分紅型保險
分紅保險，就是指保險公司在每個會計(jì)年度結(jié)束后，將上一會計(jì)年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險。
保單持有人可以分享保險公司經(jīng)營成果的保險種類，保單持有人每年都有權(quán)獲得建立在保險公司經(jīng)營成果基礎(chǔ)上的紅利分配。簡單的說就是分享紅利，享受公司的經(jīng)營成果。
分紅型保險的分紅收益的算法
分紅險每份/每月100起,強(qiáng)制儲蓄,十年期一般要6/7年才能支取。
分紅保險，指在獲得人壽保險的同時，保險限公司將實(shí)際經(jīng)營生產(chǎn)的盈余，按一定比例向保險單持有人進(jìn)行紅利分配的人壽保險品種。
分紅保險監(jiān)管模式的探討
分紅保險是世界各國壽險公司規(guī)避利率風(fēng)險，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營的有效手段。相對于傳統(tǒng)保障型的壽險保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險利益，紅利的分配還會影響保險公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。為了保障保單持有人的利益和保證保險公司的持續(xù)經(jīng)營，各國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非常重視對分紅保險的監(jiān)管，除了將保險監(jiān)管的重點(diǎn)集中在分紅產(chǎn)品的紅利演示、分紅基金的紅利分配、分紅基金的信息披露、保單持有人的合理預(yù)期和分紅基金的負(fù)債確認(rèn)等方面外，對不同的紅利分配方式形成了不同的監(jiān)管模式。
一、分紅保險的紅利分配方法
分紅保險的紅利來源于壽險公司的“三差收益”即死差異、利差異和費(fèi)差異。紅利的分配方法主要有現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種盈余分配方法代表了不同的分配政策和紅利理念，所反映的透明度以及內(nèi)涵的公平性各不相同，對保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金以及壽險公司現(xiàn)金流量的影響也不同，因此從維護(hù)保單持有人的利益出發(fā)，壽險公司內(nèi)部應(yīng)當(dāng)對紅利分配方法的制定及改變持十分審慎的態(tài)度，既要重視保單持有人的合理預(yù)期，貫徹誠信經(jīng)營和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對公司未來紅利水平、投資策略以及償付能力的影響。
1.現(xiàn)金紅利法
采用現(xiàn)金紅利法，每個會計(jì)年度結(jié)束后，壽險公司首先根據(jù)當(dāng)年度的業(yè)務(wù)盈余，由公司董事會考慮指定精算師的意見后決定當(dāng)年度的可分配盈余，各保單之間按它們對總盈余的貢獻(xiàn)大小決定保單紅利。保單之間的紅利分配隨產(chǎn)品、投保年齡、性別和保單年限的不同而不同，反映了保單持有人對分紅賬戶的貢獻(xiàn)比率。一般情況下，壽險公司不會把分紅賬戶每年產(chǎn)生的盈余全部作為可分配盈余，而是會根據(jù)經(jīng)營狀況，在保證未來紅利基本平穩(wěn)的條件下進(jìn)行分配。未被分配的盈余留存公司，用以平滑未來紅利、支付末期紅利或作為股東的權(quán)益?，F(xiàn)金紅利法下盈余分配的貢獻(xiàn)原則體現(xiàn)了紅利分配在不同保單持有人之間的公平性原則。
在現(xiàn)金紅利法下，保單持有人一般可以選擇將紅利留存公司累計(jì)生息、以現(xiàn)金支取紅利、抵扣下一期保費(fèi)等方法支配現(xiàn)金紅利，對保單持有人來說，現(xiàn)金紅利的選擇比較靈活，滿足了客戶對紅利的多種需求。對保險公司來說，現(xiàn)金紅利在增加公司的現(xiàn)金流支出的同時減少了負(fù)債，減輕了壽險公司償付能力的壓力。但是，現(xiàn)金紅利法這種分配政策較為透明，公司在市場壓力下不得不將大部分盈余分配出去以保持較高的紅利率來吸引保單持有人，這部分資產(chǎn)不能被有效地利用，使壽險公司可投資資產(chǎn)減少。此外每年支付的紅利會對壽險公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大壓力，為保證資產(chǎn)的流動性，壽險公司會相應(yīng)降低投資于長期資產(chǎn)的比例，這從一定程度上影響了總投資收益，保單持有人最終獲得的紅利也較低?，F(xiàn)金紅利法是北美地區(qū)壽險公司通常采用的一種紅利分配方法。
2.增額紅利法
增額紅利法以增加保單現(xiàn)有保額的形式分配紅利，保單持有人只有在發(fā)生保險事故、期滿或退保時才能真正拿到所分配的紅利。增額紅利由定期增額紅利、特殊增額紅利和末期紅利三部分組成。定期增額紅利每年采用單利法、復(fù)利法或雙利率法將紅利以一定的比例增加保險金額；特殊增額紅利只在一些特殊情況下如政府稅收政策的變動時將紅利一次性地增加保險金額；末期紅利一般為已分配紅利或總保險金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進(jìn)行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。
