三、可持續(xù)增長率
3.高速增長所需的資金從哪里來
高速增長是與上年的可持續(xù)增長進(jìn)行比較的
(1)超常增長的銷售額=實(shí)際銷售-可持續(xù)增長銷售=上年銷售收入×(實(shí)際增長率-上年可持續(xù)增長率)
(2)超常增長所需資金
=實(shí)際銷售/本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-可持續(xù)增長銷售/上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
=實(shí)際銷售額÷(實(shí)際銷售額/本年末資產(chǎn))-可持續(xù)增長銷售÷(上年銷售額/上年資產(chǎn))
=本年末資產(chǎn)-上年銷售額×(1+可持續(xù)增長率)÷(上年銷售額/上年資產(chǎn))=本年末資產(chǎn)-上年資產(chǎn)×(1+可持續(xù)增長率)
(3)超常增長的資金來源：
超常增長產(chǎn)生的留存收益=實(shí)際利潤留存-可持續(xù)增長利潤留存
超常增長產(chǎn)生額外負(fù)債=實(shí)際的負(fù)債-可持續(xù)增長需要的負(fù)債
例題見教材
【2006年計(jì)算題】
A企業(yè)近兩年銷售收入超長增長，下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位：萬元)
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長率(計(jì)算結(jié)果精確到萬分之一)。
(2)計(jì)算該企業(yè)2005年超長增長的銷售額(計(jì)算結(jié)果取整數(shù)，下同)。
(3)計(jì)算該企業(yè)2005年超常增長所需的資金額。
(4)請問該企業(yè)2005年超常增長的資金來源有哪些?并分別計(jì)算它們的數(shù)額。
答案及解析：
(1)2005年的可持續(xù)增長率
=(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
(2)2005年超常增長的銷售額=12000×(66.67%-7.37%)=7116(萬元)
(3)超常增長所需資金
=本年末資產(chǎn)-上年資產(chǎn)×(1+可持續(xù)增長率)=22000-16000×(1+7.37%)=4821(萬元)
(4)超常增長增加的負(fù)債籌資
=(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)=2582(萬元)
超常增長增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(萬元)
超常增長增加的外部股權(quán)融資=4821-2582-579=1660(萬元)
3.高速增長所需的資金從哪里來
高速增長是與上年的可持續(xù)增長進(jìn)行比較的
(1)超常增長的銷售額=實(shí)際銷售-可持續(xù)增長銷售=上年銷售收入×(實(shí)際增長率-上年可持續(xù)增長率)
(2)超常增長所需資金
=實(shí)際銷售/本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-可持續(xù)增長銷售/上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
=實(shí)際銷售額÷(實(shí)際銷售額/本年末資產(chǎn))-可持續(xù)增長銷售÷(上年銷售額/上年資產(chǎn))
=本年末資產(chǎn)-上年銷售額×(1+可持續(xù)增長率)÷(上年銷售額/上年資產(chǎn))=本年末資產(chǎn)-上年資產(chǎn)×(1+可持續(xù)增長率)
(3)超常增長的資金來源：
超常增長產(chǎn)生的留存收益=實(shí)際利潤留存-可持續(xù)增長利潤留存
超常增長產(chǎn)生額外負(fù)債=實(shí)際的負(fù)債-可持續(xù)增長需要的負(fù)債
例題見教材
【2006年計(jì)算題】
A企業(yè)近兩年銷售收入超長增長，下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單位：萬元)
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長率(計(jì)算結(jié)果精確到萬分之一)。
(2)計(jì)算該企業(yè)2005年超長增長的銷售額(計(jì)算結(jié)果取整數(shù)，下同)。
(3)計(jì)算該企業(yè)2005年超常增長所需的資金額。
(4)請問該企業(yè)2005年超常增長的資金來源有哪些?并分別計(jì)算它們的數(shù)額。
答案及解析：
(1)2005年的可持續(xù)增長率
=(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
(2)2005年超常增長的銷售額=12000×(66.67%-7.37%)=7116(萬元)
(3)超常增長所需資金
=本年末資產(chǎn)-上年資產(chǎn)×(1+可持續(xù)增長率)=22000-16000×(1+7.37%)=4821(萬元)
(4)超常增長增加的負(fù)債籌資
=(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)=2582(萬元)
超常增長增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(萬元)
超常增長增加的外部股權(quán)融資=4821-2582-579=1660(萬元)