三、資金籌集的管理
1、實際利率的計算
實際利率 = 名義借款金額*名義利率/名義借款金額*(1-補償性余額)
=名義利率/1-補償性余額
例1、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為()。
A. 10% B. 12.5% C. 20% D. 15%
【答案】B
【解析】實際利率=10%/(1-20%)=12.5%。
【例題2】某企業(yè)與銀行商定的周轉信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內使用了120萬元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費()元。
A. 10000 B. 6000 C. 4000 D. 8000
【答案】C
【解析】借款企業(yè)向銀行支付承諾費=(200-120)×0.5%=4000(元)。
2、債券發(fā)行價格的計算
債券發(fā)行價格=Σ(年利率/(1+市場利率)I )+ 面值/(1 + 市場利率)n
例：某股份有限公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。
要求：測算該債券在下列市場條件下的發(fā)行價格，(1)市場利率為10% (2)市場利率為12% (3)市場利率為14%
3、資本成本的計算
利息(1—所得稅率)
①長期債權資本成本=
借款總額(1—籌資費率)
②債券成本的計算公式為：
債券資本成本=19%-10% 16%-10%×100%
分子當中的面值和分母當中的發(fā)行額在平價發(fā)行時是可以抵銷的，但是在溢價或是折價時則不可以。
優(yōu)先股每年股利
③優(yōu)先股資本成本=
優(yōu)先股發(fā)行價格(1 –籌資費率)
④普通股成本的計算方法有三種：股利折現模型，資本資產定價模型和無風險利率加風險溢價法。
⑤留存收益成本：實際上是一種機會成本。不考慮籌措費用，留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計算方法一致.
1、實際利率的計算
實際利率 = 名義借款金額*名義利率/名義借款金額*(1-補償性余額)
=名義利率/1-補償性余額
例1、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為()。
A. 10% B. 12.5% C. 20% D. 15%
【答案】B
【解析】實際利率=10%/(1-20%)=12.5%。
【例題2】某企業(yè)與銀行商定的周轉信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內使用了120萬元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費()元。
A. 10000 B. 6000 C. 4000 D. 8000
【答案】C
【解析】借款企業(yè)向銀行支付承諾費=(200-120)×0.5%=4000(元)。
2、債券發(fā)行價格的計算
債券發(fā)行價格=Σ(年利率/(1+市場利率)I )+ 面值/(1 + 市場利率)n
例：某股份有限公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。
要求：測算該債券在下列市場條件下的發(fā)行價格，(1)市場利率為10% (2)市場利率為12% (3)市場利率為14%
3、資本成本的計算
利息(1—所得稅率)
①長期債權資本成本=
借款總額(1—籌資費率)
②債券成本的計算公式為：
債券資本成本=19%-10% 16%-10%×100%
分子當中的面值和分母當中的發(fā)行額在平價發(fā)行時是可以抵銷的，但是在溢價或是折價時則不可以。
優(yōu)先股每年股利
③優(yōu)先股資本成本=
優(yōu)先股發(fā)行價格(1 –籌資費率)
④普通股成本的計算方法有三種：股利折現模型，資本資產定價模型和無風險利率加風險溢價法。
⑤留存收益成本：實際上是一種機會成本。不考慮籌措費用，留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計算方法一致.