增額紅利法賦予壽險公司足夠的靈活性對紅利分配進(jìn)行平滑，保持每年紅利水平的平穩(wěn)，并以末期紅利進(jìn)行最終調(diào)節(jié)。由于沒有現(xiàn)金紅利流出以及對紅利分配的遞延增加了壽險公司的可投資資產(chǎn)，同時不存在紅利現(xiàn)金流出壓力，壽險公司可以增加長期資產(chǎn)的投資比例，這從很大程度上增加了分紅基金的投資收益，提升了保單持有人的紅利收入。但是在增額紅利法下，保單持有人處理紅利的選擇就是增加保單的保險余額，并且只有在保單期滿或終止時才能獲得紅利收入，保單持有人選擇紅利的靈活性較低，喪失了對紅利的支配權(quán)。此外在增額紅利分配政策下，紅利分配基本上由壽險公司決定，很難向投保人解釋現(xiàn)行分配政策的合理性以及對保單持有人利益產(chǎn)生的影響，尤其在壽險公司利用末期紅利對紅利進(jìn)行平滑后，缺乏基本的透明度。增額紅利法是英國壽險公司采用的一種紅利分配方法，這種分配方法必須在保險市場比較成熟的環(huán)境下運(yùn)行。
二、不同紅利分配方法下的監(jiān)管模式
保障保單持有人利益和保證壽險公司具備持續(xù)經(jīng)營能力是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對分紅保險業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心內(nèi)容。但是在不同的紅利分配方法下保險監(jiān)管的理念和模式是不同的。
美國壽險公司提供的分紅保單大都以現(xiàn)金紅利法進(jìn)行盈余分配，分紅保險的監(jiān)管模式屬于“市場導(dǎo)向”型的。因?yàn)樵诂F(xiàn)金紅利法下，雖然壽險公司有權(quán)決定當(dāng)期的可分配盈余，也可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變動來調(diào)整紅利，并將部分盈余留存至期末發(fā)放末期紅利，但是鑒于高度的市場競爭以及客戶投資理財?shù)娜遮厡I(yè)化，壽險公司一般不會留存過多的盈余在分紅基金內(nèi)。再加上按照貢獻(xiàn)法計(jì)算每張保單的紅利，透明度較高，壽險公司可操控的余地較小。因此對現(xiàn)金紅利法分配的分紅保險的監(jiān)管理念是：在市場比較透明和有效的前提下，保單紅利水平是潛在客戶選擇壽險公司的重要依據(jù)。除了產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平外，保持具有競爭力的保單紅利支付是壽險公司爭取更多市場份額的關(guān)鍵因素。因此不論是相互型壽險公司還是股份制壽險公司經(jīng)營的分紅保險，美國保險監(jiān)督官協(xié)會將分紅基金的盈余分配看成是一種市場行為，，對盈余分配過程中的相關(guān)決策完全由公司董事會在考慮了指定精算師的意見后，通過分析公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略和比較市場其他競爭主體的分紅水平后做出的判斷，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不過多地干預(yù)壽險公司的紅利政策，只是提出了一些精算指導(dǎo)原則供壽險公司的精算師在職業(yè)準(zhǔn)則范圍內(nèi)參考。
英國壽險市場的分紅保單全部采用增額紅利分配方法，在這種分配方式下，不論是其每期增額紅利的決定還是末期紅利的決定都賦予了壽險公司很大的隨意性。因此分紅保單盈余分配的透明度以及對保單持有人合理預(yù)期的考慮長期以來一直是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，“自由與公開化”成為英國分紅保險監(jiān)管的主導(dǎo)思想。為了提高分紅保單盈余分配的透明度、改進(jìn)盈余分配管理措施，從2001年2月開始，英國金融服務(wù)監(jiān)管局(FinancialServiceAuthority，F(xiàn)SA)開始對分紅保單的經(jīng)營管理以及分紅保單持有人的利益保障進(jìn)行一次全面、系統(tǒng)的整理和回顧，發(fā)布了167號咨詢公告，要求壽險公司采用財務(wù)管理操作慣例與原則(PrinciplesandPracticesofFinancialManagement，PPFM)管理分紅業(yè)務(wù)。
P甲M針對分紅基金的紅利支付方式、投資策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險、分紅基金的費(fèi)用收取和分?jǐn)?、可繼承資產(chǎn)、新業(yè)務(wù)、以及股東利益分配等方面做出規(guī)定和要求。PPFM監(jiān)管的重點(diǎn)體現(xiàn)在兩個方面：一是著重強(qiáng)調(diào)了分紅基金管理中的信息公開與披露制度。雖然FSA沒有直接規(guī)定與限制壽險公司的具體盈余分配行為，但是壽險公司必須向FSA、保單持有人提供充分、完備的信息。二是PPFM沒有直接提出保單持有人的合理預(yù)期，但要求壽險公司在一個較為透明的環(huán)境中運(yùn)作分紅基金，尤其是要求壽險公司的指定精算師對紅利平滑、費(fèi)用的收取與分?jǐn)?、投資資產(chǎn)的分配與收益的分?jǐn)偟确矫娴牟僮鞣绞脚c相關(guān)信息做出解釋和說明，指定精算師必須把維護(hù)保單持有人的合理預(yù)期，保障投保人的利益作為自己的首要職責(zé)。因此財務(wù)管理操作慣例與原則的實(shí)施，使英國分紅保險的經(jīng)營和管理更加透明和公開化，保單持有人的利益也得到更好地保障。
