?BR> 【答案】×【解析】本題的主要考核點(diǎn)是可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)。
8.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的是（ ）。
A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱(chēng)為毛租賃
B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃被稱(chēng)為可以撤銷(xiāo)租賃
C.按照我國(guó)稅法規(guī)定，租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分（75%或以上）的租賃，被視為融資租賃
D.按照我國(guó)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，租賃開(kāi)始日最低付款額的現(xiàn)值小于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值90%的租賃，按融資租賃處理
【答案】C【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9．某企業(yè)已決定添置一臺(tái)設(shè)備。企業(yè)的平均成本率為15%，權(quán)益資金成本率為18%，借款的預(yù)期稅后平均利率為13%，其中擔(dān)保借款利率為12%，無(wú)擔(dān)保借款利率為14%，該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)的決策分析時(shí)，下列做法中不適宜的有（ ）
A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%
B. 將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%
C. 將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%
D. 將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13%
【答案】BCD【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述中，正確的有（ ）。
A.損益平衡租金是指租賃的損益為零的租金額
B.損益平衡租金是指稅前租金額
C.損益平衡租金是指承租人可接受的租金額
D. 損益平衡租金是指出租人可接受的最低租金額
【答案】BCD【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11．長(zhǎng)期租賃的主要優(yōu)勢(shì)在于能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處，而短期租賃的主要由是則在于能夠降低承租方的交易成本（ ）。
【答案】√【本題針對(duì)租賃知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核，此知識(shí)點(diǎn)在北京安通學(xué)校基礎(chǔ)班中做過(guò)詳細(xì)的講解】