甲公司目前準(zhǔn)備投資汽車項目，在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的β值為1.2，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為40%，所得稅率為30%；投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率，本公司所得稅率為25%，則本項目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值是( )。
A．1.43
B．0.72
C．1.O3
D．1.25
【答案】
A
【解析】 可比企業(yè)負(fù)債/可比企業(yè)權(quán)益=40%/(1-40%)=2/3不含負(fù)債的β值=l.2/[l+(1-30%)×2/3]=0.8182
本企業(yè)負(fù)債/本企業(yè)權(quán)益=50%/(1-50%)=1
本項目含有負(fù)債的股東權(quán)益β=0.8182×[1+(1-25%)×1]=1.43
A．1.43
B．0.72
C．1.O3
D．1.25
【答案】
A
【解析】 可比企業(yè)負(fù)債/可比企業(yè)權(quán)益=40%/(1-40%)=2/3不含負(fù)債的β值=l.2/[l+(1-30%)×2/3]=0.8182
本企業(yè)負(fù)債/本企業(yè)權(quán)益=50%/(1-50%)=1
本項目含有負(fù)債的股東權(quán)益β=0.8182×[1+(1-25%)×1]=1.43