三、我國分紅保險監(jiān)管模式的探討
美國分紅保險的盈余分配采用現(xiàn)金紅利法，倡導(dǎo)“市場主導(dǎo)型”的監(jiān)管模式，英國分紅保險的盈余分配采用增額紅利法，倡導(dǎo)的是“自由和公開化”的監(jiān)管模式。我國分紅保險的盈余分配同時采用了現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種紅利分配方法貫穿于同一張分紅保單中，雖然對保單持有人來說紅利的選擇權(quán)增加了，但是保險公司的紅利分配更加復(fù)雜，對分紅保險的監(jiān)管也提出了更高的要求。由于我國的分紅保險市場剛剛形成，無論是壽險公司對分紅保險業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理還是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對分紅保險的監(jiān)管規(guī)定都不很成熟，從保護(hù)保單持有人的利益和規(guī)范我國分紅保險市場出發(fā)，有必要探討符合我國分紅保險發(fā)展的監(jiān)管模式，那就是在信息披露公開、透明基礎(chǔ)上的市場導(dǎo)向型的監(jiān)管模式，并把以下幾個方面作為未來分紅保險監(jiān)管政策和措施改進(jìn)和完善的主要方向。
1.明確分紅基金的盈余來源
確認(rèn)和分配分紅保險產(chǎn)生的盈余是分紅保險經(jīng)營管理和監(jiān)管的核心。目前壽險市場分紅保險的盈余分配沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，有“三差收益”分紅，也有“二差收益”分紅和“一差收益”分紅。有些壽險公司只將產(chǎn)生利源的部分拿來分配，而隱藏可能發(fā)生損失的部分，這種紅利分配的做法將誤導(dǎo)投保人對紅利的合理預(yù)期，忽視分紅保單中蘊(yùn)含的風(fēng)險。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須明確分紅保險的盈余來源與確定方法，無論是死差異、利差異、費(fèi)差異還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都應(yīng)當(dāng)列入分紅保單持有人能夠獲得的保單盈余部分，然后按相應(yīng)的紅利分配法進(jìn)行分紅。只有這樣才能讓投保人選擇那些業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健、紅利水平穩(wěn)定的壽險公司，才有利于保險市場的公平競爭。
2.監(jiān)管分紅保險的盈余分配
我國分紅保險精算規(guī)定中允許選擇兩種紅利分配方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利。現(xiàn)金紅利法和增額紅利法對保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金、資產(chǎn)負(fù)債狀況以及公司現(xiàn)金流量的影響不同，所體現(xiàn)的透明度以及內(nèi)涵的公平性也不同，在具體操作和會計(jì)處理上也存在較大的差別。但是目前各家壽險公司對兩種紅利分配方法在實(shí)際操作中缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，很難讓保單持有人產(chǎn)生理性的信服感，更不用說形成對未來紅利水平的合理預(yù)期。因此為了保證壽險公司所采取的盈余分配方法和紅利政策的長期性和持續(xù)性，同時切實(shí)保障保單持有人的利益，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對不同分配方法在財務(wù)報告中的處理原則和方法做出更加詳細(xì)的規(guī)定，尤其對那些多年沒有產(chǎn)生盈余的分紅基金，要求公司的精算師依據(jù)未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化、利率的波動、資本市場的發(fā)展和投資收益水平等因素做出合理和謹(jǐn)慎的判斷，并出具精算聲明書。
3.強(qiáng)調(diào)分紅保險的透明和信息披露
不論是采用現(xiàn)金紅利法還是增額紅利法，分紅保險的紅利計(jì)算和分配是一個復(fù)雜的過程，保單持有人很難清晰地理解，也無法在自身利益受到影響時做出正確的判斷和采取保護(hù)的措施。因此強(qiáng)調(diào)分紅保險基金管理中的信息公開和披露制度是我國保險監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)除了規(guī)定要求保險公司每一會計(jì)年度應(yīng)當(dāng)至少向保單持有人寄送一次分紅業(yè)績報告，使用非專業(yè)性語言說明分紅何險的投資收益情況、費(fèi)用支出和費(fèi)用分?jǐn)偡椒ā⒈灸甓鹊挠嗪涂煞峙溆?