第四章 籌資管理
一、單項(xiàng)選擇題
1.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（?。?。
A.優(yōu)先表決權(quán) B.優(yōu)先購股權(quán)
C.優(yōu)先分配股利權(quán) D.優(yōu)先查賬權(quán)
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)的內(nèi)容。優(yōu)先股的“優(yōu)先”是相對普通股的“普通”而言的，這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在：優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)。
2.相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（?。?。
A.籌資速度較慢 B.融資成本較高
C.到期還本負(fù)擔(dān)重 D.設(shè)備淘汰風(fēng)險大
答案：B
解析：本題的考核點(diǎn)是融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)。融資租賃的最主要特點(diǎn)是資金成本較高。一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息要高的多。
3.下列各項(xiàng)資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是（?。?。
A.國家財政資金 B.銀行信貸資金
C.其他企業(yè)資金 D.企業(yè)自留資金
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是利用商業(yè)信用方式籌措的資金屬性。商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或延期交貨所形成的借貨關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。
4.在下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是（ ）。
A.賒購商品B.預(yù)收貨款
C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)D.用商業(yè)匯票購貨
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是利用商業(yè)信用融資的具體方式。商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨的所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系，它包括：賒購商品、預(yù)收貨款、商業(yè)匯票。因此C選項(xiàng)不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容。
5.某公司擬發(fā)行面值為1000元，不計復(fù)利，5年后一次還本付息，票面利率為10％的債券。已知發(fā)行時資金市場的年利率為12％，PV =0.5674。則該公司債券的發(fā)行價格為（ ）元。
A.851.10 B.907.84C.931.35 D.993.44
答案：A
解析：本題的考核點(diǎn)是公司債券發(fā)行價格的確定。該公司債券的發(fā)行價格=1000×（1+5×10%）×PV =851.10（元）。
6.相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為（ ）。
A.籌資風(fēng)險小 B.限制條款少C.籌資額度大 D.資金成本低
答案：D
解析：本題的考核點(diǎn)是發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：
優(yōu)點(diǎn)：（1）資金成本較低；（2）保障控制權(quán)；（3）可利用財務(wù)杠桿作用。
缺點(diǎn)：（1）籌資風(fēng)險高；（2）限制條件嚴(yán)格；（3）籌資數(shù)量有限。
7.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（ ）。
A.限制條款多 B.籌資速度慢C.資金成本高 D.財務(wù)風(fēng)險大
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是融資租賃的缺點(diǎn)。融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)：
優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資速度快；（2）限制條款較少；（3）減少設(shè)備陳舊過時遭淘汰的風(fēng)險；（4）租金在整個租期內(nèi)分?jǐn)?，可適當(dāng)減輕到期還本負(fù)擔(dān)；（5）租金可在所得稅前扣除，稅收負(fù)擔(dān)輕；（6）可提供一種新的資金來源。
缺點(diǎn)：（1）資金成本較高；（2）固定租金支付構(gòu)成較重的負(fù)擔(dān)；（3）不能享有設(shè)備殘值。
8.在下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（ ）。
A.吸收直接投資 B.發(fā)行公司債券
C.利用商業(yè)信用 D.留存收益轉(zhuǎn)增資本
答案：A
解析：本題的考核點(diǎn)是企業(yè)自有資金籌集的具體方式。吸收直接投資屬于自有資金籌集方式；發(fā)行公司債券和利用商業(yè)信用籌資屬于借入資金籌集方式；留存收益轉(zhuǎn)增資本不引起自有資金的增減變化。
9.下列籌資活動不會產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用的是（ ）。
A.增發(fā)普通股 B.融資租賃
C.增發(fā)公司債券 D.增加銀行借款
答案：A
解析：本題的考核點(diǎn)是財務(wù)杠桿作用原理。
負(fù)債籌資產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用；權(quán)益籌資不會產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。
10.在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是 （ ）。
A.長期借款成本 B.債券成本
C.保留盈余成本 D.普通股成本
答案：C
解析：在個別資金成本的計算中，由于保留盈余是從企業(yè)稅后凈利中形成的，所以，不必考慮籌資費(fèi)用因素的影響。
11.比較資金成本法是根據(jù)（ ）來確定資金結(jié)構(gòu)。
A.綜合資金成本的高低
B.占比重大的個別資金成本的高低
C.各個別資金成本代數(shù)之和的高低
D.負(fù)債資金各個別資金成本代數(shù)之和的高低
答案：A
解析：資金結(jié)構(gòu)是根據(jù)企業(yè)的綜合資金成本的高低來確定的。
12.某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬股，每股面值１元，發(fā)行價格為每股５元，籌資費(fèi)率為４％，每年股利固定，為每股0.20元，則該普通股成本為（ ）％。
A.4 B.4.17 C.16.17 D.20
答案：B
解析：該普通股成本=0.2/5（1-4%）=4.17%。
13.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6（按市場價值計算），債務(wù)平均利率為15.15%，股東權(quán)益資金成本是20%，所得稅率為34%。則綜合資金成本為（ ）。
A.16.25% B.16.75%C.18.45% D.18.55%
答案：A
14.某公司發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費(fèi)用率5%，上年股利率為14%，預(yù)計股利每年增長5%，所得稅率33%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆保留盈余的成本為（ ）。
A.14.74% B.19.7% C.19% D.20.47%
答案：B
解析：保留盈余成本率=（預(yù)計第一期股利/股票發(fā)行總額）+股利逐年增長率