、保單持有人?yīng)獲得紅利金額、增額后的保險金額、紅利計(jì)算的基礎(chǔ)和計(jì)算方法等外，為了提高紅利分配的透明度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以借鑒英國的“財務(wù)管理操作慣例和原則”，要求各家壽險公司提供充分和完備的信息，以正式文件形式解釋和說明年度紅利和末期紅利的決定方法、增額的紅利利率、分紅基金資產(chǎn)和分紅業(yè)務(wù)負(fù)債之間的匹配程度、分紅基金可能面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險、壽險公司決定分紅基金能夠承保的新業(yè)務(wù)量的方法和相關(guān)的操作以及紅利在不同年代、不同類型保單持有人之間的分配情況等，以便保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保單持有人對壽險公司的經(jīng)營行為做出適當(dāng)?shù)呐袛唷?BR> 4.加快我國指定精算師制度建設(shè)
在英國、美國以及其他許多國家，保證紅利分配的公平、客觀是指定精算師的重要職責(zé)之一。指定精算師需要在考慮保單持有人的利益后對分紅基金盈余分配的合理性和公平性提出相關(guān)建議，公司董事會考慮指定精算師提供的意見后作出盈余分配決策。指定精算師負(fù)責(zé)對保單持有人的合理預(yù)期做出解釋，代表監(jiān)管機(jī)構(gòu)來維護(hù)保單持有人的利益，在保險公司內(nèi)部扮演監(jiān)督人和咨詢?nèi)说慕巧?。我國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然要求各家壽險公司的精算責(zé)任人必須在公司提供的分紅保險專題財務(wù)報告和分紅業(yè)務(wù)年度報告上簽字，但是我國的精算責(zé)任人更多代表著一種財務(wù)管理人的角色，而不是監(jiān)管人的角色。因此為了更加公正地維護(hù)保單持有人的利益，尊重保單持有人的合理預(yù)期，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該與精算協(xié)會通力合作，加快我國指定精算師制度建設(shè)，制定和完善指定精算師報告體系，利用指定精算師的法律職能對分紅基金進(jìn)行正規(guī)、有效的監(jiān)管。
5.重視保單持有人的合理預(yù)期
保單持有人的合理預(yù)期代表了保單持有人對未來紅利水平及分配方式的預(yù)期，它是建立在公司提供的產(chǎn)品說明以及保單紅利演示基礎(chǔ)上的。壽險公司在進(jìn)行分紅業(yè)務(wù)管理和盈余分配時必須考慮保單持有人的合理預(yù)期。它是衡量分紅保單經(jīng)營管理，尤其是盈余分配中保單持有人的利益是否得到保障的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是解決保單持有人和保險公司之間利益沖突的有效途徑。重視保單持有人的合理預(yù)期已成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和精算界日益關(guān)注的焦點(diǎn)，我國由于分紅保險開辦的時間很短，無論是壽險公司還是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保單持有人的合理預(yù)期并沒有引起真正的重視，不合實(shí)情的紅利演示、銷售過程中承諾高回報、隱瞞紅利的不確定性等誤導(dǎo)客戶產(chǎn)生合理預(yù)期的行為時有發(fā)生，對分紅保險市場的發(fā)展極為不利。因此就這個問題，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須引起足夠的重視，委托精算協(xié)會在借鑒保險業(yè)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上制定精算實(shí)務(wù)準(zhǔn)則，提出與分紅保險有關(guān)的精算指導(dǎo)原則作為分紅基金管理和盈余分配的具體標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。利用指定精算師的職責(zé)，在信息公開化的基礎(chǔ)上，逐漸培養(yǎng)保單持有人形成正確、合理的保單預(yù)期，為分紅市場的成熟創(chuàng)造條件。
分紅型保險如何投保
分紅型保險，屬于投資類保險產(chǎn)品。購買分紅險的人在獲得身故保障和生存金返還的同時，還可以以紅利的方式分享保險公司的經(jīng)營成果。
分紅險可分配盈余來源于保險公司假設(shè)的死亡率、投資收益率和費(fèi)用率與實(shí)際的差異。比如可能存在以下情況：實(shí)際投保人群的死亡率比假設(shè)的低，或者實(shí)際投資收益高于假設(shè)的收益。這些差異使得保險公司產(chǎn)生了一定的盈余，這就是分紅險可分配盈余的來源。
中國保監(jiān)會規(guī)定，保險公司每年至少應(yīng)將分紅保險可分配盈余的70％分配給客戶。紅利分配有兩種方式：現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人。增額紅利是指整個保險期限內(nèi)每年以增加保險金額的方式分配紅利。目前國內(nèi)大多保險公司采取現(xiàn)金紅利方式。
在現(xiàn)金紅利的分配方式下，紅利可以采取多種領(lǐng)取方式：現(xiàn)金、累積生息、抵交保費(fèi)和購買減額交清保險。
分紅保險，就是指保險公司在每個會計(jì)年度結(jié)束后，將上一會計(jì)年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險。
保單持有人可以分享保險公司經(jīng)營成果的保險種類，保單持有人每年都有權(quán)獲得建立在保險公司經(jīng)營成果基礎(chǔ)上的紅利分配。簡單的說就是分享紅利，享受公司的經(jīng)營成果。
分紅型保險的分紅收益的算法
分紅險每份/每月100起,強(qiáng)制儲蓄,十年期一般要6/7年才能支取。
分紅保險，指在獲得人壽保險的同時，保險限公司將實(shí)際經(jīng)營生產(chǎn)的盈余，按一定比例向保險單持有人進(jìn)行紅利分配的人壽保險品種。
分紅保險監(jiān)管模式的探討
分紅保險是世界各國壽險公司規(guī)避利率風(fēng)險，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營的有效手段。相對于傳統(tǒng)保障型的壽險保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險利益，紅利的分配還會影響保險公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。為了保障保單持有人的利益和保證保險公司的持續(xù)經(jīng)營，各國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非常重視對分紅保險的監(jiān)管，除了將保險監(jiān)管的重點(diǎn)集中在分紅產(chǎn)品的紅利演示、分紅基金的紅利分配、分紅基金的信息披露、保單持有人的合理預(yù)期和分紅基金的負(fù)債確認(rèn)等方面外，對不同的紅利分配方式形成了不同的監(jiān)管模式。
一、分紅保險的紅利分配方法
分紅保險的紅利來源于壽險公司的“三差收益”即死差異、利差異和費(fèi)差異。紅利的分配方法主要有現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種盈余分配方法代表了不同的分配政策和紅利理念，所反映的透明度以及內(nèi)涵的公平性各不相同，對保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金以及壽險公司現(xiàn)金流量的影響也不同，因此從維護(hù)保單持有人的利益出發(fā)，壽險公司內(nèi)部應(yīng)當(dāng)對紅利分配方法的制定及改變持十分審慎的態(tài)度，既要重視保單持有人的合理預(yù)期，貫徹誠信經(jīng)營和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對公司未來紅利水平、投資策略以及償付能力的影響。
1.現(xiàn)金紅利法
采用現(xiàn)金紅利法，每個會計(jì)年度結(jié)束后，壽險公司首先根據(jù)當(dāng)年度的業(yè)務(wù)盈余，由公司董事會考慮指定精算師的意見后決定當(dāng)年度的可分配盈余，各保單之間按它們對總盈余的貢獻(xiàn)大小決定保單紅利。保單之間的紅利分配隨產(chǎn)品、投保年齡、性別和保單年限的不同而不同，反映了保單持有人對分紅賬戶的貢獻(xiàn)比率。一般情況下，壽險公司不會把分紅賬戶每年產(chǎn)生的盈余全部作為可分配盈余，而是會根據(jù)經(jīng)營狀況，在保證未來紅利基本平穩(wěn)的條件下進(jìn)行分配。未被分配的盈余留存公司，用以平滑未來紅利、支付末期紅利或作為股東的權(quán)益?，F(xiàn)金紅利法下盈余分配的貢獻(xiàn)原則體現(xiàn)了紅利分配在不同保單持有人之間的公平性原則。
在現(xiàn)金紅利法下，保單持有人一般可以選擇將紅利留存公司累計(jì)生息、以現(xiàn)金支取紅利、抵扣下一期保費(fèi)等方法支配現(xiàn)金紅利，對保單持有人來說，現(xiàn)金紅利的選擇比較靈活，滿足了客戶對紅利的多種需求。對保險公司來說，現(xiàn)金紅利在增加公司的現(xiàn)金流支出的同時減少了負(fù)債，減輕了壽險公司償付能力的壓力。但是，現(xiàn)金紅利法這種分配政策較為透明，公司在市場壓力下不得不將大部分盈余分配出去以保持較高的紅利率來吸引保單持有人，這部分資產(chǎn)不能被有效地利用，使壽險公司可投資資產(chǎn)減少。此外每年支付的紅利會對壽險公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大壓力，為保證資產(chǎn)的流動性，壽險公司會相應(yīng)降低投資于長期資產(chǎn)的比例，這從一定程度上影響了總投資收益，保單持有人最終獲得的紅利也較低?，F(xiàn)金紅利法是北美地區(qū)壽險公司通常采用的一種紅利分配方法。
2.增額紅利法
增額紅利法以增加保單現(xiàn)有保額的形式分配紅利，保單持有人只有在發(fā)生保險事故、期滿或退保時才能真正拿到所分配的紅利。增額紅利由定期增額紅利、特殊增額紅利和末期紅利三部分組成。定期增額紅利每年采用單利法、復(fù)利法或雙利率法將紅利以一定的比例增加保險金額；特殊增額紅利只在一些特殊情況下如政府稅收政策的變動時將紅利一次性地增加保險金額；末期紅利一般為已分配紅利或總保險金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進(jìn)行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。