=[14%×（1+5%）]+5%=19.7%。
一、單項(xiàng)選擇題
1.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（?。?。
A.優(yōu)先表決權(quán) B.優(yōu)先購股權(quán)
C.優(yōu)先分配股利權(quán) D.優(yōu)先查賬權(quán)
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)的內(nèi)容。優(yōu)先股的“優(yōu)先”是相對普通股的“普通”而言的，這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在：優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)。
2.相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（?。?。
A.籌資速度較慢 B.融資成本較高
C.到期還本負(fù)擔(dān)重 D.設(shè)備淘汰風(fēng)險大
答案：B
解析：本題的考核點(diǎn)是融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)。融資租賃的最主要特點(diǎn)是資金成本較高。一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息要高的多。
3.下列各項(xiàng)資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是（?。?。
A.國家財政資金 B.銀行信貸資金
C.其他企業(yè)資金 D.企業(yè)自留資金
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是利用商業(yè)信用方式籌措的資金屬性。商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或延期交貨所形成的借貨關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。
4.在下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是（ ）。
A.賒購商品B.預(yù)收貨款
C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)D.用商業(yè)匯票購貨
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是利用商業(yè)信用融資的具體方式。商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨的所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系，它包括：賒購商品、預(yù)收貨款、商業(yè)匯票。因此C選項(xiàng)不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容。
5.某公司擬發(fā)行面值為1000元，不計復(fù)利，5年后一次還本付息，票面利率為10％的債券。已知發(fā)行時資金市場的年利率為12％，PV =0.5674。則該公司債券的發(fā)行價格為（ ）元。
A.851.10 B.907.84C.931.35 D.993.44
答案：A
解析：本題的考核點(diǎn)是公司債券發(fā)行價格的確定。該公司債券的發(fā)行價格=1000×（1+5×10%）×PV =851.10（元）。
6.相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為（ ）。
A.籌資風(fēng)險小 B.限制條款少C.籌資額度大 D.資金成本低
答案：D
解析：本題的考核點(diǎn)是發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：
優(yōu)點(diǎn)：（1）資金成本較低；（2）保障控制權(quán)；（3）可利用財務(wù)杠桿作用。
缺點(diǎn)：（1）籌資風(fēng)險高；（2）限制條件嚴(yán)格；（3）籌資數(shù)量有限。
7.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（ ）。
A.限制條款多 B.籌資速度慢C.資金成本高 D.財務(wù)風(fēng)險大
答案：C
解析：本題的考核點(diǎn)是融資租賃的缺點(diǎn)。融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)：
優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資速度快；（2）限制條款較少；（3）減少設(shè)備陳舊過時遭淘汰的風(fēng)險；（4）租金在整個租期內(nèi)分?jǐn)?，可適當(dāng)減輕到期還本負(fù)擔(dān)；（5）租金可在所得稅前扣除，稅收負(fù)擔(dān)輕；（6）可提供一種新的資金來源。
缺點(diǎn)：（1）資金成本較高；（2）固定租金支付構(gòu)成較重的負(fù)擔(dān)；（3）不能享有設(shè)備殘值。
8.在下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（ ）。
A.吸收直接投資 B.發(fā)行公司債券
C.利用商業(yè)信用 D.留存收益轉(zhuǎn)增資本
答案：A
解析：本題的考核點(diǎn)是企業(yè)自有資金籌集的具體方式。吸收直接投資屬于自有資金籌集方式；發(fā)行公司債券和利用商業(yè)信用籌資屬于借入資金籌集方式；留存收益轉(zhuǎn)增資本不引起自有資金的增減變化。
9.下列籌資活動不會產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用的是（ ）。
A.增發(fā)普通股 B.融資租賃
C.增發(fā)公司債券 D.增加銀行借款
答案：A
解析：本題的考核點(diǎn)是財務(wù)杠桿作用原理。
負(fù)債籌資產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用；權(quán)益籌資不會產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。
10.在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是 （ ）。
A.長期借款成本 B.債券成本
C.保留盈余成本 D.普通股成本
答案：C
解析：在個別資金成本的計算中，由于保留盈余是從企業(yè)稅后凈利中形成的，所以，不必考慮籌資費(fèi)用因素的影響。
11.比較資金成本法是根據(jù)（ ）來確定資金結(jié)構(gòu)。
A.綜合資金成本的高低
B.占比重大的個別資金成本的高低
C.各個別資金成本代數(shù)之和的高低
D.負(fù)債資金各個別資金成本代數(shù)之和的高低
答案：A
解析：資金結(jié)構(gòu)是根據(jù)企業(yè)的綜合資金成本的高低來確定的。
12.某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬股，每股面值１元，發(fā)行價格為每股５元，籌資費(fèi)率為４％，每年股利固定，為每股0.20元，則該普通股成本為（ ）％。
A.4 B.4.17 C.16.17 D.20
答案：B
解析：該普通股成本=0.2/5（1-4%）=4.17%。
13.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6（按市場價值計算），債務(wù)平均利率為15.15%，股東權(quán)益資金成本是20%，所得稅率為34%。則綜合資金成本為（ ）。
A.16.25% B.16.75%C.18.45% D.18.55%
答案：A
14.某公司發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費(fèi)用率5%，上年股利率為14%，預(yù)計股利每年增長5%，所得稅率33%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆保留盈余的成本為（ ）。
A.14.74% B.19.7% C.19% D.20.47%
答案：B
解析：保留盈余成本率=（預(yù)計第一期股利/股票發(fā)行總額）+股利逐年增長率
=[14%×（1+5%）]+5%=19.7%。