增額紅利法賦予壽險公司足夠的靈活性對紅利分配進(jìn)行平滑，保持每年紅利水平的平穩(wěn)，并以末期紅利進(jìn)行最終調(diào)節(jié)。由于沒有現(xiàn)金紅利流出以及對紅利分配的遞延增加了壽險公司的可投資資產(chǎn)，同時不存在紅利現(xiàn)金流出壓力，壽險公司可以增加長期資產(chǎn)的投資比例，這從很大程度上增加了分紅基金的投資收益，提升了保單持有人的紅利收入。但是在增額紅利法下，保單持有人處理紅利的選擇就是增加保單的保險余額，并且只有在保單期滿或終止時才能獲得紅利收入，保單持有人選擇紅利的靈活性較低，喪失了對紅利的支配權(quán)。此外在增額紅利分配政策下，紅利分配基本上由壽險公司決定，很難向投保人解釋現(xiàn)行分配政策的合理性以及對保單持有人利益產(chǎn)生的影響，尤其在壽險公司利用末期紅利對紅利進(jìn)行平滑后，缺乏基本的透明度。增額紅利法是英國壽險公司采用的一種紅利分配方法，這種分配方法必須在保險市場比較成熟的環(huán)境下運(yùn)行。
二、不同紅利分配方法下的監(jiān)管模式
保障保單持有人利益和保證壽險公司具備持續(xù)經(jīng)營能力是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對分紅保險業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心內(nèi)容。但是在不同的紅利分配方法下保險監(jiān)管的理念和模式是不同的。
美國壽險公司提供的分紅保單大都以現(xiàn)金紅利法進(jìn)行盈余分配，分紅保險的監(jiān)管模式屬于“市場導(dǎo)向”型的。因?yàn)樵诂F(xiàn)金紅利法下，雖然壽險公司有權(quán)決定當(dāng)期的可分配盈余，也可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變動來調(diào)整紅利，并將部分盈余留存至期末發(fā)放末期紅利，但是鑒于高度的市場競爭以及客戶投資理財?shù)娜遮厡I(yè)化，壽險公司一般不會留存過多的盈余在分紅基金內(nèi)。再加上按照貢獻(xiàn)法計(jì)算每張保單的紅利，透明度較高，壽險公司可操控的余地較小。因此對現(xiàn)金紅利法分配的分紅保險的監(jiān)管理念是：在市場比較透明和有效的前提下，保單紅利水平是潛在客戶選擇壽險公司的重要依據(jù)。除了產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平外，保持具有競爭力的保單紅利支付是壽險公司爭取更多市場份額的關(guān)鍵因素。因此不論是相互型壽險公司還是股份制壽險公司經(jīng)營的分紅保險，美國保險監(jiān)督官協(xié)會將分紅基金的盈余分配看成是一種市場行為，，對盈余分配過程中的相關(guān)決策完全由公司董事會在考慮了指定精算師的意見后，通過分析公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略和比較市場其他競爭主體的分紅水平后做出的判斷，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不過多地干預(yù)壽險公司的紅利政策，只是提出了一些精算指導(dǎo)原則供壽險公司的精算師在職業(yè)準(zhǔn)則范圍內(nèi)參考。
英國壽險市場的分紅保單全部采用增額紅利分配方法，在這種分配方式下，不論是其每期增額紅利的決定還是末期紅利的決定都賦予了壽險公司很大的隨意性。因此分紅保單盈余分配的透明度以及對保單持有人合理預(yù)期的考慮長期以來一直是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，“自由與公開化”成為英國分紅保險監(jiān)管的主導(dǎo)思想。為了提高分紅保單盈余分配的透明度、改進(jìn)盈余分配管理措施，從2001年2月開始，英國金融服務(wù)監(jiān)管局(FinancialServiceAuthority，F(xiàn)SA)開始對分紅保單的經(jīng)營管理以及分紅保單持有人的利益保障進(jìn)行一次全面、系統(tǒng)的整理和回顧，發(fā)布了167號咨詢公告，要求壽險公司采用財務(wù)管理操作慣例與原則(PrinciplesandPracticesofFinancialManagement，PPFM)管理分紅業(yè)務(wù)。
P甲M針對分紅基金的紅利支付方式、投資策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險、分紅基金的費(fèi)用收取和分?jǐn)?、可繼承資產(chǎn)、新業(yè)務(wù)、以及股東利益分配等方面做出規(guī)定和要求。PPFM監(jiān)管的重點(diǎn)體現(xiàn)在兩個方面：一是著重強(qiáng)調(diào)了分紅基金管理中的信息公開與披露制度。雖然FSA沒有直接規(guī)定與限制壽險公司的具體盈余分配行為，但是壽險公司必須向FSA、保單持有人提供充分、完備的信息。二是PPFM沒有直接提出保單持有人的合理預(yù)期，但要求壽險公司在一個較為透明的環(huán)境中運(yùn)作分紅基金，尤其是要求壽險公司的指定精算師對紅利平滑、費(fèi)用的收取與分?jǐn)?、投資資產(chǎn)的分配與收益的分?jǐn)偟确矫娴牟僮鞣绞脚c相關(guān)信息做出解釋和說明，指定精算師必須把維護(hù)保單持有人的合理預(yù)期，保障投保人的利益作為自己的首要職責(zé)。因此財務(wù)管理操作慣例與原則的實(shí)施，使英國分紅保險的經(jīng)營和管理更加透明和公開化，保單持有人的利益也得到更好地保障。
三、我國分紅保險監(jiān)管模式的探討
美國分紅保險的盈余分配采用現(xiàn)金紅利法，倡導(dǎo)“市場主導(dǎo)型”的監(jiān)管模式，英國分紅保險的盈余分配采用增額紅利法，倡導(dǎo)的是“自由和公開化”的監(jiān)管模式。我國分紅保險的盈余分配同時采用了現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種紅利分配方法貫穿于同一張分紅保單中，雖然對保單持有人來說紅利的選擇權(quán)增加了，但是保險公司的紅利分配更加復(fù)雜，對分紅保險的監(jiān)管也提出了更高的要求。由于我國的分紅保險市場剛剛形成，無論是壽險公司對分紅保險業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理還是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對分紅保險的監(jiān)管規(guī)定都不很成熟，從保護(hù)保單持有人的利益和規(guī)范我國分紅保險市場出發(fā)，有必要探討符合我國分紅保險發(fā)展的監(jiān)管模式，那就是在信息披露公開、透明基礎(chǔ)上的市場導(dǎo)向型的監(jiān)管模式，并把以下幾個方面作為未來分紅保險監(jiān)管政策和措施改進(jìn)和完善的主要方向。
1.明確分紅基金的盈余來源
確認(rèn)和分配分紅保險產(chǎn)生的盈余是分紅保險經(jīng)營管理和監(jiān)管的核心。目前壽險市場分紅保險的盈余分配沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，有“三差收益”分紅，也有“二差收益”分紅和“一差收益”分紅。有些壽險公司只將產(chǎn)生利源的部分拿來分配，而隱藏可能發(fā)生損失的部分，這種紅利分配的做法將誤導(dǎo)投保人對紅利的合理預(yù)期，忽視分紅保單中蘊(yùn)含的風(fēng)險。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須明確分紅保險的盈余來源與確定方法，無論是死差異、利差異、費(fèi)差異還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都應(yīng)當(dāng)列入分紅保單持有人能夠獲得的保單盈余部分，然后按相應(yīng)的紅利分配法進(jìn)行分紅。只有這樣才能讓投保人選擇那些業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健、紅利水平穩(wěn)定的壽險公司，才有利于保險市場的公平競爭。
2.監(jiān)管分紅保險的盈余分配
我國分紅保險精算規(guī)定中允許選擇兩種紅利分配方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利。現(xiàn)金紅利法和增額紅利法對保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金、資產(chǎn)負(fù)債狀況以及公司現(xiàn)金流量的影響不同，所體現(xiàn)的透明度以及內(nèi)涵的公平性也不同，在具體操作和會計(jì)處理上也存在較大的差別。但是目前各家壽險公司對兩種紅利分配方法在實(shí)際操作中缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，很難讓保單持有人產(chǎn)生理性的信服感，更不用說形成對未來紅利水平的合理預(yù)期。因此為了保證壽險公司所采取的盈余分配方法和紅利政策的長期性和持續(xù)性，同時切實(shí)保障保單持有人的利益，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對不同分配方法在財務(wù)報告中的處理原則和方法做出更加詳細(xì)的規(guī)定，尤其對那些多年沒有產(chǎn)生盈余的分紅基金，要求公司的精算師依據(jù)未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化、利率的波動、資本市場的發(fā)展和投資收益水平等因素做出合理和謹(jǐn)慎的判斷，并出具精算聲明書。
3.強(qiáng)調(diào)分紅保險的透明和信息披露
不論是采用現(xiàn)金紅利法還是增額紅利法，分紅保險的紅利計(jì)算和分配是一個復(fù)雜的過程，保單持有人很難清晰地理解，也無法在自身利益受到影響時做出正確的判斷和采取保護(hù)的措施。因此強(qiáng)調(diào)分紅保險基金管理中的信息公開和披露制度是我國保險監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)除了規(guī)定要求保險公司每一會計(jì)年度應(yīng)當(dāng)至少向保單持有人寄送一次分紅業(yè)績報告，使用非專業(yè)性語言說明分紅何險的投資收益情況、費(fèi)用支出和費(fèi)用分?jǐn)偡椒ā⒈灸甓鹊挠嗪涂煞峙溆?、保單持有人?yīng)獲得紅利金額、增額后的保險金額、紅利計(jì)算的基礎(chǔ)和計(jì)算方法等外，為了提高紅利分配的透明度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以借鑒英國的“財務(wù)管理操作慣例和原則”，要求各家壽險公司提供充分和完備的信息，以正式文件形式解釋和說明年度紅利和末期紅利的決定方法、增額的紅利利率、分紅基金資產(chǎn)和分紅業(yè)務(wù)負(fù)債之間的匹配程度、分紅基金可能面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險、壽險公司決定分紅基金能夠承保的新業(yè)務(wù)量的方法和相關(guān)的操作以及紅利在不同年代、不同類型保單持有人之間的分配情況等，以便保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保單持有人對壽險公司的經(jīng)營行為做出適當(dāng)?shù)呐袛唷?BR> 4.加快我國指定精算師制度建設(shè)
在英國、美國以及其他許多國家，保證紅利分配的公平、客觀是指定精算師的重要職責(zé)之一。指定精算師需要在考慮保單持有人的利益后對分紅基金盈余分配的合理性和公平性提出相關(guān)建議，公司董事會考慮指定精算師提供的意見后作出盈余分配決策。指定精算師負(fù)責(zé)對保單持有人的合理預(yù)期做出解釋，代表監(jiān)管機(jī)構(gòu)來維護(hù)保單持有人的利益，在保險公司內(nèi)部扮演監(jiān)督人和咨詢?nèi)说慕巧?。我國保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然要求各家壽險公司的精算責(zé)任人必須在公司提供的分紅保險專題財務(wù)報告和分紅業(yè)務(wù)年度報告上簽字，但是我國的精算責(zé)任人更多代表著一種財務(wù)管理人的角色，而不是監(jiān)管人的角色。因此為了更加公正地維護(hù)保單持有人的利益，尊重保單持有人的合理預(yù)期，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該與精算協(xié)會通力合作，加快我國指定精算師制度建設(shè)，制定和完善指定精算師報告體系，利用指定精算師的法律職能對分紅基金進(jìn)行正規(guī)、有效的監(jiān)管。
5.重視保單持有人的合理預(yù)期
保單持有人的合理預(yù)期代表了保單持有人對未來紅利水平及分配方式的預(yù)期，它是建立在公司提供的產(chǎn)品說明以及保單紅利演示基礎(chǔ)上的。壽險公司在進(jìn)行分紅業(yè)務(wù)管理和盈余分配時必須考慮保單持有人的合理預(yù)期。它是衡量分紅保單經(jīng)營管理，尤其是盈余分配中保單持有人的利益是否得到保障的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是解決保單持有人和保險公司之間利益沖突的有效途徑。重視保單持有人的合理預(yù)期已成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和精算界日益關(guān)注的焦點(diǎn)，我國由于分紅保險開辦的時間很短，無論是壽險公司還是保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保單持有人的合理預(yù)期并沒有引起真正的重視，不合實(shí)情的紅利演示、銷售過程中承諾高回報、隱瞞紅利的不確定性等誤導(dǎo)客戶產(chǎn)生合理預(yù)期的行為時有發(fā)生，對分紅保險市場的發(fā)展極為不利。因此就這個問題，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須引起足夠的重視，委托精算協(xié)會在借鑒保險業(yè)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上制定精算實(shí)務(wù)準(zhǔn)則，提出與分紅保險有關(guān)的精算指導(dǎo)原則作為分紅基金管理和盈余分配的具體標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。利用指定精算師的職責(zé)，在信息公開化的基礎(chǔ)上，逐漸培養(yǎng)保單持有人形成正確、合理的保單預(yù)期，為分紅市場的成熟創(chuàng)造條件。
分紅型保險如何投保
分紅型保險，屬于投資類保險產(chǎn)品。購買分紅險的人在獲得身故保障和生存金返還的同時，還可以以紅利的方式分享保險公司的經(jīng)營成果。
分紅險可分配盈余來源于保險公司假設(shè)的死亡率、投資收益率和費(fèi)用率與實(shí)際的差異。比如可能存在以下情況：實(shí)際投保人群的死亡率比假設(shè)的低，或者實(shí)際投資收益高于假設(shè)的收益。這些差異使得保險公司產(chǎn)生了一定的盈余，這就是分紅險可分配盈余的來源。
中國保監(jiān)會規(guī)定，保險公司每年至少應(yīng)將分紅保險可分配盈余的70％分配給客戶。紅利分配有兩種方式：現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人。增額紅利是指整個保險期限內(nèi)每年以增加保險金額的方式分配紅利。目前國內(nèi)大多保險公司采取現(xiàn)金紅利方式。
在現(xiàn)金紅利的分配方式下，紅利可以采取多種領(lǐng)取方式：現(xiàn)金、累積生息、抵交保費(fèi)和購買減額交清保險。